Dívida

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As empresas de empréstimo consignado emprestam dinheiro aos clientes, que então têm uma dívida com a empresa de empréstimo consignado.

A dívida é uma obrigação que exige que uma parte, o devedor , pague dinheiro ou outro valor acordado a outra parte, o credor . A dívida é um pagamento diferido, ou série de pagamentos, que a diferencia de uma compra imediata. A dívida pode ser devida por um estado ou país soberano , governo local , empresa ou um indivíduo. A dívida comercial está geralmente sujeita a termos contratuais relativos ao valor e ao prazo de amortização do principal e juros . [1] Empréstimos , títulos , notas e hipotecassão todos os tipos de dívida. Na contabilidade financeira , a dívida é um tipo de transação financeira , distinta do patrimônio líquido .

O termo também pode ser usado metaforicamente para cobrir obrigações morais e outras interações não baseadas em um valor monetário. [2] Por exemplo, nas culturas ocidentais, às vezes se diz que uma pessoa que foi ajudada por uma segunda pessoa tem uma "dívida de gratidão" para com a segunda pessoa.

Etimologia

O termo inglês "dívida" foi usado pela primeira vez no final do século XIII. [3] O termo "dívida" vem de "dette, do francês antigo dete, do latim debitum" coisa devida, "particípio passado neutro de debere" dever, "originalmente," manter algo longe de alguém, "de de-" afastado "(ver de-) + habere" ter "(ver hábito (n.)). Ortografia restaurada [foi usada] depois de 1400. [4] O termo relacionado" devedor "foi usado pela primeira vez em inglês também no início do século 13; os termos "dettur, dettour, [vieram] do francês antigo detour, do latim devitor" a debter ", do radical particípio passado de debere; ... O -b- foi restaurado em francês posterior e em inglês c. 1560-c. 1660. "Na Bíblia King James , apenas uma grafia, "devedor", é usada.

Diretor

Principal é o montante de dinheiro originalmente investido ou emprestado, com base no qual são calculados os juros e os retornos. [5]

Reembolso

Existem três formas principais de o reembolso ser estruturado: todo o saldo principal pode ser devido no vencimento do empréstimo; todo o saldo principal pode ser amortizado durante o prazo do empréstimo; ou o empréstimo pode ser parcialmente amortizado durante seu prazo, com o principal remanescente devido como um " pagamento inicial " no vencimento. Estruturas de amortização são comuns em hipotecas e cartões de crédito .

Disposições padrão

Devedores de todos os tipos ficam inadimplentes de vez em quando, com várias consequências dependendo dos termos da dívida e da lei que rege o inadimplemento na jurisdição relevante. Se a dívida foi garantida por uma garantia específica , como um carro ou uma casa, o credor pode tentar reaver a garantia. Em circunstâncias mais graves, indivíduos e empresas podem entrar em processo de falência .

Tipos de dar financiamento

Indivíduos

Os tipos comuns de dívida de indivíduos e famílias incluem empréstimos hipotecários , empréstimos para automóveis, dívidas de cartão de crédito e impostos sobre a renda . Para os indivíduos, a dívida é um meio de usar a renda prevista e o poder de compra futuro no presente, antes de realmente ser auferida. Normalmente, as pessoas nos países industrializados usam a dívida do consumidor para comprar casas, carros e outras coisas muito caras para comprar com dinheiro em mãos.

As pessoas estão mais propensas a gastar mais e a se endividar quando usam cartões de crédito em vez de dinheiro para comprar produtos e serviços. [6] [7] [8] [9] [10] Isso se deve principalmente ao efeito de transparência e à "dor de pagar" do consumidor. [8] [10] O efeito de transparência refere-se ao fato de que quanto mais longe você está do dinheiro (como em um cartão de crédito ou outra forma de pagamento), menos transparente ele é e menos você se lembra de quanto gastou. [10] Quanto menos transparente ou mais distante do dinheiro for a forma de pagamento empregada, menos o indivíduo sentirá a “dor de pagar” e, portanto, provavelmente gastará mais. [8]Além disso, a aparência / forma física diferente que os cartões de crédito têm do dinheiro podem fazer com que sejam vistos como dinheiro de “monopólio” versus dinheiro real, atraindo os indivíduos a gastarem mais dinheiro do que fariam se tivessem apenas dinheiro disponível. [9] [11]

