กองทุนต่างประเทศ

คณะกรรมการบริการทางการเงินของหมู่เกาะบริติชเวอร์จินมีหน้าที่รับผิดชอบในการกำกับดูแลกองทุนที่ลงทุนในเขตอำนาจศาลนั้น

โดยทั่วไป กองทุนนอกอาณาเขตคือโครงการลงทุนแบบรวม ที่มีภูมิลำเนาในเขตอำนาจศาลนอกอาณาเขต[1] เช่นเดียวกับคำว่า " บริษัทนอกชายฝั่ง " คำนี้มีความหมายมากกว่าคำนิยาม และทั้งคำว่า "นอกชายฝั่ง" และ "กองทุน" อาจตีความต่างกันออกไป

การอ้างอิงถึงนอกชายฝั่ง ในกรณีคลาสสิก มักจะหมายถึงเขตอำนาจศาลนอกชายฝั่งแบบดั้งเดิม เช่นหมู่เกาะเคย์แมนเจอร์ซีย์หรือ หมู่ เกาะบริติชเวอร์จินอย่างไรก็ตาม คำนี้มักใช้เพื่อรวมภูมิลำเนาของบริษัทอื่นๆ ที่ได้รับความนิยมสำหรับโครงสร้างการลงทุนข้ามพรมแดน เช่นเดลาแวร์และลักเซมเบิร์ก ในความหมายที่กว้างที่สุด บางครั้งในต่างประเทศใช้เพื่อรวมโครงการการลงทุนร่วมข้ามพรมแดนทุกประเภท และภูมิลำเนาของกองทุนยอดนิยม เช่นไอร์แลนด์อาจรวมอยู่ในคำจำกัดความของต่างประเทศ แม้ว่าจะมีขนาดที่ใหญ่โตในฐานะประเทศก็ตาม

ในทำนองเดียวกัน แม้ว่าการอ้างอิงถึงกองทุนจะครอบคลุมถึงการลงทุนรวมทุกประเภทภายในเขตอำนาจศาลในต่างประเทศ คำว่ากองทุนในต่างประเทศมักจะจำกัดอยู่เพียงกองทุนรวมที่ลงทุนแบบเปิด เท่านั้น (กล่าวคือ กองทุนที่ผู้ลงทุนสามารถไถ่ถอนการลงทุนของเขาในระหว่าง อายุของกองทุน) โดยเป็นการลงทุนโดยวิธีทุน (แทนที่จะเป็นหนี้สิน) สาเหตุนี้มักเกิดขึ้นเนื่องจากกองทุนรวมที่ลงทุนปิด (ซึ่งผู้ลงทุนไม่สามารถไถ่ถอนออกได้) และกองทุนที่การลงทุนมีโครงสร้างเป็นหนี้ โดยปกติแล้วจะไม่อยู่ภายใต้ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบตามปกติสำหรับกองทุนเพื่อการลงทุน ดังนั้นจึงไม่ถือเป็นกองทุน ในความหมายที่เข้มงวดยิ่งขึ้นของคำนั้น[2]

แม้ว่าคำนี้มักจะใช้เป็นคำอธิบายง่ายๆ แต่ประเทศในประเทศจำนวนมากมีคำจำกัดความเฉพาะในกฎหมายหรือรหัสภาษีของตนเมื่อการลงทุนถือเป็นกองทุนนอกอาณาเขต ตัวอย่างเช่น ในสหราชอาณาจักร ดูข้อบังคับกองทุนนอกชายฝั่ง (ภาษี) ปี 2009 [3]และในสหรัฐอเมริกา ดูมาตรา 871 ของประมวลรัษฎากรภายในปี 1986 [4]

การจัดโครงสร้าง

กองทุนในต่างประเทศส่วนใหญ่ก่อตั้งขึ้นเป็นบริษัทนอกอาณาเขต ห้างหุ้นส่วน - โดยทั่วไปแล้วเป็นห้างหุ้นส่วนจำกัด - หรือ (โดยทั่วไปน้อยกว่า) หน่วยลงทุนในเขตอำนาจศาลที่เกี่ยวข้อง และการลงทุนจะมีลักษณะเฉพาะโดยคำนึงถึงผลประโยชน์ที่เท่าเทียมกัน (เช่น หุ้น ผลประโยชน์ของหุ้นส่วน หรือหน่วย)

