大不況

ウィキペディアから、無料の百科事典
ナビゲーションにジャンプ 検索にジャンプ

2009年の実質GDP成長率を示す世界地図。茶色の国々は不況にありました。
のシリーズの一部
大不況
主な側面
原因
首脳会談
政府の対応と政策提案
事業の失敗

大不況は、2007年から2009年の間に世界の国民経済で見られた著しい一般的な衰退（不況）の期間でした。不況の規模とタイミングは国によって異なりました（地図を参照）。[1] [2]当時、国際通貨基金（IMF）は、大恐慌以来最も深刻な経済的および財政的崩壊であると結論付けました。1つの結果は、通常の国際関係の深刻な混乱でした。

大不況の原因には、金融システムで発生した脆弱性の組み合わせと、2005年から2012年の米国住宅バブルの崩壊から始まった一連のトリガーイベントが含まれます。[3] [4]住宅価格が下落し、住宅所有者が住宅ローンを放棄し始めたとき、投資銀行が保有する住宅ローン担保証券の価値は2007年から2008年に低下し、2008年9月にいくつかが崩壊または救済されました。 2008年のフェーズはサブプライム住宅ローン危機と呼ばれていました。銀行が企業に資金を提供できないことと、住宅所有者が借り入れや支出ではなく債務を返済することの組み合わせにより、2007年12月に米国で正式に始まり、2009年6月まで続いた19か月以上にわたる大不況が発生しました。[5] [6]他のほとんどの景気後退と同様に、予測確率の突然の上昇におけるマイナーなシグナルを除いて、既知の正式な理論的または経験的モデルはこの景気後退の進行を正確に予測できなかったようです。 50％。[7]

不況は世界中で等しく感じられませんでした。世界の先進国のほとんど、特に北米、南米、ヨーロッパでは、深刻で持続的な不況に陥りましたが、最近の先進国の多く、特に中国、インド、インドネシアでは、この時期に経済が大幅に成長しました。 。同様に、オセアニアは、アジア市場に近接していることもあり、影響は最小限でした。[要出典]

用語

「景気後退」という言葉には2つの意味があります。1つは「経済活動が低下した時期」[8]と継続的な困難を広く指します。経済学で使用されるより正確な意味は、 GDP収縮の2つ以上の連続した四半期（負のGDP成長率） を伴う、特に景気循環の収縮段階を指し、運用上定義されます。

「素晴らしい」の定義は、通常または平均を大幅に上回る量または強度であり、いくつかの一般的な信念に反して、肯定的な意味を推測するものではなく、単にサイズまたは範囲が大きいだけです。（例えば、大恐慌）。

学術的な定義では、景気後退は2009年6月または7月に米国で終了しました。[9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17]

ロバート・カットナーは、「「大不況」は誤った呼び方です。使用をやめるべきです。不況は、景気循環の穏やかな落ち込みであり、自己修正するか、適度な財政または金融刺激によってすぐに治癒します。罠、この10年の停滞した経済を「より少ない不況」または「大デフレ」と呼ぶ方がより正確だろう。」[18]

概要

大不況

大不況は、2009年の単一暦年でのみ世界的な不況であるというIMFの基準を満たしました。 [19] [20] IMFの定義では、1人当たりの実世界の年間GDPを下げる必要があります。世界のGDPの85％に相当する四半期データがすべてのG20メンバーによって不況の定義基準として使用されているという事実にもかかわらず、[21]国際通貨基金（IMF）は、完全なデータセットがない場合、四半期のGDPデータに従って世界的な景気後退を宣言/測定します。季節調整済みのPPP加重実質GDPただし、G20ゾーンの場合は、世界のGDPの優れた指標であり、2008年第3四半期から2009年第1四半期までの3四半期に、四半期ごとに直接的な減少が見られました。これは、景気後退の時期をより正確に示しています。グローバルレベルで行われました。[22]

全米経済研究所（米国の景気後退の公式調停者）によると、景気後退は2007年12月に始まり、2009年6月に終わり、18か月に渡って拡大しました。[6] [23]

ノーザンロック銀行の支店のドアに並んでいる多くの人々。
銀行は、2008年の国有化に先立って、問題の憶測の中で、2007年9月14日にイギリスのブライトンにあるノーザンロック銀行の支店で取り付け騒ぎをしました。

危機に至るまでの数年間は、資産価格の法外な上昇とそれに伴う経済需要の急増が特徴でした。[24]さらに、米国のシャドーバンキングシステム（つまり、投資銀行などの非預金金融機関）は、預金システムに匹敵するように成長しましたが、同じ規制監督の対象ではなく、取り付け騒ぎに対して脆弱になっています。[25]

リスクを評価するのが難しい米国の住宅ローン担保証券は、米国国債よりも高い利回りを提供するため、世界中で販売されました。これらの証券の多くはサブプライム住宅ローンに支えられており、2006年に米国住宅バブルが崩壊し、住宅所有者が2007年以降、住宅ローンの支払いを大量にデフォルトし始めたため、価値が崩壊しました。[26]

2007年にサブプライムローンの損失が発生したことで危機が始まり、他のリスクの高いローンや資産価格の高騰が露呈しました。2008年9月15日の貸倒損失の増加とリーマン・ブラザーズの崩壊により、銀行間貸出市場で大きなパニックが発生しました。シャドーバンキングシステムで取り付け騒ぎに相当するものがあり、その結果、米国とヨーロッパの多くの大規模で確立された投資銀行と商業銀行が巨額の損失を被り、破産にさえ直面し、大規模な公的財政支援（政府の救済）をもたらしました。[27]

その後の世界的な景気後退は、国際貿易の急激な落ち込み、失業率の上昇、商品価格の低迷をもたらしました。[28]何人かのエコノミストは、2011年まで回復が見られない可能性があり、1930年代の大恐慌以来最悪の景気後退になるだろうと予測した。[29] [30]経済学者のポール・クルーグマンはかつてこれを「第二の大恐慌」の始まりのように見えるとコメントした。[31]