Além dessas dívidas mais formais, os particulares também emprestam informalmente a outras pessoas, principalmente parentes ou amigos. Uma razão para essas dívidas informais é que muitas pessoas, em particular as que são pobres, não têm acesso a crédito acessível. Essas dívidas podem causar problemas quando não são pagas de acordo com as expectativas da família que os empresta. Em 2011, 8 por cento das pessoas na União Europeia relataram que seus domicílios estavam em atraso, ou seja, incapazes de pagar conforme programado "pagamentos relacionados a empréstimos informais de amigos ou parentes que não moram em sua casa". [12]

Empresas

Uma empresa pode usar vários tipos de dívida para financiar suas operações como parte de sua estratégia geral de finanças corporativas .

Um empréstimo a prazo é a forma mais simples de dívida corporativa. Consiste em um contrato de empréstimo de uma quantia fixa de dinheiro, chamada de principal ou principal, por um período fixo de tempo, sendo esse montante reembolsado em uma determinada data. Nos empréstimos comerciais , os juros , calculados em percentagem do valor principal ao ano, também terão de ser pagos até essa data, ou poderão ser pagos periodicamente no intervalo, como anual ou mensalmente. Esses empréstimos também são coloquialmente chamados de " empréstimos bullet ", especialmente se houver apenas um único pagamento no final - o "bullet" - sem um "fluxo" de pagamentos de juros durante a vida do empréstimo.

Um empréstimo de financiamento baseado em receita vem com uma meta de reembolso fixa que é atingida ao longo de um período de vários anos. Esse tipo de empréstimo geralmente vem com um valor de reembolso de 1,5 a 2,5 vezes o empréstimo principal. Os períodos de reembolso são flexíveis; as empresas podem pagar o valor acordado mais cedo, se possível, ou mais tarde. Além disso, os proprietários de empresas não vendem patrimônio ou renunciam ao controle ao usar financiamento baseado em receita. Os credores que fornecem financiamento baseado em receita trabalham mais estreitamente com as empresas do que os credores bancários, mas adotam uma abordagem mais direta do que os investidores de private equity . [13]

Um empréstimo sindicado é aquele concedido a empresas que desejam tomar emprestado mais dinheiro do que qualquer credor individual está disposto a arriscar em um único empréstimo. Um empréstimo sindicado é fornecido por um grupo de credores e é estruturado, arranjado e administrado por um ou vários bancos comerciais ou bancos de investimento conhecidos como arranjadores. A sindicação de empréstimos é uma ferramenta de gestão de risco que permite aos principais bancos que subscrevem a dívida reduzir o risco e liberar capacidade de empréstimo.

Uma empresa também pode emitir títulos , que são títulos de dívida . Os títulos têm uma vida útil fixa, geralmente vários anos ; com títulos de longo prazo, com duração superior a 30 anos, sendo menos comuns. No final da vida do título, o dinheiro deve ser reembolsado integralmente. Os juros podem ser adicionados ao pagamento final ou podem ser pagos em parcelas regulares (conhecidas como cupons ) durante a vida do título.

Uma carta de crédito ou LC também pode ser a fonte de pagamento para uma transação, o que significa que o resgate da carta de crédito pagará ao exportador. As cartas de crédito são usadas principalmente em transações comerciais internacionais de valor significativo, para negócios entre um fornecedor em um país e um cliente em outro. Eles também são usados ​​no processo de urbanização para garantir a construção de instalações públicas aprovadas (ruas, calçadas, lagoas de águas pluviais, etc.). As partes de uma carta de crédito são geralmente um beneficiário que receberá o dinheiro, o banco emissor do qual o requerente é um cliente e o banco consultorde quem o beneficiário é um cliente. Quase todas as cartas de crédito são irrevogáveis, ou seja, não podem ser alteradas ou canceladas sem o acordo prévio do beneficiário, do banco emissor e do banco confirmador, se houver. Na execução de uma transação, as cartas de crédito incorporam funções comuns aos giros e cheques de viagem . Normalmente, os documentos que um beneficiário deve apresentar para receber o pagamento incluem uma fatura comercial , conhecimento de embarque, e um documento comprovando que a remessa estava segurada contra perdas ou danos durante o transporte. No entanto, a lista e a forma dos documentos são abertas à imaginação e negociação e podem conter requisitos para a apresentação de documentos emitidos por um terceiro neutro que comprovem a qualidade das mercadorias expedidas, ou seu local de origem.

