Sarbanes–Oxley Act

จากวิกิพีเดีย สารานุกรมเสรี
ข้ามไปที่การนำทาง ข้ามไปที่การค้นหา

Sarbanes–Oxley Act ของปี 2002
Great Seal of the United States
ชื่อยาวพระราชบัญญัติคุ้มครองผู้ลงทุนโดยการปรับปรุงความถูกต้องและความน่าเชื่อถือของการเปิดเผยข้อมูลของบริษัทตามกฎหมายหลักทรัพย์และเพื่อวัตถุประสงค์อื่น
ชื่อเล่นซาร์บาเนส–อ็อกซ์ลีย์, ซาร์บ็อกซ์, ซ็อกซ์
ออกกฎหมายโดยรัฐสภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกาครั้งที่ 107
การอ้างอิง
กฎหมายมหาชนผับ.แอล.  107–204 (ข้อความ) (PDF)
กฎเกณฑ์ที่ใหญ่116  สถิติ  745
ประมวลกฎหมาย
แก้ไขพระราชบัญญัติพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ พ.ศ. 2477 พระราชบัญญัติหลักทรัพย์ พ.ศ. 2476พระราชบัญญัติความมั่นคงด้านรายได้เพื่อการเกษียณอายุของพนักงาน พ.ศ. 2517 พระราชบัญญัติที่ปรึกษา การ ลงทุน พ.ศ. 2483 หัวข้อ 18 แห่งประมวลกฎหมายสหรัฐอเมริกาหัวข้อ 28 แห่งประมวลกฎหมายสหรัฐอเมริกา
แก้ไขชื่อเรื่อง15, 18, 28, 29ปี
ประวัติศาสตร์กฎหมาย
  • แนะนำในบ้าน ว่า "Corporate and Auditing Accountability, Responsibility and Transparency Act of 2002" ( HR 3763 ) โดย Mike Oxley ( R - OH ) เมื่อวันที่ 14 กุมภาพันธ์ 2002
  • คณะกรรมการพิจารณาโดย House Financial Services , Senate Banking
  • ผ่านบ้านเมื่อ 24 เมษายน 2545 ( 334–90 )
  • ผ่านวุฒิสภาเป็น "พระราชบัญญัติปฏิรูปการบัญชีบริษัทมหาชนและคุ้มครองผู้ลงทุน พ.ศ. 2545" เมื่อ วันที่ 15 กรกฎาคม พ.ศ. 2545 (การลงคะแนนเสียงแทนส. 2673ผ่าน97-0 )
  • รายงานโดยคณะกรรมการการประชุมร่วมเมื่อ วันที่ 24 กรกฎาคม 2545; ตกลงโดยสภาเมื่อ วันที่ 25 กรกฎาคม 2002 ( 423–3 ) และโดยวุฒิสภาเมื่อ วันที่ 25 กรกฎาคม 2002 ( 99–0 )
  • ลงนามในกฎหมายโดยประธานาธิบดี จอร์จ ดับเบิลยู บุช เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม พ.ศ. 2545
Sen. Paul Sarbanes ( DMD ) (ซ้าย) และRep. Michael G. Oxley ( ROH-4 ) (ขวา) ผู้สนับสนุนร่วมของ Sarbanes–Oxley Act

พระราชบัญญัติSarbanes–Oxley Act ของปี 2002เป็นกฎหมายของรัฐบาลกลางของสหรัฐอเมริกาที่กำหนดแนวทางปฏิบัติบางประการในการเก็บบันทึกทางการเงินและการรายงานสำหรับองค์กรต่างๆ

พระราชบัญญัติ ( Pub.L.  107–204 (text) (PDF) , 116  Stat.  745 , enacted July 30, 2002 ) หรือที่เรียกว่า "กฎหมายปฏิรูปการบัญชีบริษัทมหาชนและคุ้มครองผู้ลงทุน" (ในวุฒิสภา ) และ "Corporate and Auditing Accountability, Responsibility and Transparency Act" (ในสภา ) และที่เรียกกันทั่วไปว่าSarbanes–Oxley , SarboxหรือSOXมีสิบเอ็ดส่วนที่กำหนดข้อกำหนดในบริษัทมหาชนของ สหรัฐอเมริกาทั้งหมดคณะกรรมการบริหารและสำนักงานบัญชีสาธารณะ บทบัญญัติหลายประการของพระราชบัญญัติยังมีผลบังคับใช้กับบริษัทเอกชน เช่น การจงใจทำลายหลักฐานเพื่อขัดขวางการสอบสวนของรัฐบาลกลาง

กฎหมายดังกล่าวมีผลบังคับใช้เพื่อตอบสนองต่อเหตุการณ์อื้อฉาวด้านบัญชีและการบัญชี ที่สำคัญจำนวน มากรวมถึงEnronและWorldCom ส่วนต่างๆ ของร่างกฎหมายครอบคลุมความรับผิดชอบของคณะกรรมการบริษัทมหาชน เพิ่มบทลงโทษทางอาญาสำหรับการประพฤติมิชอบบางอย่าง และกำหนดให้สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์จัดทำข้อบังคับเพื่อกำหนดวิธีที่บริษัทมหาชนต้องปฏิบัติตามกฎหมาย [1]

ความเป็นมา

ในปี 2545 Sarbanes-Oxley ได้รับการตั้งชื่อตามวุฒิสมาชิกสหรัฐPaul Sarbanes ( D - MD ) และ Michael G. Oxleyผู้แทนสหรัฐ( R - OH ) จากผลของ SOX ผู้บริหารระดับสูงต้องรับรองความถูกต้องของข้อมูลทางการเงินเป็นรายบุคคล นอกจากนี้ บทลงโทษสำหรับกิจกรรมทางการเงินที่เป็นการฉ้อโกงนั้นรุนแรงกว่ามาก นอกจากนี้ SOX ยังเพิ่มบทบาทการกำกับดูแลของคณะกรรมการบริษัท และความเป็นอิสระของผู้ตรวจสอบภายนอกที่ตรวจสอบความถูกต้องของงบการเงินของบริษัท[2]

ร่างกฎหมายฉบับนี้ถูกตราขึ้นเพื่อตอบสนองต่อเหตุการณ์อื้อฉาวด้านบัญชีและการบัญชีที่สำคัญจำนวนหนึ่ง รวมถึงเรื่องอื้อฉาวที่ส่งผลกระทบต่อEnron , Tyco International , Adelphia , Peregrine SystemsและWorldCom เรื่องอื้อฉาวเหล่านี้ทำให้นักลงทุนต้องเสียเงินหลายพันล้านดอลลาร์เมื่อราคาหุ้นของบริษัทที่ได้รับผลกระทบถล่มทลาย และทำให้สาธารณชนเสียความมั่นใจในตลาดหุ้นสหรัฐฯ [3]

การกระทำดังกล่าวประกอบด้วย 11 ตำแหน่งหรือหมวด ตั้งแต่ความรับผิดชอบของคณะกรรมการบริษัทเพิ่มเติมไปจนถึงบทลงโทษทางอาญา และกำหนดให้สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) นำคำวินิจฉัยเกี่ยวกับข้อกำหนดเพื่อให้สอดคล้องกับกฎหมายHarvey Pittประธานคณะกรรมการ ก.ล.ต. คนที่ 26 นำคณะกรรมการ ก.ล.ต. ในการนำกฎหลายสิบข้อมาใช้บังคับ Sarbanes–Oxley Act ได้จัดตั้งหน่วยงานกึ่งสาธารณะขึ้นใหม่คณะกรรมการกำกับดูแลการบัญชีของบริษัทมหาชนหรือ PCAOB ซึ่งมีหน้าที่กำกับดูแล กำกับดูแล ตรวจสอบ และสั่งสอนสำนักงานบัญชีในบทบาทของตนในฐานะผู้ตรวจสอบบัญชีของบริษัทมหาชน พระราชบัญญัติยังครอบคลุมประเด็นต่างๆ เช่น ความเป็น อิสระ ของ ผู้สอบบัญชีการกำกับดูแลกิจการการควบคุมภายในการประเมินและการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินที่เพิ่มขึ้น หน่วยงานที่ไม่แสวงหากำไรของFinancial Executives International (FEI)มูลนิธิ Financial Executives Research Foundation (FERF) ได้ทำการศึกษาวิจัยอย่างกว้างขวางเพื่อช่วยสนับสนุนพื้นฐานของพระราชบัญญัติ [4]

การกระทำดังกล่าวได้รับการอนุมัติในสภาด้วยคะแนนเสียงเห็นด้วย423 เสียง ไม่เห็นด้วย 3 เสียง และงดออกเสียง 8 เสียงและในวุฒิสภาด้วยคะแนนเสียงเห็นด้วย99 เสียง และงดออกเสียง 1เสียง ประธานาธิบดีจอร์จ ดับเบิลยู บุช ลงนามในกฎหมาย โดยระบุว่ามี "การปฏิรูปแนวทางปฏิบัติทางธุรกิจของอเมริกาที่กว้างขวางที่สุดนับตั้งแต่สมัยของแฟรงคลิน ดี. รูสเวลต์ยุคของมาตรฐานต่ำและผลกำไรที่ผิดพลาดสิ้นสุดลง ไม่มีห้องประชุมคณะกรรมการใดในอเมริกาอยู่เหนือ หรืออยู่นอกเหนือกฎหมาย" [5]

เพื่อตอบสนองต่อการรับรู้ว่าจำเป็นต้องมีกฎหมายกำกับดูแลทางการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น กฎเกณฑ์ประเภท SOX จึงประกาศใช้ในภายหลังในแคนาดา (2002) เยอรมนี (2002) แอฟริกาใต้ (2002) ฝรั่งเศส (2003) ออสเตรเลีย (2004) อินเดีย (2005 ), ญี่ปุ่น (2006), อิตาลี (2006), อิสราเอล และตุรกี[6] (ดู§ กฎหมายที่คล้ายกันในประเทศอื่นๆด้านล่าง)

การอภิปรายยังคงดำเนินต่อไปในปี 2550 เกี่ยวกับผลประโยชน์และต้นทุนที่รับรู้ของ SOX ฝ่ายตรงข้ามของร่างกฎหมายอ้างว่าได้ลดความได้เปรียบในการแข่งขันระดับนานาชาติของอเมริกากับผู้ให้บริการทางการเงินจากต่างประเทศ เพราะมันได้นำสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ซับซ้อนมากเกินไปมาสู่ตลาดการเงินของสหรัฐฯ การศึกษาที่ได้รับมอบหมายจากนายกเทศมนตรีนครนิวยอร์กไมเคิล บลูมเบิร์กและวุฒิสมาชิกสหรัฐชัค ชูเมอร์ (D-NY) ระบุว่านี่เป็นเหตุผลหนึ่งที่ภาคการเงินของอเมริกาสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดไปยังศูนย์กลางทางการเงินอื่นๆ ทั่วโลก[7]ผู้เสนอมาตรการกล่าวว่า SOX เป็น "สวรรค์" สำหรับการปรับปรุงความเชื่อมั่นของผู้จัดการกองทุนและนักลงทุนรายอื่นๆ เกี่ยวกับความถูกต้องของงบการเงินของบริษัท[8]

วันครบรอบ 10 ปีของ SOX เกิดขึ้นพร้อมกับการผ่านร่างกฎหมายJumpstart Our Business Startups (JOBS)ที่ออกแบบมาเพื่อให้บริษัทเกิดใหม่มีการเติบโตทางเศรษฐกิจ และลดข้อกำหนดด้านกฎระเบียบจำนวนหนึ่ง [9]