政府と中央銀行は、国民経済を刺激し、金融システムのリスクを軽減するための財政政策と金融政策のイニシアチブで対応しました。不況は、不況の状況と戦う方法に関するケインズ派の経済思想への関心を新たにしました。エコノミストは、経済が「持続可能な成長への道を切り開く」のに十分回復したらすぐに、量的緩和（システムに資金を投入する）や中央銀行のホールセール貸出金利を抑えるなどの刺激策を撤回すべきだとアドバイスしている。[32] [33] [34]

米国の家計所得の分布は、2008年以降の景気回復の間にさらに不平等になりました。[35] 米国の所得格差は、大都市圏の3分の2以上で2005年から2012年にかけて拡大しました。[36]家計資産の中央値は、2005年から2011年の間に米国で35％減少し、106,591ドルから68,839ドルになりました。[37]

原因

大きな資産バブル：[38]
1.中央銀行の金準備：0.845兆ドル。
2. M0（紙幣）：3.9兆ドル。
3.従来の（部分準備）銀行資産：39兆ドル。
4.シャドウバンキング資産：62兆ドル。
5.その他の資産：290兆ドル。
6.ベイルアウトマネー（2009年初頭）：1.9兆ドル。

パネルレポート

6人の民主党員と4人の共和党員で構成される 米国金融危機調査委員会が提供した過半数の報告書は、 2011年1月にその調査結果を報告しました。

  • 連邦準備制度が有毒な住宅ローンの流れを食い止められなかったことを含む、金融規制における広範な失敗。
  • あまりにも多くの金融会社が無謀に行動し、あまりにも多くのリスクを引き受けることを含む、コーポレートガバナンスの劇的な崩壊。
  • 家計とウォール街による過剰な借入とリスクの爆発的な組み合わせにより、金融システムは危機との衝突の道を歩み始めました。
  • 主要な政策立案者は危機への準備が不十分であり、彼らが監督した金融システムについての完全な理解を欠いています。そして、すべてのレベルでの説明責任と倫理における体系的な違反。」[39]

2つの共和党の反対するFCIC報告がありました。そのうちの1人は、3人の共和党の任命者によって署名され、複数の原因があると結論付けました。アメリカンエンタープライズ研究所（AEI）のピーターJ.ウォリソン委員は、FCICの多数派と少数派の意見に別々に反対し、主にファニーとフレディの行動を含む米国の住宅政策を危機のせいにした。彼は次のように書いています。「2007年半ばにバブルが収縮し始めたとき、政府の政策によって生み出された低品質で高リスクのローンは前例のない数で失敗しました。」[40]

2008年11月15日付けの「金融市場と世界経済に関するサミットの宣言」の中で、20人のグループのリーダーは次の原因を挙げました。

力強い世界的成長、成長する資本の流れ、そしてこの10年前半の長期にわたる安定の時期に、市場参加者はリスクを十分に認識せずに高い利回りを求め、適切なデューデリジェンスを実行できませんでした。同時に、弱い引受基準、不健全なリスク管理慣行、ますます複雑で不透明な金融商品、およびその結果としての過度のレバレッジが組み合わさって、システムに脆弱性が生じています。一部の先進国では、政策立案者、規制当局、監督者は、金融市場に蓄積するリスクを十分に認識して対処しなかった、金融革新に遅れを取らない、または国内の規制措置の体系的な影響を考慮に入れていませんでした。[41]

連邦準備銀行のベンバーナンキ議長は、危機の原因についてFCICの前に2010年9月に証言しました。彼は、ショックまたはトリガー（すなわち、危機に影響を与えた特定のイベント）および脆弱性（すなわち、金融システム、規制および監督の構造的弱点）がショックを増幅させたと書いた。トリガーの例には、2007年に開始されたサブプライム住宅ローン証券の損失、および2007年半ばに開始されたシャドウバンキングシステムの実行が含まれ、これはマネーマーケットの機能に悪影響を及ぼしました。民間セ​​クターの脆弱性の例には、次のものが含まれます。レポ取引などの不安定な短期資金源への金融機関の依存またはリポジトリ; 企業のリスク管理の欠陥。レバレッジの過度の使用（投資のための借入）。過度のリスクを取るためのツールとしてのデリバティブの不適切な使用。公共部門の脆弱性の例には、次のものが含まれます。法定のギャップと規制当局間の対立。規制当局の効果のない使用。効果のない危機管理機能。バーナンキはまた、「大きすぎて潰せない」制度、金融政策、貿易赤字についても話し合った。[5]

物語

米国の住宅投資と非住宅投資は、危機の間、GDPに比べて減少しました

不況の原因を文脈に入れようとするいくつかの「物語」があり、要素が重なっています。そのような5つの物語は次のとおりです。

  1. シャドーバンキングシステムで取り付け騒ぎに相当するものがありました。これには、投資銀行やその他の非預金金融機関が含まれます。このシステムは、大規模な預託システムに匹敵するように成長しましたが、同じ規制上の保護措置の対象ではありませんでした。その失敗は、消費者や企業への信用の流れを混乱させました。[27] [42]
  2. 米国経済は住宅バブルによって動かされていました。それが破裂したとき、民間住宅投資（すなわち、住宅建設）はGDPの4パーセント以上減少しました。[43] [44]バブルによって生み出された住宅資産によって可能になった消費も減速した。これにより、年間需要（GDP）に約1兆ドルのギャップが生じました。米国政府は、この民間部門の不足を補うことを望んでいませんでした。[45] [46]
  3. 危機以前の数十年間に蓄積された記録的なレベルの家計債務は、2006年に住宅価格が下落し始めると、バランスシートの不況（債務デフレと同様）をもたらしました。債務水準が低下している期間。[27] [47]
  4. 米国政府の政策は、それを買う余裕がない人々にも持ち家を奨励し、緩い貸付基準、持続不可能な住宅価格の上昇、そして債務に貢献しました。[48]
  5. クレジットスコアが中程度から良い中流階級の住宅フリッパーは、住宅価格に投機的なバブルを引き起こし、地元の住宅市場や金融機関が債務不履行に陥った後、大破した。[49]

根底にある物語＃1–3は、所得の不平等の拡大と賃金の停滞により、家族が希望する生活水準を維持するために家計の債務を増やし、バブルを助長したという仮説です。さらに、トップに流れるこのより大きな収入のシェアは、シャドーバンキングシステムの規制緩和または規制を制限するためにその力を使用したビジネス利益の政治力を高めました。[50] [51] [52]