As empresas também usam a dívida de várias maneiras para despesas de capital e outros investimentos comerciais feitos em seus ativos , "alavancando" o retorno sobre seu patrimônio . Essa alavancagem , a proporção da dívida em relação ao patrimônio, é considerada importante na determinação do risco de um investimento; quanto mais dívida por patrimônio, mais arriscado.

Os governos

Títulos do tesouro de US $ 10.000 do governo dos EUA de 1979

Os governos emitem dívidas para pagar despesas correntes, bem como grandes projetos de capital. A dívida do governo pode ser emitida por estados soberanos, bem como por governos locais, às vezes conhecidos como municípios.

A dívida emitida pelo governo dos Estados Unidos, denominada Tesouraria , serve de ponto de referência para todas as outras dívidas. Existem mercados de capital profundos, transparentes, líquidos e abertos para os títulos do Tesouro. [14] Além disso, os Treasuries são emitidos em uma ampla variedade de vencimentos, de um dia para trinta anos, o que facilita comparando as taxas de juros sobre outras dívidas a um título de maturidade comparável. Em finanças, a " taxa de juros livre de risco " teórica é freqüentemente aproximada pelos profissionais usando o rendimento atual de um Tesouro com a mesma duração.

O nível geral de endividamento de um governo é normalmente mostrado como uma proporção da dívida em relação ao PIB . Esse índice ajuda a avaliar a velocidade das mudanças no endividamento do governo e o tamanho da dívida a vencer.

O Objetivo de Desenvolvimento Sustentável 17 das Nações Unidas , parte integrante da Agenda 2030, tem como objetivo abordar a dívida externa de países pobres altamente endividados para reduzir o sobreendividamento. [15]

Municípios

Títulos municipais (ou muni bonds) são obrigações de dívida típicas, para as quais as condições são definidas unilateralmente pelo município emissor (governo local), mas é um processo mais lento para acumular o montante necessário. Normalmente, o financiamento de dívida ou títulos não será usado para financiar despesas operacionais correntes, os objetivos desses valores são empreendimentos locais, investimentos de capital, construções, contribuição própria para outros créditos ou subsídios. [16]

Avaliação da qualidade de crédito

Métricas de renda

O rácio de cobertura do serviço da dívida é o rácio entre os rendimentos disponíveis e o montante do serviço da dívida devido (incluindo juros e amortização do principal, se houver). Quanto mais alto o índice de cobertura do serviço da dívida, maior a receita disponível para pagar o serviço da dívida e mais fácil e mais barato será para o mutuário obter financiamento.

Diferentes mercados de dívida têm convenções um tanto diferentes quanto à terminologia e aos cálculos das métricas relacionadas à renda. Por exemplo, nos empréstimos hipotecários nos Estados Unidos, uma relação dívida / renda normalmente inclui o custo dos pagamentos da hipoteca, bem como seguro e imposto sobre a propriedade, dividido pela renda mensal do consumidor. Um "rácio inicial" de 28% ou menos, juntamente com um "rácio final" (incluindo também os pagamentos exigidos sobre a dívida não habitacional) de 36% ou menos para ser elegível para um empréstimo conformado.

Métricas de valor

O rácio entre o valor do empréstimo e o valor do empréstimo é o rácio entre o montante total do empréstimo e o valor total das garantias que garantem o empréstimo.

Por exemplo, em empréstimos hipotecários nos Estados Unidos, o conceito de valor de empréstimo é mais comumente expresso como um " pagamento inicial ". Um adiantamento de 20% equivale a um empréstimo de 80% do valor. Com a compra de uma casa, o valor pode ser avaliado usando o preço de compra acordado e / ou uma avaliação .

