ห้างหุ้นส่วนจำกัดมาสเตอร์

ในสหรัฐอเมริกาห้างหุ้นส่วนจำกัดหลัก ( MLP ) หรือห้างหุ้นส่วนที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ( PTP ) เป็น นิติบุคคล ที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งเสียภาษีในฐานะห้างหุ้นส่วนเป็นการรวม สิทธิประโยชน์ ทางภาษีของห้างหุ้นส่วนเข้ากับสภาพคล่องของหลักทรัพย์ ที่ซื้อขาย ใน ตลาดหลักทรัพย์

เพื่อให้ได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีจากการส่งผ่าน MLP จะต้องสร้างรายได้อย่างน้อย 90% หรือมากกว่านั้นจากแหล่งที่มีคุณสมบัติตามที่กำหนด เช่น จากการผลิตการแปรรูปการจัดเก็บ และการขนส่งทรัพยากรธรรมชาติและแร่ธาตุที่หมดสิ้นไปนอกจากนี้ ค่าเช่า อสังหาริมทรัพย์ยังเข้าเกณฑ์อีกด้วย

คำว่า "MLP" และ "PTP" มักใช้สลับกันได้ แต่ในทางเทคนิคแล้ว MLP นั้นเป็นห้างหุ้นส่วนจำกัด ประเภทหนึ่ง ที่ดำเนินการผ่านบริษัทสาขาและไม่ได้มีการซื้อขายในที่สาธารณะเสมอไป PTP ส่วนใหญ่จัดเป็น MLP แต่ PTP อาจจัดเป็นบริษัทจำกัดที่เลือกที่จะเก็บภาษีในฐานะห้างหุ้นส่วน[1]

ประวัติศาสตร์

ในปี พ.ศ. 2524 บริษัท Apache Corporationได้ก่อตั้ง MLP แห่งแรกของ สหรัฐอเมริกาโดยมีชื่อว่า Apache Petroleum Company (APC) ความสำเร็จของ Apache ดึงดูด บริษัท น้ำมันและก๊าซอื่นๆ เข้าสู่โครงสร้าง MLP ในไม่ช้าบริษัท อสังหาริมทรัพย์ก็ตามมา และในช่วงกลางทศวรรษ 1980 MLP ก็ได้รับความนิยมอย่างมากจนถูกนำไปใช้ในอุตสาหกรรมต่างๆ เช่นร้านอาหารโรงแรมและเคเบิลทีวี แม้แต่ทีมบาสเก็ตบอลBoston Celtics ก็กลายเป็น MLP

มาตรา 7704 ของพระราชบัญญัติรายได้ปี 1987 จำกัดว่าธุรกิจใดที่สามารถเป็น MLP ได้ โดยกำหนดว่า MLP จะต้องได้รับรายได้อย่างน้อย 90% ของรายได้รวมจากแหล่งที่มีคุณสมบัติตามที่กำหนด ซึ่งกำหนดไว้อย่างเคร่งครัดว่าเป็นการขนส่งการแปรรูป การจัดเก็บ และการผลิตทรัพยากรธรรมชาติและแร่ธาตุ

ในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมานับตั้งแต่กรมสรรพากรได้ออกคำวินิจฉัยจดหมายส่วนตัวซึ่งจะชี้แจงเพิ่มเติมและกำหนดว่ากิจกรรมใดสร้างราย ได้ที่มีคุณสมบัติตามที่กำหนด และสิ่งใดที่ไม่สร้างรายได้

โครงสร้าง

เช่นเดียวกับห้างหุ้นส่วนจำกัด MLP มีการเป็นเจ้าของ สองชั้น : หุ้นส่วนทั่วไปที่เป็นผู้ตัดสินใจ และหุ้นส่วนจำกัดที่บริจาคเงินและมีส่วนร่วมในเศรษฐศาสตร์หุ้นส่วนทั่วไปไม่มีภาระหน้าที่ที่ได้รับความไว้วางใจต่อหุ้นส่วนที่มีขอบเขตจำกัด ; อย่างไรก็ตาม MLP จำนวนมากมีสิทธิ์ ในการแจกจ่ายสิ่งจูงใจ ซึ่งได้รับการออกแบบมาเพื่อปรับผลประโยชน์ของทุก ฝ่าย