ナラティブ＃5は、信用力の低いサブプライムの借り手が、余裕のない家を購入することで危機を引き起こしたという一般的な主張（ナラティブ＃4）に異議を唱えています。この物語は、米国住宅ブームの間の住宅ローン債務の最大の成長は、クレジットスコア分布の中間とトップの良好なクレジットスコアを持つものから来たこと、そしてこれらの借り手がデフォルトの不均衡なシェアを占めたことを示す新しい研究によってサポートされています。[53]

貿易不均衡と債務バブル

米国の家計および金融企業は、危機に至るまでの数年間で借入（レバレッジ）を大幅に増加させました

エコノミストは2012年7月に、米国の貿易赤字に資金を供給するために必要な投資ドルの流入が住宅バブルと金融危機の主な原因であると書いています。その赤字は、特に東アジアと中東からの外国の貯蓄の流入によって賄われました。そのお金の多くは、過大評価された家を買うために危険な住宅ローンに使われ、金融危機がその結果でした。」[54]

2008年5月、NPRは、ピーボディ賞を受賞したプログラム「The Giant Pool of Money」で、発展途上国からの巨額の貯蓄が住宅ローン市場に流入し、米国の住宅バブルを引き起こしたと説明しました。この債券貯蓄のプールは、2000年の約35兆ドルから2008年には約70兆ドルに増加しました。NPRは、この資金はさまざまな資金源からのものであると説明しました。テレビや石油の販売など。中国、インド、アブダビ、サウジアラビアは大金を稼ぎ、それを銀行に預けました。」[55]

ポール・クルーグマンは、ヨーロッパの危機について、2012年2月に次のように述べています。 。」[56]

金融政策

起源についての別の物語は、公的金融政策（特に米国）と民間金融機関の慣行が果たすそれぞれの役割に焦点を当てています。米国では、住宅ローンの資金調達は異常に分散化され、不透明で競争力があり、収益と市場シェアをめぐる貸し手の競争が引受基準の低下とリスクの高い貸付に寄与したと考えられています。

連邦準備制度理事会の議長としてのアラン・グリーンスパンの役割は広く議論されてきましたが、論争の主なポイントは、1年以上にわたってフェデラルファンド金利を1％に引き下げることであり、オーストリアの理論家によると、これは大量の「簡単な「クレジットベースの資金が金融システムに投入され、持続不可能な景気後退を引き起こした）[57] 2002年から2004年のグリーンスパンの行動は、実際には2000年代初頭から米国経済を撤退させる必要性によって動機付けられたという議論もある。ドットコムバブルの崩壊によって引き起こされた不況—そうすることによって、彼は危機を回避するのを助けませんでしたが、それを延期するだけでした。[58] [59]

高い民間債務レベル

可処分所得とGDPに対する米国の家計債務。
1989年から2016年のGDPに占める米国の家計債務の変化。2009年から2012年の住宅所有者が債務を返済することは、回復への逆風でした。エコノミストのCarmenReinhartは、この行動は典型的な景気後退に比べて金融危機からの回復を遅らせる傾向があると説明しました。[60]

別の物語は、米国経済における高水準の民間債務に焦点を当てています。米国の年間可処分所得に占める住宅ローンの割合は、1990年には77％であったのに対し、2007年末には127％でした。記録的な数、住宅ローン担保証券を無価値にします。高い民間債務水準はまた、景気後退をより深くし、その後の回復を弱めることによって成長に影響を与えます。[63] [64]ロバート・ライシュ 富がトップに集中している間、中産階級の賃金が停滞したままであり、世帯が「生活水準を維持するために家から公平を引き出し、債務を過負荷にする」と仮定すると、米国経済の債務額は経済的不平等に起因すると主張している。[65]

収入が少なく失業率が高いため、住宅ローンの支払いに応じるのが難しくなっています。2011年末までに、実際の住宅価格は、アイルランドで約41％、アイスランドで29％、スペインと米国で23％、デンマークで21％下落しました。住宅のデフォルト、水中住宅ローン（ローン残高が住宅価格を超える場合）、差し押さえ、および投売りは、現在、多くの経済に固有のものです。家庭一部の国では、債務の返済や債務不履行によるレバレッジ解消が始まっています。これは米国で最も顕著であり、債務削減の約3分の2がデフォルトを反映しています。」[66] [67]

景気後退前の警告

経済危機の始まりは、ほとんどの人を驚かせました。2009年の論文では、2000年から2006年の間に、当時活況 を呈していた米国の住宅市場の崩壊に基づいて不況を予測した12人のエコノミストとコメンテーターを特定しています。Janszen、Med Jones [69] Steve Keen、JakobBrøchnerMadsen、 JensKjaerSørensen、 KurtRichebächer、Nouriel Roubini、Peter Schiff、RobertShiller。[68] [70]

住宅バブル

選択した国での住宅価格の上昇、2002年から2008年

2007年までに、不動産バブルは世界の多くの地域でまだ進行中であり[71]、特に米国、フランス、英国、スペイン、オランダ、オーストラリア、アラブ首長国連邦、ニュージーランド、アイルランド、ポーランドで、[72] 南アフリカ、ギリシャ、ブルガリア、クロアチア、[73] ノルウェー、シンガポール、韓国、スウェーデン、フィンランド、アルゼンチン、[ 74]バルト諸国、インド、ルーマニア、ウクライナ、中国。[75] 米連邦準備制度理事会のアラン・グリーンスパン議長は、2005年半ばに「少なくとも（米国の住宅市場では）少しの「泡」がある...地元のバブルがたくさんあることを確認するのは難しい」と述べた。 。[76]

同時に書いているエコノミストはさらに進んで、「住宅価格の世界的な上昇は歴史上最大のバブルだ」と述べた。[77] 不動産バブルは（「バブル」という言葉の定義により）価格の下落（住宅価格の暴落としても知られる）が続き、多くの所有者が負のエクイティ（現在の価値よりも高い住宅ローン債務）を保持する可能性があります。プロパティ）。

