ข้อตกลงของผู้ถือหุ้น

จากวิกิพีเดีย สารานุกรมเสรี
ข้ามไปที่การนำทาง ข้ามไปที่การค้นหา

ข้อตกลงของผู้ถือหุ้น ( บางครั้งเรียกว่าข้อตกลงผู้ถือหุ้นในสหรัฐฯ) (SHA) เป็นข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นหรือสมาชิกของบริษัท ในทางปฏิบัติจะคล้ายกับข้อตกลงหุ้นส่วน. อาจกล่าวได้ว่าเขตอำนาจศาลบางแห่งไม่สามารถให้คำจำกัดความที่เหมาะสมกับแนวคิดเกี่ยวกับข้อตกลงของผู้ถือหุ้นได้ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบเฉพาะเจาะจงของข้อตกลงนี้ได้รับการนิยามไว้แล้ว ข้อดีของข้อตกลงของผู้ถือหุ้นคือ เฉพาะเจาะจงจะช่วยให้นิติบุคคลรักษาการไม่เผยแพร่และรักษาความลับ อย่างไรก็ตาม ยังมีข้อเสียบางประการที่ควรพิจารณา เช่น ผลกระทบที่จำกัดต่อบุคคลที่สาม (โดยเฉพาะผู้ได้รับมอบหมายและผู้ซื้อหุ้น) และการสลับบทความที่กำหนดอาจใช้เวลานาน

วัตถุประสงค์

ในทฤษฎีทางกฎหมายที่เคร่งครัด ความสัมพันธ์ระหว่างผู้ถือหุ้นและระหว่างผู้ถือหุ้นและบริษัทถูกควบคุมโดยเอกสารรัฐธรรมนูญของบริษัท [ ต้องการอ้างอิง ]อย่างไรก็ตาม ในที่ที่มีผู้ถือหุ้นค่อนข้างน้อย เช่นเดียวกับบริษัทสตาร์ทอัพ เป็นเรื่องปกติที่ผู้ถือหุ้นจะเสริมเอกสารรัฐธรรมนูญ มีเหตุผลหลายประการที่ผู้ถือหุ้นอาจต้องการเสริม (หรือแทนที่) เอกสารรัฐธรรมนูญของบริษัทในลักษณะนี้:

  • เอกสารรัฐธรรมนูญของบริษัทมักมีให้ตรวจสอบโดยสาธารณะ ในขณะที่ข้อกำหนดของข้อตกลงของผู้ถือหุ้นในฐานะสัญญา กฎหมายส่วนตัว มักจะเป็นความลับระหว่างคู่สัญญาทั้งสองฝ่าย
  • การจัดเตรียมตามสัญญามักจะถูกกว่าและเป็นทางการน้อยกว่าในการจัดทำ บริหารจัดการ แก้ไข หรือยุติ
  • ผู้ถือหุ้นอาจต้องการให้ข้อพิพาทได้รับการแก้ไขโดยอนุญาโตตุลาการหรือในศาลของต่างประเทศ (หมายถึงประเทศอื่นที่ไม่ใช่ประเทศที่บริษัทจัดตั้งขึ้น ) ในบางประเทศ กฎหมายบริษัทไม่อนุญาตให้รวมมาตราการระงับข้อพิพาทดังกล่าวในเอกสารรัฐธรรมนูญ
  • ความยืดหยุ่นที่มากขึ้น ผู้ถือหุ้นอาจคาดการณ์ว่าธุรกิจของบริษัทต้องมีการเปลี่ยนแปลงการจัดการเป็นประจำ และอาจไม่สะดวกที่จะแก้ไขรัฐธรรมนูญซ้ำแล้วซ้ำอีก
  • กฎหมายบริษัทในประเทศที่เกี่ยวข้องอาจไม่ได้ให้การคุ้มครองที่เพียงพอสำหรับผู้ถือหุ้นส่วนน้อยที่อาจพยายามปกป้องตำแหน่งของตนให้ดีขึ้นโดยใช้ข้อตกลงของผู้ถือหุ้น
  • เพื่อจัดทำสูตรการประเมินมูลค่าหุ้นเพื่อลดข้อพิพาทของผู้ถือหุ้นที่เกินมูลค่าที่เรียกร้องได้ไม่ว่าจะโดยสมัครใจหรือบังคับโอน
  • เพื่อจำกัดกิจกรรมของผู้ถือหุ้น - ป้องกันการล่วงละเมิดตำแหน่งและกิจกรรมการแข่งขัน
  • เพื่อจัดให้มีกลไกในการถอดถอนผู้ถือหุ้นส่วนน้อยที่รักษาบริษัทไว้อย่างต่อเนื่อง [1]