Garantias e recorrer

Uma obrigação de dívida é considerada garantida se os credores recorrerem a garantias específicas . As garantias podem incluir créditos sobre receitas fiscais (no caso de um governo), ativos específicos (no caso de uma empresa) ou uma casa (no caso de um consumidor). A dívida não garantida compreende obrigações financeiras para as quais os credores não têm direito de regresso sobre os ativos do mutuário para satisfazer os seus créditos.

Papel das agências de notação

As agências de crédito coletam informações sobre o histórico de empréstimos e pagamentos dos consumidores. Os credores, como bancos e empresas de cartão de crédito, usam as pontuações de crédito para avaliar o risco potencial representado pelo empréstimo de dinheiro aos consumidores. Nos Estados Unidos, as principais agências de crédito são Equifax , Experian e TransUnion .

As dívidas de governos e empresas privadas podem ser avaliadas por agências de classificação , como Moody's , Standard & Poor's , Fitch Ratings e AM Best . O governo ou a própria empresa também receberão sua própria classificação separada. Essas agências avaliam a capacidade do devedor de honrar suas obrigações e, portanto, atribuem a ele uma classificação de crédito . A Moody's usa as letras Aaa Aa A Baa Ba B Caa Ca C , onde as classificações Aa-Caa são qualificadas pelos números 1-3. A S&P e outras agências de classificação têm sistemas ligeiramente diferentes usando letras maiúsculas e qualificadores +/-. Assim, um governo ou empresa com uma classificação alta teria classificação Aaa.

Uma mudança nas classificações pode afetar fortemente uma empresa, uma vez que seu custo de refinanciamento depende de sua qualidade de crédito . Títulos abaixo de Baa / BBB (Moody's / S & P) são considerados junk ou títulos de alto risco. Seu alto risco de inadimplência (aproximadamente 1,6% para Ba) é compensado por pagamentos de juros mais altos. A inadimplência é um empréstimo que não pode (parcial ou totalmente) ser reembolsado pelo devedor. Diz-se que o devedor está inadimplente em sua dívida. Esses tipos de dívida são freqüentemente reembalados e vendidos abaixo do valor de face. A compra de junk bonds é vista como um investimento arriscado, mas potencialmente lucrativo.

Mercados de dívida

As taxas de juro de mercado

Empréstimos versus títulos

Títulos são títulos de dívida , negociáveis ​​em um mercado de títulos . A estrutura regulatória de um país determina o que se qualifica como um título. Por exemplo, na América do Norte, cada título é identificado exclusivamente por um CUSIP para fins de negociação e liquidação. Em contraste, os empréstimos não são títulos e não têm CUSIPs (ou equivalente). Os empréstimos podem ser vendidos ou adquiridos em certas circunstâncias, como quando um banco concede um empréstimo.

Os empréstimos podem ser transformados em títulos por meio do processo de securitização . Em uma securitização, uma empresa vende um pool de ativos para um trust de securitização, e o trust de securitização financia sua compra de ativos vendendo títulos no mercado. Por exemplo, um trust pode possuir um pool de hipotecas residenciais e ser financiado por títulos lastreados em hipotecas residenciais . Nesse caso, o trust lastreado em ativos é um emissor de dívida de títulos lastreados em hipotecas residenciais .

Papel dos bancos centrais

Os bancos centrais , como o Sistema da Reserva Federal dos EUA , desempenham um papel fundamental nos mercados de dívida. A dívida é normalmente denominada em uma moeda específica e, portanto, as mudanças na avaliação dessa moeda podem alterar o tamanho efetivo da dívida. Isso pode acontecer devido à inflação ou deflação , portanto, pode acontecer mesmo que o devedor e o credor estejam usando a mesma moeda .

Críticas

Alguns argumentam contra a dívida como instrumento e instituição, a nível pessoal, familiar, social, empresarial e governamental. Alguns bancos islâmicos proíbem empréstimos com juros até hoje. Em tempos difíceis, o custo do serviço da dívida pode crescer além da capacidade de pagamento do devedor, devido a eventos externos (perda de receita) ou a dificuldades internas (má gestão de recursos).

A dívida com uma taxa de juros associada aumentará com o tempo se não for paga mais rapidamente do que cresce com os juros. Esse efeito pode ser denominado usura , enquanto o termo "usura" em outros contextos se refere apenas a uma taxa de juros excessiva, superior a um lucro razoável para o risco aceito.

