กองทุนรวม

จากวิกิพีเดีย สารานุกรมเสรี
ข้ามไปที่การนำทาง ข้ามไปที่การค้นหา

กองทุนรวมเป็นกองทุนรวมที่ ลงทุน โดยมืออาชีพ ซึ่ง รวบรวม เงินจากนักลงทุนจำนวนมาก มาซื้อหลักทรัพย์ โดยทั่วไปจะใช้คำนี้ในสหรัฐอเมริกาแคนาดาและอินเดียในขณะที่โครงสร้างที่คล้ายคลึงกันทั่วโลก ได้แก่SICAVในยุโรป ('บริษัทการลงทุนที่มีทุนหมุนเวียน') และบริษัทการลงทุนปลายเปิด (OEIC) ในสหราชอาณาจักร

กองทุนรวมมักจำแนกตามการลงทุนหลัก ได้แก่กองทุนตลาดเงิน กองทุนตราสารหนี้หรือตราสารหนี้ กองทุนหุ้นหรือตราสารทุนหรือกองทุนไฮบริด [1]กองทุนอาจจัดอยู่ในประเภทกองทุนดัชนีซึ่งเป็น กองทุนที่มี การจัดการแบบพาสซีฟซึ่งติดตามประสิทธิภาพของดัชนี เช่นดัชนีตลาดหุ้นหรือ ดัชนี ตลาดตราสารหนี้หรือ กองทุนที่ มีการจัดการอย่างแข็งขันซึ่งพยายามจะแซงหน้าดัชนีตลาดหุ้นแต่โดยทั่วไป เรียกเก็บค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้น โครงสร้างหลัก ของ กองทุนรวม ได้แก่ กองทุนเปิด กองทุนปิด กองทุนรวมหน่วยลงทุน

กองทุนเปิดซื้อจากหรือขายให้กับผู้ออกตามมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของแต่ละหุ้น ณ วันที่ปิดของวันซื้อขายที่มีการสั่งซื้อตราบเท่าที่มีการสั่งซื้อภายในระยะเวลาที่กำหนดก่อนปิด การค้าขาย สามารถซื้อขายได้โดยตรงกับผู้ออก [2]

กองทุนรวมมีข้อดีและข้อเสียเมื่อเทียบกับการลงทุนโดยตรงในหลักทรัพย์ส่วนบุคคล ข้อดีของกองทุนรวม ได้แก่ การประหยัดจากขนาด การกระจายความเสี่ยง สภาพคล่อง และการจัดการอย่างมืออาชีพ [3]อย่างไรก็ตาม สิ่งเหล่านี้มาพร้อมกับค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายกองทุนรวม

กองทุนรวมอยู่ภายใต้การควบคุมโดยหน่วยงานของรัฐ และจำเป็นต้องเผยแพร่ข้อมูลซึ่งรวมถึงผลการปฏิบัติงาน การเปรียบเทียบผลการปฏิบัติงานกับเกณฑ์เปรียบเทียบ ค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บ และหลักทรัพย์ที่ถืออยู่ กองทุนรวมเดี่ยวอาจมีหลายชั้นซึ่งนักลงทุนรายใหญ่จ่ายค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า

กองทุนป้องกันความเสี่ยงและ กองทุน ซื้อขายแลกเปลี่ยนไม่ใช่กองทุนรวม

ขนาดตลาด

ณ สิ้นปี 2563 สินทรัพย์กองทุนรวมเปิดทั่วโลกอยู่ที่ 63.1 ล้านล้านดอลลาร์ [4]ประเทศที่มีอุตสาหกรรมกองทุนรวมที่ใหญ่ที่สุด ได้แก่ :

  1. สหรัฐอเมริกา: $23.9 ล้านล้าน
  2. ออสเตรเลีย: 5.3 ล้านล้านดอลลาร์
  3. ไอร์แลนด์: 3.4 ล้านล้านดอลลาร์
  4. เยอรมนี: 2.5 ล้านล้านดอลลาร์
  5. ลักเซมเบิร์ก: 2.2 ล้านล้านดอลลาร์
  6. ฝรั่งเศส: 2.2 ล้านล้านดอลลาร์
  7. ญี่ปุ่น: 2.1 ล้านล้านดอลลาร์
  8. แคนาดา: 1.9 ล้านล้านดอลลาร์
  9. สหราชอาณาจักร: 1.9 ล้านล้านดอลลาร์
  10. จีน: 1.4 ล้านล้านดอลลาร์

ณ สิ้นปี 2562 ทรัพย์สินทางการเงิน ของครัวเรือน 23% ลงทุนในกองทุนรวม กองทุนรวมคิดเป็นประมาณ 50% ของสินทรัพย์ในบัญชีเกษียณอายุส่วนบุคคล 401 (k) และแผนการเกษียณอายุอื่นที่คล้ายคลึงกัน [4]

ลักเซมเบิร์กและไอร์แลนด์เป็นเขตอำนาจศาลหลักสำหรับการจดทะเบียนกองทุนUCITS กองทุนเหล่านี้อาจขายได้ทั่วทั้งสหภาพยุโรปและในประเทศอื่นๆ ที่ใช้ระบบการยอมรับร่วมกัน

ประวัติ

ประวัติตอนต้น

กองทุนรวมที่ลงทุนสมัยใหม่แห่งแรกซึ่งเป็นบรรพบุรุษของกองทุนรวมก่อตั้งขึ้นในสาธารณรัฐดัตช์ เพื่อตอบสนองต่อวิกฤตการณ์ปี 1772นักธุรกิจจากอัมสเตอร์ดัม อับราฮัม (หรือเอเดรียน) ฟาน เคตวิช ก่อตั้งทรัสต์ชื่อ Eendragt Maakt Magt ("ความสามัคคีสร้างความแข็งแกร่ง") เป้าหมายของเขาคือการให้โอกาสแก่นักลงทุนรายย่อยในการกระจายความเสี่ยง [5] [6]

กองทุนรวมได้รับการแนะนำให้รู้จักกับสหรัฐอเมริกาในช่วงทศวรรษที่ 1890 กองทุนสหรัฐในช่วงต้นเป็นกองทุนปิดที่มีจำนวนหุ้นคงที่ซึ่งมักจะซื้อขายในราคาที่สูงกว่ามูลค่าทรัพย์สินสุทธิของ พอร์ต กองทุนรวมเปิดแห่งแรกที่มีหุ้นไถ่ถอนได้ก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 21 มีนาคม พ.ศ. 2467 ในชื่อแมสซาชูเซตส์อินเวสเตอร์ทรัสต์ ซึ่งยังคงมีอยู่จนถึงทุกวันนี้และบริหารจัดการโดยMFS Investment Management

ในสหรัฐอเมริกากองทุนปิดยังคงได้รับความนิยมมากกว่ากองทุนเปิดตลอดช่วงทศวรรษ 1920 ในปีพ.ศ. 2472 กองทุนเปิดมีสัดส่วนเพียง 5% ของสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 27,000 ล้านดอลลาร์ของอุตสาหกรรม