นอกเหนือจากกองทุนแล้ว กองทุนในต่างประเทศส่วนใหญ่ยังถูกกำหนดโดยกฎระเบียบท้องถิ่นที่จะต้องมีเจ้าหน้าที่หลายคน ซึ่งส่วนใหญ่จำเป็นต้องได้รับใบอนุญาตภายใต้กฎหมายที่บังคับใช้ด้วย ซึ่งรวมถึง:

ในบางกรณีจะมีการยกเว้น ตัวอย่างเช่น กองทุนตัวป้อนในโครงสร้างตัวป้อนหลักมักจะได้รับการยกเว้นจากข้อกำหนดในการแต่งตั้งผู้ดูแล และข้อกำหนดในการรักษาผู้ดูแลอาจถูกยกเว้น โดยที่นายหน้าหลักยังปฏิบัติตามบทบาทของผู้ดูแลด้วย[6]

เขตอำนาจศาลส่วนใหญ่ยังกำหนดให้กองทุนต่างประเทศส่งบัญชีที่ได้รับการตรวจสอบไปยังหน่วยงานกำกับดูแลเป็นประจำทุกปี เขตอำนาจศาลเกือบทั้งหมดกำหนดให้กรรมการของกองทุนต่างประเทศต้องปฏิบัติตามเกณฑ์การกำกับดูแลที่เกี่ยวข้องกับบุคคลที่เหมาะสมและเหมาะสม แต่เขตอำนาจศาลบางแห่งยังกำหนดให้กรรมการต้องได้รับใบอนุญาตแยกต่างหาก[7]

ตลาดโลก/ส่วนแบ่งโลก

โดยปกติส่วนแบ่งการตลาดในกองทุนต่างประเทศจะวัดจากจำนวนกองทุนหรือสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) อย่างไรก็ตาม แหล่งที่มาที่แตกต่างกันอาจแตกต่างกันไปตามส่วนแบ่งการตลาดตาม (i) เขตอำนาจศาลใดที่ถือว่าเป็น "ต่างประเทศ" และประเภทของแผนการลงทุนร่วมที่รวมอยู่ด้วย ในส่วนที่เกี่ยวข้องกับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ (ผลิตภัณฑ์กองทุนนอกอาณาเขตตามแบบฉบับ) เคย์แมนมีส่วนแบ่งการตลาดที่โดดเด่น

กองทุนป้องกันความเสี่ยงในต่างประเทศ - ส่วนแบ่งการตลาด[8]
จำนวนกองทุน อั้ม
อำนาจศาล %อายุ อำนาจศาล %อายุ
หมู่เกาะเคย์เเมน 45% หมู่เกาะเคย์เเมน 52%
เดลาแวร์ 20% เดลาแวร์ 22%
หมู่เกาะบริติชเวอร์จิน 10% หมู่เกาะบริติชเวอร์จิน 11%
ไอร์แลนด์ 8% เจอร์ซีย์ 5%
เบอร์มิวดา 6% เบอร์มิวดา 4%
มอลตา 5% ไอร์แลนด์ 3%
ลักเซมเบิร์ก 4% ลักเซมเบิร์ก 3%
เจอร์ซีย์ 2% เกิร์นซีย์ <1%
เกิร์นซีย์ <1% เกาะแมน <1%
เกาะแมน <1% มอลตา <1%

ตัวเลขสำหรับกองทุนหุ้นนอกตลาดซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์การลงทุนที่มีข้อจำกัดด้านสภาพคล่องใกล้เคียงกัน มีความแตกต่างอย่างเห็นได้ชัด โดยที่เดลาแวร์ครองตลาดมากกว่าครึ่งหนึ่งในทั้งสองมาตรการ