องค์ประกอบสำคัญ

  1. คณะกรรมการกำกับการบัญชีของบริษัทมหาชน (PCAOB)
    หัวข้อที่ 1 ประกอบด้วยเก้าส่วนและจัดตั้งคณะกรรมการกำกับดูแลการบัญชีบริษัทมหาชนจำกัดเพื่อจัดให้มีการกำกับดูแลที่เป็นอิสระของสำนักงานบัญชีสาธารณะที่ให้บริการตรวจสอบ ("ผู้ตรวจสอบ") นอกจากนี้ยังสร้างคณะกรรมการกำกับดูแลส่วนกลางที่มอบหมายให้ลงทะเบียนผู้ตรวจสอบ กำหนดกระบวนการและขั้นตอนเฉพาะสำหรับการตรวจสอบการปฏิบัติตามข้อกำหนด การตรวจสอบและการรักษาความประพฤติและการควบคุมคุณภาพ และบังคับใช้การปฏิบัติตามข้อบังคับเฉพาะของ SOX
  2. ความเป็นอิสระของผู้สอบบัญชี
    หัวข้อ II ประกอบด้วยเก้าส่วนและกำหนดมาตรฐานสำหรับความเป็นอิสระของผู้ตรวจสอบภายนอก เพื่อจำกัดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ นอกจากนี้ยังระบุถึงข้อกำหนดการอนุมัติผู้ตรวจสอบบัญชีใหม่ การหมุนเวียนคู่ค้าตรวจสอบ และข้อกำหนดในการรายงานผู้ตรวจสอบ มันจำกัดบริษัทตรวจสอบไม่ให้ให้บริการที่ไม่ใช่การตรวจสอบ (เช่น การให้คำปรึกษา) สำหรับลูกค้ารายเดียวกัน
  3. ความรับผิดชอบขององค์กร
    หัวข้อที่ 3 ประกอบด้วยแปดส่วนและหน้าที่ที่ผู้บริหารระดับสูงต้องรับผิดชอบต่อความถูกต้องและความสมบูรณ์ของรายงานทางการเงินขององค์กร กำหนดปฏิสัมพันธ์ของผู้ตรวจสอบภายนอกและคณะกรรมการตรวจสอบขององค์กร และระบุความรับผิดชอบของเจ้าหน้าที่องค์กรสำหรับความถูกต้องและความถูกต้องของรายงานทางการเงินขององค์กร ระบุข้อจำกัดเฉพาะเกี่ยวกับพฤติกรรมของเจ้าหน้าที่บริษัทและอธิบายการริบผลประโยชน์และบทลงโทษทางแพ่งเฉพาะสำหรับการไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนด ตัวอย่างเช่น มาตรา 302 กำหนดให้ "เจ้าหน้าที่หลัก" ของบริษัท (โดยทั่วไปคือประธานเจ้าหน้าที่บริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน ) รับรองและอนุมัติความสมบูรณ์ของรายงานทางการเงินของบริษัททุกไตรมาส [10]
  4. การเปิดเผยข้อมูลทางการเงินที่เพิ่มขึ้น
    หัวข้อ IV ประกอบด้วยเก้าส่วน อธิบายข้อกำหนดการรายงานที่เพิ่มขึ้นสำหรับธุรกรรมทางการเงิน รวมถึงธุรกรรมนอกงบดุลตัวเลขจำลอง และธุรกรรมหุ้นของเจ้าหน้าที่องค์กร จำเป็นต้องมีการควบคุมภายในเพื่อรับรองความถูกต้องของรายงานทางการเงินและการเปิดเผยข้อมูล และมอบหมายให้ทั้งการตรวจสอบและรายงานการควบคุมเหล่านั้น นอกจากนี้ยังต้องการการรายงานในเวลาที่เหมาะสมเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญในสถานะทางการเงินและการตรวจสอบเฉพาะที่ได้รับการปรับปรุงโดยสำนักงาน ก.ล.ต. หรือตัวแทนของรายงานขององค์กร
  5. ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ของนักวิเคราะห์
    Title V ประกอบด้วยส่วนเดียวเท่านั้น ซึ่งรวมถึงมาตรการที่ออกแบบมาเพื่อช่วยฟื้นฟูความเชื่อมั่นของนักลงทุนในการรายงานของนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ กำหนดจรรยาบรรณสำหรับนักวิเคราะห์หลักทรัพย์และกำหนดให้มีการเปิดเผยความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่ทราบได้
  6. ทรัพยากรคณะกรรมการและอำนาจ
    Title VI ประกอบด้วยสี่ส่วนและกำหนดแนวทางปฏิบัติเพื่อฟื้นฟูความเชื่อมั่นของนักลงทุนในนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ นอกจากนี้ยังกำหนดอำนาจของสำนักงาน ก.ล.ต. ในการตำหนิหรือสั่งห้ามผู้ประกอบวิชาชีพด้านหลักทรัพย์จากการปฏิบัติและกำหนดเงื่อนไขที่บุคคลสามารถถูกห้ามมิให้เป็นนายหน้าที่ปรึกษาหรือตัวแทนจำหน่ายได้
  7. การศึกษาและรายงาน
    หัวข้อที่ 7 ประกอบด้วยห้าส่วนและกำหนดให้กรมบัญชีกลางและสำนักงาน ก.ล.ต. ดำเนินการศึกษาต่างๆ และรายงานสิ่งที่ค้นพบ การศึกษาและรายงานรวมถึงผลกระทบของการรวมบัญชีของสำนักงานบัญชีสาธารณะ บทบาทของหน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือในการดำเนินงานของตลาดหลักทรัพย์ การละเมิดหลักทรัพย์ และการบังคับใช้กฎหมาย และว่าธนาคารเพื่อการลงทุนได้ช่วยเหลือEnron , Global Crossingและอื่นๆ ในการจัดการรายได้และทำให้งงงวยหรือ ไม่ เงื่อนไขทางการเงินที่แท้จริง
  8. ความรับผิดชอบในการฉ้อโกงขององค์กรและทางอาญา
    หัวข้อ VIII ประกอบด้วยเจ็ดส่วนและเรียกอีกอย่างว่า"พระราชบัญญัติความรับผิดชอบต่อการฉ้อโกงขององค์กรและความผิดทางอาญา พ.ศ. 2545 " โดยอธิบายบทลงโทษทางอาญาเฉพาะสำหรับการยักย้าย ทำลาย หรือเปลี่ยนแปลงบันทึกทางการเงิน หรือการแทรกแซงการสืบสวนอื่น ๆ ในขณะที่ให้การคุ้มครองบางอย่างสำหรับผู้ แจ้ง เบาะแส
  9. การเพิ่มโทษอาชญากรรมคอปกขาว
    หัวข้อ IX ประกอบด้วยหกส่วน ส่วนนี้เรียกอีกอย่างว่า"พระราชบัญญัติส่งเสริมโทษอาชญากรรมคอปกขาว พ.ศ. 2545 " ส่วนนี้จะเพิ่มบทลงโทษทางอาญาที่เกี่ยวข้องกับ อาชญากรรม และการสมรู้ร่วมคิดในคดีปกขาว ขอแนะนำแนวทางการพิจารณาโทษที่เข้มงวดขึ้น และเพิ่มความล้มเหลวในการรับรองรายงานทางการเงินขององค์กรว่าเป็นความผิดทางอาญาโดยเฉพาะ
  10. การคืนภาษีนิติบุคคล
    Title X ประกอบด้วยส่วนหนึ่ง มาตรา 1001 กำหนดให้ประธานเจ้าหน้าที่บริหารควรลงนามในใบกำกับภาษีของบริษัท
  11. ความรับผิดชอบในการฉ้อโกงขององค์กร
    หัวข้อ XI ประกอบด้วยเจ็ดส่วน มาตรา 1101 แนะนำชื่อสำหรับตำแหน่งนี้เป็น"พระราชบัญญัติความรับผิดชอบในการฉ้อโกงองค์กร พ.ศ. 2545 " ระบุการฉ้อโกงขององค์กรและบันทึกการปลอมแปลงเป็นความผิดทางอาญาและรวมความผิดเหล่านั้นเข้ากับบทลงโทษเฉพาะ นอกจากนี้ยังแก้ไขแนวทางการพิจารณาโทษและเสริมสร้างบทลงโทษ สิ่งนี้ทำให้สำนักงาน ก.ล.ต. สามารถระงับธุรกรรมหรือการชำระเงินที่ถือว่า "มาก" หรือ "ผิดปกติ" ได้ชั่วคราว นอกจากนี้ยังก่อให้เกิดอาชญากรรมในการขัดขวางการดำเนินการของ ทางราชการ

ประวัติและบริบท

ปัจจัยที่ซับซ้อนหลายอย่างทำให้เกิดเงื่อนไขและวัฒนธรรมซึ่งมีการฉ้อโกงองค์กรขนาดใหญ่เกิดขึ้นระหว่างปี 2543 ถึง 2545 การฉ้อโกงที่น่าตื่นตาและมีการเผยแพร่อย่างกว้างขวางที่Enron , WorldComและTycoได้เปิดเผยปัญหาที่สำคัญเกี่ยวกับผลประโยชน์ทับซ้อนและการชดเชยสิ่งจูงใจ การวิเคราะห์สาเหตุรากเหง้าที่ซับซ้อนและเป็นที่ถกเถียงมีส่วนทำให้ SOX ในปี 2545 [11]ในการสัมภาษณ์ในปี 2547 วุฒิสมาชิก Paul Sarbanes กล่าวว่า:

คณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาได้ทำการพิจารณาปัญหาต่างๆ ในตลาดซึ่งทำให้สูญเสียมูลค่าตลาดหลายร้อยและหลายร้อยพันล้านเหรียญอย่างแท้จริง การพิจารณาคดีกำหนดให้วางรากฐานสำหรับการออกกฎหมาย เราจัดตารางการพิจารณา 10 ครั้งในระยะเวลาหกสัปดาห์ ในระหว่างนั้นเราได้นำบุคคลที่ดีที่สุดในประเทศมาเป็นพยาน ... การพิจารณาดังกล่าวทำให้เกิดฉันทามติที่โดดเด่นเกี่ยวกับธรรมชาติของปัญหา: การกำกับดูแลที่ไม่เพียงพอของนักบัญชี การขาดความเป็นอิสระของผู้สอบบัญชี ขั้นตอนการกำกับดูแลกิจการที่อ่อนแอ ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ของนักวิเคราะห์หุ้น บทบัญญัติการเปิดเผยข้อมูลที่ไม่เพียงพอ และการระดมทุนที่ไม่เพียงพออย่างไม่มีการลดของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์(12)

  • ผลประโยชน์ทับซ้อนของผู้สอบบัญชี : ก่อนหน้า SOX บริษัทตรวจสอบบัญชี ซึ่งเป็น "สุนัขเฝ้าบ้าน" ทางการเงินหลักสำหรับนักลงทุน ได้รับการควบคุมตนเอง พวกเขายังทำงานที่ไม่ได้ตรวจสอบหรือให้คำปรึกษาที่สำคัญสำหรับบริษัทที่พวกเขาตรวจสอบ ข้อตกลงการให้คำปรึกษาจำนวนมากเหล่านี้มีกำไรมากกว่างานตรวจสอบบัญชี สิ่งนี้นำเสนออย่างน้อยก็มีลักษณะของความขัดแย้งทางผลประโยชน์ ตัวอย่างเช่น การท้าทายแนวทางการบัญชีของบริษัทอาจสร้างความเสียหายต่อความสัมพันธ์กับลูกค้า อาจทำให้การให้คำปรึกษาที่สำคัญตกอยู่ในความเสี่ยง และสร้างความเสียหายต่อผลกำไรของบริษัทตรวจสอบบัญชี
  • ความล้มเหลวในห้องประชุมคณะกรรมการ : คณะกรรมการบริษัท โดยเฉพาะคณะกรรมการตรวจสอบ มีหน้าที่กำหนดกลไกการกำกับดูแลสำหรับการรายงานทางการเงินในบริษัทในสหรัฐอเมริกาในนามของนักลงทุน เรื่องอื้อฉาวเหล่านี้ระบุสมาชิกคณะกรรมการที่ไม่ได้ใช้ความรับผิดชอบหรือไม่มีความเชี่ยวชาญในการทำความเข้าใจความซับซ้อนของธุรกิจ ในหลายกรณี กรรมการตรวจสอบไม่ได้เป็นอิสระจากฝ่ายจัดการอย่างแท้จริง
  • ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ของนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ : บทบาทของนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ที่ให้คำแนะนำซื้อและขายเกี่ยวกับหุ้นและพันธบัตรของบริษัท และนายธนาคารเพื่อการลงทุนที่ช่วยจัดหาเงินกู้ให้กับบริษัทหรือจัดการการควบรวมและซื้อกิจการ ทำให้เกิดโอกาสสำหรับความขัดแย้ง เช่นเดียวกับข้อขัดแย้งของผู้สอบบัญชี การออกคำแนะนำซื้อหรือขายหุ้นในขณะที่ให้บริการวาณิชธนกิจที่ร่ำรวย อย่างน้อยก็ทำให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์
  • เงินทุนไม่เพียงพอของ ก.ล.ต. : งบประมาณ ก.ล.ต. เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจนเกือบสองเท่าของระดับก่อน SOX [13]ในการสัมภาษณ์ที่อ้างถึงข้างต้น Sarbanes ระบุว่าการบังคับใช้และการกำหนดกฎนั้นมีประสิทธิภาพมากกว่าหลัง SOX
  • แนวทางปฏิบัติด้านการธนาคาร : การให้กู้ยืมแก่บริษัทส่งสัญญาณไปยังนักลงทุนเกี่ยวกับความเสี่ยงของบริษัท ในกรณีของ Enron ธนาคารรายใหญ่หลายแห่งให้เงินกู้จำนวนมากแก่บริษัทโดยไม่เข้าใจ หรือไม่สนใจความเสี่ยงของบริษัท นักลงทุนของธนาคารเหล่านี้และลูกค้าของพวกเขาได้รับบาดเจ็บจากเงินกู้ที่ไม่ดีดังกล่าว ส่งผลให้ธนาคารต้องชำระเงินเป็นจำนวนมาก คนอื่นๆ ตีความความเต็มใจของธนาคารในการให้กู้ยืมเงินแก่บริษัทโดยเป็นการบ่งชี้ถึงสุขภาพและความสมบูรณ์ของบริษัท และนำไปสู่การลงทุนใน Enron ผลลัพธ์ที่ได้ นักลงทุนเหล่านี้ก็ได้รับบาดเจ็บเช่นกัน
  • ฟองสบู่อินเทอร์เน็ต : นักลงทุนถูกต่อยในปี 2543 โดยหุ้นเทคโนโลยีที่ลดลงอย่างรวดเร็วและในระดับที่น้อยกว่าโดยการลดลงของตลาดโดยรวม ผู้จัดการ กองทุนรวมบางคนถูกกล่าวหาว่าสนับสนุนการซื้อหุ้นเทคโนโลยีโดยเฉพาะในขณะที่ขายหุ้นเหล่านี้อย่างเงียบๆ ความสูญเสียที่เกิดขึ้นยังช่วยสร้างความโกรธเคืองในหมู่นักลงทุน
  • ค่าตอบแทนผู้บริหาร : ตัวเลือกหุ้นและแนวทางปฏิบัติเกี่ยวกับโบนัส ประกอบกับความผันผวนของราคาหุ้นสำหรับรายได้เพียงเล็กน้อย "พลาด" ส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่อการบริหารรายได้ [14]ตัวเลือกหุ้นไม่ถือเป็นค่าชดเชยของบริษัทต่างๆ ที่สนับสนุนรูปแบบการชดเชยนี้ ด้วยโบนัสจากหุ้นจำนวนมากที่มีความเสี่ยง ผู้จัดการจึงถูกกดดันให้บรรลุเป้าหมาย

ไทม์ไลน์และเนื้อเรื่อง

ก่อนพิธีลงนามในกฎหมาย Sarbanes–Oxley ประธานาธิบดีGeorge W. Bushได้พบกับวุฒิสมาชิกPaul Sarbanesรัฐมนตรีกระทรวงแรงงาน Elaine Chaoและบุคคลสำคัญอื่นๆ ในห้องสีน้ำเงินที่ทำเนียบขาวเมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม 2002

สภาผู้แทนราษฎรผ่านร่างกฎหมายของสภาผู้แทนราษฎร (HR 3763) เมื่อวันที่ 24 เมษายน พ.ศ. 2545 ด้วยคะแนนเสียง 334 ต่อ 90 เสียง สภาผู้แทนราษฎรได้ส่ง "พระราชบัญญัติความรับผิดชอบต่อองค์กรและการตรวจสอบบัญชี ความรับผิดชอบ และความโปร่งใส" หรือ "CAARTA" ไปยังธนาคารวุฒิสภา คณะกรรมการโดยได้รับการสนับสนุนจากประธานาธิบดีจอร์จ ดับเบิลยู บุชและ ก.ล.ต. อย่างไรก็ตาม ในขณะนั้น ประธานคณะกรรมการนั้น วุฒิสมาชิกPaul Sarbanes (D-MD) กำลังเตรียมข้อเสนอของเขาเอง คือ วุฒิสภา Bill 2673

ร่างกฎหมายของวุฒิสมาชิก Sarbanes ผ่านคณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาเมื่อวันที่ 18 มิถุนายน 2545 ด้วยคะแนนเสียง 17 ต่อ 4 เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน 2545 WorldComเปิดเผยว่ามีรายรับเกิน 3.8 พันล้านดอลลาร์ในช่วงห้าไตรมาส ที่ผ่านมา (15 เดือน) โดยหลักแล้วโดยการบัญชีต้นทุนการดำเนินงานอย่างไม่เหมาะสม วุฒิสภาซาร์บาเนสแนะนำวุฒิสภาบิล 2673 ต่อวุฒิสภาฉบับเต็มในวันเดียวกันนั้น และผ่าน 97–0 น้อยกว่าสามสัปดาห์ต่อมาในวันที่ 15 กรกฎาคม พ.ศ. 2545

สภาและวุฒิสภาได้จัดตั้งคณะกรรมการการประชุม ขึ้น เพื่อประนีประนอมความแตกต่างระหว่างร่างกฎหมายของ Sen. Sarbanes (S. 2673) และร่างกฎหมายของ Rep. Oxley (HR 3763) คณะกรรมการการประชุมพึ่งพา S. 2673 อย่างหนักและ "การเปลี่ยนแปลงส่วนใหญ่ที่ทำโดยคณะกรรมการการประชุมทำให้ใบสั่งยาของ S. 2673 แข็งแกร่งขึ้นหรือเพิ่มใบสั่งยาใหม่" [15]