MLP จ่ายเงินให้กับนักลงทุนผ่านการแจกแจง ที่กำหนดเป็นรายไตรมาส ตามจำนวนเงินที่ระบุไว้ในข้อตกลงหุ้นส่วนหรือสัญญาระหว่างหุ้นส่วนจำกัด (นักลงทุน) และหุ้นส่วนทั่วไป (ผู้จัดการ) การจ่ายเงินปันผลที่จ่ายโดย MLP จะเท่ากับเงินปันผลที่จ่ายโดยบริษัทCในข้อตกลงการเป็นหุ้นส่วน โดยทั่วไป การกระจาย จะกำหนดเป็น กระแสเงินสดที่มีอยู่ทั้งหมดหักสำรองซึ่งกำหนดโดยหุ้นส่วนทั่วไป โดยทั่วไป ยิ่งการจ่าย เงินปันผล รายไตรมาส ที่จ่ายให้กับพันธมิตรแบบจำกัดสูงขึ้น เท่าใด ค่าธรรมเนียมการจัดการที่จ่ายให้กับพันธมิตรทั่วไปก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น สิ่งนี้ทำให้ พันธมิตรทั่วไปมีแรงจูงใจในการเพิ่มการกระจายสินค้า สูงสุด ผ่านการดำเนินการเข้าซื้อกิจการที่สร้างรายได้และโครงการการเติบโตแบบอินทรีย์[ จำเป็นต้องอ้างอิง ]

นอกเหนือจากคณะกรรมการ กำกับดูแลแบบดั้งเดิม แล้ว MLP มักมีคณะกรรมการเกี่ยวกับข้อขัดแย้งที่ประกอบด้วยกรรมการ อิสระ สอง คนขึ้นไป คณะกรรมการชุดนี้จะพิจารณาเรื่องเฉพาะตามที่ได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการบริษัทที่อาจเกี่ยวข้องกับความขัดแย้งทางผล ประโยชน์

การจัดเก็บภาษี

เนื่องจาก MLP ไม่ต้องเสียภาษีนิติบุคคลจึงทำหน้าที่เป็นนิติบุคคลส่งผ่านหุ้นส่วนที่จำกัดอาจบันทึกส่วนแบ่งตามสัดส่วนของค่าเสื่อมราคา ของ MLP ใน แบบฟอร์มภาษีของตนเองเพื่อลดความรับผิด[ ต้องการอ้างอิง ] ซึ่งหมายความว่ารายการทั้งหมดใน งบกำไรขาดทุน ของ MLP จะไหลผ่านไปยังนักลงทุนที่จ่ายภาษีในส่วนของตนตามอัตราภาษีเงินได้ บุคคลของ ตน เนื่องจากค่าเสื่อมราคามักจะสูงกว่ารายได้ การกระจาย ส่วนใหญ่ของนักลงทุนจะช่วยลดต้นทุนของการลงทุนซึ่งจะช่วยลดภาษีที่ค้างชำระในปีปัจจุบัน แทนที่จะเป็นแบบฟอร์ม 1099 นักลงทุน MLP จะได้รับ แบบฟอร์มภาษี Schedule K- 1

เนื่องจากสถานะการส่งผ่าน การถือครอง MLP ในบัญชีที่ได้รับการยกเว้นภาษี อาจก่อให้เกิด ภาษีเงินได้ธุรกิจที่ไม่เกี่ยวข้อง (UBIT ) [2]เพื่อสนับสนุนนักลงทุนที่ได้รับการยกเว้นภาษี MLP บางแห่งจึงได้จัดตั้ง บริษัท C Corporationที่เป็นหุ้นส่วนจำกัดซึ่งสามารถออกหุ้นสามัญได้[3]