หลังจากการล่มสลายของ Wall Street ในปี 1929รัฐสภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกาได้ผ่านการกระทำหลายชุดเพื่อควบคุมตลาดหลักทรัพย์โดยทั่วไปและกองทุนรวมโดยเฉพาะ

  • พระราชบัญญัติหลักทรัพย์ พ.ศ. 2476กำหนดให้การลงทุนทั้งหมดที่ขายให้กับประชาชน รวมทั้งกองทุนรวม ต้องจดทะเบียนกับสำนักงาน ก.ล.ต. และจัดให้มีหนังสือชี้ชวนแก่ผู้ลงทุนที่คาดหวังซึ่งเปิดเผยข้อเท็จจริงที่สำคัญเกี่ยวกับการลงทุน
  • พระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ พ.ศ. 2477กำหนดให้ผู้ออกหลักทรัพย์ รวมทั้งกองทุนรวม รายงานต่อผู้ลงทุนอย่างสม่ำเสมอ พระราชบัญญัตินี้ยังได้สร้างสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ซึ่งเป็นหน่วยงานกำกับดูแลหลักของกองทุนรวม
  • พระราชบัญญัติสรรพากร พ.ศ. 2479ได้กำหนดแนวทางการจัดเก็บภาษีของกองทุนรวม อนุญาตให้กองทุนรวมได้รับการปฏิบัติเหมือนนิติบุคคลที่ไหลผ่านหรือทะลุผ่าน โดยที่รายได้จะถูกส่งผ่านไปยังนักลงทุนที่รับผิดชอบภาษีสำหรับรายได้นั้น
  • พระราชบัญญัติบริษัทเพื่อ การลงทุน พ.ศ. 2483ได้กำหนดกฎเกณฑ์ที่ควบคุมกองทุนรวมโดยเฉพาะ

กฎระเบียบใหม่เหล่านี้สนับสนุนการพัฒนากองทุนรวมเปิด (ต่างจากกองทุนปิด) [7]

การเติบโตของอุตสาหกรรมกองทุนรวมของสหรัฐยังคงจำกัดจนถึงปี 1950 เมื่อความเชื่อมั่นในตลาดหุ้นกลับมา ในทศวรรษที่ 1960 Fidelity Investmentsเริ่มทำการตลาดกองทุนรวมต่อสาธารณชน ไม่ใช่แค่เฉพาะบุคคลที่ร่ำรวยกว่าหรือผู้ที่ทำงานในอุตสาหกรรมการเงินเท่านั้น [8]การแนะนำของกองทุนตลาดเงินในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงในช่วงปลายทศวรรษ 1970 ช่วยกระตุ้นการเติบโตของอุตสาหกรรมอย่างมาก กองทุนดัชนีค้าปลีกแห่งแรก First Index Investment Trust ก่อตั้งขึ้นในปี 1976 โดยThe Vanguard GroupนำโดยJohn Bogle ; ปัจจุบันเรียกว่า "กองทุนดัชนี Vanguard 500" และเป็นหนึ่งในกองทุนรวมที่ใหญ่ที่สุด

เริ่มต้นทศวรรษ 1980 อุตสาหกรรมกองทุนรวมเริ่มมีการเติบโต [4]ตามที่Robert Pozenและ Theresa Hamacher ได้กล่าวไว้ การเติบโตเป็นผลมาจากปัจจัยสามประการ:

  1. ตลาดกระทิงสำหรับทั้งหุ้นและพันธบัตร
  2. การแนะนำผลิตภัณฑ์ใหม่ (รวมถึงกองทุนตามพันธบัตรเทศบาลภาคอุตสาหกรรมต่างๆ กองทุนระหว่างประเทศ และกองทุนวันที่เป้าหมาย ) และ
  3. การกระจายหุ้นกองทุนที่กว้างขึ้น ช่องทางการจัดจำหน่ายใหม่ ได้แก่ แผนการเกษียณอายุ กองทุนรวมเป็นตัวเลือกการลงทุนที่ต้องการในแผนการเกษียณอายุบางประเภทโดยเฉพาะใน401 (k) แผนการสมทบเงินอื่น ๆ ที่กำหนดไว้ และในบัญชีเกษียณส่วนบุคคล (IRA) ซึ่งทั้งหมดนี้ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นในช่วงทศวรรษ 1980 [9]

เรื่องอื้อฉาวของกองทุนรวมในปี 2546เกี่ยวข้องกับการปฏิบัติต่อผู้ถือหุ้นของกองทุนอย่างไม่เท่าเทียมกัน โดยบริษัทจัดการกองทุนบางแห่งอนุญาตให้นักลงทุนที่ได้รับการสนับสนุนมีส่วนร่วมในการซื้อขายที่ล่าช้าหรือตามกำหนดเวลาของ ตลาด เรื่องอื้อฉาวนี้ถูกเปิดเผยโดยอดีตอัยการสูงสุดนิวยอร์ก เอเลียต สปิตเซอร์และนำไปสู่การเพิ่มกฎระเบียบ

ในการศึกษาเกี่ยวกับกองทุนรวมของเยอรมนีในปี 2550 Johannes Gomolka และ Ralf Jasny พบหลักฐานทางสถิติของ การเก็งกำไร เขตเวลาที่ ผิดกฎหมาย ในการซื้อขายกองทุนรวมของเยอรมัน [10]แม้จะรายงานต่อหน่วยงานกำกับดูแล แต่BaFinไม่เคยให้ความเห็นเกี่ยวกับผลลัพธ์เหล่านี้

คุณสมบัติ

เช่นเดียวกับกองทุนรวมประเภทอื่น ๆ กองทุนรวมมีข้อดีและข้อเสียเมื่อเทียบกับโครงสร้างทางเลือกหรือการลงทุนในหลักทรัพย์ส่วนบุคคลโดยตรง ตามที่ Robert Pozen และ Theresa Hamacher กล่าวคือ:

ข้อดี

  • เพิ่มโอกาสในการกระจายความเสี่ยง : กองทุนกระจายความเสี่ยงโดยการถือหลักทรัพย์จำนวนมาก การกระจายความเสี่ยงนี้ช่วยลดความเสี่ยง
  • สภาพคล่องรายวัน: ในสหรัฐอเมริกา หุ้นในกองทุนรวมสามารถแลกเป็นมูลค่าทรัพย์สินสุทธิได้ภายในเจ็ดวัน แต่ในทางปฏิบัติ การแลกของรางวัลมักจะเร็วกว่ามาก สภาพคล่องนี้สามารถสร้างความไม่ตรงกันระหว่างสินทรัพย์และหนี้สินซึ่งก่อให้เกิดความท้าทาย ซึ่งส่วนหนึ่งกระตุ้นให้เกิดกฎการจัดการสภาพคล่องของ SEC ในปี 2559 [11]
  • การจัดการการลงทุนอย่างมืออาชีพ: กองทุนเปิดและปิดจ้างผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอเพื่อดูแลการลงทุนของกองทุน
  • ความสามารถในการมีส่วนร่วมในการลงทุนที่อาจใช้ได้เฉพาะกับนักลงทุนรายใหญ่ ตัวอย่างเช่น นักลงทุนรายย่อยมักพบว่าเป็นการยากที่จะลงทุนโดยตรงในตลาดต่างประเทศ
  • บริการและความสะดวก: กองทุนมักจะให้บริการเช่นการเขียนเช็ค
  • การกำกับดูแลของรัฐบาล: กองทุนรวมถูกควบคุมโดยหน่วยงานของรัฐ
  • ความโปร่งใสและความสะดวกในการเปรียบเทียบ: กองทุนรวมทั้งหมดจำเป็นต้องรายงานข้อมูลเดียวกันให้นักลงทุนทราบ ซึ่งจะทำให้เปรียบเทียบกันได้ง่ายขึ้น [9]