効果のないまたは不適切な規制

緩い貸付基準を奨励する規制

American EnterpriseInstituteのPeterWallisonやEdwardPintoなどのアナリストは、政府の手頃な住宅政策により、民間の貸し手が貸し出し基準を緩和するよう奨励されていると主張しています。[78] [79]彼らは、1992年の住宅およびコミュニティ開発法を引用している。これは当初、ファニーとフレディのローン購入の30パーセント以上が手頃な価格の住宅に関連することを要求していた。この法律は、HUDに将来の要件を設定する権限を与えました。これらは1995年に42％、2000年に50％に上昇し、2008年までに（GWブッシュ政権下で）最低56％が確立されました。[80]要件を満たすために、ファニーメイとフレディマックは5兆ドルの手頃な住宅ローンを購入するプログラムを確立した[81]。そして、貸し手がそれらのローンを生み出すために引受基準を緩和することを奨励しました。[80]

これらの批評家はまた、不適切な規制として、1995年にクリントン大統領のHUD長官であるヘンリー・シスネロスによって編集された「国家住宅所有戦略：アメリカンドリームのパートナー（「戦略」）」を引用しています。 ＆Companyは次のように述べています。「[戦略]の根底にあるイニシアチブは内容が広範でしたが、主なテーマは...信用基準の緩和でした。」[82]この議論の批評家は、低所得者への融資を指摘しています。これらのローンのごく一部にすぎません。 [83]


一部の批評家は、地域社会再投資法（CRA）も景気後退の原因の1つとして特定しています。彼らは、貸し手がCRAのコミットメントを満たすために貸付基準を緩和したと主張し、公に発表されたCRAのローンのコミットメントは、1994年から2007年の間に合計4.5兆ドルと大規模であったと述べています。

しかし、金融危機調査委員会（FCIC）の民主党の多数派報告書は、ファニーメイとフレディメイが危機の「主要な原因ではなく」、CRAは危機の要因ではなかったと結論付けました。[39]さらに、住宅バブルはヨーロッパの複数の国でも発生したため、FCIC共和党の少数派反対意見報告書は、米国の住宅政策はより広い世界的な住宅バブルの確固たる説明ではないと結論付けた。[39]危機の主な原因は、銀行にリスクの高い融資を要求する米国政府の住宅政策であるという仮説は広く論争されており[85]、ポール・クルーグマンはそれを「架空の歴史」と呼んでいる。[86]

銀行にリスクの高い融資を強制することを政府の規制のせいにする他の課題の1つは、タイミングです。サブプライムローンは、歴史的に住宅ローンの約10％から2004年から2006年にかけて約20％に増加し、住宅価格は2006年にピークに達しました。サブプライムローンの急増に対して1990年代に確立された手頃な住宅規制を非難することは、せいぜい問題です。[39]サブプライムローンの急増に対する政府のより緊密な行動は、2004年4月の銀行リーダーとの会合でのSECによるトップ投資銀行の貸出基準の緩和でした。これらの銀行はその後まもなくリスクテイクを増やし、質の低い住宅ローンの購入と証券化を大幅に増やし、住宅ローン会社による追加のサブプライムローンとAlt-A融資を奨励しました。[87]投資銀行の競合他社によるこの行動は、ファニーメイとフレディマックがより多くのリスクを負う結果となった。[88]

商業銀行と投資銀行の合併を許可することで銀行の規制を緩和したグラム・リーチ・ブライリー法（1999）も、ノーベル賞を受賞したエコノミストのジョセフ・スティグリッツなどによって危機の責任を負っています。[89]

派生物

いくつかの情報筋は、米国政府がデリバティブとして知られる金融商品の透明性を監督または要求さえしなかったことを指摘しています。[90] [91] [92]クレジットデフォルトスワップ（CDS）などのデリバティブは規制されていないか、ほとんど規制されていませんでした。マイケル・ルイスは、CDSにより、投機家が同じ住宅ローン証券に賭けを積み重ねることができると述べました。これは、多くの人が同じ家で保険を購入できるようにすることに似ています。CDSプロテクションを購入した投機家は、売り手（ AIGなど）が住宅ローンのセキュリティのデフォルトを大幅に発生させることに賭けていました。）彼らはそうしないに違いない。CDSの買い手と売り手を見つけることができれば、同じ住宅関連証券に無制限の金額を賭けることができます。[93]原資産の住宅ローン証券に大規模なデフォルトが発生したとき、CDSを販売していたAIGのような企業は、義務の側を実行することができず、デフォルトしました。米国の納税者は、AIGの義務を尊重するために、世界の金融機関に1,000億ドル以上を支払い、かなりの怒りを引き起こしました。[94]

ワシントンポスト紙の2008年の調査記事では、当時の主要な政府関係者（連邦準備制度理事会のアラン・グリーンスパン議長、財務長官のロバート・ルービン、およびSECのアーサー・レヴィット議長）がデリバティブの規制に激しく反対していることがわかりました。1998年、米商品先物取引委員会の責任者、ブルックスリーE.ボーン、デリバティブを報告するか、中央施設を通じて販売するか、または購入者に自己資本要件を要求するかどうかについて、規制当局、ロビイスト、および立法者からのフィードバックを求めるポリシーペーパーを提出します。Greenspan、Rubin、およびLevittは彼女に論文を撤回するよう圧力をかけ、Greenspanは議会を説得して、CFTCがデリバティブをさらに6か月間規制することを禁止する決議を可決しました。[91]最終的に、2008年の経済危機を引き起こしたのは、特定の種類のデリバティブ、住宅ローン担保証券の崩壊でした。 [92]

シャドーバンキングシステム

危機の間、証券化市場は損なわれました。

ポール・クルーグマンは2009年に、シャドーバンキングシステムの実行が危機の根本的な原因であると書いています。「シャドーバンキングシステムが従来の銀行に匹敵する、あるいはそれを超える重要性にまで拡大したため、政治家や政府当局者は、大恐慌を可能にしたような金融の脆弱性を再現していることに気づき、規制を拡大することで対応すべきでした。影響力のある人物は、銀行が行うことを行うもの、銀行のように危機に陥ったときに救出されなければならないものはすべて、銀行のように規制されるべきであるという単純な規則を宣言すべきでした。」彼は、この統制の欠如を「悪意のある怠慢」と呼んだ。[95] [96]

