มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจ

ในการบัญชี ซึ่งเป็นส่วน หนึ่งของการวิเคราะห์งบการเงินมูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจ คือการประมาณการ กำไรเชิงเศรษฐกิจของบริษัทหรือมูลค่าที่สร้างขึ้นเกินกว่าผลตอบแทนที่ต้องการของผู้ถือหุ้นของบริษัท EVA คือกำไรสุทธิหักค่าใช้จ่ายเงินทุน ($) สำหรับการเพิ่มทุนของบริษัท แนวคิดก็คือมูลค่าจะถูกสร้างขึ้นเมื่อผลตอบแทนจากทุนทางเศรษฐกิจของบริษัทที่ใช้ไปนั้นเกินกว่าต้นทุนของทุนนั้น จำนวนเงินนี้สามารถกำหนดได้โดยการปรับปรุงการบัญชีGAAPอาจมีการปรับเปลี่ยนมากกว่า 160 รายการ แต่ในทางปฏิบัติ จะมีการปรับเปลี่ยนหลักๆ เพียงไม่กี่รายการเท่านั้น ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับบริษัทและอุตสาหกรรม

การคำนวณ

EVA คือกำไรจากการดำเนินงานสุทธิหลังหักภาษี (หรือNOPAT ) หักด้วยค่าใช้จ่ายด้านทุน โดยส่วนหลังเป็นผลคูณของต้นทุนของทุนและทุนทางเศรษฐกิจ สูตรพื้นฐานคือ:

ที่ไหน:

  • คือ ผลตอบแทนจาก เงินลงทุน
  • คือต้นทุนเงินทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WACC)
  • คือทุนทางเศรษฐกิจที่ใช้ (สินทรัพย์รวม - หนี้สินหมุนเวียน)
  • NOPAT คือกำไรสุทธิจากการดำเนินงานหลังหักภาษี โดยมีการปรับปรุงและการแปลงค่า โดยทั่วไปสำหรับการตัดจำหน่ายค่าความนิยม การใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ของการโฆษณาแบรนด์ และรายการอื่นๆ ที่ไม่ใช่เงินสด

การคำนวณอีวา:

EVA = กำไรจากการดำเนินงานสุทธิหลังหักภาษี – ค่าใช้จ่ายที่เป็นทุน [วิธีรายได้คงเหลือ]

ดังนั้น EVA = NOPAT – ( c × Capital) หรืออีกทางหนึ่ง

EVA = ( r × ทุน) – ( ​​c × ทุน) ดังนั้น
EVA = ( rc ) × ทุน[วิธีสเปรด หรือวิธีคืนส่วนเกิน]

ที่ไหน

r = อัตราผลตอบแทน และ
c = ต้นทุนของเงินทุน หรือต้นทุนทางการเงินถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WACC)

NOPAT คือกำไรที่ได้จากการดำเนินงานของบริษัทหลังหักภาษีเงินสด แต่ก่อนต้นทุนทางการเงินและรายการบัญชีที่ไม่ใช่เงินสด มันคือแหล่งรวมกำไรที่มีอยู่เพื่อมอบผลตอบแทนเป็นเงินสดแก่ผู้ที่ให้เงินทุนแก่บริษัท

ทุนคือจำนวนเงินสดที่ลงทุนในธุรกิจสุทธิจากค่าเสื่อมราคา สามารถคำนวณเป็นผลรวมของหนี้และทุนที่มีดอกเบี้ยหรือเป็นผลรวมของสินทรัพย์สุทธิหักด้วยหนี้สินหมุนเวียนที่ไม่มีดอกเบี้ย (NIBCL)

ค่าธรรมเนียมเงินทุนคือกระแสเงินสดที่จำเป็นเพื่อชดเชยนักลงทุนสำหรับความเสี่ยงของธุรกิจโดยพิจารณาจากจำนวนเงินทุนทางเศรษฐกิจที่ลงทุน

ต้นทุนของเงินทุนคืออัตราผลตอบแทนจากเงินทุนขั้นต่ำที่ต้องใช้เพื่อชดเชยนักลงทุน (หนี้สินและทุน) สำหรับความเสี่ยงที่ต้องแบกรับ และต้นทุนเสียโอกาส

อีกมุมมองหนึ่งเกี่ยวกับ EVA สามารถรับได้จากการดูผลตอบแทนจากสินทรัพย์สุทธิ (RONA) ของบริษัท RONA คืออัตราส่วนที่คำนวณโดยการหาร NOPAT ของบริษัทด้วยจำนวนเงินทุนที่ใช้ (RONA = NOPAT/เงินทุน) หลังจากทำการปรับเปลี่ยนที่จำเป็นกับข้อมูลที่รายงานโดยระบบบัญชีการเงินทั่วไป

EVA = (RONA – ผลตอบแทนขั้นต่ำที่ต้องการ) × เงินลงทุนสุทธิ

หาก RONA สูงกว่าอัตราเกณฑ์ EVA จะเป็นค่าบวก

เปรียบเทียบกับแนวทางอื่น

วิธีการอื่นๆ ในแนวเดียวกัน ได้แก่การประเมินรายได้คงเหลือ (RI) และกระแสเงินสดคงเหลือ แม้ว่า EVA จะคล้ายกับรายได้คงเหลือ แต่ภายใต้คำจำกัดความบางประการ อาจมีความแตกต่างทางเทคนิคเล็กน้อยระหว่าง EVA และ RI (เช่น การปรับเปลี่ยนที่อาจทำกับ NOPAT ก่อนที่จะเหมาะสมกับสูตรด้านล่าง) กระแสเงินสดคงเหลือเป็นอีกคำหนึ่งที่เก่าแก่กว่ามากสำหรับผลกำไรทางเศรษฐกิจ ในทั้งสามกรณีต้นทุนทางการเงินหมายถึงจำนวนเงินมากกว่าต้นทุนตามสัดส่วน (% ต้นทุนของเงินทุน) ในเวลาเดียวกัน การปรับเปลี่ยน NOPAT จะเป็นลักษณะเฉพาะของ EVA