ข้อเสีย

กองทุนรวมก็มีข้อเสียเช่นกันซึ่งรวมถึง:

  • ค่าธรรมเนียม
  • ควบคุมระยะเวลารับรู้กำไรน้อยลง
  • รายได้ที่คาดเดาได้น้อยลง
  • ไม่มีโอกาสในการปรับแต่ง[9]

ระเบียบและการดำเนินงาน

สหรัฐอเมริกา

ในสหรัฐอเมริกา กฎหมายหลักที่ควบคุมกองทุนรวมคือ:

  • พระราชบัญญัติหลักทรัพย์ปี พ.ศ. 2476กำหนดให้การลงทุนทั้งหมดที่ขายให้กับประชาชน รวมทั้งกองทุนรวม ต้องจดทะเบียนกับสำนักงาน ก.ล.ต. และจัดให้มีหนังสือชี้ชวนที่มีศักยภาพซึ่งเปิดเผยข้อเท็จจริงที่สำคัญเกี่ยวกับการลงทุน
  • พระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ พ.ศ. 2477กำหนดให้ผู้ออกหลักทรัพย์ รวมทั้งกองทุนรวม รายงานต่อผู้ลงทุนอย่างสม่ำเสมอ พระราชบัญญัตินี้ยังได้สร้างสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ซึ่งเป็นหน่วยงานกำกับดูแลหลักของกองทุนรวม
  • พระราชบัญญัติสรรพากร พ.ศ. 2479ได้กำหนดแนวทางการจัดเก็บภาษีของกองทุนรวม กองทุนรวมจะไม่ถูกหักภาษีจากรายได้และผลกำไร หากเป็นไปตามข้อกำหนดบางประการภายใต้ประมวลรัษฎากรภายในแห่ง สหรัฐอเมริกา แทนรายได้ที่ต้องเสียภาษีจะถูกส่งผ่านไปยังผู้ลงทุนในกองทุน กรมสรรพากรกำหนดให้กองทุนต้องกระจายการลงทุน จำกัดความเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ที่มีสิทธิออกเสียง กระจายรายได้ส่วนใหญ่ (เงินปันผล ดอกเบี้ย และกำไรสุทธิจากขาดทุน) ให้กับนักลงทุนทุกปี และรับรายได้ส่วนใหญ่จากการลงทุนในหลักทรัพย์และ สกุลเงิน (12)ลักษณะของรายได้ของกองทุนจะไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อจ่ายให้กับผู้ถือหุ้น ตัวอย่างเช่น เมื่อกองทุนรวมจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้น ผู้ลงทุนกองทุนจะรายงานการจ่ายเงินปันผลดังกล่าวเป็นรายได้เงินปันผลจากการคืนภาษี ด้วยเหตุนี้ กองทุนรวมจึงมักถูกเรียกว่ารถไหลผ่านหรือผ่านเพราะพวกเขาเพียงแค่ส่งต่อรายได้และหนี้สินภาษีที่เกี่ยวข้องให้กับนักลงทุน [ ต้องการการอ้างอิง ]
  • พระราชบัญญัติบริษัทเพื่อ การลงทุน พ.ศ. 2483ได้กำหนดกฎเกณฑ์ที่ควบคุมกองทุนรวมโดยเฉพาะ พระราชบัญญัตินี้มีสาระสำคัญอยู่ที่การเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับกองทุนและวัตถุประสงค์การลงทุนของกองทุนต่อสาธารณชน ตลอดจนโครงสร้างและการดำเนินงานของบริษัทที่ลงทุน
  • พระราชบัญญัติที่ปรึกษา การลงทุน พ.ศ. 2483กำหนดกฎเกณฑ์เกี่ยวกับที่ปรึกษาการลงทุน ด้วยข้อยกเว้นบางประการ พระราชบัญญัตินี้กำหนดให้บริษัทหรือผู้ประกอบวิชาชีพเพียงผู้เดียวที่ได้รับการชดเชยสำหรับการให้คำปรึกษาเกี่ยวกับการลงทุนในหลักทรัพย์ต้องลงทะเบียนกับสำนักงาน ก.ล.ต. และปฏิบัติตามระเบียบที่ออกแบบมาเพื่อคุ้มครองผู้ลงทุน [13]
  • พระราชบัญญัติการปรับปรุงตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติ พ.ศ. 2539ได้ให้อำนาจในการกำหนดกฎแก่รัฐบาลกลางโดยยึดเอาหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐ อย่างไรก็ตาม รัฐต่างๆ ยังคงมีอำนาจในการสอบสวนและดำเนินคดีกับการฉ้อโกงที่เกี่ยวข้องกับกองทุนรวม

กองทุนรวมอยู่ภายใต้การดูแลของคณะกรรมการหากจัดเป็นบริษัท หรือโดยคณะกรรมการของ ท รัสตีถ้าจัดเป็นทรัสต์ คณะกรรมการต้องดูแลให้กองทุนมีการจัดการเพื่อประโยชน์ของผู้ลงทุนกองทุน คณะกรรมการได้ว่าจ้างผู้จัดการกองทุนและผู้ให้บริการรายอื่นเข้ากองทุน

ผู้สนับสนุนหรือบริษัทจัดการกองทุนมักเรียกกันว่าผู้จัดการกองทุนซื้อขาย (ซื้อและขาย) การลงทุนของกองทุนตามวัตถุประสงค์การลงทุนของกองทุน กองทุนที่บริหารโดยบริษัทเดียวกันภายใต้แบรนด์เดียวกันเรียกว่า Fund Family หรือ Fund Complex ผู้จัดการกองทุนจะต้องเป็นที่ปรึกษาการลงทุนที่จดทะเบียน

สหภาพยุโรป

ในสหภาพยุโรป กองทุนอยู่ภายใต้กฎหมายและระเบียบข้อบังคับที่จัดตั้งขึ้นโดยประเทศบ้านเกิดของตน อย่างไรก็ตาม สหภาพยุโรปได้กำหนดระบอบการยอมรับร่วมกัน ซึ่งอนุญาตให้ขายกองทุนที่มีการควบคุมในประเทศหนึ่งในประเทศอื่น ๆ ทั้งหมดในสหภาพยุโรปได้ หากเป็นไปตามข้อกำหนดบางประการ คำสั่งที่จัดตั้งระบอบการปกครองนี้คือการดำเนินการเพื่อการลงทุนโดยรวมในคำสั่งหลักทรัพย์ที่โอนได้ 2009 และกองทุนที่สอดคล้องกับข้อกำหนดเรียกว่ากองทุน UCITS

