บริษัท สาธารณะ

จากวิกิพีเดีย สารานุกรมเสรี
ข้ามไปที่การนำทาง ข้ามไปที่การค้นหา

บริษัทมหาชน , บริษัทมหาชน , บริษัทมหาชน , บริษัทจดทะเบียนมหาชน , หรือบริษัทมหาชนจำกัดเป็นบริษัทที่มีการจัดการความเป็นเจ้าของผ่านหุ้นของหุ้นที่มีเจตนาให้ซื้อขายได้อย่างอิสระในตลาดหลักทรัพย์หรือในตลาดซื้อขายหน้าเคาน์เตอร์ . บริษัทมหาชน (ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์) สามารถจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ( บริษัทจดทะเบียน ) ซึ่งอำนวยความสะดวกในการซื้อขายหุ้นหรือไม่ ( บริษัทมหาชนที่ไม่ อยู่ในรายการ ) ในเขตอำนาจศาลบางแห่ง บริษัทมหาชนที่เกินขนาดหนึ่งต้องได้รับการจดทะเบียนในการแลกเปลี่ยน ในกรณีส่วนใหญ่,บริษัทมหาชนเป็นองค์กรเอกชน ใน ภาคเอกชนและ "สาธารณะ" เน้นการรายงานและการค้าขายในตลาดสาธารณะ

บริษัทมหาชนจัดตั้งขึ้นภายในระบบกฎหมายของรัฐใดรัฐหนึ่ง ดังนั้นจึงมีสมาคมและการกำหนดที่เป็นทางการซึ่งแตกต่างและแยกจากกันตามนโยบายที่พวกเขาอาศัยอยู่ ตัวอย่างเช่น ในสหรัฐอเมริกาบริษัทมหาชนจำกัดมักจะเป็นองค์กร ประเภทหนึ่ง (แม้ว่าบริษัทไม่จำเป็นต้องเป็นบริษัทมหาชน) ในสหราชอาณาจักรมักจะเป็นบริษัทมหาชนจำกัด (plc) ในฝรั่งเศส " société anonyme " " (SA) และในเยอรมนีAktiengesellschaft (AG) แม้ว่าแนวคิดทั่วไปของบริษัทมหาชนจะคล้ายกัน แต่ความแตกต่างก็มีความหมายและเป็นแก่นแท้ของกฎหมายระหว่างประเทศข้อพิพาทเกี่ยวกับอุตสาหกรรมและการค้า

ประวัติ

ลานภายในตลาดหลักทรัพย์อัมสเตอร์ดัม (หรือ Beurs van Hendrick de Keyser ในภาษาดัตช์)
หนึ่งในใบรับรองหุ้น ที่เก่าแก่ที่สุดที่รู้จัก ออกโดย ห้อง VOCของEnkhuizenลงวันที่ 9 กันยายน 1606

ในช่วงแรกของสมัยใหม่ ชาวดัตช์ได้พัฒนาเครื่องมือทางการเงินหลายอย่างและช่วยวางรากฐานของระบบการเงินสมัยใหม่ [1] [2]บริษัทDutch East India Company (VOC) กลายเป็นบริษัทแรกในประวัติศาสตร์ที่ออกพันธบัตรและหุ้นของหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป กล่าวอีกนัยหนึ่ง VOC เป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งแรกอย่างเป็นทางการ[3]เพราะเป็นบริษัทแรกที่ได้รับการจดทะเบียน ใน ตลาดหลักทรัพย์อย่างเป็นทางการ ในขณะที่นครรัฐของอิตาลีผลิตพันธบัตรรัฐบาลชุดแรกที่สามารถโอนย้ายได้ พวกเขาไม่ได้พัฒนาส่วนผสมอื่นๆ ที่จำเป็นในการผลิตพันธบัตรที่เต็มเปี่ยมตลาดทุน : ผู้ถือหุ้นองค์กร. [ ต้องการการอ้างอิง ]