กองทุนหุ้นนอกชายฝั่ง - ส่วนแบ่งการตลาด[9]
จำนวนกองทุน อั้ม
อำนาจศาล %อายุ อำนาจศาล %อายุ
เดลาแวร์ 64% เดลาแวร์ 72%
หมู่เกาะเคย์เเมน 11% เกิร์นซีย์ 11%
เกิร์นซีย์ 7% หมู่เกาะเคย์เเมน 11%
ลักเซมเบิร์ก 9% เจอร์ซีย์ 5%
เจอร์ซีย์ 6% ลักเซมเบิร์ก 4%
ไอร์แลนด์ 3% ไอร์แลนด์ 1%
เบอร์มิวดา <1% เบอร์มิวดา <1%
หมู่เกาะบริติชเวอร์จิน <1% หมู่เกาะบริติชเวอร์จิน <1%
เกาะแมน <1% เกาะแมน <1%
มอลตา <1% มอลตา <1%

ระเบียบข้อบังคับ

นอกชายฝั่ง

เขตอำนาจศาลนอกอาณาเขตที่พัฒนาแล้วส่วนใหญ่จะจัดให้มีระบบการกำกับดูแลที่คล้ายคลึงกันในวงกว้าง โดยเกี่ยวข้องกับกองทุนที่จัดตั้งขึ้นในประเทศของตน

โดยทั่วไปแล้ว ระบอบการกำกับดูแลจะใช้แนวทางสองระดับ โดยสร้างความแตกต่างระหว่างกองทุนที่เสนอโดยทั่วไปแก่ประชาชนทั่วไป (ซึ่งจะต้องใช้กฎระเบียบในระดับสูงเนื่องจากลักษณะของนักลงทุน ที่มีศักยภาพ ) และกองทุนที่ไม่ใช่สาธารณะ[10] กองทุนที่ไม่ใช่สาธารณะมักจะถูกจัดประเภทเป็นกองทุนส่วนบุคคลหรือกองทุนวิชาชีพหรือฉลากที่เทียบเท่ากัน โดยทั่วไปแล้ว ผู้ลงทุนในกองทุนที่ไม่ใช่สาธารณะสามารถสันนิษฐานได้ว่ามีความซับซ้อนเนื่องจากลักษณะของการเสนอขาย ตัวอย่างเช่น อาจมีการลงทุนเริ่มแรกขั้นต่ำที่สูง เช่น 100,000 เหรียญสหรัฐ และ/หรือข้อกำหนดที่นักลงทุนกำหนดว่า "นักลงทุนมืออาชีพ" (แม้ว่าเขตอำนาจศาลในต่างประเทศบางแห่งจะอนุญาตให้นักลงทุนรับรองตนเองได้) อีกทางหนึ่ง กองทุนอาจได้รับการออกแบบสำหรับนักลงทุนกลุ่มเล็กๆ ที่ได้รับการคัดเลือก และเอกสารรัฐธรรมนูญจะจำกัดจำนวนนักลงทุน (ไม่เกิน 50 คน) แม้ว่าเขตอำนาจศาลในต่างประเทศส่วนใหญ่จะอนุญาตให้กองทุนได้รับใบอนุญาตให้ดำเนินการในฐานะกองทุนสาธารณะ แต่กฎระเบียบที่ยุ่งยาก ข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องกับใบอนุญาตดังกล่าวมักจะหมายความว่ามีกองทุนนอกชายฝั่งเพียงส่วนน้อยเท่านั้นที่สามารถสมัครสมาชิกโดยประชาชนทั่วไปได้[ จำเป็นต้องอ้างอิง ]

กองทุนที่มีภูมิลำเนาในต่างประเทศส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะขับเคลื่อนด้วยกฎระเบียบมากกว่าการขับเคลื่อนด้านภาษี การไม่มีกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์การใช้ประโยชน์และการลงทุนในเขตอำนาจศาลในต่างประเทศ ส่งเสริมให้กองทุนที่มีความเสี่ยงสูงกว่า เช่นกองทุนป้องกันความเสี่ยงจัดตั้งตัวเองขึ้นในเขตอำนาจศาลเหล่านั้น