แคนาดา

กฎระเบียบของกองทุนรวมในแคนาดาส่วนใหญ่อยู่ภายใต้ "กองทุนรวม" ตราสารแห่งชาติ 81-102 ซึ่งดำเนินการแยกกันในแต่ละจังหวัดหรือดินแดน ผู้ดูแลระบบหลักทรัพย์ของแคนาดาทำงานเพื่อประสานกฎระเบียบทั่วประเทศแคนาดา [14]

ฮ่องกง

ในตลาดฮ่องกง กองทุนรวมอยู่ภายใต้การควบคุมโดยหน่วยงานสองแห่ง:

  • สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (SFC) พัฒนากฎเกณฑ์ที่ใช้กับกองทุนรวมทั้งหมดที่วางตลาดในฮ่องกง [15]
  • กฎข้อบังคับของหน่วยงานกองทุนสำรองเลี้ยงชีพภาคบังคับ (MPFA) ใช้กับกองทุนรวมที่ทำการตลาดเพื่อใช้ในบัญชีเกษียณอายุของชาวฮ่องกงเท่านั้น กฎ MPFA โดยทั่วไปมีข้อจำกัดมากกว่ากฎ SFC [16]

ไต้หวัน

ในไต้หวัน กองทุนรวมอยู่ภายใต้การ กำกับดูแลของ คณะกรรมการกำกับการเงิน (FSC) [17]

อินเดีย

กองทุนรวมในอินเดียอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งอินเดียซึ่งเป็นหน่วยงานกำกับดูแลของตลาดหลักทรัพย์และตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ของรัฐบาลอินเดีย [18]ภายใต้ระเบียบ SEBI(กองทุนรวม) พ.ศ. 2539 ลักษณะการทำงานของอุตสาหกรรมกองทุนรวมอยู่ภายใต้ขอบเขตของAMFIซึ่งเป็นแผนกย่อยของ SEBI ก่อตั้งขึ้นในเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2538 หน่วยงานได้ดำเนินแคมเปญกองทุนรวม Sahi hai ในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2560 เพื่อส่งเสริมการรับรู้ของผู้ลงทุนเกี่ยวกับกองทุนรวมในอินเดีย (19)

โครงสร้างกองทุน

โครงสร้างหลักสามประการของกองทุนรวม ได้แก่ กองทุนเปิด กองทุนรวมเพื่อการลงทุนและกองทุนปิด กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) เป็นกองทุนเปิดหรือหน่วยลงทุนที่ซื้อขายแลกเปลี่ยน

กองทุนเปิด

กองทุนรวมเปิดต้องเต็มใจที่จะซื้อคืน ("แลก") หุ้นของตนจากนักลงทุนตามมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ที่คำนวณในวันนั้นตามราคาของหลักทรัพย์ที่กองทุนเป็นเจ้าของ ในสหรัฐอเมริกา กองทุนเปิดต้องเต็มใจซื้อหุ้นคืนทุกสิ้นวันทำการ ในเขตอำนาจศาลอื่น กองทุนเปิดอาจต้องใช้เพื่อซื้อคืนหุ้นในช่วงเวลาที่นานขึ้นเท่านั้น ตัวอย่างเช่น กองทุน UCITS ในยุโรปจำเป็นต้องยอมรับการแลกรางวัลสองครั้งต่อเดือนเท่านั้น (แม้ว่า UCITS ส่วนใหญ่จะยอมรับการแลกรางวัลทุกวัน)

กองทุนเปิดส่วนใหญ่ขายหุ้นให้กับประชาชนทุกวันทำการ หุ้นเหล่านี้มีราคาอยู่ที่ NAV

กองทุนเปิดมักเรียกง่ายๆ ว่า "กองทุนรวม"

ในสหรัฐอเมริกา ณ สิ้นปี 2562 มีกองทุนรวมเปิด 7,945 กองทุน โดยมีสินทรัพย์รวม 21.3 ล้านล้านเหรียญ คิดเป็น 83% ของอุตสาหกรรมในสหรัฐอเมริกา [4]

หน่วยลงทุนทรัสต์

หน่วยลงทุนทรัสต์ (UIT) จะออกให้สาธารณะเพียงครั้งเดียวเมื่อมีการสร้าง UIT โดยทั่วไปมีช่วงชีวิตที่จำกัด ซึ่งกำหนดขึ้นเมื่อสร้าง นักลงทุนสามารถแลกหุ้นโดยตรงกับกองทุนเมื่อใดก็ได้ (คล้ายกับกองทุนเปิด) หรือรอไถ่ถอนเมื่อการสิ้นสุดของทรัสต์ โดยทั่วไปแล้วพวกเขาสามารถขายหุ้นในตลาดเปิดได้

แตกต่างจากกองทุนรวมประเภทอื่น ๆ หน่วยลงทุนไม่มีผู้จัดการการลงทุนมืออาชีพ พอร์ตหลักทรัพย์ของพวกเขาจัดตั้งขึ้นเมื่อสร้าง UIT

ในสหรัฐอเมริกา ณ สิ้นปี 2019 มี 4,571 UIT โดยมีสินทรัพย์รวมน้อยกว่า 0.1 ล้านล้านดอลลาร์ [4]

กองทุนปิด

กองทุนปิดโดยทั่วไปจะออกหุ้นต่อสาธารณะเพียงครั้งเดียว เมื่อสร้างขึ้นผ่านการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปในเบื้องต้น หุ้นของพวกเขาได้รับการจดทะเบียนเพื่อซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ นักลงทุนที่ต้องการขายหุ้นจะต้องขายหุ้นให้กับนักลงทุนรายอื่นในตลาด พวกเขาไม่สามารถขายหุ้นคืนให้กองทุนได้ ราคาที่นักลงทุนได้รับจากหุ้นของตนอาจแตกต่างไปจาก NAV อย่างมีนัยสำคัญ อาจอยู่ที่ "พรีเมียม" ถึง NAV (กล่าวคือ สูงกว่า NAV) หรือ "ลดราคา" เป็น NAV โดยทั่วไป (เช่น ต่ำกว่า NAV)

ในสหรัฐอเมริกา ณ สิ้นปี 2019 มีกองทุนรวมแบบปิด 500 กองทุนพร้อมสินทรัพย์รวม $0.28 ล้านล้าน [4]

การแบ่งประเภทของกองทุนตามประเภทของเงินลงทุนพื้นฐาน

กองทุนรวมอาจจำแนกตามการลงทุนหลัก ตามที่อธิบายไว้ในหนังสือชี้ชวนและวัตถุประสงค์การลงทุน กองทุนสี่ประเภทหลัก ได้แก่ กองทุนตลาดเงิน กองทุนตราสารหนี้หรือกองทุนตราสารหนี้ กองทุนหุ้นหรือตราสารทุน และกองทุนไฮบริด ภายในหมวดหมู่เหล่านี้ กองทุนอาจถูกจัดประเภทย่อยตามวัตถุประสงค์การลงทุน วิธีการลงทุน หรือจุดเน้นเฉพาะ