2008年に、米国最大の投資銀行の3つが破産したか（リーマンブラザーズ）、または他の銀行に投売り価格で売却されました（ベアースターンズとメリルリンチ）。投資銀行は、預託銀行に適用されるより厳しい規制の対象ではありませんでした。これらの失敗は、世界の金融システムの不安定さを悪化させました。残りの2つの投資銀行、モルガン・スタンレーとゴールドマン・サックスは、潜在的に失敗に直面しており、商業銀行になることを選択しました。[97] [98]さらに、American International Group（AIG）は、住宅ローン担保証券およびその他の証券に保険をかけていましたが、債務者がこれらの証券をデフォルトした場合、債務を支払うのに十分な準備金を維持する必要はありませんでした。AIGは契約上、多くの債権者やカウンターパーティに追加の担保を差し入れることを義務付けられており、AIGに代わって1,000億ドルを超える米国の納税者のお金が主要なグローバル金融機関に支払われたときに論争を引き起こしました。このお金はAIGによって法的に銀行に借りられていましたが（機関がAIGから購入したクレジットデフォルトスワップを介して行われた合意の下で）、多くの議員とメディアメンバーは納税者のお金が銀行を救済するために使用されたことに怒りを表明しました。[94]

エコノミストのゲーリーゴートンは2009年5月に次のように書いています。

19世紀から20世紀初頭の歴史的な銀行のパニックとは異なり、現在の銀行のパニックは小売業のパニックではなく、大規模なパニックです。以前のエピソードでは、預金者は銀行に駆け寄り、当座預金口座と引き換えに現金を要求しました。それらの要求を満たすことができず、銀行システムは破産した。現在のパニックは、販売および買戻し契約を更新しない（レポ）またはレポマージンを増やす（「ヘアカット」）ことによって他の金融会社を「実行」し、大規模なレバレッジ解消を余儀なくされ、銀行システムが機能しなくなることをもたらしました。[99]

2011年1月に報告された 金融危機調査委員会：

20世紀の初めに、19世紀にアメリカの銀行システムを定期的に悩ませてきたパニックに対する防波堤を提供するために、一連の保護を構築しました。最後の貸し手としての連邦準備制度、連邦預金保険、十分な規制です。世紀。それでも、過去30年以上にわたって、従来の銀行システムのサイズに匹敵する、不透明で短期債務を抱えたシャドーバンキングシステムの成長を許可しました。市場の主要な構成要素（たとえば、数兆ドルのレポ取引市場、簿外債務、店頭デリバティブの使用）は、金融の崩壊を防ぐために構築した保護なしに、見えないように隠されていました。 。私たちは21世紀の金融システムと19世紀の保障措置を持っていました。[39]

全身的危機

金融危機と不況は、多くのエコノミストによって別のより深刻な危機の兆候として説明されています。たとえば、ラビ・バトラは、金融資本主義の不平等の拡大は投機的なバブルを生み出し、それが崩壊して鬱病と大きな政治的変化をもたらすと主張しています。[100] [101]フェミニスト経済学者のアリサ・マッケイとマルガン・ビョルンホルトは、金融危機とそれに対する対応が主流派経済学と経済学専門家の思想の危機を明らかにしたと主張し、経済、経済理論、経済学の専門家。彼らは、そのような再形成には、フェミニスト経済学と生態経済学は、お互いと地球の世話を完全に認める経済と経済理論を作成する上で、社会的に責任があり、賢明で責任のある主題を出発点とします。[102]

効果

米国への影響

いくつかの主要な米国の経済変数は、2007年から2009年のサブプライム住宅ローン危機と2013年から2014年の期間までの大不況から回復しました。
米国の実質GDP–コンポーネント別の変化率への貢献2007–2009

大不況は、米国に重大な経済的および政治的影響を及ぼしました。景気後退は技術的には2007年12月から2009年6月（名目GDPトラフ）まで続きましたが、多くの重要な経済変数は2011年から2016年まで景気後退前（2007年11月または第4四半期）の水準に戻りませんでした。たとえば、実質GDPは6500億ドル（4.3％）減少し、2011年第3四半期まで15兆ドルの景気後退前の水準に回復しませんでした。[103] 株式市場と住宅価格の両方の価値を反映する世帯純価値は、11.5兆ドル減少しました（[104]雇用者数（非農業給与総額）は860万人（6.2％）減少し、景気後退前の水準を取り戻さなかった。2014年5月までのレベルは1億3,830万。[105] 失業率は2009年10月に10.0％でピークに達し、2016年5月まで景気後退前のレベルである4.7％に戻らなかった。[106]

回復を遅らせる主な原動力は、歴史的にそうであったように借り入れや支出や投資とは対照的に、個人と企業の両方が数年間債務を返済したことでした。この民間部門の黒字へのシフトは、かなりの政府赤字を引き起こしました。[107]しかし、連邦政府は、緊縮財政の一形態である2009〜2014会計年度から約3.5兆ドルの支出を維持しました（これにより、GDPのパーセントとして減少しました）。当時の連邦準備制度理事会のベンバーナンキ議長は、2012年11月に、回復を遅らせたいくつかの経済的逆風について説明しました。

  • 住宅セクターは、危機の際に深刻な被害を受けたため、以前の景気後退の回復の場合のように回復しませんでした。何百万もの差し押さえが不動産の大規模な余剰を生み出し、消費者は家を購入するのではなく借金を返済していました。
  • 銀行が債務を返済したため、個人による借入と支出（または企業による投資）のクレジットはすぐには利用できませんでした。
  • 初期の景気刺激策（緊縮財政）に続く政府支出の抑制は、民間部門の弱点を相殺するのに十分ではありませんでした。[108]