No pensamento jurídico internacional, dívida odiosa é a dívida contraída por um regime para fins que não atendem aos interesses do Estado. Tais dívidas são, portanto, consideradas por esta doutrina como dívidas pessoais do regime que as contraiu e não dívidas do Estado. A dívida internacional do Terceiro Mundo atingiu a escala que muitos economistas [ quem? ] estão convencidos de que o alívio ou o cancelamento da dívida é a única maneira de restaurar o patrimônio global nas relações com os países em desenvolvimento . [ citação necessária ]

O acúmulo excessivo de dívidas [ esclarecimentos necessários ] tem sido responsabilizado pelo agravamento dos problemas econômicos [ por quem? ] . Por exemplo, antes da Grande Depressão , a relação dívida / PIB era muito alta. [ carece de fontes? ] Os agentes econômicos estavam altamente endividados. [ esclarecimento necessário ] Este excesso de dívida, equivalente a expectativas excessivas sobre retornos futuros, acompanhou bolhas de ativos nas bolsas de valores. Quando as expectativas foram corrigidas, a deflação e uma crise de crédito se seguiram. Deflaçãoefetivamente encareceu a dívida e, como explicou Fisher, isso reforçou novamente a deflação, pois, para reduzir o nível de endividamento, os agentes econômicos reduziram o consumo e o investimento. A redução da demanda reduziu a atividade empresarial e causou mais desemprego. Em um sentido mais direto, mais falências também ocorreram devido tanto ao aumento do custo da dívida causado pela deflação quanto à redução da demanda.

No nível familiar, as dívidas também podem ter efeitos prejudiciais - particularmente quando as famílias tomam decisões de gastos presumindo que a renda aumentará ou permanecerá estável nos próximos anos. Quando as famílias aceitam crédito com base neste pressuposto, os eventos de vida podem facilmente transformar o endividamento em superendividamento. Esses eventos de vida incluem desemprego inesperado, rompimento de relacionamento, saída da casa dos pais, falência comercial , doença ou reparos domésticos. O superendividamento tem graves consequências sociais, como dificuldades financeiras, saúde física e mental precária, [17] estresse familiar, estigma, dificuldade de obtenção de emprego, exclusão dos serviços financeiros básicos ( Comissão Europeia, 2009), acidentes de trabalho e doenças profissionais, desgaste nas relações sociais (Carpentier e Van den Bosch, 2008), absenteísmo no trabalho e falta de comprometimento organizacional (Kim et al. , 2003), sentimento de insegurança e tensões relacionais. [18]

Níveis e fluxos

A subscrição da dívida global cresceu 4,3 por cento ano a ano para US $ 5,19  trilhões durante 2004. [ carece de fontes? ]

História

De acordo com o historiador Paul Johnson , o empréstimo de "dinheiro para comida" era comum nas civilizações do Oriente Médio já em 5000 aC. [ citação necessária ]

Religiões como o Judaísmo e o Cristianismo, por exemplo, exigem que dívidas sejam perdoadas regularmente, a fim de prevenir desigualdades sistêmicas entre grupos da sociedade, ou qualquer pessoa que se torne um especialista em segurar dívidas e coagir o pagamento. Um exemplo é o ano bíblico do Jubileu , descrito no livro de Levítico . [19] Da mesma forma, em Deuteronômio, capítulo 15 e versículo 1, afirma que as dívidas serão perdoadas após sete anos. [20] Isso ocorre porque biblicamente a dívida é vista como responsabilidade do credor e do devedor. O ensino cristão tradicional sustenta que um estilo de vida de dívidas não deve ser normativo; a Associação Emmanuel , uma denominação metodista naO movimento conservador de santidade , por exemplo, ensina: "Devemos nos abster de contrair dívidas quando não temos um plano razoável para pagar. Devemos ter o cuidado de cumprir todos os compromissos financeiros prontamente quando devido, se possível, lembrando que estamos a 'ser honesto aos olhos de todos os homens' e 'a ninguém dever nada, mas amar uns aos outros' (Romanos 12:17; 13: 8) ”. [21]