หลักทรัพย์

โดยปกติ หลักทรัพย์ของบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เป็นของนักลงทุนจำนวนมาก ในขณะที่หุ้นของบริษัทเอกชนนั้นมีผู้ถือหุ้นค่อนข้างน้อย บริษัทที่มีผู้ถือหุ้นจำนวนมากไม่จำเป็นต้องเป็นบริษัทมหาชน ในสหรัฐอเมริกา ในบางกรณี บริษัทที่มีผู้ถือหุ้นมากกว่า 500 รายอาจต้องรายงานภายใต้พระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ พ.ศ. 2477 บริษัทที่รายงานตามพระราชบัญญัติ พ.ศ. 2477 โดยทั่วไปถือว่าเป็นบริษัทมหาชน [ ต้องการการอ้างอิง ]

ข้อดีและข้อเสีย

ข้อดี

บริษัทมหาชนมีข้อได้เปรียบเหนือธุรกิจเอกชน

  • บริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์สามารถระดมทุนและเงินทุน ผ่านการขาย หุ้น (ในตลาดหลักหรือตลาดรอง) ได้ นี่คือเหตุผลที่บรรษัทซื้อขายหลักทรัพย์มีความสำคัญ ก่อนที่จะมีอยู่ เป็นเรื่องยากมากที่จะได้รับเงินทุนจำนวนมากสำหรับวิสาหกิจเอกชน เนื่องจากเงินทุนจำนวนมากอาจมาจากกลุ่มนักลงทุนที่ร่ำรวยกลุ่มเล็กๆ หรือธนาคารที่เต็มใจเสี่ยงต่อการลงทุนขนาดใหญ่เท่านั้น กำไรจากหุ้นจะได้รับในรูปของเงินปันผลหรือกำไรจากทุนให้กับผู้ถือ
  • สื่อทางการเงิน นักวิเคราะห์ และสาธารณชนสามารถเข้าถึงข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับธุรกิจได้ เนื่องจากธุรกิจมักผูกพันตามกฎหมายและมีแรงจูงใจโดยธรรมชาติ (เพื่อให้ได้มาซึ่งเงินทุนเพิ่มเติม) เพื่อเผยแพร่ข้อมูลเกี่ยวกับสถานะทางการเงินและอนาคตของ ให้กับผู้ถือหุ้นและรัฐบาลจำนวนมาก
  • เนื่องจากหลายคนมีส่วนได้ส่วนเสียในความสำเร็จของบริษัท บริษัทจึงอาจได้รับความนิยมหรือเป็นที่รู้จักมากกว่าบริษัทเอกชน
  • ผู้ถือหุ้นรายแรกของบริษัทสามารถแบ่งปันความเสี่ยงได้ด้วยการขายหุ้นต่อสาธารณะ ถ้าใครจะถือหุ้นในบริษัท 100% พวกเขาจะต้องจ่ายหนี้ของธุรกิจทั้งหมด อย่างไรก็ตาม ถ้าบุคคลจะถือหุ้น 50% พวกเขาจะต้องจ่ายเพียง 50% ของหนี้ สิ่งนี้จะเพิ่มสภาพคล่องของสินทรัพย์และบริษัทไม่จำเป็นต้องพึ่งพาเงินทุนจากธนาคาร ตัวอย่างเช่น ในปี 2013 Mark Zuckerbergผู้ก่อตั้งFacebookถือหุ้น 29.3% ในประเภท A ของบริษัท[4]ซึ่งทำให้เขามีอำนาจในการออกเสียงลงคะแนนมากพอที่จะควบคุมธุรกิจ ในขณะที่ให้ Facebook ระดมทุนจากและกระจายความเสี่ยงให้กับผู้ถือหุ้นที่เหลือ Facebook เป็นบริษัทเอกชนก่อนที่จะเปิดตัวสู่สาธารณะในปี 2555[5]
  • หากมีการแบ่งปันหุ้นบางส่วนให้กับผู้จัดการหรือพนักงานคนอื่น ๆ ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นระหว่างพนักงานและผู้ถือหุ้น (กรณีของปัญหาตัวการ-ตัวแทน ) จะถูกส่งออกไป ตัวอย่างเช่น ในบริษัทเทคโนโลยีหลายแห่ง วิศวกรซอฟต์แวร์ระดับเริ่มต้นจะได้รับหุ้นในบริษัทเมื่อได้รับการว่าจ้าง (จึงกลายเป็นผู้ถือหุ้น) ดังนั้น วิศวกรจึงมีส่วนได้เสียในบริษัทที่ประสบความสำเร็จทางการเงิน และได้รับแรงจูงใจให้ทำงานหนักขึ้นและขยันมากขึ้นเพื่อให้มั่นใจว่าประสบความสำเร็จ [ ต้องการการอ้างอิง ]
  • บริษัทมหาชนโดย หน้าที่ที่ได้ รับความไว้วางใจนั้นถูกห้ามโดยชอบด้วยกฎหมายจากการกระทำที่อาจลดราคาหุ้นหรือไม่ดำเนินการใดๆ ที่อาจเพิ่มราคาหุ้น การเติบโตอย่างต่อเนื่องเป็นเป้าหมายของบริษัทมหาชนทุกแห่ง

