mercado de ouro de Londres

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O mercado de metais preciosos de Londres é um mercado de balcão atacadista para o comércio de ouro e prata. A negociação é conduzida entre os membros da London Bullion Market Association (LBMA), vagamente supervisionada pelo Banco da Inglaterra . A maioria dos membros são grandes bancos internacionais ou comerciantes e refinadores de ouro .

As características físicas das barras de ouro e prata usadas na liquidação no mercado são descritas pela especificação Good Delivery , que é um conjunto de regras emitidas pela LBMA. Também estabelece requisitos para inclusão na Lista de Boas Entregas LBMA de refinarias aprovadas.

Negociação de ouro

Internacionalmente, o ouro é negociado principalmente por meio de transações de balcão (OTC), com negociação de volume limitado na New York Mercantile Exchange (NYMEX) e na Tokyo Commodity Exchange (TOCOM) com base no preço LBMA.

Duas vezes ao dia, às 10h30 e às 15h (horário local). o LBMA publica o preço do ouro em dólares americanos. [1] Esses contratos a termo são conhecidos como contratos futuros de ouro . O ouro à vista é negociado para liquidação dois dias úteis após a data de negociação, com um dia útil definido como um dia em que os mercados de Nova York e Londres estão abertos para negócios.

Ao contrário de muitos mercados de commodities , o mercado a termo de ouro é impulsionado por preços à vista e diferenciais de taxas de juros , semelhantes aos mercados de câmbio , em vez da dinâmica subjacente de oferta e demanda . Isso ocorre porque o ouro, como as moedas, é emprestado pelos bancos centrais no mercado interbancário. As taxas de juros do ouro tendem a ser mais baixas do que as taxas de juros domésticas dos EUA. Isso incentiva os empréstimos de ouro para que os bancos centrais possam ganhar juros sobre grandes participações em ouro. Exceto em circunstâncias especiais, o mercado de ouro tende a estar em contango positivo, ou seja, o preço a prazo do ouro é superior ao preço à vista. Historicamente, isso o tornou um mercado atraente para vendas a termo por produtores de ouro e contribuiu para um mercado de derivativos ativo e relativamente líquido. [ citação necessária ]

Tamanho do mercado

A maior parte do comércio global de ouro e prata é realizada no mercado de balcão (OTC). Londres é de longe o maior centro global de transações OTC, seguida por Nova York, Zurique e Tóquio. O comércio baseado em bolsa cresceu nos últimos anos com a Comex em Nova York e a Tocom em Tóquio gerando a maior parte da atividade. O ouro também é negociado na forma de valores mobiliários , como fundos negociados em bolsa (ETFs), nas bolsas de valores de Londres, Nova York, Joanesburgo e Austrália.

Embora o mercado físico de ouro e prata seja distribuído globalmente, a maioria das negociações de balcão no atacado é realizada em Londres. O volume médio diário de ouro e prata liberado nos leilões da LBMA em maio de 2019 foi de 18,6 milhões de onças troy (2.965 transferências, no valor de US$ 23,9 bilhões) e 211,8 milhões de onças troy (978 transferências, no valor de US$ 3,1 bilhões), respectivamente. [2]

O Comitê de Ação Antitruste do Ouro afirmou que os dados de compensação subestimam substancialmente a verdadeira quantidade de ouro negociada devido à compensação de negociações no cálculo das estatísticas de compensação. [3] [4]

Tipos de conta

Contas alocadas

Contas alocadas são contas mantidas por revendedores em nome de clientes nas quais são mantidos saldos de barras, placas ou lingotes de metal exclusivamente identificáveis ​​'alocados' a um cliente específico e segregados de outros metais mantidos no cofre. O cliente tem o título total deste metal com o negociante mantendo-o em nome do cliente como custodiante. Para evitar qualquer dúvida, o metal em uma conta alocada não faz parte dos ativos de um negociante de metais preciosos. [5]

Contas não alocadas

As contas não alocadas representam a forma mais popular de negociar, liquidar e manter ouro, prata, platina e paládio. As transações podem ser liquidadas por créditos ou débitos na conta enquanto o saldo representa o endividamento entre as duas partes. Os saldos de crédito na conta não dão direito ao credor a barras específicas de ouro ou prata ou placas ou lingotes de platina ou paládio, mas são garantidos pelo estoque geral do negociante de metais preciosos com quem a conta é mantida. O cliente neste cenário é um credor quirografário. [5]