政治面では、銀行の救済と刺激策（ジョージW.ブッシュ大統領によって開始され、オバマ大統領によって継続または拡大された）に対する広範な怒りは、銀行のリーダーシップにほとんど影響を与えず、2010年から国を政治的に右に動かす要因でした。問題を抱えた資産救済プログラム（TARP）は、救済の中で最大のものでした。2008年、TARPはさまざまな主要金融機関に4,264億ドルを割り当てました。しかし、米国は2010年にこれらのローンから4,417億ドルを集め、153億ドルの利益を記録しました。[109] それにもかかわらず、民主党からの政治的転換があった。例としては、ティーパーティーの台頭がありますそしてその後の選挙で民主主義の多数派が失われた。オバマ大統領は、救済措置はブッシュ政権下で開始され、2014年12月の時点で完了し、ほとんど利益を上げているとして彼の政権の間継続したと宣言した。[110] 2018年1月の時点で、ローンの利子を考慮に入れると、ベイルアウト資金は政府によって完全に回収されていた。さまざまな救済措置のために合計6260億ドルが投資、貸与、または付与され、3900億ドルが財務省に返還されました。財務省は、ベイルアウトローンでさらに3,230億ドルの利息を獲得し、870億ドルの利益をもたらしました。[111]経済的および政治的評論家は、2016年にトランプ大統領が選出され、左派ポピュリストのバーニー・サンダースが民主党に指名された結果、ポピュリストの感情が高まった重要な要因であると主張しています。[112] [113] [114] [115]

ヨーロッパへの影響

選択されたヨーロッパ諸国の公的債務対GDP比– 2008年から2011年。出典データ：ユーロスタット
ユーロ圏諸国の財政引き締め（緊縮財政）とGDP成長率との関係、2008年から2012年[116]

多くの国が納税者のお金を使って銀行システムを救済することを選択したため、ヨーロッパの危機は一般的に銀行システムの危機からソブリン債務の危機へと進行しました。[要出典]ギリシャは、銀行システム内の問題ではなく、多額の公的債務に直面しているという点で異なっていました。いくつかの国は、トロイカ（欧州委員会、欧州中央銀行、国際通貨基金） から救済パッケージを受け取り、一連の緊急措置も実施しました。

大不況によるスロベニアのアナキスト 反ファシスト抗議。

多くのヨーロッパ諸国は緊縮財政プログラムに着手し、2010年から2011年にかけてGDPに対する財政赤字を削減しました。たとえば、CIA World Factbookによると、ギリシャは財政赤字を2010年の10.4％から2011年には9.6％に改善しました。アイスランド、イタリア、ギリシャ、ポルトガル、フランス、スペインも、GDPと比較して2010年から2011年にかけて財政赤字を改善しました。[117] [118]

ただし、右のグラフに示すように、ドイツを除いて、これらの国々の公的債務とGDPの比率は、2010年から2011年にかけて増加（つまり悪化）しました。ギリシャの公的債務対GDP比率は、2010年の143％から2011年の165％[117] 、2014年の185％に上昇しました。これは、財政赤字が改善したにもかかわらず、GDPの成長がこの期間中のこれらの国のGDPに対する債務の比率。ユーロスタットは、ユーロ圏の17か国を合わせた債務対GDP比は、2008年に70.1％、2009年に79.9％、2010年に85.3％、2011年に87.2％であったと報告しました。[118] [119]

CIA World Factbookによると、2010年から2011年にかけて、スペイン、ギリシャ、イタリア、アイルランド、ポルトガル、英国の失業率が上昇しました。フランスでは大きな変化はありませんでしたが、ドイツとアイスランドでは失業率が低下しました。[117]ユーロスタットは、ユーロ圏の失業率が2012年9月に記録的なレベルに達し、前年の10.3％から11.6％に上昇したと報告しました。失業率は国によって大きく異なります。[120]

エコノミストのマーティンウルフは、2008年から2012年までの累積GDP成長率と、2012年4月のヨーロッパのいくつかの国における緊縮政策による財政赤字の全体的な削減（右のグラフを参照）との関係を分析しました。ここで、大規模な財政収縮[予算赤字削減]は、収縮の直接的な影響を相殺する利益と成長をもたらします。それらは、期待どおりの効果をもたらします。小さな収縮は不況をもたらし、大きな収縮は不況をもたらします。」彼の分析で使用されたIMFデータから導き出された方程式によれば、予算均衡の変化（赤字または黒字）はGDPの変化の約53％を説明しました。[116]

エコノミストのポール・クルーグマンは、2012年4月にヨーロッパのいくつかの国のGDPと財政赤字の削減との関係を分析し、マーティン・ウルフと同様に緊縮財政が成長を鈍化させていると結論付けました。彼はまた、次のように書いています。[121]

2016年に欧州連合を離脱するという英国の決定は、国に対する大不況の後遺症に部分的に起因しています。[122] [123] [124] [125] [126]

不況を回避した国

夜のシドニーの金融街。大不況の間、オーストラリア経済は回復力と安定を維持しました。[127] [128]

ポーランドとスロバキアは、大不況の間にGDP不況を回避した唯一の欧州連合のメンバーでした。2009年12月の時点で、ポーランド経済は不況に陥っておらず、縮小すらしていませんでしたが、IMF 2010のGDP成長率予測である1.9％は改善すると予想されていました。[129] [130] [131] アナリストは、ポーランドの前向きな経済発展のいくつかの原因を特定しました。銀行貸付の水準が非常に低く、住宅ローン市場が比較的小さい。比較的最近のEU貿易障壁の撤廃と、それに伴う2004年以降のポーランド製品の需要の急増。ポーランドは2004年以来EUからの直接資金提供を受けています。単一の輸出部門への過度の依存の欠如。政府の財政責任の伝統。比較的大きな内部市場。浮遊するポーランドズウォティ; 継続的な外国直接投資を引き付ける低い人件費。10年の初めの経済的困難は、世界危機に先立って緊縮政策を促しました。[要出典]

インド、ウズベキスタン、中国、イランは成長の鈍化を経験しましたが、不況には至りませんでした。

韓国は2009年の第1四半期に技術的不況をかろうじて回避した。[132]国際エネルギー機関は、9月中旬に韓国が2009年全体の不況を回避した唯一の大規模なOECD諸国である可能性があると述べた 。2009年上半期に拡大する経済発展。