ประเภทของ MLP

MLP ด้านพลังงาน

เนื่องจากข้อกำหนดที่เข้มงวดเกี่ยวกับ MLP และลักษณะของการกระจายที่จำเป็นรายไตรมาส MLP ส่วนใหญ่จึงดำเนินธุรกิจท่อน้ำมัน ก๊าซธรรมชาติ หรือท่อส่งผลิตภัณฑ์กลั่น ซึ่งมีแนวโน้มที่จะสร้างรายได้ที่คาดการณ์ได้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์อื่นๆ จำนวนมากสามารถดำเนินการได้ใน MLP รวมถึงโรงงานแปรรูป สถานที่จัดเก็บทรัพยากรธรรมชาติ สถานีรถไฟ เรือขนส่งทางทะเล และโรงกลั่น และอื่นๆ อีกมากมาย

ตัวอย่างของ MLP ที่เกี่ยวข้องกับการรวบรวม การประมวลผล การบีบอัด การขนส่ง และการจัดเก็บน้ำมันและก๊าซ ได้แก่Buckeye Partners , DCP Midstream , Energy Transfer Partners , Enterprise Products Partners , Magellan Midstream Partners , NuStar Energy , Plains All American Pipeline , TC PipeLinesและพันธมิตรทรานส์มงแตญ MLP จำนวนมากทุ่มเทให้กับการขนส่งทางทะเล การสำรวจน้ำมันและก๊าซ การบริการด้านแหล่งน้ำมัน และบริการการกลั่น/การตลาด/การกระจายสินค้าขั้นปลายน้ำ MLP ยังดำเนินงานในอุตสาหกรรมโพรเพน ถ่านหิน และชีวมวลอีกด้วย[4]

MLP ทางการเงิน

บริษัทหลายแห่งในอุตสาหกรรมการเงิน การ ลงทุนและอสังหาริมทรัพย์ดำเนินงานในฐานะ MLP เช่นAllianceBernstein , Apollo Global Management , The Blackstone Group , Brookfield Property Partners , The Carlyle Group , Icahn EnterprisesและOch-Ziff Capital Management [4]

MLP อื่นๆ

ภายใต้ค่าเช่าจากข้อกำหนดอสังหาริมทรัพย์ ตาม รหัสภาษีบริษัทที่ดำเนินการสุสานจะมีคุณสมบัติที่จะเป็น MLP นอกจากนี้ MLP รุ่นแรกยังได้รับการสืบทอดในโครงสร้างในช่วงทศวรรษ 1980 เมื่อมีการกำหนดขีดจำกัดรายได้อย่างเคร่งครัด แม้ว่าส่วนใหญ่ได้เปลี่ยนไปใช้โครงสร้างอื่น เช่นREITหรือบริษัท C แล้ว แต่ ยังคงมีบางส่วน เช่นCedar Fair [4]

ดูสิ่งนี้ด้วย

  • Kommanditgesellschaft auf Aktien (KGaA) ซึ่งเป็นองค์กรธุรกิจที่ได้รับการออกแบบในลักษณะเดียวกันภายใต้กฎหมายเยอรมัน

อ้างอิง

  1. สมาคมความร่วมมือทางการค้าสาธารณะแห่งชาติ "ข้อเท็จจริงและคำตอบเกี่ยวกับความร่วมมือทางการค้าสาธารณะ" (PDF ) สืบค้นเมื่อ 2018-09-17 .
  2. การเงินสะท้อน (28 พฤษภาคม 2557) "ห้างหุ้นส่วนจำกัดมาสเตอร์" RezFin.com ​สืบค้นเมื่อ 19 กรกฎาคม 2558 .
  3. ลี โบรดี (16 ตุลาคม 2555). Linn Energy Vs LinnCo: Cramer ขจัดความสับสน ซีเอ็นบีซีดอทคอม สืบค้นเมื่อ 3 มิถุนายน 2556 .
  4. ↑ abc "รายชื่อกองทุน MLP และกองทุน MLP ปัจจุบัน – MLPA" www.mlpasssociation.org . สืบค้นเมื่อ 2018-09-17 .

ลิงค์ภายนอก

  • ห้างหุ้นส่วนจำกัดมาสเตอร์และภาษีอากร
  • ภาพรวมห้างหุ้นส่วนจำกัดมาสเตอร์
  • สแตนดาร์ด แอนด์ พัวร์สดอทคอม
  • สมาคมห้างหุ้นส่วนจำกัดมาสเตอร์
ดึงมาจาก "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Master_limited_partnership&oldid=1144822866"