คณะกรรมการอนุมัติร่างกฎหมายการประชุมครั้งสุดท้ายเมื่อวันที่ 24 กรกฎาคม พ.ศ. 2545 และตั้งชื่อว่า "พระราชบัญญัติซาร์บาเนส–อ็อกซ์ลีย์ พ.ศ. 2545" วันรุ่งขึ้น สภาทั้งสองสภาลงมติโดยไม่มีการเปลี่ยนแปลง ทำให้ได้รับชัยชนะอย่างท่วมท้น: 423 ต่อ 3 ในสภา; [16]และ 99 ต่อ 0 ในวุฒิสภา [17]

เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม พ.ศ. 2545 ประธานาธิบดีจอร์จ ดับเบิลยู บุช ลงนามในกฎหมาย โดยระบุว่า "การปฏิรูปแนวปฏิบัติทางธุรกิจของอเมริกาในวงกว้างที่สุดนับตั้งแต่สมัยของแฟรงคลิน ดี. รูสเวลต์ " [5]

การวิเคราะห์ต้นทุนและผลประโยชน์ของ Sarbanes–Oxley

มีการวิจัยเชิงวิชาการและความคิดเห็นที่สำคัญเกี่ยวกับต้นทุนและประโยชน์ของ SOX โดยมีข้อสรุปที่แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ [18]ส่วนหนึ่งเป็นเพราะความยากลำบากในการแยกผลกระทบของ SOX ออกจากตัวแปรอื่นๆ ที่ส่งผลต่อตลาดหุ้นและกำไรของบริษัท [19] [20]มาตรา 404 ของพระราชบัญญัติ ซึ่งกำหนดให้ผู้บริหารและผู้ตรวจสอบบัญชีภายนอกต้องรายงานเกี่ยวกับความเพียงพอของการควบคุมภายในของบริษัทเกี่ยวกับการรายงานทางการเงิน มักจะถูกแยกออกมาเพื่อการวิเคราะห์

จากการศึกษาในปี 2019 ในJournal of Law and Economics "เราพบว่าค่าพรีเมียมการลงคะแนนเฉลี่ยของบริษัทแบบ dual-class ของสหรัฐฯ ลดลงอย่างมาก ซึ่งกำหนดเป้าหมายโดยข้อกำหนด SOX ที่สำคัญ ซึ่งช่วยเพิ่มความเป็นอิสระของคณะกรรมการ ปรับปรุงการควบคุมภายใน และเพิ่มความเสี่ยงในการดำเนินคดี บริษัทเป้าหมายยังปรับปรุงประสิทธิภาพของการลงทุน การจัดการเงินสด และค่าตอบแทนของประธานเจ้าหน้าที่บริหารเมื่อเทียบกับบริษัทที่ไม่ได้กำหนดเป้าหมายโดย SOX โดยรวมแล้ว หลักฐานชี้ให้เห็นว่า SOX มีประสิทธิภาพในการควบคุมผลประโยชน์ส่วนตัวของการควบคุม" (21)

ค่าใช้จ่ายในการปฏิบัติตามข้อกำหนด

  • แบบสำรวจ FEI (รายปี): Financial Executives International (FEI) จัดทำแบบสำรวจประจำปีเกี่ยวกับค่าใช้จ่าย SOX Section 404 ค่าใช้จ่ายเหล่านี้ลดลงอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับรายรับตั้งแต่ปี 2547 การศึกษาในปี 2550 ระบุว่าสำหรับบริษัท 168 แห่งที่มีรายได้เฉลี่ย 4.7 พันล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายในการปฏิบัติตามข้อกำหนดโดยเฉลี่ยอยู่ที่ 1.7 ล้านดอลลาร์ (0.036% ของรายได้) [22]การศึกษาในปี 2549 ระบุว่าสำหรับ 200 บริษัทที่มีรายได้เฉลี่ย 6.8 พันล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายในการปฏิบัติตามข้อกำหนดโดยเฉลี่ยอยู่ที่ 2.9 ล้านดอลลาร์ (0.043% ของรายรับ) ลดลง 23% จากปี 2548 ต้นทุนสำหรับบริษัทที่กระจายอำนาจ (กล่าวคือ บริษัทที่มีหลายเซ็กเมนต์หรือแผนก) เป็นมากกว่าบริษัทรวมศูนย์ คะแนนแบบสำรวจที่เกี่ยวข้องกับผลบวกของ SOX ต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน ความน่าเชื่อถือของงบการเงิน และการป้องกันการฉ้อโกงยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม เมื่อถูกถามในปี 2549 ว่าประโยชน์ของการปฏิบัติตามมาตรา 404 นั้นเกินต้นทุนในปี 2549 หรือไม่ มีเพียง 22 เปอร์เซ็นต์เท่านั้นที่เห็นด้วย [23]
  • การสำรวจของ Foley & Lardner (2007): การศึกษาประจำปีนี้เน้นที่การเปลี่ยนแปลงในต้นทุนรวมของการเป็นบริษัทมหาชนในสหรัฐฯ ซึ่งได้รับผลกระทบอย่างมากจาก SOX ค่าใช้จ่ายดังกล่าวรวมถึงค่าธรรมเนียมผู้ตรวจสอบบัญชีภายนอก ค่าประกันกรรมการและเจ้าหน้าที่ (D&O) ค่าตอบแทนคณะกรรมการ การสูญเสียผลิตภาพ และค่าใช้จ่ายทางกฎหมาย ค่าใช้จ่ายแต่ละหมวดเหล่านี้เพิ่มขึ้นอย่างมากระหว่างปีงบประมาณ 2544 ถึงปีงบประมาณ 2549 เกือบ 70% ของผู้ตอบแบบสำรวจระบุว่าบริษัทมหาชนที่มีรายได้ต่ำกว่า 251 ล้านดอลลาร์ควรได้รับการยกเว้นจาก SOX Section 404 [24]
  • Butler/Ribstein (2006): หนังสือของพวกเขาเสนอการยกเครื่องหรือยกเลิก SOX และการปฏิรูปอื่นๆ ที่หลากหลาย ตัวอย่างเช่น พวกเขาระบุว่านักลงทุนสามารถกระจายการลงทุนในหุ้นของพวกเขา จัดการความเสี่ยงของความล้มเหลวขององค์กรที่ร้ายแรงสองสามอย่างได้อย่างมีประสิทธิภาพ ไม่ว่าจะเกิดจากการฉ้อโกงหรือการแข่งขัน อย่างไรก็ตาม หากแต่ละบริษัทต้องใช้เงินและทรัพยากรจำนวนมากในการปฏิบัติตาม SOX ค่าใช้จ่ายนี้จะตกเป็นภาระของบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ทุกแห่ง ดังนั้นนักลงทุนจึงไม่สามารถกระจายความเสี่ยงออกไปได้ [25]
  • จากการศึกษาของ SEC ปี 2011 พบว่าค่าใช้จ่ายในการปฏิบัติตามมาตรา 404(b) ลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะหลังแนวปฏิบัติทางบัญชีปี 2550 (26)
  • Lord & Benoit ออกรายงานการวิจัยในปี 2008 ชื่อ The Lord & Benoit Report: The Sarbanes-Oxley Investment [27]ค่าใช้จ่ายเฉลี่ยในการปฏิบัติตามมาตรา 404(a) สำหรับผู้ยื่นแบบไม่เร่งรัด (บริษัทมหาชนขนาดเล็ก) คือ 53,724 ดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายทั้งหมดในการปฏิบัติตามมาตรา 404(a) มีตั้งแต่ต่ำถึง 15,000 ดอลลาร์สำหรับบริษัทซอฟต์แวร์ขนาดเล็ก ไปจนถึงสูงถึง 162,000 ดอลลาร์ การคาดการณ์เบื้องต้นโดยสำนักงาน ก.ล.ต. เป็นค่าใช้จ่ายเฉลี่ย 91,000 ดอลลาร์สำหรับบริษัทมหาชนที่ปฏิบัติตามมาตรา 404(a) “ตามปกติแล้ว ปัญหาด้านบัญชีเป็นปรากฏการณ์ของบริษัทขนาดเล็ก และตลาดหลักทรัพย์กำลังพูดถึงการยกเว้นผู้ที่มีแนวโน้มจะถูกล่วงละเมิดมากที่สุด” บาร์บารา โรเปอร์ ผู้อำนวยการฝ่ายคุ้มครองผู้ลงทุนของสหพันธ์ผู้บริโภคแห่งอเมริกากล่าว "เป็นความคิดที่ไม่ดี" เธอตั้งข้อสังเกตการศึกษาเมื่อเดือนมกราคมโดยบริษัทที่ปรึกษา Lord & Benoit ที่พบว่าการปฏิบัติตาม Sarbanes-Oxley จะทำให้บริษัทขนาดเล็กเสียค่าใช้จ่ายเฉลี่ย 78,000 ดอลลาร์ในปีแรก หรือน้อยกว่า 91 ดอลลาร์000 คาดการณ์ไว้เบื้องต้นโดยสำนักงาน ก.ล.ต.(28)

ประโยชน์ต่อบริษัทและนักลงทุน

  • Arping/Sautner (2010): งานวิจัยนี้วิเคราะห์ว่า SOX เพิ่มความโปร่งใสขององค์กรหรือไม่ [29]เมื่อพิจารณาบริษัทต่างชาติที่จดทะเบียนข้ามบัญชีในสหรัฐอเมริกา บทความนี้ระบุว่า เมื่อเทียบกับกลุ่มตัวอย่างควบคุมของบริษัทที่เทียบเคียงได้ซึ่งไม่อยู่ภายใต้ SOX บริษัทข้ามบัญชีมีความโปร่งใสมากขึ้นตาม SOX ความโปร่งใสขององค์กรวัดจากการกระจายและความแม่นยำของการคาดการณ์รายได้ของนักวิเคราะห์
  • Iliev (2007): งานวิจัยชิ้นนี้ระบุว่า SOX 404 นำไปสู่การรายงานรายรับที่ระมัดระวัง แต่ยังลดลง - ถูกหรือผิด - การประเมินมูลค่าหุ้นของบริษัทขนาดเล็ก [30]กำไรที่ลดลงมักทำให้ราคาหุ้นลดลง
  • Rice and Weber (2011) แสดงให้เห็นว่ารายงาน SOX 404 เพียงเล็กน้อยเท่านั้นที่ให้คำเตือนล่วงหน้าถึงความเป็นไปได้ของปัญหาทางบัญชีที่กำลังจะเกิดขึ้น การรายงานสิ่งจูงใจของบริษัท เช่น ความจำเป็นในการระดมทุนภายนอกเพิ่มเติม ขนาดบริษัทที่ใหญ่ขึ้น และความเป็นกลางของผู้ตรวจสอบภายนอกที่ลดลง อาจห้ามบริษัทรายงานจุดอ่อนของการควบคุมภายในล่วงหน้า ดังนั้น SOX 404 เพียงอย่างเดียวอาจไม่บรรลุผลตามที่ต้องการ [31]
  • Skaife/Collins/Kinney/LaFond (2006): งานวิจัยชิ้นนี้ระบุว่าต้นทุนการกู้ยืมต่ำกว่ามากสำหรับบริษัทที่ปรับปรุงการควบคุมภายใน โดยอยู่ระหว่าง 50 ถึง 150 คะแนนพื้นฐาน (.5 ถึง 1.5 คะแนนร้อยละ) (32)
  • รายงาน Lord & Benoit (2006): ประโยชน์ของ 404 เกินราคาหรือไม่? จากการศึกษาประชากรของบริษัทเกือบ 2,500 แห่ง ระบุว่าบริษัทที่ไม่มีจุดอ่อนที่สำคัญในการควบคุมภายใน หรือบริษัทที่แก้ไขอย่างทันท่วงที พบว่าราคาหุ้นเพิ่มขึ้นมากกว่าบริษัทที่ไม่ได้ทำ [ จำเป็นต้องอ้างอิง ]รายงานระบุว่าผลประโยชน์ของบริษัทที่เป็นไปตามราคาหุ้น (สูงกว่าดัชนีรัสเซล 3000 อยู่ 10%) มีค่ามากกว่าต้นทุน SOX มาตรา 404
  • สถาบันผู้ตรวจสอบภายใน (2005): รายงานการวิจัยระบุว่าบริษัทต่างๆ ได้ปรับปรุงการควบคุมภายในของตน และถือว่างบการเงินมีความน่าเชื่อถือมากขึ้น [33]
  • Donelson, Ege และ McInnis (2017): งานวิจัยชิ้นนี้ระบุว่าบริษัทที่มีรายงานจุดอ่อนที่สำคัญมีการฉ้อโกงที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ [34] [35]

ผลกระทบต่อการเลือกรายชื่อแลกเปลี่ยนของบริษัทที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ

บางคนยืนยันว่ากฎหมายของ Sarbanes–Oxley ได้ช่วยย้ายธุรกิจจากนิวยอร์กไปยังลอนดอน ซึ่งFinancial Conduct Authorityกำกับดูแลภาคการเงินด้วยการสัมผัสที่เบากว่า ในสหราชอาณาจักร หลักจรรยาบรรณบรรษัทภิบาลที่ไม่ใช่กฎหมายมีบทบาทค่อนข้างคล้ายกับ SOX ดู Howell E. Jackson & Mark J. Roe "การบังคับใช้กฎหมายหลักทรัพย์: หลักฐานเบื้องต้น" (เอกสารการทำงาน 16 มกราคม 2550) ตลาดทางเลือกการลงทุนทางเลือกในลอนดอนอ้างว่าการเติบโตอย่างน่าทึ่งในรายชื่อเกือบทั้งหมดใกล้เคียงกับกฎหมายของ Sarbanes Oxley ในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2549 ไมเคิล บลูมเบิร์กนายกเทศมนตรีนครนิวยอร์ก และชัค ชูเมอร์วุฒิสมาชิกสหรัฐจากนิวยอร์กแสดงความกังวล(36)

ผลกระทบของพระราชบัญญัติซาร์บาเนส–อ็อกซ์ลีย์ต่อบริษัทที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ ที่จดทะเบียนข้ามบัญชีในสหรัฐอเมริกานั้นแตกต่างกับบริษัทจาก ประเทศที่ พัฒนาแล้วและอยู่ภายใต้การควบคุมที่ดี มากกว่าบริษัทที่มาจากประเทศที่พัฒนาน้อยกว่าตามข้อมูลของ Kate Litvak [37]บริษัทจากประเทศที่ควบคุมไม่ดีเห็นประโยชน์ที่สูงกว่าต้นทุนจากการจัดอันดับเครดิตที่ดีกว่าโดยการปฏิบัติตามกฎระเบียบในประเทศที่มีการควบคุมอย่างเข้มงวด (USA) แต่บริษัทจากประเทศที่พัฒนาแล้วจะต้องเสียค่าใช้จ่ายเท่านั้น เนื่องจากความโปร่งใสเพียงพอในบ้านของพวกเขา ประเทศต่างๆ ด้วยเช่นกัน ในทางกลับกัน ประโยชน์ของการจัดอันดับเครดิตที่ดีขึ้นยังมาพร้อมกับการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อื่น เช่นตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน

Piotroski และ Srinivasan (2008) ได้ตรวจสอบตัวอย่างบริษัทต่างชาติที่ครอบคลุมซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักรก่อนและหลังการตราพระราชบัญญัติในปี 2002 โดยใช้ตัวอย่างเหตุการณ์ที่แสดงรายการทั้งหมดเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนในสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักรระหว่างปี 1995 ถึง 2006 พวกเขา พบว่าการตั้งค่ารายการของบริษัทต่างชาติขนาดใหญ่ที่เลือกระหว่างการแลกเปลี่ยนในสหรัฐอเมริกากับตลาดหลักของ LSE นั้นไม่เปลี่ยนแปลงหลังจาก SOX ในทางตรงกันข้าม พวกเขาพบว่าโอกาสในการเข้าจดทะเบียนในสหรัฐฯ ในกลุ่มบริษัทต่างชาติขนาดเล็กที่เลือกระหว่าง Nasdaq และ LSE's Alternative Investment Market ลดลงตาม SOX ผลกระทบด้านลบในกลุ่มบริษัทขนาดเล็กนั้นสอดคล้องกับบริษัทเหล่านี้ที่รับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นที่เกี่ยวข้องกับการปฏิบัติตาม SOX ได้น้อยลง การคัดกรองบริษัทขนาดเล็กที่มีคุณสมบัติการกำกับดูแลที่อ่อนแอกว่าจากสหรัฐอเมริกา[38]

การปฏิบัติตามข้อกำหนดหลัก

Sarbanes–Oxley Section 302: การควบคุมการเปิดเผยข้อมูล

ภายใต้ Sarbanes–Oxley สองส่วนที่แยกจากกันมีผลบังคับใช้—หนึ่งคดีแพ่งและอีกหนึ่งคดีอาญา 15 USC  § 7241 (มาตรา 302) (บทบัญญัติทางแพ่ง); 18 USC  § 1350 (มาตรา 906) (บทบัญญัติทางอาญา)

มาตรา 302 แห่งพระราชบัญญัติกำหนดให้ชุดของขั้นตอนภายในที่ออกแบบมาเพื่อให้มีการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินอย่างถูกต้อง เจ้าหน้าที่ลงนามต้องรับรองว่าพวกเขา "รับผิดชอบในการจัดตั้งและคงไว้ซึ่งการควบคุมภายใน " และ "ได้ออกแบบการควบคุมภายในดังกล่าวเพื่อให้มั่นใจว่าข้อมูลที่เป็นสาระสำคัญเกี่ยวกับบริษัทและบริษัทในเครือที่รวมไว้นั้นได้เปิดเผยต่อเจ้าหน้าที่ดังกล่าวโดยบุคคลอื่นภายในหน่วยงานเหล่านั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในช่วงเวลาที่มีการจัดทำรายงานเป็นระยะ" 15 USC  § 7241(ก)(4) . เจ้าหน้าที่ต้อง "ประเมินประสิทธิผลของบริษัทการควบคุมภายใน ณ วันที่ภายใน 90 วันก่อนรายงาน" และ "ได้นำเสนอในรายงานถึงข้อสรุปเกี่ยวกับประสิทธิภาพของการควบคุมภายในตามการประเมิน ณ วันนั้น" Id .

ก.ล.ต. ตีความเจตนาของ ก.ล.ต. 302 ในกฎข้อสุดท้าย 33–8124 ในนั้น ก.ล.ต. กำหนดคำศัพท์ใหม่ " การควบคุมและขั้นตอน การเปิดเผยข้อมูล " ซึ่งแตกต่างจาก " การควบคุมภายในเกี่ยวกับการรายงานทางการเงิน " [39]ภายใต้ทั้งมาตรา 302 และมาตรา 404 สภาคองเกรสได้สั่งให้คณะกรรมการ ก.ล.ต. ประกาศใช้ข้อบังคับที่บังคับใช้บทบัญญัติเหล่านี้ [40]

ผู้ตรวจสอบภายนอกต้องแสดงความเห็นว่าการควบคุมภายในที่มีประสิทธิผลต่อการรายงานทางการเงินนั้นได้รับการจัดการในสาระสำคัญทั้งหมดโดยฝ่ายบริหารหรือไม่ เพิ่มเติมจากความเห็นของงบการเงินเกี่ยวกับความถูกต้องของงบการเงิน ข้อกำหนดในการออกความเห็นที่สามเกี่ยวกับการประเมินของฝ่ายบริหารถูกยกเลิกในปี 2550

รายงานLord & Benoitเรื่องBridging the Sarbanes-Oxley Disclosure Control Gapถูกยื่นต่อคณะอนุกรรมการ ก.ล.ต. เรื่องการควบคุมภายใน ซึ่งรายงานว่าบริษัทเหล่านั้นที่มีการควบคุมภายในที่ไม่มีประสิทธิภาพ อัตราที่คาดหวังของการเปิดเผยที่สมบูรณ์และถูกต้องตามมาตรา 302 จะอยู่ในช่วงระหว่าง 8 ถึง 15 เปอร์เซ็นต์ บริษัท 9 แห่งจากทุก 10 แห่งที่มีการควบคุมตามมาตรา 404 ที่ไม่มีประสิทธิภาพรายงานตนเองตามมาตรา 302 การควบคุมที่มีประสิทธิภาพในช่วงเวลาเดียวกันที่มีการรายงานมาตรา 404 ที่ไม่พึงประสงค์ 90% ถูกต้องโดยไม่มีการตรวจสอบตามมาตรา 404

Sarbanes–Oxley มาตรา 303: อิทธิพลที่ไม่เหมาะสมต่อการดำเนินการตรวจสอบ

ก. กฎห้าม. ถือเป็นการไม่ชอบด้วยกฎหมาย ขัดต่อระเบียบหรือข้อบังคับดังกล่าวตามที่คณะกรรมการกำหนดตามความจำเป็นและเหมาะสมเพื่อประโยชน์สาธารณะหรือเพื่อคุ้มครองผู้ลงทุน สำหรับเจ้าหน้าที่หรือกรรมการของบริษัทผู้ออกหลักทรัพย์ หรือบุคคลอื่นใดที่กระทำการตามคำสั่งดังกล่าว เพื่อดำเนินการใดๆ ที่เป็นการฉ้อโกง บีบบังคับ จัดการ หรือทำให้เข้าใจผิดต่อสาธารณะอิสระหรือนักบัญชีที่ผ่านการรับรองซึ่งมีส่วนร่วมในการปฏิบัติงานตรวจสอบงบการเงินของผู้ออกนั้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการทำให้งบการเงินดังกล่าวทำให้เข้าใจผิดอย่างมีนัยสำคัญ

ข. การบังคับใช้ ในการดำเนินคดีแพ่งใด ๆ ให้คณะกรรมการมีอำนาจเฉพาะในการบังคับใช้มาตรานี้และระเบียบหรือข้อบังคับใด ๆ ที่ออกตามมาตรานี้

ค. ไม่มีการยกเว้นกฎหมายอื่น บทบัญญัติของส่วนย่อย (a) จะต้องเพิ่มเติมจากและจะไม่แทนที่หรือยึดเอาบทบัญญัติอื่นใดของกฎหมายหรือกฎหรือระเบียบที่ออกตามนั้น

ง. กำหนดเวลาสำหรับการสร้างกฎ คณะกรรมาธิการจะต้อง—1. เสนอระเบียบหรือข้อบังคับตามมาตรานี้ไม่เกิน 90 วัน นับแต่วันที่พระราชบัญญัตินี้ใช้บังคับ และ 2. ออกกฎหรือข้อบังคับขั้นสุดท้ายที่กำหนดโดยมาตรานี้ ไม่เกิน 270 วันหลังจากวันที่ประกาศใช้ [41]

Sarbanes–Oxley Section 401: การเปิดเผยข้อมูลในรายงานประจำงวด (รายการนอกงบดุล)

การล้มละลายของEnronดึงความสนใจไป ที่ตราสาร นอกงบดุลที่ใช้อย่างฉ้อฉล ในระหว่างปี 2010 การพิจารณาของผู้ตรวจสอบศาลเกี่ยวกับการล้มละลายของ Lehman Brothersยังทำให้ตราสารเหล่านี้กลับมาโฟกัสอีกครั้ง เนื่องจาก Lehman ได้ใช้เครื่องมือที่เรียกว่า "Repo 105" เพื่อกล่าวหาว่าย้ายสินทรัพย์และหนี้นอกงบดุลเพื่อให้ฐานะการเงินดูดีขึ้น นักลงทุน Sarbanes-Oxley กำหนดให้เปิดเผยรายการนอกงบดุลที่เป็นวัสดุทั้งหมด นอกจากนี้ยังจำเป็นต้องมีการศึกษาและรายงานของ ก.ล.ต. เพื่อให้เข้าใจถึงขอบเขตของการใช้เครื่องมือดังกล่าวได้ดีขึ้นและว่าหลักการบัญชีได้กล่าวถึงเครื่องมือเหล่านี้อย่างเพียงพอหรือไม่ รายงานของ ก.ล.ต. ออกเมื่อ 15 มิถุนายน 2548 [42] [43]คำแนะนำชั่วคราวออกในเดือนพฤษภาคม 2549 ซึ่งได้ข้อสรุปในภายหลัง [44]นักวิจารณ์แย้งว่า ก.ล.ต. ไม่ได้ดำเนินการตามขั้นตอนที่เหมาะสมในการควบคุมและตรวจสอบกิจกรรมนี้ [45]

Sarbanes–Oxley มาตรา 404: การประเมินการควบคุมภายใน

แง่มุมที่ถกเถียงกันมากที่สุดของ SOX คือมาตรา 404 ซึ่งกำหนดให้ผู้บริหารและผู้ตรวจสอบภายนอกต้องรายงานเกี่ยวกับความเพียงพอของการควบคุมภายในของบริษัทเกี่ยวกับการรายงานทางการเงิน (ICFR) นี่เป็นแง่มุมที่มีค่าใช้จ่ายสูงที่สุดในการออกกฎหมายสำหรับบริษัทต่างๆ ในการดำเนินการ เนื่องจากการจัดทำเอกสารและการทดสอบคู่มือทางการเงินที่สำคัญและการควบคุมอัตโนมัติต้องใช้ความพยายามอย่างมาก [46]

ภายใต้มาตรา 404 ของพระราชบัญญัติ ฝ่ายบริหารจำเป็นต้องจัดทำ "รายงานการควบคุมภายใน" ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของรายงานพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนประจำปีแต่ละฉบับดู 15 USC  § 7262รายงานต้องยืนยัน "ความรับผิดชอบของผู้บริหารในการจัดตั้งและรักษาโครงสร้างและขั้นตอนการควบคุมภายในที่เพียงพอสำหรับการรายงานทางการเงิน" 15 USC  § 7262(ก ) รายงานยังต้อง "มีการประเมิน ณ สิ้นปีงบประมาณล่าสุดของบริษัทเกี่ยวกับประสิทธิผลของโครงสร้างการควบคุมภายในและขั้นตอนของผู้ออกสำหรับการรายงานทางการเงิน" ในการดำเนินการนี้ โดยทั่วไปแล้ว ผู้จัดการจะใช้กรอบการควบคุมภายใน เช่น ที่อธิบายไว้ใน COSO

เพื่อช่วยบรรเทาค่าใช้จ่ายที่สูงในการปฏิบัติตามข้อกำหนด คำแนะนำและการปฏิบัติได้มีการพัฒนาอย่างต่อเนื่อง คณะกรรมการกำกับดูแลการบัญชีของบริษัทมหาชน (PCAOB) ได้อนุมัติ มาตรฐานการ ตรวจสอบฉบับที่ 5 สำหรับสำนักงานบัญชีสาธารณะเมื่อวันที่ 25 กรกฎาคม 2550 [47]มาตรฐานนี้ใช้แทนมาตรฐานการตรวจสอบบัญชีฉบับที่ 2 ซึ่งเป็นแนวทางเริ่มต้นในปี 2547 ก.ล.ต. ยังเผยแพร่การตีความ คำแนะนำ[48]เมื่อวันที่ 27 มิถุนายน 2550 โดยทั่วไปจะสอดคล้องกับคำแนะนำของ PCAOB แต่มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้แนวทางสำหรับผู้บริหาร ทั้งผู้บริหารและผู้ตรวจสอบภายนอกมีหน้าที่ในการดำเนินการประเมินในบริบทของการประเมินความเสี่ยงจากบนลงล่างซึ่งกำหนดให้ผู้บริหารยึดทั้งขอบเขตของการประเมินและหลักฐานที่รวบรวมมาจากความเสี่ยง สิ่งนี้ทำให้ผู้บริหารมีดุลยพินิจในวงกว้างในแนวทางการประเมิน มาตรฐานทั้งสองนี้ร่วมกันต้องการการจัดการเพื่อ:

  • ประเมินทั้งการออกแบบและประสิทธิภาพการดำเนินงานของการควบคุมภายในที่เลือกซึ่งเกี่ยวข้องกับบัญชีที่มีนัยสำคัญและการยืนยันที่เกี่ยวข้อง ในบริบทของความเสี่ยงจากการแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญ
  • ทำความเข้าใจกับกระแสของธุรกรรม รวมถึงด้านไอที ในรายละเอียดที่เพียงพอเพื่อระบุจุดที่อาจมีการแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริง
  • ประเมินการควบคุมระดับบริษัท (ระดับนิติบุคคล) ซึ่งสอดคล้องกับองค์ประกอบของกรอบงานCOSO
  • ดำเนินการประเมินความเสี่ยงจากการทุจริต
  • ประเมินการควบคุมที่ออกแบบมาเพื่อป้องกันหรือตรวจจับการฉ้อโกงรวมถึงการแทนที่การจัดการของการควบคุม
  • ประเมินการควบคุม กระบวนการรายงานทางการเงินสิ้นงวด
  • ปรับขนาดการประเมินตามขนาดและความซับซ้อนของบริษัท
  • พึ่งพางานของผู้บริหารโดยพิจารณาจากปัจจัยต่างๆ เช่น ความสามารถ ความเที่ยงธรรม และความเสี่ยง
  • สรุปความเพียงพอของการควบคุมภายในเกี่ยวกับการรายงานทางการเงิน

ค่าใช้จ่ายในการปฏิบัติตาม SOX 404 แสดงถึงภาษีจากความไร้ประสิทธิภาพ การสนับสนุนให้บริษัทต่างๆ รวมศูนย์และทำให้ระบบการรายงานทางการเงินเป็นแบบอัตโนมัติ สิ่งนี้ชัดเจนในต้นทุนเปรียบเทียบของบริษัทที่มีการดำเนินงานและระบบกระจายอำนาจ เทียบกับบริษัทที่มีระบบรวมศูนย์และมีประสิทธิภาพมากกว่า ตัวอย่างเช่น การสำรวจFinancial Executives International (FEI) ในปี 2550 ระบุว่าต้นทุนการปฏิบัติตามข้อกำหนดโดยเฉลี่ยสำหรับบริษัทที่กระจายอำนาจอยู่ที่ 1.9 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่ต้นทุนของบริษัทแบบรวมศูนย์อยู่ที่ 1.3 ล้านดอลลาร์ [49]ค่าใช้จ่ายในการประเมินขั้นตอนการควบคุมด้วยตนเองลดลงอย่างมากผ่านระบบอัตโนมัติ