Leitura adicional

Veja também

Referências

  1. ^ Tribunal Superior da Pensilvânia (1894). "Brooke e outros contra a cidade de Filadélfia e outros" . Notas Semanais de Casos Argumentados e Determinados na Suprema Corte da Pensilvânia, nos Tribunais do Condado de Filadélfia e nos Tribunais Distritais e Circunscritos dos Estados Unidos para o Distrito Leste da Pensilvânia . Kay e irmão. 34 (18): 348.
  2. ^ "dívida" . Oxford English Dictionary (ed. Online). Oxford University Press . (É necessária uma assinatura ou associação a uma instituição participante .)
  3. ^ "Dívida" . www.etymonline.com . Dicionário online de etimologia . Retirado em 20 de maio de 2017 .
  4. ^ "Dívida" . www.etymonline.com . Dicionário online de etimologia . Retirado em 20 de maio de 2017 .
  5. ^ Chen, James. "Principal" . Investopedia . Retirado em 1 de agosto de 2020 .
  6. ^ Chatterjee, P., & Rose, RL (2012). Os mecanismos de pagamento mudam a forma como os consumidores percebem os produtos? Journal of Consumer Research, 38 (6), 1129-1139.
  7. ^ Pettit, NC, & Sivanathan, N. (2011). A armadilha de plástico. Social Psychological and Personality Science, 2 (2), 146-153.
  8. ^ a b c Prelec, D. & Loewenstein, G. (1998). O vermelho e o preto: contabilidade mental da poupança e da dívida. Marketing Science, 17 (1), 4-28.
  9. ^ a b Raghubir, P. & Srivastava, J. (2008), Dinheiro do monopólio: O efeito do acoplamento e do formulário do pagamento no comportamento de gastos Arquivado em 15 de fevereiro de 2015 na máquina de Wayback . Journal of Experimental Psychology: Applied, 14 (3), 213-25.
  10. ^ a b c Soman, D. (2003). O efeito da transparência de pagamento no consumo: quase experimentos de campo . Marketing Letters, 14, 173-183.
  11. ^ Chatterjee, P., & Rose, RL (2012). Os mecanismos de pagamento mudam a forma como os consumidores percebem os produtos? Journal of Consumer Research, 38 (6), 1129-1139.
  12. ^ "Superendividamento das famílias na UE: O papel das dívidas informais" (PDF) . eurofound.europa.eu . Serviço das Publicações da União Europeia, Luxemburgo. 2013 . Retirado em 19 de abril de 2016 .
  13. ^ Uzialko, Adam. "Usando o financiamento baseado em receita para expandir seus negócios" . Notícias de negócios diariamente . Página visitada em 5 de dezembro de 2018 .
  14. ^ Lew, Jacob (2016), América e a economia global , Negócios Estrangeiros, maio / junho de 2016.
  15. ^ "Objetivo 17 | Departamento de Assuntos Econômicos e Sociais" . sdgs.un.org . Página visitada em 26 de setembro de 2020 .
  16. ^ Vértesy, László (2020). "Estratégias de gestão da dívida dos governos locais na UE" . Pro Publico Bono - Magyar Közigazgatás . 8 : 146–169 - via REAL-MTAK.
  17. ^ Fitch; et al. (2011). “A relação entre dívida e saúde mental: uma revisão sistemática”. Mental Health Review Journal . 16 (4): 153–166. doi : 10.1108 / 13619321111202313 .
  18. ^ Dubois, Hans; Anderson, Robert (2010). "Gerenciando dívidas das famílias: Prestação de serviços sociais na UE. Documento de trabalho. Dublin: Fundação Europeia para a Melhoria das Condições de Vida e Trabalho" (PDF) . Fundação Europeia para a Melhoria das Condições de Vida e de Trabalho . Retirado em 20 de fevereiro de 2015 .
  19. ^ Hudson, Michael (2018). ... e perdoar suas dívidas: empréstimos, execução hipotecária e resgate desde as finanças da Idade do Bronze até o ano do Jubileu . Ilhota. ISBN 978-3981826029.
  20. ^ "Jubileu EUA: Cancelamento da dívida: Uma norma bíblica" . www.jubileeusa.org . Retirado em 22 de setembro de 2020 .
  21. ^ Guia da Emmanuel Association of Churches . Logansport : Associação Emmanuel . 2002. p. 13-14.