オーストラリアは、2008年の第4四半期にわずか4分の1のマイナス成長を経験した後、技術不況を回避し、GDPは2009年の第1四半期にプラスに戻りました。[134] [135]

金融危機は開発途上国に大きな影響を与えませんでした。専門家はいくつかの理由を理解しています。アフリカは世界市場に完全に統合されていないため、影響を受けませんでした。ラテンアメリカとアジアは、以前に危機を経験したことがあるので、より良い準備ができているように見えました。たとえばラテンアメリカでは、銀行法と規制は非常に厳格です。ドイツのDEGのブルーノ・ウェンは、金融市場の規制に関しては、西側諸国がこれらの国々から学ぶことができると示唆しています。[136]

効果のタイムライン

下の表は、一般的な景気後退の定義に従って、2006年から2013年に発生したすべての国内不況（利用可能なデータがある71か国）を示しています。四半期GDPデータを持つ71のリストされた国（ポーランド、スロバキア、モルドバ、インド、中国、韓国、インドネシア、オーストラリア、ウルグアイ、コロンビア、ボリビア）のうち、この期間に不況を免れたのは11か国のみでした。

2006年から2007年の初めに発生したいくつかの不況は、通常、大不況の一部とは関連付けられていません。これは、2007年第4四半期に2か国（アイスランドとジャマイカ）のみが不況にあったという事実によって示されています。

最大値の1年前の2008年第1四半期には、6か国のみが不況に陥っていました（アイスランド、スウェーデン、フィンランド、アイルランド、ポルトガル、ニュージーランド）。不況にある国の数は、2008年第2四半期に25か国、2008年第3四半期に39か国、2008年第4四半期に53か国でした。2009年第1四半期の大不況の最も急な部分では、71か国のうち合計59か国が同時に不況に陥っていました。不況にある国の数は、2009年第2四半期に37か国、2009年第3四半期に13か国、2009年第4四半期に11か国でした。最大値から1年後の2010年第1四半期には、7か国のみが不況に陥っていました（ギリシャ、クロアチア、ルーマニア、アイスランド、ジャマイカ、ベネズエラ、ベリーズ）。

G20ゾーン全体（全GWPの85％を占める）の景気後退データは、 2008年第3四半期から2009年第1四半期まで の世界的な景気後退として大不況が存在したことを示しています。

その後の2010〜2013年のフォローアップ不況は、ベリーズ、エルサルバドル、パラグアイ、ジャマイカ、日本、台湾、ニュージーランド、およびヨーロッパの50か国のうち24か国（ギリシャを含む）に限定されていました。2014年10月の時点で、四半期データが入手可能な71か国（キプロス、イタリア、クロアチア、ベリーズ、エルサルバドル）のうち、依然として不況が続いているのは5か国のみです。[22] [137]欧州諸国を襲った多くのフォローアップ不況は、一般に欧州ソブリン危機の直接的な影響であると言われています。