ความเสี่ยง

นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงบางประการที่อาจเกี่ยวข้องกับการทำข้อตกลงของผู้ถือหุ้นในบางประเทศ

  • ในบางประเทศ การใช้ข้อตกลงของผู้ถือหุ้นสามารถก่อให้เกิดการเป็นหุ้นส่วนซึ่งอาจมี ผลกระทบ ทางภาษี โดยไม่ได้ตั้งใจ หรือส่งผลให้เกิดความรับผิดต่อผู้ถือหุ้นในกรณีที่ล้มละลาย [2]
  • ในกรณีที่ข้อตกลงของผู้ถือหุ้นไม่สอดคล้องกับเอกสารรัฐธรรมนูญ ประสิทธิภาพของข้อตกลงที่คู่สัญญาทั้งสองฝ่ายจะได้รับ [3]
  • ประเทศที่มีพิธีการรับรองเอกสาร ซึ่งค่าธรรมเนียมการรับรองเอกสารถูกกำหนดโดยมูลค่าของเรื่องนั้น คู่สัญญาสามารถพบว่าข้อตกลงของพวกเขานั้นมีค่าใช้จ่ายด้านการรับรองเอกสารที่สูงจนต้องห้าม ซึ่งหากพวกเขาไม่ชำระเงิน จะส่งผลให้ข้อตกลงนั้นไม่สามารถบังคับใช้ได้
  • ในบางกรณี ข้อตกลงของผู้ถือหุ้นสามารถนำไปใช้เพื่อเป็นหลักฐานของการสมรู้ร่วมคิดและ/หรือการผูกขาดได้ [4]

ลักษณะทั่วไป

ข้อตกลงของผู้ถือหุ้นแตกต่างกันอย่างมากระหว่างประเทศและสาขาการค้าที่แตกต่างกัน อย่างไรก็ตามในการร่วมทุนหรือการเริ่มต้น ธุรกิจที่มีลักษณะเฉพาะ ข้อตกลงของผู้ถือหุ้นโดยปกติคาดว่าจะควบคุมเรื่องต่อไปนี้:

  • ควบคุมความเป็นเจ้าของและสิทธิในการออกเสียงของหุ้นในบริษัท รวมทั้ง
  • การควบคุมและการจัดการของบริษัท ซึ่งอาจรวมถึง
    • อำนาจให้ผู้ถือหุ้นบางรายแต่งตั้งบุคคลเพื่อเลือกตั้งเป็นคณะกรรมการบริษัท
    • กำหนดข้อกำหนดการลงคะแนนเสียงส่วนใหญ่สำหรับ "เรื่องสงวน" ซึ่งมีความสำคัญต่อฝ่ายต่างๆ
    • กำหนดข้อกำหนดเพื่อให้ผู้ถือหุ้นมีบัญชีหรือข้อมูลอื่น ๆ ที่พวกเขาอาจไม่มีสิทธิได้รับตามกฎหมาย
  • จัดให้มีการระงับข้อพิพาทในอนาคตระหว่างผู้ถือหุ้นรวมถึง
  • การปกป้องผลประโยชน์ทางการแข่งขันของบริษัท ซึ่งอาจรวมถึง
    • ข้อจำกัดความสามารถของผู้ถือหุ้นในการมีส่วนร่วมในธุรกิจที่แข่งขันกับบริษัท
    • ข้อจำกัดความสามารถของผู้ถือหุ้นในการแย่งชิงพนักงานคนสำคัญของบริษัท
    • เงื่อนไขสำคัญกับซัพพลายเออร์หรือลูกค้าที่เป็นผู้ถือหุ้นด้วย
  • คุ้มครองสิทธิการขายของผู้ถือหุ้น ได้แก่

นอกจากนี้ ข้อตกลงของผู้ถือหุ้นมักจะกำหนดเงื่อนไขดังต่อไปนี้:

  • ลักษณะและจำนวนเงินสมทบทุนเบื้องต้น (ไม่ว่าจะสมทบทุนหรืออย่างอื่น) ให้กับบริษัท
  • ลักษณะธุรกิจที่เสนอ
  • การจัดหาเงินทุนหรือการจัดหาเงินทุนในอนาคตจะต้องทำอย่างไร
  • กฎหมายที่ ใช้บังคับ ของข้อตกลงผู้ถือหุ้น[9]
  • จริยธรรม[10]หรือการปฏิบัติด้านสิ่งแวดล้อม
  • การจัดสรรบทบาทหรือความรับผิดชอบที่สำคัญ

การลงทะเบียน

ในประเทศส่วนใหญ่ ไม่จำเป็นต้องลงทะเบียนข้อตกลงของผู้ถือหุ้นเพื่อให้ข้อตกลงดังกล่าวมีผล อันที่จริง กฎหมายสัญญา ที่ยืดหยุ่น กว่า กฎหมาย องค์กร ที่ รับรู้นั้นมีความยืดหยุ่น มากกว่า ซึ่งให้เหตุผล ส่วน ใหญ่สำหรับข้อตกลงของผู้ถือหุ้น

อย่างไรก็ตาม ความยืดหยุ่นนี้สามารถก่อให้เกิดความขัดแย้งระหว่างข้อตกลงของผู้ถือหุ้นกับเอกสารตามรัฐธรรมนูญของบริษัทได้ แม้ว่ากฎหมายจะแตกต่างกันไปในแต่ละประเทศ แต่โดยทั่วไปแล้ว ความขัดแย้งส่วนใหญ่ได้รับการแก้ไขดังนี้:

  • สำหรับบุคคลภายนอก มีเพียงเอกสารรัฐธรรมนูญที่ควบคุมอำนาจและการดำเนินคดีของบริษัท
  • ระหว่างบริษัทกับผู้ถือหุ้น การผิดสัญญาของผู้ถือหุ้นที่ไม่ละเมิดเอกสารรัฐธรรมนูญจะยังคงเป็นการกระทำขององค์กรที่ถูกต้อง แต่อาจฟังดูเป็นความเสียหายต่อฝ่ายที่ฝ่าฝืนข้อตกลง
  • ระหว่างบริษัทและผู้ถือหุ้น การละเมิดเอกสารรัฐธรรมนูญที่ไม่ละเมิดข้อตกลงของผู้ถือหุ้นจะยังถือเป็นการกระทำของบริษัทที่ไม่ถูกต้อง
  • โดยลักษณะเฉพาะ ศาลจะไม่ออกคำสั่งห้ามหรือ ให้คำตัดสิน เฉพาะในส่วนที่เกี่ยวกับข้อตกลงของผู้ถือหุ้น ซึ่งการทำเช่นนั้นจะไม่สอดคล้องกับเอกสารรัฐธรรมนูญของบริษัท