ประเภทของหลักทรัพย์ที่กองทุนอาจลงทุนได้ระบุไว้ในหนังสือชี้ชวน ของกองทุน ซึ่งเป็นเอกสารทางกฎหมายที่อธิบายวัตถุประสงค์การลงทุนของกองทุน วิธีการลงทุน และการลงทุนที่ได้รับอนุญาต วัตถุประสงค์การลงทุนอธิบายประเภทของรายได้ที่กองทุนแสวงหา ตัวอย่างเช่น โดยทั่วไปแล้ว กองทุนเพิ่มมูลค่าทุนมักจะต้องการได้รับผลตอบแทนส่วนใหญ่จากการเพิ่มขึ้นของราคาหลักทรัพย์ที่ถืออยู่ แทนที่จะเป็นเงินปันผลหรือรายได้ดอกเบี้ย แนวทางการลงทุนอธิบายเกณฑ์ที่ผู้จัดการกองทุนใช้เลือกการลงทุนสำหรับกองทุน

กองทุนตราสารหนี้ หุ้น และกองทุนผสมอาจจัดเป็นกองทุนดัชนี (หรือกองทุนที่มีการจัดการแบบพาสซีฟ) หรือกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน

การลงทุนทางเลือกที่รวมเอาเทคนิคขั้นสูง เช่น การป้องกันความเสี่ยงที่เรียกว่า "ทางเลือกของเหลว"

กองทุนตลาดเงิน

กองทุนตลาดเงินลงทุนใน ตราสาร ตลาดเงินซึ่งเป็นตราสารหนี้ที่มีระยะเวลาครบกำหนดสั้นมากและมีคุณภาพเครดิตสูง นักลงทุนมักใช้กองทุนตลาดเงินแทนบัญชีออมทรัพย์ ของธนาคาร แม้ว่ากองทุนตลาดเงินจะไม่ได้รับการประกันจากรัฐบาล ต่างจากบัญชีออมทรัพย์ของธนาคาร

ในสหรัฐอเมริกา กองทุนตลาดเงินที่ขายให้กับนักลงทุนรายย่อยและผู้ที่ลงทุนในหลักทรัพย์ของรัฐบาลอาจรักษามูลค่าทรัพย์สินสุทธิไว้ที่ 1 ดอลลาร์ต่อหุ้น เมื่อปฏิบัติตามเงื่อนไขบางประการ กองทุนตลาดเงินที่ขายให้กับนักลงทุนสถาบันที่ลงทุนในหลักทรัพย์นอกภาครัฐต้องคำนวณมูลค่าทรัพย์สินสุทธิตามมูลค่าหลักทรัพย์ที่ถืออยู่ในกองทุน

ในสหรัฐอเมริกา ณ สิ้นปี 2019 สินทรัพย์ในกองทุนตลาดเงินมีมูลค่า 3.6 ล้านล้านดอลลาร์ คิดเป็น 14% ของอุตสาหกรรม [4]

กองทุนตราสารหนี้

กองทุนตราสารหนี้ลงทุนในตราสารหนี้หรือตราสารหนี้ กองทุนตราสารหนี้สามารถจำแนกประเภทย่อยได้ตาม:

  • ประเภทของพันธบัตรเฉพาะที่เป็นเจ้าของ (เช่น พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงหรือขยะ , พันธบัตรองค์กรระดับ การลงทุน , พันธบัตรรัฐบาล หรือพันธบัตรเทศบาล )
  • อายุของพันธบัตรที่ถืออยู่ (เช่น ระยะสั้น ระยะกลาง หรือระยะยาว)
  • ประเทศที่ออกพันธบัตร (เช่น สหรัฐอเมริกา ตลาดเกิดใหม่ หรือทั่วโลก)
  • การรักษาภาษีของดอกเบี้ยที่ได้รับ (ภาษีหรือยกเว้นภาษี)

ในสหรัฐอเมริกา ณ สิ้นปี 2019 สินทรัพย์ในกองทุนตราสารหนี้ (ทุกประเภท) มีมูลค่า 5.7 ล้านล้านดอลลาร์ คิดเป็น 22% ของอุตสาหกรรม [4]

กองทุนหุ้น

กองทุนหุ้นหรือทุนลงทุนในหุ้นสามัญ กองทุนหุ้นอาจเน้นไปที่ส่วนใดส่วนหนึ่งของตลาดหุ้นเช่น

  • หุ้นจากบางอุตสาหกรรม
  • หุ้นจากประเทศหรือภูมิภาคที่ระบุ
  • หุ้นของบริษัทเติบโต แข็งแกร่ง
  • หุ้นที่ผู้จัดการพอร์ตถือว่าคุ้มค่าเมื่อเทียบกับมูลค่าธุรกิจของบริษัท
  • หุ้นปันผล สูง สร้างรายได้
  • หุ้นที่อยู่ในช่วงมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด

ในสหรัฐอเมริกา ณ สิ้นปี 2019 สินทรัพย์ในกองทุนหุ้น (ทุกประเภท) มีมูลค่า 15.0 ล้านล้านเหรียญ คิดเป็น 58% ของอุตสาหกรรม [4]

กองทุนที่ลงทุนในหุ้นจำนวนค่อนข้างน้อยเรียกว่า "กองทุนโฟกัส"

กองทุนไฮบริด

กองทุนไฮบริดลงทุนในพันธบัตรและหุ้นหรือหลักทรัพย์แปลงสภาพ กองทุนสมดุล กองทุนจัดสรรสินทรัพย์ กองทุนหุ้นกู้แปลงสภาพ[20]วันที่เป้าหมายหรือกองทุนที่มีความเสี่ยงเป้าหมาย และกองทุนวงจรชีวิตหรือไลฟ์สไตล์เป็นกองทุนไฮบริดทุกประเภท ประสิทธิภาพของกองทุนไฮบริดสามารถอธิบายได้จากปัจจัยด้านหุ้นร่วมกัน (เช่นแบบจำลองสามปัจจัยของ Fama–French ) ปัจจัยด้านพันธบัตร (เช่น ผลตอบแทนที่มากเกินไปของดัชนีพันธบัตรรัฐบาล) ปัจจัยทางเลือก (เช่น ความผันผวนของตลาดหุ้นโดยนัย) ) และปัจจัยด้านกองทุน (เช่น อุปทานสุทธิของพันธบัตรแปลงสภาพ) (21)

กองทุนไฮบริดอาจมีโครงสร้างเป็นกองทุนของกองทุนซึ่งหมายความว่าพวกเขาลงทุนโดยการซื้อหุ้นในกองทุนรวมอื่นที่ลงทุนในหลักทรัพย์ กองทุนหลายกองทุนลงทุนในกองทุนในเครือ (หมายถึงกองทุนรวมที่จัดการโดยผู้สนับสนุนกองทุนเดียวกัน) แม้ว่าบางกองทุนจะลงทุนในกองทุนที่ไม่เกี่ยวข้อง (เช่นจัดการโดยผู้สนับสนุนกองทุนรายอื่น) หรือทั้งสองอย่างรวมกัน

ในสหรัฐอเมริกา ณ สิ้นปี 2019 สินทรัพย์ในกองทุนไฮบริดมีมูลค่า 1.6 ล้านล้านดอลลาร์ คิดเป็น 6% ของอุตสาหกรรม [4]