ข้อเสีย

ตลาดหลักทรัพย์หลายแห่งกำหนดให้บริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ต้องมีการตรวจสอบ บัญชี โดยผู้ตรวจสอบภายนอกเป็นประจำ จากนั้นจึงเผยแพร่บัญชีดังกล่าวให้ผู้ถือหุ้นทราบ นอกจากค่าใช้จ่ายแล้ว ข้อมูลนี้อาจให้ข้อมูลที่เป็นประโยชน์แก่คู่แข่ง กฎหมายกำหนดให้มีรายงานประจำปีและรายไตรมาสอื่นๆ อีกมากมาย ในสหรัฐอเมริกาพระราชบัญญัติ Sarbanes–Oxley Actกำหนดข้อกำหนดเพิ่มเติม ข้อกำหนดสำหรับหนังสือที่ตรวจสอบแล้วไม่ได้กำหนดโดยการแลกเปลี่ยนที่เรียกว่า OTC Pink [6] [7]ผู้ถือหุ้นภายนอกอาจถือครองหุ้นโดยประสงค์ร้ายและผู้ก่อตั้งหรือเจ้าของเดิมอาจสูญเสียผลประโยชน์และการควบคุม ปัญหาหลัก-ตัวแทนหรือปัญหาหน่วยงานเป็นจุดอ่อนที่สำคัญของบริษัทมหาชน การแยกความเป็นเจ้าของและการควบคุมของบริษัทนั้นเกิดขึ้นอย่างแพร่หลายโดยเฉพาะในประเทศต่างๆ เช่น สหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกา [ ต้องการการอ้างอิง ]

ผู้ถือหุ้น

ในสหรัฐอเมริกาสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กำหนดให้บริษัทที่มีการซื้อขายหุ้นเปิดเผยต่อสาธารณะต่อผู้ถือหุ้น รายใหญ่ ในแต่ละปี [8]รายงานระบุผู้ถือหุ้นสถาบันทั้งหมด (โดยพื้นฐานแล้ว บริษัทที่ถือหุ้นในบริษัทอื่น) เจ้าหน้าที่ของบริษัททั้งหมดที่เป็นเจ้าของหุ้นในบริษัทของตน และบุคคลหรือสถาบันใดๆ ที่ถือหุ้นมากกว่า 5% ของบริษัท [8]

แนวโน้มทั่วไป

เป็นเวลาหลายปีแล้วที่บริษัทที่สร้างขึ้นใหม่เป็นของบริษัทเอกชนแต่ได้จัดให้มีการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณชนในครั้งแรกเพื่อเป็นบริษัทมหาชนหรือเพื่อเข้าซื้อกิจการโดยบริษัทอื่นหากบริษัทเหล่านี้มีขนาดใหญ่ขึ้นและมีกำไรมากขึ้นหรือมีแนวโน้มที่มีแนวโน้มที่สดใส บ่อยครั้งที่บริษัทบางแห่ง เช่น บริษัทวาณิชธนกิจGoldman Sachsและผู้ให้บริการด้านลอจิสติกส์United Parcel Service (UPS) เลือกที่จะเก็บไว้เป็นการส่วนตัวเป็นเวลานานหลังจากครบกำหนดเป็นบริษัทที่ทำกำไรได้

อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ปี 1997 ถึงปี 2012 จำนวนบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ของอเมริกาต่อสาธารณะลดลง 45% [9]ตามที่ผู้สังเกตการณ์คนหนึ่ง ( เจอรัลด์ เอฟ. เดวิส ) กล่าวว่า "บรรษัทสาธารณะเริ่มกระจุกตัวน้อยลง บูรณาการน้อยลง เชื่อมโยงกันน้อยลงที่ด้านบนสุด อายุสั้นลง ค่าตอบแทนสำหรับนักลงทุนทั่วไปน้อยลง และแพร่หลายน้อยลงตั้งแต่ช่วงเปลี่ยนศตวรรษที่ 21 ". [10]เดวิสให้เหตุผลว่าการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี เช่น การลดลงของราคาและกำลังที่เพิ่มขึ้น คุณภาพและความยืดหยุ่นของเครื่องควบคุมเชิงตัวเลข ของคอมพิวเตอร์ และเครื่องมือที่เปิดใช้งานระบบดิจิทัลที่ใหม่กว่า เช่นการพิมพ์ 3 มิติจะนำไปสู่องค์กรการผลิตในท้องถิ่นที่เล็กลงและมากขึ้น [10]

การแปรรูป

ในการแปรรูปองค์กร มักเรียกว่า " ไปเอกชน " กลุ่มนักลงทุนเอกชนหรือบริษัทอื่นที่เป็นของเอกชนสามารถซื้อผู้ถือหุ้นของบริษัทมหาชน นำบริษัทออกจากตลาดสาธารณะ โดยทั่วไปแล้วจะทำผ่านการซื้อกิจการ แบบมี เลเวอเรจ และเกิดขึ้นเมื่อผู้ซื้อเชื่อว่าหลักทรัพย์นั้นถูกประเมินโดยนักลงทุนต่ำเกินไป ในบางกรณี บริษัทมหาชนที่ประสบปัญหาทางการเงินอย่างรุนแรงอาจติดต่อบริษัทเอกชนหรือบริษัทต่างๆ เพื่อเข้าครอบครองและจัดการบริษัท วิธีหนึ่งในการทำเช่นนี้คือการสร้างปัญหาด้านสิทธิ์ที่ออกแบบมาเพื่อให้นักลงทุนรายใหม่ได้รับสิ่งที่เหนือกว่า ด้วยสัดส่วนที่มากสุด บริษัทจึงสามารถจดทะเบียนใหม่ได้ กล่าวคือ แปรรูป [ต้องการการอ้างอิง ]

อีกทางหนึ่ง บริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์อาจถูกซื้อโดยบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์อย่างน้อยหนึ่งแห่ง โดยบริษัทเป้าหมายจะกลายเป็นบริษัทย่อยหรือกิจการร่วมค้าของผู้ซื้อ หรือยุติการเป็นนิติบุคคลแยกต่างหาก ซึ่งเคยเป็นผู้ถือหุ้นเดิมที่ได้รับค่าตอบแทน ในรูปของเงินสด หุ้นในบริษัทจัดซื้อหรือทั้งสองอย่างรวมกัน เมื่อค่าตอบแทนเป็นหุ้นหลัก ข้อตกลงมักจะถือเป็นการควบรวมกิจการ บริษัทย่อยและกิจการร่วมค้าสามารถสร้างขึ้นใหม่ได้—สิ่งนี้มักเกิดขึ้นในภาคการเงิน บริษัทย่อยและการร่วมทุนของบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์มักไม่ถือเป็นบริษัทเอกชน (แม้ว่าจะไม่ได้ซื้อขายในที่สาธารณะ) และโดยทั่วไปต้องอยู่ภายใต้ข้อกำหนดการรายงานเดียวกันกับบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ สุดท้ายนี้ หุ้นในบริษัทลูกและการร่วมทุนสามารถ (อีกครั้ง) - เสนอขายต่อสาธารณชนได้ตลอดเวลา - บริษัท ที่ขายในลักษณะนี้เรียกว่าspin -outs [ ต้องการการอ้างอิง ]

เขตอำนาจศาลอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ได้ออกกฎหมายและระเบียบที่มีรายละเอียดขั้นตอนที่เจ้าของในอนาคต (ภาครัฐหรือเอกชน) ต้องดำเนินการหากพวกเขาต้องการเข้าครอบครอง บริษัท ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งมักจะเกี่ยวข้องกับผู้ซื้อที่จะยื่นข้อเสนออย่างเป็นทางการสำหรับแต่ละหุ้นของบริษัทต่อผู้ถือหุ้น [ ต้องการการอ้างอิง ]