Riscos não alocados

A quantidade total de ouro não alocado é estimada em 15.000 toneladas no final de 2008 [6] , o que sustenta as 2.134 toneladas em média do comércio de ouro à vista através de Londres todos os dias, representando 14,2% do pool. Isso se compara ao volume de negócios diário médio em ações do Reino Unido entre 0,34% e 0,63% nos 12 meses encerrados em setembro de 2009. [6] Embora os membros do LBMA não forneçam informações sobre o apoio ao ouro não alocado, o volume de negócios improvável alto sugere que eles estão operando um sistema de reservas fracionárias em que as contas não alocadas são apenas parcialmente respaldadas por ouro físico. Da mesma forma que uma corrida bancária , isso torna as contas de ouro não alocadas da LBMA suscetíveis a perdas se um número suficiente de participantes do mercado solicitar a entrega de ouro físico. [citação necessária ]

Membro

A LBMA aceita associações de empresas que lidam com negócios intimamente relacionados a barras de ouro ou prata no mercado de Londres. Os membros pagam entre £ 5.000 e £ 12.000 anualmente, dependendo do tipo de associação. [7] Os membros do LBMA vêm da Austrália, Bélgica, Canadá, China, Alemanha, Hong Kong, Índia, Itália, Japão, Cazaquistão, Luxemburgo, México, Holanda, Polônia, Federação Russa, África do Sul, Suíça, Taiwan, Turquia, Árabes Unidos Emirados, Estados Unidos e Uzbequistão. [8] A adesão plena ao LBMA permite que os membros expandam as operações internacionalmente, como aconteceu com o VTB Bank, por exemplo. O VTB, um banco com sede na Rússia, ingressou em 2015 como o primeiro membro pleno da Rússia e, como resultado, conseguiu começar a se expandir para os mercados emergentes da Ásia. [9]

Previsão LBMA

A cada ano, a previsão do LBMA reúne as opiniões de banqueiros, traders e analistas selecionados que acompanham os mercados de metais preciosos com suas previsões para o preço alto, baixo e médio de fixação do dólar por onça troy para ouro, prata, platina e paládio. O objetivo da previsão LBMA é prever o preço médio, alto e baixo para cada metal com a maior precisão possível. A previsão mais próxima do preço médio vence. Em caso de empate, considera-se o intervalo de previsão. Na previsão LBMA de 2009, Philip Klapwijk levou o prêmio de previsão mais precisa para os preços do ouro e da prata. [10]

Outros mercados de Londres

O mercado de metais preciosos de Londres é diferente da London Metal Exchange (LME). Esta última é a bolsa de futuros com o maior mercado mundial de opções e contratos futuros de metais básicos e outros.

Veja também

Referências

  1. ^ "Engenharia científica e sustentabilidade: gráfico histórico do preço do ouro: pico do preço do ouro" . Ciência Engenharia e Sustentabilidade . Acesso em 4 de maio de 2019 .
  2. ^ "LBMA - Compensação de estatísticas" . www.lbma.org.uk . Acesso em 2 de julho de 2019 .
  3. ^ Paul Mylchreest, Thunder Road Report (PDF) GATA, p. 10; (15 de outubro de 2009). Recuperado em 21 de março de 2010
  4. Eric King, Entrevista com Andrew Maguire e Adrian Douglas, membro do conselho do GATA, arquivado em 15 de junho de 2011 no Wayback Machine King World News (30 de março de 2010). Recuperado em 6 de maio de 2011
  5. ^ a b Susanne Capano, Um Guia para os Mercados de Metais Preciosos de Londres Arquivado em 16 de julho de 2011 na Wayback Machine Publicado conjuntamente pela LBMA e pelo London Platinum and Palladium Market (LPPM), p. 6 (agosto de 2008). Recuperado em 21 de março de 2010
  6. ^ a b Paul Mylchreest, Thunder Road Report (PDF) GATA, p. 11 (15 de outubro de 2009). Recuperado em 21 de março de 2010
  7. ^ "LBMA - FAQs" . Associação do mercado de lingotes de Londres . Acesso em 2 de abril de 2015 .
  8. ^ "LBMA - Associação" . Associação do mercado de lingotes de Londres . Acesso em 2 de abril de 2015 .
  9. ^ Cedricks, Rob, ed. (1 de abril de 2015). "O VTB é o primeiro banco russo a entrar no LBMA" . Finanças CISTran . Chicago, Illinois . Acesso em 2 de abril de 2015 .
  10. ^ Vencedores do LBMA Forecast de 2009 http://www.gfms.co.uk/Press%20Releases/2009%20Price%20Forecast%20Winners.pdf (PDF) (15 de janeiro de 2010). Acesso em 29 de agosto de 2013

Links externos