Sarbanes–Oxley 404 และบริษัทมหาชนขนาดเล็ก

ค่าใช้จ่ายในการปฏิบัติตาม SOX 404 ส่งผลกระทบต่อบริษัทขนาดเล็กอย่างไม่สมส่วน เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายคงที่ที่สำคัญในการประเมินให้เสร็จสิ้น ตัวอย่างเช่น ระหว่างปี 2547 บริษัทในสหรัฐอเมริกาที่มีรายได้เกิน 5 พันล้านดอลลาร์ใช้ 0.06% ของรายรับจากการปฏิบัติตาม SOX ในขณะที่บริษัทที่มีรายได้น้อยกว่า 100 ล้านดอลลาร์ใช้จ่าย 2.55% [50]

ความเหลื่อมล้ำนี้เป็นจุดรวมของการดำเนินการของ SEC ปี 2550 และการดำเนินการของวุฒิสภาสหรัฐอเมริกา [51] PCAOB ตั้งใจที่จะออกคำแนะนำเพิ่มเติมเพื่อช่วยให้บริษัทต่างๆ ปรับขนาดการประเมินตามขนาดและความซับซ้อนของบริษัทในช่วงปี 2550 ก.ล.ต. ได้ออกคำแนะนำแก่ผู้บริหารในเดือนมิถุนายน 2550 [48]

หลังจากที่ ก.ล.ต. และ PCAOB ออกคำแนะนำแล้ว ก.ล.ต. กำหนดให้บริษัทมหาชนขนาดเล็ก (ผู้ยื่นเอกสารไม่เร่งรัด) ที่มีรอบระยะเวลาบัญชีสิ้นสุดหลังวันที่ 15 ธันวาคม 2550 จัดทำเอกสารการประเมินการจัดการด้านการควบคุมภายในเกี่ยวกับการรายงานทางการเงิน (ICFR) ผู้ตรวจสอบภายนอกของผู้ตรวจสอบบัญชีที่ไม่เร่งรัด อย่างไรก็ตาม ให้ความเห็นหรือทดสอบการควบคุมภายในภายใต้มาตรฐานการสอบบัญชีของ PCAOB (คณะกรรมการกำกับดูแลการบัญชีของบริษัทมหาชน) ประจำปีที่สิ้นสุดหลังวันที่ 15 ธันวาคม 2551 คณะกรรมการ ก.ล.ต. ได้อนุญาตให้ขยายเวลาการประเมินผู้ตรวจสอบภายนอกอีกครั้งหนึ่งจนถึงปีที่สิ้นสุดหลังเดือนธันวาคม 15 ต.ค. 2552 สาเหตุของความเหลื่อมล้ำของเวลาคือการกล่าวถึงความกังวลของคณะกรรมาธิการสภาธุรกิจขนาดเล็กว่าค่าใช้จ่ายในการปฏิบัติตามมาตรา 404 ของกฎหมาย Sarbanes–Oxley Act ปี 2002 ยังไม่เป็นที่ทราบ และอาจสูงเกินสัดส่วนสำหรับบริษัทมหาชนขนาดเล็ก .[52]เมื่อวันที่ 2 ตุลาคม 2552 ก.ล.ต. ได้ขยายเวลาการประเมินผู้ตรวจสอบภายนอกอีกครั้งจนถึงรอบปีบัญชีสิ้นสุดหลังวันที่ 15 มิถุนายน 2553 ก.ล.ต. ระบุในแถลงการณ์ว่าการขยายเวลาดังกล่าวได้รับอนุญาตเพื่อให้สำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจของ ก.ล.ต. สามารถดำเนินการให้แล้วเสร็จได้ การศึกษาว่าคำแนะนำเพิ่มเติมที่ให้กับผู้จัดการบริษัทและผู้ตรวจสอบบัญชีในปี 2550 นั้นมีประสิทธิภาพในการลดต้นทุนการปฏิบัติตามข้อกำหนดหรือไม่ พวกเขายังระบุด้วยว่าจะไม่มีการขยายเวลาเพิ่มเติมอีกในอนาคต [53]

เมื่อวันที่ 15 กันยายน พ.ศ. 2553 ก.ล.ต. ได้ออกกฎข้อสุดท้าย 33-9142 ว่าด้วยการยกเว้นผู้ลงทะเบียนอย่างถาวรซึ่งไม่ได้เป็นผู้ยื่นแบบเร่งรัดหรือเร่งเอกสารขนาดใหญ่ตามที่กำหนดไว้ในกฎข้อ 12b-2 ของพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ พ.ศ. 2477 จากมาตรา 404(b) ข้อกำหนดการตรวจสอบการควบคุมภายใน . [54]

Sarbanes–Oxley มาตรา 802: บทลงโทษทางอาญาที่มีอิทธิพลต่อการสอบสวนของหน่วยงานสหรัฐ/การบริหารที่เหมาะสม

มาตรา 802 (a) ของ SOX, 18 USC  § 1519ระบุว่า:

ผู้ใดโดยรู้เท่าทันเปลี่ยนแปลง ทำลาย ทำลาย ปกปิด ปิดบัง ปลอมแปลง หรือทำการป้อนข้อมูลอันเป็นเท็จในบันทึก เอกสาร หรือวัตถุที่จับต้องได้ใดๆ โดยมีเจตนาที่จะขัดขวาง ขัดขวาง หรือโน้มน้าวการสืบสวนหรือการจัดการที่เหมาะสมของเรื่องใดๆ ภายในเขตอำนาจศาล ของแผนกหรือหน่วยงานใด ๆ ของสหรัฐอเมริกาหรือคดีใด ๆ ที่ยื่นภายใต้หัวข้อ 11 หรือเกี่ยวกับหรือการไตร่ตรองเรื่องหรือคดีดังกล่าวจะถูกปรับภายใต้ชื่อนี้ จำคุกไม่เกิน 20 ปี หรือทั้งจำทั้งปรับ

Sarbanes–Oxley มาตรา 806: การดำเนินการทางแพ่งเพื่อป้องกันการตอบโต้ในกรณีฉ้อโกง

มาตรา 806 แห่งกฎหมาย Sarbanes–Oxley Act หรือที่เรียกว่าบทบัญญัติการคุ้มครองผู้แจ้งเบาะแส ห้าม "เจ้าหน้าที่ พนักงาน ผู้รับเหมา ผู้รับเหมาช่วง หรือตัวแทน" ของบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์จากการตอบโต้กับ "พนักงาน" สำหรับการเปิดเผยศักยภาพที่สมเหตุสมผล การละเมิดที่เกิดขึ้นจริงของการกระทำที่ได้รับการคุ้มครองหกหมวดตามมาตรา 806 (การฉ้อโกงหลักทรัพย์ การฉ้อโกงของผู้ถือหุ้น การฉ้อโกงทางธนาคาร การละเมิดกฎหรือข้อบังคับของ SEC การฉ้อโกงทางไปรษณีย์ หรือการฉ้อโกงทางสาย) [55]มาตรา 806 ห้ามมิให้มีการตอบโต้การจ้างงานที่ไม่พึงประสงค์ในวงกว้าง รวมถึงการปลด ลดตำแหน่ง ระงับ ข่มขู่ ก่อกวน หรือในลักษณะอื่นใดที่เป็นการเลือกปฏิบัติต่อผู้แจ้งเบาะแส [55] เมื่อเร็ว ๆ นี้ศาลอุทธรณ์ของรัฐบาลกลางตัดสินว่าเพียงแค่ "เปิดเผย" หรือเปิดเผยตัวตนของผู้แจ้งเบาะแสเป็นการตอบโต้ที่สามารถดำเนินการได้

การเยียวยาตามมาตรา 806 รวมถึง:

(A) การคืนสถานะด้วยสถานะอาวุโสเดียวกันกับที่ลูกจ้างจะมี แต่สำหรับการเลือกปฏิบัติ

(ข) จำนวนเงินที่ชำระคืนพร้อมดอกเบี้ย และ

(C) การชดเชยความเสียหายพิเศษใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการเลือกปฏิบัติ รวมถึงค่าดำเนินคดี ค่าพยานผู้เชี่ยวชาญ และค่าทนายความตามสมควร [55]

ขั้นตอนการยื่นเรื่อง

ต้องยื่นคำร้องภายใต้ข้อกำหนดต่อต้านการตอบโต้ของกฎหมาย Sarbanes–Oxley Act ในขั้นต้นที่สำนักงานบริหารความปลอดภัยและอาชีวอนามัยที่กระทรวงแรงงานสหรัฐ OSHA จะดำเนินการสอบสวนและหากสรุปได้ว่านายจ้างละเมิด SOX OSHA สามารถสั่งให้คืนสถานะเบื้องต้นได้ [56] OSHA จำเป็นต้องยกเลิกการร้องเรียนหากการร้องเรียนล้มเหลวในการจัดทำเบื้องต้นที่แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมที่ได้รับการคุ้มครองเป็น "ปัจจัยสนับสนุน" ในการดำเนินการด้านการจ้างงานที่ไม่พึงประสงค์ [57]

§806 การตัดสินใจของผู้แจ้งเบาะแสที่มีนัยสำคัญ

ในระยะเวลาสิบหกปีนับแต่ผ่านพระราชบัญญัติ Sarbanes Oxley Act ในปี 2545 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2561 มีการยื่นฟ้องต่อกรมแรงงานทั้งสิ้น 1,039 คดี โดยที่ 62 คดียังอยู่ระหว่างรอการพิจารณาของกรมแรงงาน ณ วันที่ 1 มกราคม , 2019. [58]

กรณี ศาล วันที่ตัดสินใจ โฮลดิ้ง
Gilmore v. Parametric Technology Company ALJ 6 ก.พ. 2546 กรณีแรกตัดสินใจภายใต้ SOX บทบัญญัติเกี่ยวกับการคุ้มครองพนักงานในมาตรา 806 จะไม่มีผลย้อนหลังกับการกระทำที่เกิดขึ้นก่อนที่กฎหมาย Sarbanes–Oxley Act ปี 2002 จะกลายเป็นกฎหมาย [59]
Digital Realty Trust v. Somers ศาลฎีกาสหรัฐ 21 ก.พ. 2018 ผู้แจ้งเบาะแสที่รายงานภายในโดยไม่ได้รายงานต่อ SEC ก่อนจะต้องอาศัยการคุ้มครอง §806 และไม่ได้รับการคุ้มครองโดยบทบัญญัติการต่อต้านการตอบโต้ของ Dodd Frank [60]
Sylvester v. Parexel Int'l LLC ARB 25 พฤษภาคม 2554 ผู้แจ้งเบาะแสไม่จำเป็นต้องรอจนกว่าจะมีการกระทำที่ผิดกฎหมายเกิดขึ้นเพื่อร้องเรียน ตราบใดที่พนักงานมีเหตุอันควรเชื่อได้ว่าการละเมิดนั้นน่าจะเกิดขึ้น [61]
Palmer v. Illinois Central Railroad Company ARB 30 ก.ย. 2559 ผู้ตอบแบบสอบถามสามารถใช้หลักฐานที่ยอมรับได้ที่เกี่ยวข้องทั้งหมดเพื่อหักล้างหลักฐานของผู้ร้องเรียนว่า "มีความเป็นไปได้มากกว่าที่กิจกรรมที่ได้รับการคุ้มครองของลูกจ้างเป็นปัจจัยสนับสนุนในการกระทำที่ไม่พึงประสงค์ของนายจ้าง[62]
Turin v. Amtrust Financial Services ARB 29 มี.ค. 2556 คู่สัญญาทั้งสองฝ่ายอาจตกลงเป็นการส่วนตัวที่จะขยายกำหนดเวลาในการยื่นเรื่องร้องเรียนผู้แจ้งเบาะแส [63]
ซินน์ กับ อเมริกัน คอมเมอร์เชียล แอร์ไลน์ ARB 17 ธ.ค. 2556 บริษัทไม่ได้ละเมิดมาตรา 806 ซึ่งบริษัทได้แสดงหลักฐานที่ชัดเจนและน่าเชื่อถือว่าการตัดสินใจเลิกจ้างมีพื้นฐานมาจากการไม่เชื่อฟังของพนักงาน [61]
ลอว์สัน กับ FMR ศาลฎีกาสหรัฐ 14 มี.ค. 2557 การป้องกันการตอบโต้ที่ SOX มอบให้กับผู้แจ้งเบาะแสมีผลกับพนักงานของบริษัทเอกชนที่ทำสัญญากับบริษัทมหาชน [64]
Perez v. Progenics Pharmaceuticals, Inc. SDNY 9 ก.ย. 2559 คำตัดสินของคณะลูกขุนมูลค่า 5 ล้านดอลลาร์แก่อดีตผู้จัดการอาวุโสของ Progenics Pharmaceuticals, Inc. ซึ่งถูกบอกเลิกจ้างเพื่อตอบโต้ต่อการเปิดเผยข้อมูลของเขาต่อผู้บริหารว่าบริษัทได้กระทำการฉ้อฉลต่อผู้ถือหุ้นด้วยการนำเสนอผลการทดลองทางคลินิกอย่างไม่ถูกต้อง รางวัลนี้รวม 2.7 ล้านดอลลาร์ในการจ่ายเงินล่วงหน้าตั้งแต่อายุ ณ วันที่ตัดสินใจ (58) จนถึงเกษียณอายุ [65]
Murray v. UBS Securities, LLC SDNY 19 ธ.ค. 2017 คำตัดสินของคณะลูกขุน 903,300 ดอลลาร์สำหรับความทุกข์ทางอารมณ์และการจ่ายเงินคืนให้กับอดีตนักวิเคราะห์การวิจัยของ UBS ซึ่งถูกไล่ออกในปี 2555 หลังจากบ่นกับหัวหน้างานของเขาว่าเขาถูกกดดันให้รายงานสภาพตลาดที่ดีขึ้นอย่างไม่ถูกต้องเพื่อเพิ่มตัวเลขรายได้ของ UBS [66]

Sarbanes–Oxley มาตรา 906: บทลงโทษทางอาญาสำหรับการรับรองงบการเงินของ CEO/CFO

§ 1350 มาตรา 906 ระบุว่า: ความล้มเหลวของเจ้าหน้าที่องค์กรในการรับรองรายงานทางการเงิน

(a) การรับรองรายงานทางการเงินเป็นระยะ— รายงานประจำงวดแต่ละฉบับที่มีงบการเงินที่ยื่นโดยผู้ออกหลักทรัพย์กับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ตามมาตรา 13(a) หรือ 15(d) ของพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ปี 1934 (15 USC 78m (a) ) หรือ 78o (d)) จะต้องมาพร้อมกับคำแถลงเป็นลายลักษณ์อักษรโดยประธานเจ้าหน้าที่บริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (หรือเทียบเท่า) ของผู้ออก

(b) เนื้อหา— ข้อความที่กำหนดภายใต้ส่วนย่อย (a) จะต้องรับรองว่ารายงานประจำงวดที่มีงบการเงินนั้นเป็นไปตามข้อกำหนดของมาตรา 13(a) หรือ 15(d) ของพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของ [1] 1934 อย่างสมบูรณ์ (15 USC 78m หรือ 78o (d)) และข้อมูลที่อยู่ในรายงานประจำงวดแสดงสถานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของผู้ออกโดยชอบธรรมในสาระสำคัญทั้งหมด