กองทุนอื่นๆ

กองทุนอาจลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์หรือการลงทุนอื่นๆ

ค่าใช้จ่าย

ผู้ลงทุนในกองทุนรวมเป็นผู้ชำระค่าใช้จ่ายของกองทุน ค่าใช้จ่ายบางส่วนเหล่านี้ลดมูลค่าบัญชีของนักลงทุน กองทุนอื่นจ่ายและลด มูลค่า ทรัพย์สิน สุทธิ

ค่าใช้จ่ายเหล่านี้แบ่งออกเป็นห้าประเภท:

ค่าธรรมเนียมการจัดการ

ค่าธรรมเนียมการจัดการจะจ่ายโดยกองทุนให้กับบริษัทจัดการหรือผู้สนับสนุนที่จัดการกองทุน ให้บริการจัดการพอร์ตโฟลิโอหรือที่ปรึกษาการลงทุน และโดยปกติให้ยืมแบรนด์ของกองทุน ผู้จัดการกองทุนอาจให้บริการด้านการบริหารอื่นๆ ด้วย ค่าธรรมเนียมการจัดการมักจะมีจุดพัก ซึ่งหมายความว่าจะลดลงเมื่อสินทรัพย์ (ในกองทุนเฉพาะหรือในกลุ่มกองทุนโดยรวม) เพิ่มขึ้น คณะกรรมการกองทุนจะทบทวนค่าธรรมเนียมการจัดการทุกปี ผู้ถือหุ้นกองทุนต้องลงคะแนนเสียงสำหรับข้อเสนอใด ๆ ที่เพิ่มขึ้น แต่ผู้จัดการกองทุนหรือผู้สนับสนุนสามารถตกลงที่จะยกเว้นค่าธรรมเนียมการจัดการบางส่วนหรือทั้งหมดเพื่อลดอัตราส่วนค่าใช้จ่ายของกองทุน

กองทุนดัชนีโดยทั่วไปจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการที่ต่ำกว่ากองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน

ค่าจัดจำหน่าย

ค่าจัดจำหน่ายจ่ายสำหรับการตลาด การกระจายหุ้นของกองทุนตลอดจนบริการแก่ผู้ลงทุน ค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายมีสามประเภท

  • โหลดส่วนหน้าหรือค่าธรรมเนียมการขาย ภาระ หน้าที่ หรือค่า ใช้จ่ายใน การขายเป็นค่าคอมมิชชั่น ที่ กองทุนรวมจ่ายให้กับนายหน้า เมื่อซื้อหุ้น ซึ่งแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของจำนวนเงินที่ลงทุนทั้งหมดหรือ "ราคาเสนอขายต่อสาธารณะ" ซึ่งเท่ากับมูลค่าทรัพย์สินสุทธิบวกกับภาระส่วนหน้าต่อหุ้น โหลดส่วนหน้ามักจะลดลงเมื่อจำนวนเงินที่ลงทุนเพิ่มขึ้นผ่านจุดพัก ภาระหน้าที่ส่วนหน้าจ่ายโดยนักลงทุน มันถูกหักออกจากจำนวนเงินที่ลงทุน
  • โหลดแบ็คเอนด์ กองทุนบางส่วนมีภาระแบ็คเอนด์ซึ่งจ่ายโดยนักลงทุนเมื่อมีการไถ่ถอนหุ้น หากภาระแบ็คเอนด์ลดลงยิ่งนักลงทุนถือหุ้นนานขึ้น จะเรียกว่าค่าธรรมเนียมการขายรอการตัดบัญชี (CDSC) เช่นเดียวกับภาระส่วนหน้า ภาระงานส่วนหลังจะจ่ายโดยนักลงทุน มันถูกหักออกจากรายได้การไถ่ถอน
  • ค่าจัดจำหน่ายและค่าบริการ กองทุนบางแห่งเรียกเก็บค่าธรรมเนียมรายปีเพื่อชดเชยผู้จัดจำหน่ายหุ้นของกองทุนเพื่อให้บริการแก่ผู้ถือหุ้นอย่างต่อเนื่อง ในสหรัฐอเมริกา ค่าธรรมเนียมนี้บางครั้งเรียกว่าค่าธรรมเนียม 12b-1 หลังจากที่กฎของ SEC อนุญาต กองทุนจะจ่ายค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายและการบริการและลดมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ

ค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายโดยทั่วไปจะแตกต่างกันไปในแต่ละชั้นหุ้น

ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมหลักทรัพย์ที่เกิดขึ้นจากกองทุน

กองทุนรวมจ่ายค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ในพอร์ต ค่าใช้จ่ายเหล่านี้อาจรวมถึงค่าคอมมิชชั่นนายหน้า ค่าใช้จ่ายเหล่านี้โดยปกติมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับการหมุนเวียน

ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของผู้ถือหุ้น

ผู้ถือหุ้นอาจต้องชำระค่าธรรมเนียมสำหรับการทำธุรกรรมบางอย่าง เช่น การซื้อหรือขายหุ้นของกองทุน กองทุนอาจเรียกเก็บค่าธรรมเนียมในการรักษาบัญชีเกษียณสำหรับนักลงทุนรายบุคคล

กองทุนบางแห่งเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการไถ่ถอนเมื่อนักลงทุนขายหุ้นกองทุนหลังจากซื้อได้ไม่นาน (ปกติกำหนดไว้ภายใน 30, 60 หรือ 90 วันหลังจากซื้อ) ค่าธรรมเนียมการไถ่ถอนคำนวณเป็นเปอร์เซ็นต์ของยอดขาย ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของผู้ถือหุ้นไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของอัตราส่วนค่าใช้จ่าย

ค่าบริการกองทุน

กองทุนรวมอาจชำระค่าบริการอื่น ๆ ได้แก่ :

  • ค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายของคณะกรรมการหรือผู้ดูแลผลประโยชน์
  • ค่าธรรมเนียมการดูแล: จ่ายให้กับธนาคารผู้รับฝากทรัพย์สินสำหรับการถือครองพอร์ตของกองทุนในการเก็บรักษาและรวบรวมรายได้ที่ค้างชำระจากหลักทรัพย์
  • ค่าธรรมเนียม การจัดการกองทุน : สำหรับดูแลงานธุรการทั้งหมด เช่น การจัดทำงบการเงินและรายงานผู้ถือหุ้น การยื่น ก.ล.ต. การติดตามการปฏิบัติตาม การคำนวณผลตอบแทนรวมและข้อมูลการปฏิบัติงานอื่น ๆ การจัดทำ/ยื่นแบบแสดงรายการภาษีและค่าใช้จ่ายทั้งหมดในการรักษาการปฏิบัติตามกฎหมายท้องฟ้าสีคราม
  • ค่าบัญชีกองทุน : สำหรับทำการลงทุนหรือบริการบัญชีหลักทรัพย์และคำนวณมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (ปกติเปิดทุกวันที่ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก )
  • ค่าบริการทางวิชาชีพ: ค่าธรรมเนียมทางกฎหมายและค่าสอบบัญชี
  • ค่าลงทะเบียน: จ่ายให้กับสำนักงาน ก.ล.ต. และหน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์ของรัฐ
  • ค่าใช้จ่ายในการสื่อสารของผู้ถือหุ้น: การพิมพ์และส่งเอกสารที่จำเป็นไปยังผู้ถือหุ้นเช่นรายงานผู้ถือหุ้นและหนังสือชี้ชวน
  • ค่าบริการและค่าใช้จ่ายของตัวแทนโอน: สำหรับเก็บบันทึกผู้ถือหุ้น จัดทำใบแจ้งยอดและแบบฟอร์มภาษีให้กับผู้ลงทุน และให้บริการโทรศัพท์ อินเทอร์เน็ต และหรือการสนับสนุนและการบริการอื่นๆ แก่นักลงทุน
  • ค่าธรรมเนียมอื่นๆ/เบ็ดเตล็ด