การซื้อขายและการประเมินมูลค่า

หุ้นของบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์มักมีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ มูลค่าหรือ "ขนาด" ของบริษัทเรียกว่ามูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดซึ่งเป็นคำที่มักย่อให้เหลือ "market cap" ซึ่งคำนวณจากจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว (ซึ่งต่างจากที่ได้รับอนุญาตแต่ไม่จำเป็นต้องออกให้) คูณด้วยราคาต่อหุ้น ตัวอย่างเช่น บริษัทที่มีหุ้นอยู่สองล้านหุ้นและราคาต่อหุ้น 40 เหรียญสหรัฐ มีมูลค่าตลาด 80 ล้านเหรียญสหรัฐ อย่างไรก็ตาม มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทไม่ควรสับสนกับมูลค่าตลาดยุติธรรมของบริษัทโดยรวม เนื่องจากราคาต่อหุ้นได้รับอิทธิพลจากปัจจัยอื่นๆ เช่น ปริมาณหุ้นที่ซื้อขาย ปริมาณการซื้อขายที่ต่ำอาจทำให้ราคาหลักทรัพย์ต่ำเกินจริงได้ เนื่องจากนักลงทุนวิตกกับการลงทุนในบริษัทที่พวกเขามองว่าอาจขาดสภาพคล่อง [ ต้องการการอ้างอิง ]

ตัวอย่างเช่น หากผู้ถือหุ้นทั้งหมดพยายามขายหุ้นของตนในตลาดเปิดพร้อมกัน ก็จะทำให้เกิดแรงกดดันต่อราคาที่ซื้อขายหุ้นในทันที เว้นแต่จะมีผู้ซื้อจำนวนเท่ากันเต็มใจที่จะซื้อหลักทรัพย์ในราคา ที่ผู้ขายต้องการ ดังนั้นผู้ขายจึงต้องลดราคาลงหรือเลือกที่จะไม่ขาย ดังนั้น จำนวนการซื้อขายในช่วงเวลาที่กำหนด ซึ่งโดยทั่วไปเรียกว่า "ปริมาณ" จึงมีความสำคัญในการพิจารณาว่ามูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทสะท้อนมูลค่าตลาดยุติธรรมที่แท้จริงของบริษัทโดยรวมได้ดีเพียงใด ยิ่งปริมาณมากเท่าไร มูลค่าตลาดที่เหมาะสมของบริษัทก็จะยิ่งสะท้อนให้เห็นจากมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด [ ต้องการการอ้างอิง ]

อีกตัวอย่างหนึ่งของผลกระทบของปริมาณที่มีต่อความถูกต้องของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดคือเมื่อบริษัทมีกิจกรรมการซื้อขายเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย และราคาตลาดเป็นเพียงราคาที่เกิดการซื้อขายล่าสุด ซึ่งอาจหลายวันหรือหลายสัปดาห์ก่อน สิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่อไม่มีผู้ซื้อเต็มใจที่จะซื้อหลักทรัพย์ในราคาที่ผู้ขายเสนอและไม่มีผู้ขายเต็มใจขายในราคาที่ผู้ซื้อยินดีจ่าย แม้ว่าสิ่งนี้จะเกิดขึ้นได้ยากเมื่อบริษัททำการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์รายใหญ่ แต่ก็ไม่ใช่เรื่องแปลกที่จะมีการซื้อขายหุ้นที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์ (OTC) เนื่องจากผู้ซื้อและผู้ขายแต่ละรายจำเป็นต้องรวมข่าวสารเกี่ยวกับบริษัทในการตัดสินใจซื้อ การรักษาความปลอดภัยที่มีผู้ซื้อหรือผู้ขายไม่สมดุลอาจไม่รู้สึกถึงผลกระทบจากข่าวล่าสุดอย่างเต็มที่ [ต้องการการอ้างอิง ]