(c) บทลงโทษทางอาญา— ใครก็ตาม— (1) รับรองข้อความใด ๆ ตามที่กำหนดไว้ในอนุมาตรา (a) และ (b) ของส่วนนี้โดยรู้ว่ารายงานตามระยะเวลาที่มาพร้อมกับคำชี้แจงนั้นไม่สอดคล้องกับข้อกำหนดทั้งหมดที่กำหนดไว้ในส่วนนี้ ต้องระวางโทษปรับไม่เกิน $1,000,000 หรือจำคุกไม่เกิน 10 ปี หรือทั้งจำทั้งปรับ หรือ

(2) จงใจรับรองข้อความใด ๆ ตามที่กำหนดไว้ในส่วนย่อย (a) และ (b) ของส่วนนี้โดยรู้ว่ารายงานตามระยะเวลาที่มาพร้อมกับข้อความนั้นไม่สอดคล้องกับข้อกำหนดทั้งหมดที่กำหนดไว้ในส่วนนี้จะถูกปรับไม่เกิน 5,000,000 ดอลลาร์ หรือจำคุกไม่เกิน 20 ปี หรือทั้งจำทั้งปรับ [67]

Sarbanes–Oxley มาตรา 1107: บทลงโทษทางอาญาสำหรับการตอบโต้ผู้แจ้งเบาะแส

มาตรา 1107 ของ SOX 18 USC  § 1513(e)ระบุว่า: [68]

ผู้ใดทราบโดยมีเจตนาที่จะตอบโต้ กระทำการใด ๆ ที่เป็นอันตรายต่อบุคคลใด ๆ รวมถึงการแทรกแซงการจ้างงานที่ถูกต้องตามกฎหมายหรือการดำรงชีวิตของบุคคลใด ๆ เพื่อให้ข้อมูลอันเป็นเท็จเกี่ยวกับการกระทำความผิดของรัฐบาลกลางใด ๆ แก่เจ้าหน้าที่บังคับใช้กฎหมาย ต้องระวางโทษปรับตามชื่อนี้ จำคุกไม่เกิน 10 ปี หรือทั้งจำทั้งปรับ

บทลงโทษของค่าตอบแทนผู้บริหารสำหรับการประพฤติมิชอบ

จุดเด่นอย่างหนึ่งของกฎหมายคือบทบัญญัติที่อนุญาตให้สำนักงาน ก.ล.ต. บังคับซีอีโอหรือซีเอฟโอของบริษัทให้เพิกเฉยต่อค่าตอบแทนผู้บริหาร (เช่น การจ่ายโบนัสหรือเงินที่ได้จากการขายหุ้น) ที่ได้รับภายในหนึ่งปีของการประพฤติมิชอบซึ่งส่งผลให้มีการปรับรายได้ใหม่ อย่างไรก็ตาม ตามที่Gretchen Morgenson แห่ง The New York Timesได้กล่าวไว้เกิดขึ้นได้ยากจริง ๆ เนื่องมาจากข้อกำหนดว่าการประพฤติมิชอบนั้นต้องเกิดขึ้นโดยเจตนาหรือประมาทเลินเล่อ ก.ล.ต. ไม่ได้พยายามที่จะเรียกคืนค่าตอบแทนผู้บริหารใด ๆ จนถึงปี 2550 และ ณ เดือนธันวาคม 2556 มีเพียง 31 คดีโดย 13 คดีเริ่มหลังจากปี 2553 อย่างไรก็ตามตามรายงานของ Dan Whalen ของ บริษัท วิจัยการบัญชี Audit Analytics ภัยคุกคามของ การหลอกลวงและการดำเนินคดีที่ใช้เวลานานซึ่งเกี่ยวข้องกับพวกเขา ได้บังคับให้บริษัทต่างๆ ต้องกระชับมาตรฐานการรายงานทางการเงินของตน [69]

คำวิจารณ์

สมาชิกสภาคองเกรสRon Paulและคนอื่นๆ เช่นMike Huckabee อดีตผู้ว่าการรัฐอาร์คันซอ โต้แย้งว่า SOX เป็นการบุกรุกของรัฐบาลที่ไม่จำเป็นและมีค่าใช้จ่ายสูงในการจัดการองค์กร ซึ่งทำให้บริษัทในสหรัฐอเมริกาเสียเปรียบทางการแข่งขันกับบริษัทต่างชาติ ส่งผลให้ธุรกิจต่างๆ ออกจากสหรัฐอเมริกา ในการปราศรัยในวันที่ 14 เมษายน พ.ศ. 2548 ต่อหน้าสภาผู้แทนราษฎรแห่งสหรัฐอเมริกา พอลกล่าวว่า[70]

กฎระเบียบเหล่านี้สร้างความเสียหายให้กับตลาดทุนของอเมริกาโดยการให้สิ่งจูงใจสำหรับบริษัทขนาดเล็กในสหรัฐฯ และบริษัทต่างประเทศที่จะยกเลิกการลงทะเบียนจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ จากการศึกษาโดยนักวิจัยที่ Wharton Business School จำนวนบริษัทอเมริกันที่ยกเลิกการจดทะเบียนจากตลาดหลักทรัพย์สาธารณะเพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าในระหว่างปีหลังจาก Sarbanes–Oxley กลายเป็นกฎหมาย ในขณะที่ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กมีรายชื่อต่างประเทศใหม่เพียง 10 แห่งในรายชื่อทั้งหมด พ.ศ. 2547 การไม่เต็มใจของธุรกิจขนาดเล็กและบริษัทต่างชาติที่จะจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของอเมริกาเป็นเรื่องที่เข้าใจได้ง่ายเมื่อพิจารณาถึงต้นทุนที่ Sarbanes–Oxley เรียกเก็บจากธุรกิจต่างๆ จากการสำรวจโดยKorn/Ferry ระหว่างประเทศ, Sarbanes–Oxley ทำให้บริษัทใน Fortune 500 เสียค่าใช้จ่ายโดยเฉลี่ย 5.1 ล้านดอลลาร์สำหรับค่าใช้จ่ายในการปฏิบัติตามกฎระเบียบในปี 2547 ในขณะที่การศึกษาโดยสำนักงานกฎหมายของ Foley และ Lardner พบว่าพระราชบัญญัติดังกล่าวเพิ่มค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการเป็นบริษัทมหาชนถึง 130 เปอร์เซ็นต์

ผลการศึกษาวิจัยที่ตีพิมพ์โดย Joseph Piotroski จากมหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ดและ Suraj Srinivasan จาก Harvard Business School ในหัวข้อ "Regulation and Bonding: Sarbanes Oxley Act and the Flow of International Listings" ในวารสาร Journal of Accounting Researchในปี 2008 พบว่าตามข้อบัญญัติดังกล่าว บริษัทต่างๆ มีแนวโน้มที่จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในสหราชอาณาจักรมากกว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ [71]

ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2550-2553นักวิจารณ์ตำหนิ Sarbanes–Oxley สำหรับการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป (IPO) จำนวนน้อยในตลาดหลักทรัพย์ของอเมริกาในช่วงปี 2551 ในเดือนพฤศจิกายน 2551 นิวท์ กิ งริช และผู้เขียนร่วม David W. Kralik เรียกร้องให้สภาคองเกรส ยกเลิก Sarbanes–Oxley [72]

บทบรรณาธิการของ Wall St. Journal ปี 2012 ระบุว่า "เหตุผลหนึ่งที่เศรษฐกิจสหรัฐไม่ได้สร้างงานเพียงพอก็คือการสร้างนายจ้างไม่เพียงพอ ... เป็นปีที่สามติดต่อกันแล้วที่บริษัทแลกเปลี่ยนชั้นนำของโลกสำหรับการเสนอขายหุ้นใหม่ไม่ได้อยู่ใน นิวยอร์ก แต่ในฮ่องกง ... เนื่องจากสหรัฐฯ ยังคงเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก จึงไม่มีเหตุผลใดที่ไม่ควรมีตลาดตราสารทุนที่มีชีวิตชีวาที่สุด เว้นแต่ว่ากฎระเบียบจะยับยั้งการสร้างบริษัทมหาชนใหม่ บน คะแนนนั้นยากขึ้นสำหรับผู้สนับสนุนกฎหมายการบัญชี Sarbanes-Oxley ที่จะอธิบายในแต่ละปีที่น่าผิดหวังนับตั้งแต่การออกกฎหมายในปี 2545 ว่าเป็นความล้มเหลวชั่วคราวหรือไม่เกี่ยวข้อง " [73]

สรรเสริญ

อลัน กรีนสแปน อดีตประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อลัน กรี นสแป นยกย่องพระราชบัญญัติซาร์บาเนส–อ็อกซ์ลีย์ในปี 2548: "ผมแปลกใจที่กฎหมายซาร์บาเนส-อ็อกซ์ลีย์ ซึ่งพัฒนาและบังคับใช้อย่างรวดเร็ว ได้ทำหน้าที่เช่นเดียวกับที่ได้ ... การกระทำดังกล่าวได้ตอกย้ำหลักการสำคัญที่ว่าผู้ถือหุ้น เป็นเจ้าของ บริษัท ของเราและผู้จัดการองค์กรควรทำงานในนามของผู้ถือหุ้นเพื่อจัดสรรทรัพยากรทางธุรกิจเพื่อการใช้งานที่เหมาะสมที่สุด " [74]

SOX ได้รับการยกย่องจากผู้เชี่ยวชาญด้านอุตสาหกรรมการเงินจากทุกภาคส่วน โดยอ้างถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ได้รับการปรับปรุงและงบการเงินที่แม่นยำและเชื่อถือได้มากขึ้น ปัจจุบัน CEO และ CFO จำเป็นต้องถือกรรมสิทธิ์ในงบการเงินของตนอย่างชัดเจนภายใต้มาตรา 302 ซึ่งไม่ใช่กรณีก่อนหน้า SOX นอกจากนี้ ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ของผู้สอบบัญชีได้รับการแก้ไขแล้ว โดยห้ามผู้ตรวจสอบบัญชีไม่ให้มีข้อตกลงการให้คำปรึกษาที่ทำกำไรได้กับบริษัทที่พวกเขาตรวจสอบภายใต้มาตรา 201 ประธาน ก.ล.ต. คริสโตเฟอร์ ค็อกซ์ กล่าวในปี 2550: "ซาร์บาเนส–อ็อกซ์ลีย์ช่วยฟื้นฟูความไว้วางใจในตลาดสหรัฐฯ โดยเพิ่มความรับผิดชอบ เร่งการรายงานและทำให้การตรวจสอบมีความเป็นอิสระมากขึ้น" [75]

การ ศึกษาและการวิจัย Financial Executives International (FEI) 2007 โดย Institute of Internal Auditors (IIA) ยังระบุว่า SOX ได้ปรับปรุงความเชื่อมั่นของนักลงทุนในการรายงานทางการเงิน ซึ่งเป็นวัตถุประสงค์หลักของกฎหมาย การศึกษาของ IIA ยังระบุถึงการปรับปรุงในคณะกรรมการ คณะกรรมการตรวจสอบ และการมีส่วนร่วมของผู้บริหารระดับสูงในการรายงานทางการเงินและการปรับปรุงการควบคุมทางการเงิน[76] [77]

การปรับปรุงทางการเงินเพิ่มขึ้นอย่างมากจากกฎหมาย SOX เนื่องจากบริษัทต่างๆ "ทำความสะอาด" หนังสือของตน Glass, Lewis & Co. LLC เป็นบริษัทในซานฟรานซิสโกที่ติดตามปริมาณการทำเกินโดยบริษัทมหาชน รายงานประจำเดือนมีนาคม 2549 เรื่อง "Getting It Wrong the First Time" แสดงการปรับย้อนหลังของรายได้ทางการเงิน 1,295 ในปี 2548 สำหรับบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าของปี 2547 "นั่นเป็นการปรับใหม่หนึ่งครั้งสำหรับบริษัทมหาชนทุก 12 แห่ง เพิ่มขึ้นจาก หนึ่งรายการต่อทุกๆ 23 ในปี 2547" รายงานกล่าว [78]

การฉ้อโกงที่จัดทำโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2552 ข้อกล่าวหาผู้แจ้งเบาะแสที่ตรวจสอบความถูกต้องได้เข้าสู่ระบบครั้งแรกในปี 2548 [79]อาจให้เครดิตโดยตรงกับ Sarbanes-Oxley การฉ้อโกงซึ่งกินเวลาเกือบ 20 ปีและเกี่ยวข้องมากกว่า 24 ล้านดอลลาร์ เกิดขึ้นโดยValue Line ( NasdaqVALU ) ต่อผู้ถือหุ้นในกองทุนรวม การฉ้อโกงเกิดขึ้นครั้งแรกกับสำนักงาน ก.ล.ต. ในปี 2547 โดยผู้จัดการพอร์ตกองทุน Value Line Fund ( NasdaqVLIFX ) และหัวหน้านักยุทธศาสตร์เชิงปริมาณ Mr. John (Jack) R. Dempsey จาก Easton, Connecticut ซึ่งจำเป็นต้องลงนามในประมวลกฎหมาย จริยธรรมทางธุรกิจเป็นส่วนหนึ่งของ SOX [80] [81] [82]การชดใช้ค่าเสียหายรวม 34 ล้านดอลลาร์ถูกวางไว้ในกองทุนที่ยุติธรรมและส่งคืนให้กับผู้ลงทุนกองทุนรวม Value Line ที่ได้รับผลกระทบ [83]คณะกรรมาธิการสั่งให้ Value Line จ่ายเงินทั้งหมด 43,705,765 ดอลลาร์ในการแยกส่วน ผลประโยชน์จากการตัดสิน และโทษทางแพ่ง และสั่งให้บัตต์เนอร์ ซีอีโอ และเฮนิกสัน ซีโอโอจ่ายค่าปรับทางแพ่งจำนวน 1,000,000 ดอลลาร์และ 250,000 ดอลลาร์ตามลำดับ คณะกรรมาธิการได้กำหนดให้บาร์เจ้าหน้าที่และผู้อำนวยการ รวมถึงนายหน้า-ดีลเลอร์ ที่ปรึกษาการลงทุน และสมาคมบริษัทด้านการลงทุน ("Associational Bars") ต่อต้าน Buttner และ Henigson ไม่มีการฟ้องร้องทางอาญา

พระราชบัญญัติ Sarbanes–Oxley ได้รับการยกย่องสำหรับการหล่อเลี้ยงวัฒนธรรมที่มีจริยธรรม เนื่องจากเป็นการบังคับให้ผู้บริหารระดับสูงต้องมีความโปร่งใส และพนักงานต้องรับผิดชอบต่อการกระทำของตนในขณะที่ปกป้องผู้แจ้งเบาะแส [84]อันที่จริง ศาลตัดสินว่าผู้บริหารระดับสูงอาจละเมิดภาระหน้าที่ในการประเมินและเปิดเผยจุดอ่อนที่มีนัยสำคัญในการควบคุมภายในเกี่ยวกับการรายงานทางการเงินเมื่อเพิกเฉยต่อข้อกังวลของพนักงานที่อาจส่งผลกระทบต่อการยื่นคำร้องของสำนักงาน ก.ล.ต.