แม้ว่าตามแนวคิดแล้ว วิธีการเหล่านี้มีความหมายไม่มีอะไรมากไปกว่าแนวคิดทั่วไปทั่วไปของคำว่า "กำไร" แต่ประโยชน์ของการใช้คำที่แม่นยำยิ่งขึ้น เช่น EVA ก็คือ ทำให้แยกอย่างชัดเจนจากการปรับเปลี่ยนทางบัญชีที่น่าสงสัย ซึ่งช่วยให้ธุรกิจต่างๆ เช่น ในฐานะEnronเพื่อรายงานผลกำไรในขณะที่ใกล้จะล้มละลายจริงๆ

มาตรการอื่น ๆ เกี่ยวกับมูลค่าผู้ถือหุ้นได้แก่ :

มูลค่าตลาดเพิ่ม

มูลค่าเพิ่มในตลาดของบริษัทคือมูลค่าเพิ่มที่การลงทุนสร้างขึ้นสำหรับผู้ถือหุ้นเหนือเงินลงทุนทั้งหมดที่พวกเขาลงทุน MVA คือผลรวมคิดลด (มูลค่าปัจจุบัน) ของมูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจที่คาดหวังในอนาคตทั้งหมด:

โปรดทราบว่า MVA = PV ของ EVA

สิ่งที่น่ากระจ่างกว่าก็คือ เนื่องจาก MVA = NPV ของกระแสเงินสดอิสระ (FCF) จึงเป็นไปตามนั้น

NPV ของ FCF = PV ของ EVA;

เนื่องจากท้ายที่สุดแล้ว EVA เป็นเพียงการจัดเรียงสูตร FCF ใหม่

การคิดต้นทุนตามกระบวนการ

ในปี 2012 Mocciaro Li Destri, Picone และ Minà เสนอระบบการวัดประสิทธิภาพและต้นทุนที่รวมเกณฑ์ EVA เข้ากับการคิดต้นทุนตามกระบวนการ (PBC) [1]วิธีการ EVA-PBC ช่วยให้เราใช้ตรรกะการจัดการ EVA ไม่เพียงแต่ในระดับบริษัทเท่านั้น แต่ยังรวมถึงระดับล่างขององค์กรด้วย วิธีการของ EVA-PBC มีบทบาทที่น่าสนใจในการนำกลยุทธ์กลับมาสู่การวัดประสิทธิภาพทางการเงิน

ดูสิ่งนี้ด้วย

อ้างอิง

  1. ม็อกเซียโร ลี เดสตรี, เอ.; พิโคน นายกรัฐมนตรี; มินา, เอ. (2012). "การนำกลยุทธ์กลับเข้าสู่ระบบการเงินของการวัดผลการปฏิบัติงาน: การบูรณาการ EVA และ PBC" การทบทวนระบบธุรกิจ1 (1): 85–102. สสส.  2154117.

อ่านเพิ่มเติม

  • จี. เบนเน็ตต์ สจ๊วตที่ 3 (2013) แนวปฏิบัติที่ดีที่สุด EVA จอห์น ไวลีย์ แอนด์ ซันส์
  • กรัม. เบนเน็ตต์ สจ๊วร์ตที่ 3 (1991) การแสวงหาคุณค่าฮาร์เปอร์คอลลินส์.
  • เอริค สเติร์น. แนวคิดเรื่องคุณค่า ไวลีย์.
  • โจเอล สเติร์นและจอห์น ชีลี (2001) ความท้าทายของอีวีเอ ไวลีย์. ไอเอสบีเอ็น 9780471405559-
  • อัล เอห์บาร์ (1988) EVA กุญแจสำคัญในการสร้างความมั่งคั่ง ไวลีย์.
  • อี. แนปเปก. คู่มือโบกรถเพื่อสนุกสนานกับเอวา รุ่นจำกัด.

ลิงค์ภายนอก

  • เครื่องมือที่เป็นกรรมสิทธิ์ของ Stern Value Management
  • เรื่องรออ่านเกี่ยวกับการจัดการตามมูลค่า/EVA จาก Robert Korajczyk
  • มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจ (EVA) ศาสตราจารย์อัศวัฒน์ ดาโมรัน
  • อินโฟกราฟิกแบบจำลองต้นไม้ EVA-WACC Visual.ly
  • มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจ: การวิเคราะห์แบบจำลองของเครื่องมือการจัดการที่ทันสมัยและมุ่งเน้นเจ้าของ, Timo Salmi และ Ilkka Virtanen, 2001
  • ต้นกำเนิดของนิตยสาร EVA Chicago-Booth
  • วิดีโอสื่อใหม่ โดย Florencia Roca: บทสัมภาษณ์ของ Joel Stern EVA คืออะไร
  • เครื่องคิดเลขอีวีเอ
Retrieved from "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Economic_value_added&oldid=1172667075"