หมายเหตุ

  1. ^ ตัวอย่างเช่น ในหลายประเทศ ทางแก้ไขเพียงอย่างเดียวที่บริษัทดำเนินการในลักษณะที่กระทบต่อผู้ถือหุ้นส่วนน้อยคือการ "เลิกกิจการ " ของบริษัทที่ยุติธรรมและเป็นธรรม ซึ่งเทียบเท่ากับคำพิพากษาของโซโลมอน ใน เชิงโดยการใส่ตัวเลือกการโทรและการโทรในข้อตกลงของผู้ถือหุ้น คู่สัญญาสามารถรับประกันได้ว่าผู้ถือหุ้นส่วนน้อยที่ไม่เห็นด้วยสามารถซื้อได้ในราคายุติธรรมโดยไม่ทำลายบริษัท
  2. ภายใต้กฎหมายของอังกฤษ ข้อตกลงของผู้ถือหุ้นมักได้รับการแนะนำว่าเป็นการอนุมานของ "การเป็นหุ้นส่วนกึ่ง" ซึ่งให้สิทธิ์แก่หุ้นส่วนที่ผิดหวังในการเยียวยาผู้ถือหุ้นบางอย่าง ดู Ebrahimi v Westbourne Galleries Ltd [1973] AC 360
  3. ^ Michael J Duffy 'ข้อตกลงผู้ถือหุ้นและการเยียวยาผู้ถือหุ้น' - สัญญาเทียบกับธรรมนูญ?' (2008) 20 Bond L. Rev 1
  4. ^ แม้ว่า ในแต่ละกรณี จะเป็นไปได้ก็ต่อเมื่อข้อตกลงครอบคลุมมากกว่าหนึ่งบริษัท
  5. ^ สิทธิ "แท็กตาม" หมายถึง อำนาจของผู้ถือหุ้นรายย่อยในการขายหุ้นของตนให้แก่ผู้ซื้อในราคาเดียวกันกับผู้ถือหุ้นรายอื่นที่ขายหุ้น กล่าวคือ หากผู้ถือหุ้นรายหนึ่งต้องการขาย จะทำได้ก็ต่อเมื่อผู้ซื้อตกลงที่จะซื้อผู้ถือหุ้นรายอื่นที่ต้องการขายในราคาเดียวกัน "ลากตาม" หมายถึงอำนาจของผู้ถือหุ้นรายใหญ่เพื่อบังคับให้ผู้ถือหุ้นรายย่อยขายเมื่อผู้ซื้อต้องการซื้อหุ้น 100% (หรือในบางกรณี) ของบริษัท กล่าวคือ ผู้ซื้อต้องการซื้อบริษัทที่มีมูลค่าสูง แต่ถ้าพวกเขาสามารถซื้อหุ้นที่ออกทั้งหมดได้ และผู้ถือหุ้น 3 ใน 4 รายต้องการขาย แต่คนที่ 4 ไม่ทำ สิทธิลากตามที่ร่างไว้อย่างดีจะทำให้ 3 ให้ผู้ถือหุ้นบังคับที่ 4 ขายหุ้นในราคาเดียวกัน
  6. ^ สำหรับตำแหน่งปกติที่เกี่ยวข้องกับสิทธิของชนกลุ่มน้อย ดูเช่น Foss v Harbottle (1843) 2 Hare 461
  7. ในการร่วมทุน "การหยุดชะงัก" หมายถึงคู่สัญญาที่ไม่สามารถตกลงกันในเรื่องสำคัญได้ หากมีเพียงสองฝ่ายที่สำคัญ สิ่งนี้สามารถล็อกรถและปล่อยให้มันจมอยู่ใต้น้ำ
  8. ^ ประโยคประเภทนี้มีผลบังคับใช้เมื่อผู้ถือหุ้นรายใหญ่ตัดสินใจที่จะขายหุ้นทั้งหมดหรือบางส่วนที่มีนัยสำคัญให้กับบุคคลที่สาม ผู้ถือหุ้นรายอื่นสามารถ 'piggy-back' ในข้อเสนอที่ผู้ถือหุ้นเดิมเสนอให้กับบุคคลที่สาม และเสนอขายหุ้นของตนให้กับบุคคลที่สามในราคาเดียวกันที่ตกลงกันไว้
  9. แม้ว่ากฎนี้มักจะเหมือนกันกับกฎหมายของการจัดตั้งบริษัท แต่บางครั้งก็ถูกเลือกโดยเจตนาให้แตกต่างออกไป เพื่อให้กฎหมายสัญญาที่ยืดหยุ่นยิ่งขึ้นสามารถเอาชนะข้อจำกัดที่รับรู้ได้ในกฎหมายบริษัทในเขตอำนาจศาลของบริษัท
  10. ไม่ใช่เรื่องแปลกที่จะเห็นข้อตกลงของผู้ถือหุ้นระหว่างฝ่ายต่างๆ จากประเทศที่พัฒนาแล้ว และฝ่ายต่างๆ จากตลาดเกิดใหม่ ซึ่งกำหนดว่าบริษัทจะไม่มีส่วนร่วมในการทุจริต แม้ว่าในหลายประเทศอาจถือเป็นเรื่องปกติสำหรับธุรกิจในท้องถิ่นที่จะติดสินบนเจ้าหน้าที่เพื่ออำนวยความสะดวกในการดำเนินธุรกิจ แต่ประเทศตะวันตกจำนวนมากได้กำหนดบทลงโทษที่รุนแรงสำหรับธุรกิจที่มีส่วนร่วมในการทุจริตในต่างประเทศ ดังนั้นนักลงทุนตะวันตกมักพยายามทำให้แน่ใจว่าคู่ค้าของตนจะไม่ มีส่วนร่วมในสิ่งใดก็ตามที่อาจฝ่าฝืนกฎหมายดังกล่าวในเขตอำนาจศาลของนักลงทุนตะวันตก ดูตัวอย่างพระราชบัญญัติการทุจริตในต่างประเทศในสหรัฐอเมริกาและพระราชบัญญัติการติดสินบน 2010ในสหราชอาณาจักร

ลิงค์ภายนอก