ความท้าทายทางกฎหมาย

คดีความ ( Free Enterprise Fund v. Public Company Accounting Oversight Board ) ถูกฟ้องในปี 2549 ซึ่งท้าทายต่อรัฐธรรมนูญของ PCAOB การร้องเรียนให้เหตุผลว่าเนื่องจาก PCAOB มีอำนาจในการกำกับดูแลอุตสาหกรรมการบัญชี เจ้าหน้าที่ควรได้รับการแต่งตั้งจากประธานแทนสำนักงาน ก.ล.ต. [85]ยิ่งไปกว่านั้น เนื่องจากกฎหมายขาด "มาตราการแยกส่วนได้" หากส่วนหนึ่งของกฎหมายถูกตัดสินว่าขัดต่อรัฐธรรมนูญ ส่วนที่เหลือก็จะเป็นเช่นนั้น หากโจทก์มีชัย รัฐสภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกาอาจต้องคิดวิธีการแต่งตั้งเจ้าหน้าที่ที่แตกต่างออกไป นอกจากนี้ ส่วนอื่นๆ ของกฎหมายอาจเปิดให้แก้ไขได้ [86] [87] คดีถูกไล่ออกจากศาลแขวง; การพิจารณาคดีได้รับการสนับสนุนโดยศาลอุทธรณ์เมื่อวันที่ 22 สิงหาคม 2008 [88]ผู้พิพากษาคาวานเนา โต้แย้ง โต้แย้งอย่างมากกับรัฐธรรมนูญของกฎหมาย [89]เมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม 2552 ศาลฎีกาของสหรัฐอเมริกาตกลงที่จะรับฟังคดีนี้ [90]เมื่อวันที่ 7 ธันวาคม พ.ศ. 2552 ได้ฟังการโต้แย้งด้วยวาจา [91]ที่ 28 มิถุนายน 2553 ศาลฎีกาสหรัฐมีมติเป็นเอกฉันท์ปฏิเสธการท้าทายกฎหมายในวงกว้าง แต่ตัดสิน 5–4 ว่าส่วนที่เกี่ยวข้องกับการแต่งตั้งละเมิดการแบ่งแยกอำนาจของรัฐธรรมนูญ การกระทำดังกล่าวยังคง "ใช้การได้อย่างเต็มที่ตามกฎหมาย" ซึ่งอยู่ระหว่างรอการแก้ไขกระบวนการ [92]

ในคำตัดสินของ Lawson v. FMR LLCเมื่อวันที่ 4 มีนาคม 2014 ศาลฎีกาของสหรัฐอเมริกาปฏิเสธการอ่าน SOX แบบจำกัดของผู้แจ้งเบาะแส และกลับถือว่าการป้องกันการตอบโต้ที่กฎหมาย Sarbanes–Oxley Act ของปี 2002 มอบให้กับผู้แจ้งเบาะแสมีผลกับพนักงานด้วย ของผู้รับเหมาเอกชนและผู้รับเหมาช่วงของบริษัทมหาชน รวมถึงทนายความและนักบัญชีที่จัดเตรียมเอกสารยื่นต่อ ก.ล.ต. ของบริษัทมหาชน[93]การตีความในภายหลังของลอว์สัน อย่างไร แนะนำว่าการเปิดเผยข้อมูลของพนักงานของผู้รับเหมาได้รับการคุ้มครองก็ต่อเมื่อการเปิดเผยเหล่านั้นเกี่ยวข้องกับการฉ้อโกงที่กระทำโดยบริษัทซื้อขายหลักทรัพย์ในที่สาธารณะ เมื่อเทียบกับการกระทำผิดโดยผู้รับเหมาเอกชน

ในคำตัดสิน 25 กุมภาพันธ์ 2558 Yates v. United States (2015)ศาลฎีกาสหรัฐเข้าข้าง Yates โดยการกลับคำตัดสินครั้งก่อน โดยมีผู้พิพากษาหลายคนอ่านพระราชบัญญัติเพื่อครอบคลุม "วัตถุเดียวที่สามารถใช้บันทึกหรือเก็บรักษาข้อมูลได้ ไม่ใช่วัตถุทั้งหมดในโลกทางกายภาพ" ผู้พิพากษาซามูเอล อาลิโตเห็นด้วยในคำพิพากษาและตั้งข้อสังเกตว่าคำนามและกริยาของกฎเกณฑ์ใช้เฉพาะกับการเก็บข้อมูลเท่านั้น ไม่ใช่การตกปลา [94]

เครื่องมือการรายงาน Sarbanes-Oxley

การตรวจสอบการกำกับดูแลกิจการอย่างใกล้ชิดและความรับผิดชอบที่มากขึ้นของกรรมการในการรับรองรายงานที่ส่งไปยังสำนักงาน ก.ล.ต. และหน่วยงานของรัฐบาลกลางอื่น ๆ ส่งผลให้มีการเติบโตของโซลูชันซอฟต์แวร์เพื่อลดความซับซ้อน เวลา และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการสร้างรายงาน[95]แนวโน้มนี้เร่งขึ้นในปี 2551 ด้วยการผ่านของ กฎหมายปฏิรูปและคุ้มครองผู้ บริโภคด็อด-แฟรงค์ วอลล์สตรีท ผลิตภัณฑ์ ซอฟต์แวร์เป็นบริการ ( SaaS ) ช่วยให้กรรมการบริษัทและผู้ตรวจสอบภายในสามารถรวบรวมและวิเคราะห์ข้อมูลทางการเงินและข้อมูลที่เกี่ยวข้องอื่นๆ ซึ่งรวมถึงข้อมูลที่ไม่มีโครงสร้าง และสร้างรายงานที่จำเป็นได้อย่างรวดเร็วและไม่ต้องใช้ผู้ขายจากภายนอก[ ต้องการการอ้างอิง ]

พ.ศ. 2564 ข้อหากบฏ Capitol

ยี่สิบปีหลังจากการบังคับใช้ บทบัญญัติของกฎหมาย Sarbanes-Oxley Act 18 US Code § 1512ได้รับการแนะนำในการดำเนินคดีกับผู้ก่อการจลาจลหลายคนของการจลาจลของ Capitol เมื่อวันที่6 มกราคม 2021 ประมาณ 40% ถูกตั้งข้อหาขัดขวางการดำเนินคดีอย่างเป็นทางการ [96] [97] [98]