บนบก

ประเทศที่พัฒนาแล้วทางเศรษฐกิจกำลังออกกฎระเบียบโดยตรงกับกองทุนต่างประเทศที่ต้องการทำการตลาดกับนักลงทุนในประเทศเหล่านั้นเพิ่มมากขึ้น ตัวอย่างล่าสุดของสิ่งนี้คือAlternative Investment Fund Managers Directive (AIFMD) ซึ่งกำหนดให้กองทุนต้องปฏิบัติตามกฎและข้อบังคับที่ครอบคลุมเพื่อให้สามารถทำการตลาดกับนักลงทุนภายในสหภาพยุโรปได้

การจัดเก็บภาษี

นอกชายฝั่ง

โดยทั่วไปแล้ว เขตอำนาจศาลนอกอาณาเขตที่มีการจัดตั้งกองทุนจะไม่เรียกเก็บภาษีโดยตรงจากรายได้ของกองทุน และจะไม่เรียกเก็บภาษีหัก ณ ที่จ่ายหรือภาษีเงินได้ที่คล้ายกันจากการจัดสรรกองทุนให้กับผู้ลงทุน อย่างไรก็ตาม โดยปกติแล้วการดำเนินการนี้จะไม่ดำเนินการยกเว้นภาษีที่อาจเกิดขึ้นจากกิจกรรมการลงทุนในประเทศอื่น ตัวอย่างเช่น หากกองทุนที่ก่อตั้งขึ้นในหมู่เกาะเคย์แมนตระหนักถึงการเพิ่มทุนจากการค้าในนิวยอร์ก โดยปกติแล้วจะยังคงต้องรับผิดชอบต่อภาษีกำไรจากการขายหุ้นของสหรัฐอเมริกาในลักษณะปกติ ในทำนองเดียวกัน หากบุคคลที่มีภูมิลำเนาในสหราชอาณาจักรลงทุนในกองทุน Guernsey พวกเขายังคงต้องเสียภาษีจากรายได้และกำไรจากการลงทุนที่ได้รับภายใต้กฎหมายภาษีของอังกฤษ (ภายใต้กฎเกณฑ์ในการส่งเงินรายได้ที่ได้รับจากต่างประเทศ) แม้ว่าจะไม่มี การเก็บภาษีใด ๆ ที่กำหนดในเสื้อเกิร์นซีย์

บนบก

ประเทศบนบกที่แตกต่างกันปฏิบัติต่อรายได้ที่เกิดจากกองทุนนอกอาณาเขตด้วยวิธีที่แตกต่างกัน โดยทั่วไปพลเมืองสหรัฐฯ จะต้องเสียภาษีจากรายได้จากการลงทุนที่ได้รับจากต่างประเทศ ไม่ว่าพวกเขาจะอาศัยอยู่ที่ไหนในโลกและนำรายได้ไปส่งที่ใด ภายใต้กฎภาษีของอังกฤษ ความสามารถในการเสียภาษีของรายได้ที่ได้รับจากต่างประเทศจะขึ้นอยู่กับภูมิลำเนาของผู้เสียภาษีและเงินที่ส่งไปยังสหราชอาณาจักรหรือไม่[11]

มีการรับรู้ของสาธารณชนว่ากองทุนรวมที่ลงทุนในต่างประเทศมีส่วนรับผิดชอบต่อการรั่วไหลของภาษีที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนข้ามพรมแดน และกฎหมายต่างๆ ก็ได้ผ่านการรับรองโดยประเทศต่างๆ ที่กำหนดโดยความเชื่อดังกล่าว ตัวอย่างที่ดีที่สุดอาจเป็นกฎหมาย American Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA) แต่ตัวอย่างก่อนหน้านี้ยังรวมถึงการบังคับใช้ภาษีหัก ณ ที่จ่ายของสหภาพยุโรปกับดินแดนโพ้นทะเลของอังกฤษ (รวมถึงภูมิลำเนาของกองทุนนอกชายฝั่งยอดนิยม เช่น หมู่เกาะเคย์แมนและหมู่เกาะบริติชเวอร์จิน) ตัวอย่างล่าสุด (และที่กำลังดำเนินอยู่) คืออนุสัญญาว่าด้วยการให้ความช่วยเหลือในการบริหารร่วมกันในเรื่องภาษีซึ่งเกือบทุกภูมิลำเนาของกองทุนนอกชายฝั่งที่สำคัญเกือบทุกแห่งได้ตกลงที่จะผูกพัน