ดูเพิ่มเติม

อ้างอิง

  1. ^ เทรซี่ เจมส์ ดี. (1985). การปฏิวัติทางการเงินในฮับส์บูร์ กเนเธอร์แลนด์: ผู้เช่าและผู้เช่าในเขตฮอลแลนด์ ค.ศ. 1515–1565 (สำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยแคลิฟอร์เนีย 300 หน้า)
  2. ซิลลา, ริชาร์ด (2015). "การพัฒนาทางการเงิน บรรษัท และความเหลื่อมล้ำ". (การประชุม BHC-EBHA). ตามที่ Richard Sylla (2015) ตั้งข้อสังเกตว่า "ในประวัติศาสตร์สมัยใหม่ หลายประเทศมีสิ่งที่พวกเราบางคนเรียกว่าการปฏิวัติทางการเงิน .... สิ่งแรกคือสาธารณรัฐดัตช์เมื่อสี่ศตวรรษก่อน"
  3. ^ ไกเซอร์ เควิน; Young, S. David (2013): The Blue Line Imperative: การจัดการเพื่อคุณค่าที่แท้จริงหมายถึงอะไร (Jossey-Bass, 2013, ISBN  978-1118510889 ), p. 26. ตามที่ Kevin Kaiser & David Young (2013) อธิบายไว้ว่า "มีผู้อ้างสิทธิ์รายอื่นในชื่อบริษัทมหาชนแห่งแรก รวมทั้งโรงสีน้ำสมัยศตวรรษที่ 12 ในฝรั่งเศส และบริษัทในศตวรรษที่ 13 ที่ตั้งใจจะควบคุมการค้าขนแกะของอังกฤษ Staple ของลอนดอน อย่างไรก็ตาม หุ้นของบริษัทและลักษณะการซื้อขายหุ้นเหล่านั้นไม่อนุญาตให้บุคคลใดก็ตามที่สามารถซื้อหุ้นเป็นเจ้าของได้อย่างแท้จริง ดังนั้น การมาถึงของหุ้น VOC จึงเป็นเรื่องสำคัญ เนื่องจาก Fernand Braudelชี้ให้เห็นว่ามันเปิดกว้างในการเป็นเจ้าของบริษัทและแนวคิดที่พวกเขาสร้างขึ้น เหนือกว่าพวกขุนนางและคนรวยมาก เพื่อให้ทุกคนสามารถมีส่วนร่วมในเสรีภาพในการเก็งกำไรในการทำธุรกรรมได้ในที่สุด "
  4. ^ "ตอนนี้ Zuckerberg ถือหุ้น 29.3 เปอร์เซ็นต์ของหุ้น Class A ของ Facebook และเงินเดิมพันนี้มีมูลค่า 13.6 พันล้านดอลลาร์ "
  5. ^ "หากคุณลงทุนทันทีหลังจากการเสนอขายหุ้น IPO ของ Facebook (FB, TWTR) " การลงทุน 14 สิงหาคม 2558
  6. ^ Devcic, จอห์น (21 กันยายน 2014) "ตลาดที่จำหน่ายหน้าเคาน์เตอร์: บทนำสู่แผ่นสีชมพู " ลงทุน. สืบค้นเมื่อ15 กุมภาพันธ์ 2017 .
  7. ^ "ชมพู: ตลาดเปิด" . ตลาดOTC ตลาด. สืบค้นเมื่อ15 กุมภาพันธ์ 2017 .
  8. ^ a b "ตำนาน #5. Federal Reserve เป็นเจ้าของและควบคุมโดยชาวต่างชาติ" . ผู้ร่วมวิจัยทางการเมือง . สืบค้นเมื่อ23 พฤศจิกายน 2551 .
  9. ^ "ถึงเวลาคิดใหม่บรรษัทมหาชนแล้วหรือยัง" . ข่าววิทยุสาธารณะมินนิโซตา 14 พฤศจิกายน 2555 . สืบค้นเมื่อ15 กุมภาพันธ์ 2017 .
  10. a b Davis, Gerald F. (24 เมษายน 2555). "หวนนึกถึงองค์กร" (PDF) . Ross School of Business, มหาวิทยาลัยมิชิแกน. สืบค้นเมื่อ15 กุมภาพันธ์ 2017 .