ข้อมูลทางกฎหมาย

กฎหมายที่คล้ายกันในประเทศอื่น ๆ

ดูเพิ่มเติม

อ้างอิง

  1. ^ "ก.ล.ต. | กฎหมายที่ควบคุมอุตสาหกรรมหลักทรัพย์" . www.sec.gov . สืบค้นเมื่อ23 พฤษภาคม 2020 .
  2. คิมเมล, พอล ดี.; เวย์แกนท์, เจอร์รี่ เจ.; คีโซ, โดนัลด์ อี. (2011). การบัญชีการเงิน รุ่นที่ 6 . ไวลีย์ . ISBN 978-0-170-53477-9.
  3. ^ เบห์ล ราเมซ; โอไบรอัน, เจมส์ เอ.; Marakas, George M. (10 มกราคม 2019). ระบบสารสนเทศเพื่อการจัดการ . การศึกษา McGraw-Hill ISBN 978-93-5316-466-9.
  4. ^ "ผู้ตรวจสอบ ก.ล.ต. - Salberg & Company, PA Sarbanes" . www.secauditor.com . สืบค้นเมื่อ16 มีนาคม 2020 .
  5. ↑ a b Bumiller , Elisabeth (31 กรกฎาคม 2002) "บุชลงนามบิลมุ่งเป้าไปที่การฉ้อโกงในองค์กร" . เดอะนิวยอร์กไทม์ส .
  6. ^ Colon, Dina (2005) " The Foreign Bank Exemption to the Sarbanes-Oxley Prohibition on Loans toกรรมการและเจ้าหน้าที่ , "Journal of International Business and Law: Vol. 4: ไอเอส. 1 ข้อ 7
  7. ^ Mckinsey & บริษัท (2007). "รายงานนิวยอร์ก" (PDF) . เว็บไซต์วุฒิสภาชูเมอร์ เก็บถาวรจากต้นฉบับ(PDF)เมื่อ 12 มกราคม 2552
  8. ^ "ไม่ใช่ทุกคนที่เกลียด SarbOx" . BusinessWeek.com . Bloomberg LP 28มกราคม 2550 สืบค้นเมื่อ13 มีนาคม 2014 .
  9. ^ เฟลด์แมน, เดวิด. "สรุปงานบิลและอัพเดท" . เก็บถาวรจากต้นฉบับเมื่อ 24 มีนาคม 2555 . สืบค้นเมื่อ 27 สิงหาคม 2021
  10. คุชนิก แบร์นฮาร์ด; พระราชบัญญัติ Sarbanes Oxley: "พี่ใหญ่กำลังเฝ้าดู" คุณหรือมาตรการกำกับดูแลกิจการที่เพียงพอ? 5 Rutgers Business Law Journal [2008], 64–95; ได้ที่ http://businesslaw.newark.rutgers.edu/RBLJ_vol5_no1_kuschnik.pdf
  11. ฟาร์เรล, เกร็ก. "อเมริกาปล้นคนตาบอด" Wizard Academy Press: 2005
  12. ^ ลูคัส, แนนซ์ (2004). "สัมภาษณ์ซาร์บาเนส" . ค้นหาบทความ.com เก็บถาวรจากต้นฉบับเมื่อ 22 กันยายน 2551 . สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  13. ^ "งบประมาณประจำปี ก.ล.ต." . ก.ล.ต. 23 มิถุนายน 2552 . สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  14. ^ "SEC Levitt Speech เกมตัวเลข" สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  15. บอสเทลแมน, จอห์น ที. (ไม่ทราบวันที่). หนังสือเดสก์ท็อป Sarbanes–Oxley § 2–31
  16. ^ "ข้อมูล" . เสมียน.บ้าน.gov. 2002 . สืบค้นเมื่อ27 พฤศจิกายน 2019 .
  17. "US Senate: US Senate Roll Call Votes 107th Congress – 2nd Session" . วุฒิสภา . gov
  18. ^ Wood, David A. (ธันวาคม 2012). "การตรวจสอบภายในและความเสี่ยงของการรายงานทางการเงินที่ทำให้เข้าใจผิดหรือฉ้อโกง: Sarbanes-Oxley เข้าใจผิดหรือไม่" การวิจัยการบัญชีร่วมสมัย . 29 (4): 1109–1136. ดอย : 10.1111/j.1911-3846.2012.01141.x .
  19. ^ "ห้าปีแห่งซาร์บาเนส–อ็อกซ์ลีย์" . นักเศรษฐศาสตร์ . 26 กรกฎาคม 2550
  20. เชคสเปียร์, แคทเธอรีน (2008) "Sarbanes–Oxley Act of 2002 Five Years On: เราได้เรียนรู้อะไร" วารสารกฎหมายธุรกิจและเทคโนโลยี : 333.
  21. ^ เกาเฟิง; จาง, ไอวี่ ซีหยิง (1 กุมภาพันธ์ 2019) "ผลกระทบของพระราชบัญญัติ Sarbanes-Oxley ต่อ Premium Voting Premium" วารสารกฎหมายและเศรษฐศาสตร์ . 62 (1): 181–214. ดอย : 10.1086/701806 . ISSN 0022-2186 . S2CID 199289490 .  
  22. ^ "แบบสำรวจ FEI 2007 ของค่าใช้จ่าย SOX 404 " เฟย.mediaroom.com 30 เมษายน 2551 เก็บถาวรจากต้นฉบับเมื่อ 14 กรกฎาคม 2554 . สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  23. ^ "ห้องข่าว FEI – ข่าวประชาสัมพันธ์" . 11 ตุลาคม 2550 เก็บถาวรจากต้นฉบับเมื่อ 11 ตุลาคม 2550
  24. ^ "การศึกษาโฟลีย์แอนด์ลาร์ดเนอร์ 2550" โฟลี่ย์.คอม 8 กุมภาพันธ์ 2550 . สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  25. บัตเลอร์, เฮนรี เอ็น. (5 มิถุนายน 2549) "ซาร์บาเนส-อ็อกซ์ลีย์ เดบาเคิล" . Aei.org เก็บถาวรจากต้นฉบับเมื่อ 22 สิงหาคม 2010 . สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  26. ^ "การศึกษาและข้อเสนอแนะในมาตรา 404(b)" (PDF ) สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์. เมษายน 2011.
  27. ^ บ็อบ เบอนัวต์ (11 มกราคม 2551) The Lord & Benoit Report: The Sarbanes-Oxley Investment: มาตรา 404 การศึกษาต้นทุนสำหรับบริษัทมหาชนขนาดเล็ก" (PDF ) ลอร์ดแอนด์เบอนัวต์ LLC
  28. ^ นีล โรแลนด์ (23 มิถุนายน 2551) "โอกาสต่ำสำหรับความพยายามของ NYSE ในการผ่อนคลาย SarbOx: Big Board ต้องการให้กฎหมายผ่อนคลายสำหรับผู้เล่นขนาดกลางและเล็ก" สัปดาห์การเงิน
  29. ^ "ผลกระทบของระเบียบการกำกับดูแลกิจการที่โปร่งใส: หลักฐานจากพระราชบัญญัติ Sarbanes-Oxley ของปี 2002" สิงหาคม 2555. SSRN 1561619 . 
  30. ^ "ผลของพระราชบัญญัติ Sarbanes–Oxley Act (มาตรา 404) รายงานของฝ่ายจัดการเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมการตรวจสอบ เงินคงค้าง และการคืนสต็อก" 26 สิงหาคม 2552. SSRN 983772 . 
  31. ^ ข้าว ซาราห์ ซี.; เวเบอร์, เดวิด พี. (3 มกราคม 2555). "การรายงานการควบคุมภายในภายใต้ SOX 404 มีประสิทธิภาพเพียงใด ปัจจัยกำหนด (ไม่-) การเปิดเผยจุดอ่อนของวัสดุที่มีอยู่" วารสารวิจัยการบัญชี . 50 (3): 811–843. ดอย : 10.1111/j.1475-679x.2011.0434.x . S2CID 154283750 . 
  32. ↑ Ashbaugh -Skaife, ฮอลลิส; คอลลินส์, แดเนียล ดับเบิลยู.; คินนีย์ จูเนียร์ วิลเลียม อาร์.; LaFond, Ryan (28 กุมภาพันธ์ 2550) [20 เมษายน 2549] "ผลกระทบของข้อบกพร่องการควบคุมภายในของ SOX ต่อความเสี่ยงที่มั่นคงและต้นทุนของทุน" (PDF ) SSRN 896760 . เก็บถาวรจากต้นฉบับ(PDF)เมื่อวันที่ 9 สิงหาคม 2550   {{cite journal}}: Cite journal requires |journal= (help)
  33. ^ "IIA Research SOX พิจารณาถึงประโยชน์" . ทีไอเอ.org เก็บถาวรจากต้นฉบับเมื่อ 30 เมษายน 2011 . สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  34. แมคแคน, เดวิด (5 กันยายน 2017). "ศึกษาวิจารณ์บทบัญญัติการควบคุมภายในของ SOX "
  35. ^ "จุดอ่อนของการควบคุมภายในและการฉ้อโกงการรายงานทางการเงิน" (PDF ) aaahq.org _
  36. ^ "การรักษาความเป็นผู้นำด้านบริการทางการเงินระดับโลกของนิวยอร์กและสหรัฐอเมริกา" (PDF ) วุฒิสภา . gov เก็บถาวรจากต้นฉบับ(PDF)เมื่อ 2 กุมภาพันธ์ 2550
  37. "ผลของกฎหมาย Sarbanes–Oxley Act ต่อบริษัทที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ ที่มีการขึ้นบัญชีข้ามประเทศในสหรัฐอเมริกาโดย Kate Litvak" 20 มกราคม 2549. SSRN 876624 . 
  38. ปิโอโทรสกี้, โจเซฟ ดี.; ศรีนิวาสัน, สุราจ (มกราคม 2551). "ระเบียบและพันธะ: พระราชบัญญัติ Sarbanes–Oxley และการไหลของรายชื่อระหว่างประเทศ" SSRN 956987 . 
  39. ^ "กฎสุดท้าย: การรับรองการเปิดเผยข้อมูลในรายงานประจำไตรมาสและประจำปี ของบริษัท" ก.ก. _ สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  40. ^ "SEC Final Rules 33–8238" . ก.ก. _ สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  41. ^ [1] kmblegal.com
  42. ^ "ข่าวประชาสัมพันธ์ ก.ล.ต. เมื่อวันที่ 401(c) รายงาน-15 มิถุนายน 2548 " ก.ล.ต. 15 มิถุนายน 2548 . สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  43. ^ "รายงานและข้อเสนอแนะตามมาตรา 401(c) ของ Sarbanes-Oxley Act of 2002 เกี่ยวกับข้อตกลงที่มีนัยเกี่ยวกับงบดุล หน่วยงานที่มีจุดประสงค์พิเศษ และความโปร่งใสในการยื่นโดยผู้ออกเอกสาร" (PDF ) สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  44. ^ "คำชี้แจงนโยบาย: คำชี้แจงระหว่างหน่วยงานเกี่ยวกับแนวทางปฏิบัติที่ดีเกี่ยวกับกิจกรรมทางการเงินที่มีโครงสร้างซับซ้อนความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น" (PDF ) สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  45. โคนิก, ซูซาน พี.; โคเฮน, จอร์จ เอ็ม.; Dana, David A. & Ross, Thomas (3 เมษายน 2010) "วอชิงตันสนับสนุนงานธนาคารอย่างไร" . นิวยอร์กไทม์ส .
  46. ^ "Sarbanes-Oxley Section 404 วางภาระที่ไม่สมส่วนกับบริษัทมหาชนขนาดเล็ก" (PDF ) 24 ตุลาคม 2551 เก็บถาวรจากต้นฉบับ(PDF)เมื่อวันที่ 24 ตุลาคม 2551
  47. ^ "ด็อคเก็ต 021" . pcaobus.org _
  48. ^ a b "SEC Interpretive Release: Commission Guidance About Management's Report on Internal Control Over Financial Reporting Under Section 13(a) หรือ 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934" (PDF ) สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  49. ^ "การสำรวจ FEI 2007" . เฟย.mediaroom.com 30 เมษายน 2551 เก็บถาวรจากต้นฉบับเมื่อ 6 พฤศจิกายน 2556 . สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  50. ^ "รายงานฉบับสมบูรณ์: คณะกรรมการที่ปรึกษาบริษัทมหาชนขนาดเล็ก" (PDF ) สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  51. ^ "การแก้ไขด็อด-เชลบี" . ด็อด.senate.gov. 25 เมษายน 2550 . สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  52. เรซซี, โอเล็ก (2007). Sarbanes–Oxley: การลงโทษแบบก้าวหน้าสำหรับการตกเป็นเหยื่อแบบ ถดถอย ทบทวนกฎหมายฮูสตัน . 44 (1): 95–129. SSRN 978834 . 
  53. ^ "ข่าวประชาสัมพันธ์ ก.ล.ต.: ขั้นสุดท้ายของมาตรา 404 ของซาร์บาเนส–อ็อกซ์ลีย์ที่จะเริ่มในเดือนมิถุนายน " ก.ก. _ สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  54. ^ "การควบคุมภายในเกี่ยวกับการรายงานทางการเงินในรายงานตามระยะพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนของผู้ยื่นแบบเร่งรัด" (PDF ) ก.ล.ต. _ สืบค้นเมื่อ15 กันยายน 2010 .
  55. ^ a b c "18 US Code § 1514A – การดำเนินการทางแพ่งเพื่อป้องกันการตอบโต้ในคดีฉ้อโกง " LII / สถาบันข้อมูลกฎหมาย
  56. ^ 18 USC วินาที 1514A(b)(1)(A).
  57. ^ 49 USC วินาที 42121(b)(2)(B)(i).
  58. ^ "สำนักงานตุลาการกฎหมายปกครอง - กระทรวงแรงงานสหรัฐ" . www.oalj.dol.gov .
  59. ^ "บทบัญญัติของ Sarbanes-Oxley Whistleblower ไม่ควรนำมาใช้ย้อนหลัง ALJ ตัดสินใจ " แจ็คสัน ลูอิส . 22 พฤษภาคม 2558
  60. เคลตัน, เอริกา. "ผลเสียจากการตัดสินของศาลฎีกาเรื่องการคุ้มครองผู้แจ้งเบาะแสอาจกระทบกระเทือนองค์กรอย่างหนัก " ฟอร์บส์ .
  61. ^ a b "รายงาน" (PDF) . kmblegal.com 2559 . สืบค้นเมื่อ27 พฤศจิกายน 2019 .
  62. ^ "การฟื้นฟูทศวรรษ-แบบอย่างเก่า DOL เป่านกหวีดใน "ข้อผิดพลาดพื้นฐาน" ของ Fordham" . Littler Mendelson PC . 13 ตุลาคม 2559
  63. ^ "ข้อจำกัดค่าผ่านทาง" (PDF) . www.whistleblowers.gov. 2017 . สืบค้นเมื่อ27 พฤศจิกายน 2019 .
  64. ^ "การวิเคราะห์ความคิดเห็น: ความครอบคลุมของการคุ้มครองผู้แจ้งเบาะแส SOX ไม่ได้อยู่บนอากาศอีกต่อไป " ส กอ ตบล็อก . 5 มีนาคม 2557
  65. ^ "แนวรบใหม่ใน Whistleblower Retaliation: Front Pay" . 19 กันยายน 2559
  66. ^ "คณะลูกขุนให้นักวิเคราะห์ Ex-UBS เกือบ 1 ล้านดอลลาร์ใน Whistleblower Row" (PDF ) 21 ธันวาคม 2017 เก็บถาวรจากต้นฉบับ(PDF)เมื่อวันที่ 26 พฤศจิกายน 2020 . สืบค้นเมื่อ3 กันยายน 2020 .
  67. ^ "18 US Code § 1350 - ความล้มเหลวของเจ้าหน้าที่องค์กรในการรับรองรายงานทางการเงิน | US Code | US Law | LII / Legal Information Institute " กฎหมาย.cornell.edu. 30 กรกฎาคม 2545 . สืบค้นเมื่อ27 พฤศจิกายน 2019 .
  68. สตีเฟน เอ็ม. โคห์น, ไมเคิล ดี. โคห์น และเดวิด เค. โคลาปินโต (2004) กฎหมายผู้แจ้งเบาะแส: คู่มือการคุ้มครองทางกฎหมายสำหรับพนักงานองค์กร สำนักพิมพ์แพรเกอร์ ไอเอสบีเอ็น0-275-98127-4 
  69. มอร์เกนสัน, เกร็ตเชน (29 ธันวาคม 2556). "Clawbacks? พวกเขายังเป็นพันธุ์หายาก" . เดอะนิวยอร์กไทม์ส .
  70. ยกเลิก Sarbanes-Oxley! Ron Paul 14 เมษายน 2548
  71. ปิโอโทรสกี้, โจเซฟ ดี.; Srinivasan, Suraj (พฤษภาคม 2008). "ระเบียบและพันธะ: พระราชบัญญัติ Sarbanes-Oxley และการไหลของรายชื่อต่างประเทศ" (PDF ) วารสารวิจัยการบัญชี . 46 (2): 383–425. ดอย : 10.1111/j.1475-679X.2008.00279.x . S2CID 14523286 .  
  72. นิวท์ กิงริช; David W. Kralik (5 พฤศจิกายน 2551) "จิงกริช" . Sfgate.com . สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  73. America as Number Two , Wall St. Journal, 4 มกราคม 2555
  74. ^ "กรีนสแปนยกย่อง SOX " Federalreserve.gov. 15 พฤษภาคม 2548 . สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  75. ฟาร์เรล, เกร็ก (30 กรกฎาคม 2550) "กฎหมาย SOX ได้รับการกวาดล้างอย่าง หมดจด" สหรัฐอเมริกาวันนี้ สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  76. ^ "การสำรวจ FEI" . เฟย.mediaroom.com 30 เมษายน 2551 เก็บถาวรจากต้นฉบับเมื่อ 14 กรกฎาคม 2554 . สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  77. ^ "การศึกษา IIA" . ทีไอเอ.org เก็บถาวรจากต้นฉบับเมื่อ 30 เมษายน 2011 . สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  78. ^ "การสำรวจความคิดเห็นใหม่ของ Glass Lewis" (PDF ) เก็บถาวรจากต้นฉบับ(PDF)เมื่อ 12 พฤษภาคม 2554 . สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  79. ^ "การดำเนินการบริหาร: Value Line, Inc., Value Line Securities, Inc., Jean Bernhard Buttner และ David Henigson" (PDF ) สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  80. ^ "Publisher Value Line อาจได้รับรายได้จากการสอบสวนของ SEC" Marketwatch.com . สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  81. วิทยา ศรี (9 พฤศจิกายน 2552). "Value Line Settlement ทำเครื่องหมายจุดสิ้นสุดของ Buttner Reign " บลูมเบิร์ก. com สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  82. ↑ Glater , Jonathan D. (2 สิงหาคม 2551) "ก.ล.ต. กำลังตรวจสอบแนวปฏิบัติด้านค่าธรรมเนียมที่ Value Line " เดอะนิวยอร์กไทม์ส .
  83. ^ คีด, จีน่า (4 พฤศจิกายน 2552). “Value Line ผู้บริหารชดใช้เงิน 45 ล้านดอลลาร์ คดี ก.ล.ต.Reuters.com . สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  84. ^ "การคุ้มครองผู้แจ้งเบาะแสภายใต้พระราชบัญญัติ Sarbanes-Oxley" (PDF ) วารสารกฎหมายนิวยอร์ก. 26 มิถุนายน 2546 . สืบค้นเมื่อ4 มีนาคม 2554 .
  85. ^ "ข้อร้องเรียน: Free Enterprise Fund, et al. v. The Public Company Accounting Oversight Board, et al. UNITED STATES DISTRICT COURT – Case 1:06CV00217" (PDF ) วารสารวอลล์สตรีท .
  86. ^ "วอชิงตันโพสต์" . วอชิงตันโพสต์ 20 กรกฎาคม 2551 . สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  87. ^ "NPR-ศาลฎีกาพิจารณาคณะกรรมการ Sarbanes-Oxley " Npr.org 7 ธันวาคม 2552 . สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  88. ^ "คำชี้แจง PCAOB เกี่ยวกับการตัดสินใจที่ดีใน Free Enterprise Fund v. PCAOB " pcaobus.org _
  89. ^ "บทบรรณาธิการ NY Sun" . Nysun.com . สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  90. ^ "ศาลฎีกาพิจารณาความถูกต้องของกฎหมายป้องกันการฉ้อโกง – Yahoo! Finance " 13 ธันวาคม 2552 เก็บถาวรจากต้นฉบับเมื่อ 13 ธันวาคม 2552
  91. ^ "12_7_09 การถอดเสียงอาร์กิวเมนต์" (PDF) . Supremecourtus.gov. เก็บถาวรจากต้นฉบับ(PDF)เมื่อ 21 ธันวาคม 2552 . สืบค้นเมื่อ27 สิงหาคม 2010 .
  92. นอร์ริส ฟลอยด์; ลิปตัก, อดัม (28 มิถุนายน 2553). "ศาลฎีกายึดคณะกรรมการบัญชี" . เดอะนิวยอร์กไทม์ส .
  93. ^ Rapp, เจฟฟรีย์ (5 มีนาคม 2014) "การวิเคราะห์ความคิดเห็น: ความครอบคลุมของการคุ้มครองผู้แจ้งเบาะแส SOX ไม่ได้อยู่บนอากาศอีกต่อไป " ส กอ ตบล็อก . สืบค้นเมื่อ24 มิถุนายน 2557 .
  94. คดีปลาในศาลฎีกา: Alito Saves the Day, Kagan อ้างอิง Dr. Seuss สืบค้นเมื่อ 27 กุมภาพันธ์ 2558.
  95. ^ ฮาวเวลล์ โจเซฟ; เรย์, โธมัส (13 มีนาคม 2558). "ในเป้าประสงค์: ผลการตรวจสอบของ PCAOB มีความหมายต่อบริษัทของคุณอย่างไร" . ผู้บริหารการเงินระหว่างประเทศรายวัน ผู้บริหารการเงินระหว่างประเทศ สืบค้นเมื่อ29 ตุลาคม 2559 . ผู้ตรวจสอบได้ตอบสนองต่อข้อเรียกร้องของ ก.ล.ต. และ ก.ล.ต. โดยเพิ่มความกดดันให้ลูกค้าของตนปรับปรุงเอกสาร
  96. ^ "บทวิเคราะห์ | อาชญากรรมอะไรที่ทรัมป์อาจก่อขึ้นในวันที่ 6 มกราคม ลิซ เชนีย์ชี้ไปที่หนึ่ง " วอชิงตันโพสต์ ISSN 0190-8286 . สืบค้นเมื่อ30 ธันวาคม 2021 . 
  97. ^ "Feds ใช้กฎหมายยุค Enron เพื่อค้นหาประโยคที่ยาวขึ้นสำหรับผู้นำของกลุ่ม MAGA 6 มกราคม: รายงาน " เรื่องดิบ . 29 ธันวาคม 2564 . สืบค้นเมื่อ30 ธันวาคม 2021 .{{cite web}}: CS1 maint: url-status (link)
  98. "รัฐบาลชนะคำตัดสินที่สำคัญในประเด็นที่มีผลกระทบต่อคดีจลาจลของ Capitol หลายร้อยคดี " ก ฏหมาย. 14 ธันวาคม 2564 . สืบค้นเมื่อ30 ธันวาคม 2021 .
  99. ^ "กฎหมายอิตาลี 262/2005" . กัซ เซตต้า อูฟิเชียเล . สืบค้นเมื่อ31 พฤษภาคม 2018 .
  100. ^ "Capital Markets Board of Turkey Regulation Seri:X No:19" . เรสมี กาเซเต้ สืบค้นเมื่อ8 พฤษภาคม 2019 .

ลิงค์ภายนอก