การวิพากษ์วิจารณ์

นักวิจารณ์ เช่นATTAC (องค์กรพัฒนาเอกชน) กล่าวหาว่าพวกเขาเป็นผู้เล่นหลักของเศรษฐกิจใต้ดินโดยอนุญาตให้มีการหลีกเลี่ยงภาษี ที่ถูกต้องตามกฎหมาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านการใช้บริษัทเชลล์ที่ฝึกการกำหนดราคาโอน[ จำเป็นต้องอ้างอิง ]

ดูสิ่งนี้ด้วย

อ้างอิง

  1. ^ "กองทุนรวมต่างประเทศ - คำจำกัดความ" นักลงทุน. สืบค้นเมื่อ 1 ตุลาคม 2014 .
  2. ตัวอย่างเช่น ในหมู่เกาะเคย์แมน โปรดดูกฎหมายกองทุนรวม (ฉบับแก้ไขปี 2013) ส่วนที่ 2 (คำจำกัดความของ "ดอกเบี้ยตราสารทุน" และ "กองทุนรวม")
  3. ^ "ข้อบังคับกองทุนต่างประเทศ (ภาษี) ปี 2009" ป.ล. ​สืบค้นเมื่อ 1 ตุลาคม 2014 .
  4. "ข้อพิจารณาด้านกฎระเบียบและภาษีของสหรัฐอเมริกาสำหรับกองทุนนอกชายฝั่ง" (PDF ) สืบค้นเมื่อ 1 ตุลาคม 2014 .
  5. ดูตัวอย่างพระราชบัญญัติธุรกิจหลักทรัพย์และการลงทุนปี 2010 มาตรา 61(1) (หมู่เกาะบริติชเวอร์จิน)
  6. กฎหมายพาณิชย์หมู่เกาะบริติชเวอร์จิน (ฉบับพิมพ์ครั้งที่ 2) สวีท แอนด์ แม็กซ์เวลล์ . 2012. ย่อหน้า 6.077. ไอเอสบีเอ็น 9789626614792-
  7. กฎหมายการจดทะเบียนและการออกใบอนุญาตผู้อำนวยการหมู่เกาะเคย์แมน (2014)
  8. ^ "ภูมิลำเนาของกองทุนรวมที่ลงทุนทางเลือก" (PDF) . โอลิเวอร์ ไวแมน. พี 3. สืบค้นจากต้นฉบับ(PDF)เมื่อวันที่ 14 กรกฎาคม2557 สืบค้นเมื่อ 13 กรกฎาคม 2014 .- ตัวเลขเป็นของปี 2010
  9. ^ "ภูมิลำเนาของกองทุนรวมที่ลงทุนทางเลือก" (PDF) . โอลิเวอร์ ไวแมน. พี 4. สืบค้นจากต้นฉบับ(PDF)เมื่อวันที่ 14 กรกฎาคม2557 สืบค้นเมื่อ 13 กรกฎาคม 2014 .- ตัวเลขเป็นของปี 2010
  10. ดูตัวอย่าง ในหมู่เกาะเคย์แมน ดูกฎหมายกองทุนรวม และในหมู่เกาะบริติชเวอร์จิน ดูพระราชบัญญัติธุรกิจหลักทรัพย์และการลงทุนปี 2010 ซึ่งแต่ละข้อใช้แนวทางการกำกับดูแลสามระดับในลักษณะนี้
  11. เรย์ มาจิลล์ (กันยายน 2554). "การเก็บภาษีกองทุนต่างประเทศ" (PDF ) นิตยสารที่ปรึกษาภาษี เก็บถาวรจากต้นฉบับ(PDF)เมื่อ2014-10-06 สืบค้นเมื่อ2014-10-01 .


แปลจาก "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Offshore_fund&oldid=1141450407"