ผู้จัดการกองทุนหรือผู้สนับสนุนอาจตกลงที่จะอุดหนุนค่าใช้จ่ายบางส่วนเหล่านี้

อัตราส่วนค่าใช้จ่าย

อัตราส่วนค่าใช้จ่ายเท่ากับค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นประจำและค่าใช้จ่ายที่เรียกเก็บจากกองทุนระหว่างปีหารด้วยสินทรัพย์สุทธิเฉลี่ย ค่าธรรมเนียมการจัดการและค่าบริการกองทุนมักจะรวมอยู่ในอัตราส่วนค่าใช้จ่าย ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมหลักทรัพย์และค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของผู้ถือหุ้นโดยปกติจะไม่รวมอยู่

เพื่ออำนวยความสะดวกในการเปรียบเทียบค่าใช้จ่าย หน่วยงานกำกับดูแลมักกำหนดให้กองทุนใช้สูตรเดียวกันเพื่อคำนวณอัตราส่วนค่าใช้จ่ายและเผยแพร่ผลลัพธ์

กองทุนไม่มีภาระ

ในสหรัฐอเมริกา กองทุนที่เรียกตัวเองว่า " no-load " ไม่สามารถเรียกเก็บเงิน front-end หรือ back-end load ได้ไม่ว่าในกรณีใด ๆ และไม่สามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายและบริการที่มากกว่า 0.25% ของสินทรัพย์กองทุน

ข้อพิพาทเกี่ยวกับค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่าย

นักวิจารณ์ของอุตสาหกรรมกองทุนยืนยันว่าค่าใช้จ่ายของกองทุนสูงเกินไป พวกเขาเชื่อว่าตลาดกองทุนรวมไม่สามารถแข่งขันได้และมีค่าธรรมเนียมที่ซ่อนอยู่มากมายจนยากสำหรับนักลงทุนที่จะลดค่าธรรมเนียมที่จ่ายไป พวกเขาโต้แย้งว่าวิธีที่มีประสิทธิภาพที่สุดสำหรับนักลงทุนในการเพิ่มผลตอบแทนที่พวกเขาได้รับจากกองทุนรวมคือการลงทุนในกองทุนที่มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่ำ

ผู้จัดการกองทุนโต้แย้งว่าค่าธรรมเนียมถูกกำหนดโดยตลาดที่มีการแข่งขันสูงและดังนั้นจึงสะท้อนถึงคุณค่าที่นักลงทุนให้ความสำคัญกับบริการที่มีให้ พวกเขายังทราบด้วยว่ามีการเปิดเผยค่าธรรมเนียมอย่างชัดเจน

คำจำกัดความของคำศัพท์สำคัญ

ผลตอบแทนรวมประจำปีโดยเฉลี่ย

กองทุนรวมในสหรัฐอเมริกาจะต้องรายงานอัตราผลตอบแทนรวมต่อปีโดยเฉลี่ยสำหรับรอบระยะเวลาหนึ่ง, ห้าและสิบปีโดยใช้สูตรต่อไปนี้: [22]

P (1+ T ) n = ERV

ที่ไหน:

P = การชำระเงินเริ่มต้นตามสมมุติฐาน $1,000

T = ผลตอบแทนรวมประจำปีโดยเฉลี่ย

n = จำนวนปี

ERV = การสิ้นสุดมูลค่าที่ไถ่ถอนได้ของการชำระเงินตามสมมุติฐาน 1,000 ดอลลาร์ ซึ่งทำขึ้นในช่วงต้นของช่วงระยะเวลาหนึ่ง ห้าหรือสิบปี ณ สิ้นงวดเหล่านั้น (หรือเศษส่วน)

มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด

มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเท่ากับจำนวนหุ้นของบริษัทที่จำหน่ายได้แล้วคูณด้วยราคาตลาดของหุ้น มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดเป็นตัวบ่งชี้ถึงขนาดของบริษัท ช่วงทั่วไปของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดคือ: [ ต้องการการอ้างอิง ]

ชื่อ มูลค่าตลาด
(พันล้าน USD)
เมก้าแคป 200+
ใหญ่/ใหญ่ 10 ถึง 200
ฝากลาง 2 ถึง 10
ฝาเล็ก 0.3 ถึง 2
ไมโครแคป 0.05 ถึง 0.3
หมวกนาโน น้อยกว่า 0.05

มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ

มูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน (NAV) เท่ากับมูลค่าตลาดปัจจุบันของการถือครองกองทุนลบด้วยหนี้สินของกองทุน (ตัวเลขนี้อาจเรียกอีกอย่างว่า "สินทรัพย์สุทธิ") ของกองทุน โดยปกติจะแสดงเป็นจำนวนเงินต่อหุ้น คำนวณโดยการหารสินทรัพย์สุทธิด้วยจำนวนหุ้นของกองทุนที่คงค้างอยู่ กองทุนต้องคำนวณมูลค่าทรัพย์สินสุทธิตามกฎที่กำหนดไว้ในหนังสือชี้ชวน ส่วนใหญ่คำนวณ NAV ของตนเมื่อสิ้นสุดแต่ละวันทำการ

การประเมินมูลค่าหลักทรัพย์ที่อยู่ในพอร์ตของกองทุนมักเป็นส่วนที่ยากที่สุดในการคำนวณมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ คณะกรรมการกองทุนมักจะดูแลการประเมินมูลค่าหลักทรัพย์

แบ่งชั้นเรียน

กองทุนรวมเดี่ยวอาจให้นักลงทุนเลือกการผสมผสานที่แตกต่างกันระหว่าง front-end load แบ็คเอนด์และค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายและการบริการโดยเสนอหุ้นหลายประเภทที่เรียกว่าคลาสหุ้น ทั้งหมดลงทุนในหลักทรัพย์เดียวกัน แต่มีค่าใช้จ่ายต่างกัน มูลค่าทรัพย์สินสุทธิและผลการปฏิบัติงานต่างกัน คลาสหุ้นเหล่านี้บางประเภทอาจมีให้สำหรับนักลงทุนบางประเภทเท่านั้น

คลาสหุ้นทั่วไปสำหรับกองทุนที่ขายผ่านนายหน้าหรือตัวกลางอื่น ๆ ในสหรัฐอเมริกาคือ:

  • หุ้น คลาส Aมักจะเรียกเก็บภาระการขายส่วนหน้าพร้อมกับค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายและการบริการเล็กน้อย
  • หุ้น คลาส Bมักจะไม่มีภาระการขายส่วนหน้า ค่อนข้างจะมีค่าธรรมเนียมการขายรอตัดบัญชี (CDSC) ที่สูงซึ่งค่อยๆ ลดลงในช่วงหลายปีที่ผ่านมา รวมกับค่าธรรมเนียม12b-1 ที่ สูง การแชร์คลาส B มักจะแปลงเป็นการแชร์คลาส A โดยอัตโนมัติหลังจากที่มีการถือครองในช่วงระยะเวลาหนึ่ง
  • หุ้น คลาส Cมักมีค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายและการบริการที่สูง และค่าธรรมเนียมการขายรอตัดบัญชีที่อาจจะเกิดขึ้นเล็กน้อยซึ่งจะถูกยกเลิกหลังจากหนึ่งหรือสองปี การแชร์คลาส C มักจะไม่แปลงเป็นคลาสอื่น พวกเขามักจะถูกเรียกว่า "การแชร์ระดับ"
  • Class Iมักจะต้องอยู่ภายใต้ข้อกำหนดการลงทุนขั้นต่ำที่สูงมาก ดังนั้นจึงเรียกว่าหุ้น "สถาบัน" เป็นหุ้นที่ไม่มีการโหลด
  • Class Rมักใช้ในแผนการเกษียณอายุเช่นแผน401 (k) โดยทั่วไปแล้วจะไม่เรียกเก็บค่าโหลด แต่จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายและการบริการเล็กน้อย

กองทุนที่ไม่มีภาระผูกพันในสหรัฐอเมริกามักมีหุ้นสองประเภท:

  • หุ้น Class Iไม่เก็บค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายและค่าบริการ
  • หุ้น ประเภท Nคิดค่าธรรมเนียมการจำหน่ายและบริการไม่เกิน 0.25% ของสินทรัพย์กองทุน

โดยทั่วไปแล้ว คลาสของหุ้นจะไม่มีการเรียกเก็บโหลดส่วนหน้าหรือส่วนหลัง

มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์

มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เป็นตัววัดปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของกองทุน ซึ่งแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าตลาดเฉลี่ยของหลักทรัพย์ระยะยาวของพอร์ต มูลค่าการซื้อขายคือค่าที่น้อยกว่าของการซื้อหรือขายของกองทุนในปีที่กำหนด หารด้วยมูลค่าตลาดหลักทรัพย์ระยะยาวเฉลี่ยในช่วงเวลาเดียวกัน หากระยะเวลาน้อยกว่าหนึ่งปี มูลค่าการซื้อขายโดยทั่วไปจะคำนวณเป็นรายปี

ดูเพิ่มเติม

อ้างอิง

  1. ^ "กองทุนรวม" . สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา
  2. ^ "กองทุนรวมและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) – คู่มือสำหรับนักลงทุน " สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา
  3. ↑ Deepthi Fernando, Leora Klapper, Víctor Sulla และ Dimitri Vittas (2013-05-31) เอกสารงานวิจัยนโยบายธนาคารโลก 3055 (PDF ) ธนาคารโลก. {{cite book}}: CS1 maint: ใช้พารามิเตอร์ผู้เขียน ( ลิงค์ )
  4. ^ a b c d e f g hi j 2021 Investment Company Fact Book (PDF) . สถาบัน บริษัท ลงทุน . พ.ศ. 2564
  5. เกอทซ์มันน์, วิลเลียม เอ็น.; Rouwenhorst, เค. เกียร์ (2005). ที่มาของมูลค่า: นวัตกรรมทางการเงินที่สร้างตลาดทุนสมัยใหม่ (สำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยอ็อกซ์ฟอร์ด, ISBN 978-0195175714 )) 
  6. ↑ Rouwenhorst , K. Geert (12 ธันวาคม 2547) "ที่มาของกองทุนรวม" . โรงเรียนการจัดการเยล . เครือข่าย วิจัย สังคม ศาสตร์ . SSRN 636146 . 
  7. ^ ฟิงค์, แมทธิว พี. (13 มกราคม 2554). การเพิ่มขึ้นของกองทุนรวม: มุมมองของคนวงใน สำนักพิมพ์มหาวิทยาลัยอ็อกซ์ฟอร์ด . ISBN 978-0-19-975350-5.
  8. ปีเตอร์ ลินช์ และจอห์น รอธไชลด์, Beating the Street Simon & Schuster; ฉบับปรับปรุง (25 พฤษภาคม 2537) 0671891634
  9. อรรถเป็น c Pozen โรเบิร์ต; ฮามาเชอร์, เทเรซ่า (2015). อุตสาหกรรมกองทุน: วิธีจัดการเงินของคุณ โฮโบเกน, นิวเจอร์ซีย์ : ไวลีย์ . หน้า 8–14. ISBN 9781118929940.
  10. โกมอลกา, โยฮันเนส; Jasny, Ralf (10 มกราคม 2550) "Die zwei Gesichter der deutschen Fondsbranche Cut-Off-Zeit und Zeitzonenarbitrage" [สองหน้าของอุตสาหกรรมกองทุนเยอรมัน. ตัดรอบเวลาและเก็งกำไรโซนเวลา] (PDF) (ในภาษาเยอรมัน). ฮันโนเวอร์ : Ibidem Press .
  11. ^ "โครงการจัดการความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของบริษัทการลงทุน RIN 3235-AL61 " ระเบียบ .gov .
  12. ^ "26 US Code §& 851 – คำจำกัดความของบริษัทการลงทุนที่ได้รับการควบคุม " สถาบันข้อมูลกฎหมาย . โรงเรียนกฎหมายคอร์เน
  13. ^ "กฎหมายที่ควบคุมอุตสาหกรรมหลักทรัพย์" . สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา
  14. ^ "ผู้ดูแลหลักทรัพย์ของแคนาดา: ภาพรวม "
  15. ^ "ผลิตภัณฑ์" . สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า .
  16. ^ "เอ็มพีเอฟเอ" .
  17. ^ "คณะกรรมการกำกับการเงิน" . คณะกรรมการกำกับการเงิน . 19 ตุลาคม 2564
  18. ^ "กองทุนรวม - อินเดีย" .
  19. ^ วิศวนาธาน, คณาปาติ. "'Mutual Funds Sahi Hai' – กายวิภาคของแคมเปญที่เสริมหมวดหมู่ - Adgully.com" . www.adgully.com ดึงข้อมูลเมื่อ2022-03-02
  20. ^ อัมมันน์ Kind & Wilde (2010)
  21. ^ อัมมันน์ Kind & Wilde (2010) , p. 2601-2603
  22. ^ "กฎสุดท้าย: แบบฟอร์มการลงทะเบียนที่ใช้โดยบริษัทการลงทุนด้านการจัดการที่เปิดกว้าง: แบบฟอร์มตัวอย่างและคำแนะนำ " สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา 23 มีนาคม 2541

อ่านเพิ่มเติม

ลิงค์ภายนอก