国[a] 2006年から2017年までの景気後退期間[22] [137] （ 2014年1月10日からの最新の改訂された2013年第3四半期のデータによる
と季節調整済み実質GDPの四半期ごとの変化によって測定）
[b]
アルバニア 2007-Q12007年第1四半期から2007年第2四半期（6か月）[138]
2009年第3四半期から2009年第4四半期（6か月）[138]
2011年第4四半期から2012年第1四半期（6か月）[138]
アルゼンチン 2008-Q42008年第4四半期から2009年第2四半期（9か月）
2012年第1四半期から2012年第2四半期（6か月）
2013年第3四半期から2014年第3四半期（12か月）
2015年第3四半期から2016年第3四半期（15か月）
オーストラリア なし
オーストリア 2008-Q22008年第2四半期から2009年第2四半期（15か月）
2011年第3四半期から2011年第4四半期（6か月）
ベルギー 2008-Q32008年第3四半期から2009年第1四半期まで（9か月）
2012年第2四半期から2013年第1四半期まで（12か月）
ベリーズ 2006-Q12006年第1四半期から2006年第2四半期（6か月）[139]
2007年第1四半期から2007年第3四半期（9か月）[139]
2008年第4四半期から2009年第1四半期（6か月）[139]
2009年第4四半期から2010年第1四半期（ 6か月）[139]
2011年第1四半期から2011年第2四半期（6か月）[139]
2013年第2四半期から2017年第1四半期（48か月）[139]
ボリビア なし[140] [c]
ブラジル 2008-Q42008年第4四半期から2009年第1四半期まで（6か月）
2014年第1四半期から2016年第4四半期まで（36か月）
ブルガリア 2009-Q12009年第1四半期から2009年第2四半期まで（6か月）
カナダ 2008-Q42008年第4四半期から2009年第2四半期まで（9か月）
チリ 2008-Q22008年第2四半期から2009年第1四半期まで（12か月）
中国 なし
コロンビア なし[141] [142]
コスタリカ 2008-Q22008年第2四半期から2009年第1四半期まで（12か月）[143]
クロアチア 2008-Q32008年第3四半期から2010年第2四半期（24か
月）2011年第3四半期から2012年第4四半期（18か月）
2013年第2四半期から2014年第2四半期（15か月）
キプロス 2009-Q12009年第1四半期から2009年第4四半期（12か月）
2011年第3四半期から2014年第4四半期（42か月）
チェコ共和国 2008-Q42008年第4四半期から2009年第2四半期まで（9か月）
2011年第4四半期から2013年第1四半期まで（18か月）
デンマーク 2008-Q32008年第3四半期から2009年第2四半期（12か月）
2011年第3四半期から2011年第4四半期（6か月）
2012年第4四半期から2013年第1四半期（6か月）
エクアドル 2006-Q42006年第4四半期から2007年第1四半期まで（6か月）[144]
2009年第1四半期から2009年第3四半期まで（9か月）[145] [146]
エルサルバドル 2008-Q32008年第3四半期から2009年第2四半期まで（12か月）[147] [d]
エストニア 2008-Q32008年第3四半期から2009年第3四半期（15か月）
2013年第1四半期から2013年第2四半期（6か月）
EU （28加盟国） 2008-Q22008年第2四半期から2009年第2四半期（15か月）
2011年第4四半期から2012年第2四半期（9か月）
2012年第4四半期から2013年第1四半期（6か月）
ユーロ圏 （17加盟国） 2008-Q22008年第2四半期から2009年第2四半期（15か月）
2011年第4四半期から2013年第1四半期（18か月）
フィンランド 2008-Q12008年第1四半期から2009年第2四半期（18か月）
2012年第2四半期から2015年第1四半期（36か月）
フランス 2008-Q22008年第2四半期から2009年第2四半期（15か月）
2012年第4四半期から2013年第1四半期（6か月）
G20 （43加盟国、PPP加重GDP）[e] 2008-Q32008年第3四半期から2009年第1四半期まで（9か月）
ドイツ 2008-Q22008年第2四半期から2009年第1四半期まで（12か月）
ギリシャ 2008-Q32008年第3四半期から2014年第2四半期（63か月）
2015年第1四半期から2017年第1四半期（27か月）
香港 2008-Q22008年第2四半期から2009年第1四半期まで（12か月）[150]
ハンガリー 2007-Q12007年第1四半期から2007年第2四半期（6か月）
2008年第2四半期から2009年第3四半期（18か月）
2011年第2四半期から2011年第3四半期（6か月）
2012年第1四半期から2012年第4四半期（12か月）
アイスランド 2007-Q42007年第4四半期から2008年第2四半期（9か月）
2008年第4四半期から2009年第1四半期（6か月）
2009年第3四半期から2010年第2四半期（12か月）
インド なし
インドネシア なし
アイルランド 2007-Q22007年第2四半期から2007年第3四半期（6か月）
2008年第1四半期から2009年第4四半期（24か月）
2011年第3四半期から2013年第2四半期（24か月）
イスラエル 2008-Q42008年第4四半期から2009年第1四半期まで（6か月）
イタリア 2007-Q32007年第3四半期から2007年第4四半期（6か月）
2008年第2四半期から2009年第2四半期（15か月）
2011年第3四半期から2013年第3四半期（27か月）
2014年第1四半期から2014年第4四半期（12か月）
ジャマイカ 2007-Q32007年第3四半期から2007年第4四半期（6か月）[151]
2008年第3四半期から2009年第1四半期（9か月）[151]
2009年第4四半期から2010年第2四半期（9か月）[151]
2011年第4四半期から2012年第1四半期（ 6か月）[151]
2012年第4四半期から2013年第1四半期まで（6か月）[151]
日本 2008-Q22008年第2四半期から2009年第1四半期（12か月）
2010年第4四半期から2011年第2四半期（9か月）
2012年第2四半期から2012年第3四半期（6か月）
カザフスタン 2008-Q32008年第3四半期から2009年第1四半期まで（9か月）[152] [f]
ラトビア 2008-Q22008年第1四半期から2009年第3四半期（18か月）
2010年第1四半期から2010年第2四半期（12か月）
リトアニア 2008-Q32008年第3四半期から2009年第2四半期まで（12か月）
ルクセンブルク 2008-Q22008年第2四半期から2009年第1四半期まで（12か月）
マケドニア 2009-Q12009年第1四半期から2009年第3四半期（9か月）[153]
2012年第1四半期から2012年第2四半期（6か月）[153] （ qoq
-dataではなく、昨年の同じ四半期と比較した四半期）[b]
2012年第1四半期2012年第2四半期まで（6か月）
マレーシア 2008-Q32008年第3四半期から2009年第1四半期まで（9か月）[154] [155]
マルタ 2008-Q42008年第4四半期から2009年第1四半期まで（6か月）
メキシコ 2008-Q32008年第3四半期から2009年第2四半期まで（12か月）
モルドバ なし[156] [g]
オランダ 2008-Q22008年第2四半期から2009年第2四半期（15か月）
2011年第2四半期から2012年第1四半期（12か月）
2012年第3四半期から2013年第2四半期（12か月）
ニュージーランド 2008-Q12008年第1四半期から2009年第2四半期（18か月）
2010年第3四半期から2010年第4四半期（6か月）
ノルウェー 2009-Q12009年第1四半期から2009年第2四半期（6か月）
2010年第2四半期から2010年第3四半期（6か月）
2011年第1四半期から2011年第2四半期（6か月）
OECD （34加盟国、PPP加重GDP） 2008-Q22008年第2四半期から2009年第1四半期まで（12か月）
パラグアイ 2008-Q32008年第3四半期から2009年第1四半期（9か月）[157]
2011年第2四半期から2011年第3四半期（6か月）[157]
ペルー 2008-Q42008年第4四半期から2009年第2四半期まで（9か月）[158]
フィリピン 2008-Q42008年第4四半期から2009年第1四半期まで（6か月）[159] [160]
ポーランド なし
ポルトガル 2007-Q22007年第2四半期から2007年第3四半期（6か月）
2008年第1四半期から2009年第1四半期（15か月）
2010年第4四半期から2013年第1四半期（30か月）
ルーマニア 2008-Q42008年第4四半期から2009年第2四半期（9か月）
2009年第4四半期から2010年第1四半期（6か月）
2011年第4四半期から2012年第1四半期（6か月）
ロシア 2008-Q32008年第3四半期から2009年第2四半期（12か月）
2014年第4四半期から2016年第4四半期（27か月）
セルビア 2008-Q22008年第2四半期から2009年第2四半期（15か月）[161]
2011年第2四半期から2012年第1四半期（12か月）[161]
2012年第3四半期から2012年第4四半期（6か月）[161]
シンガポール 2008-Q22008年第2四半期から2009年第1四半期まで（12か月）[162] [163] [164] [165] [166]
スロバキア なし
スロベニア 2008-Q32008年第3四半期から2009年第2四半期（12か月）
2011年第3四半期から2013年第4四半期（24か月）[167] [168]
南アフリカ 2008-Q42008年第4四半期から2009年第2四半期まで（9か月）
韓国 なし
スペイン 2008-Q22008年第2四半期から2009年第4四半期（21か月）
2011年第2四半期から2013年第2四半期（27か月）
スウェーデン 2008-Q12008年第1四半期から2009年第1四半期まで（15か月）
スイス 2008-Q42008年第4四半期から2009年第2四半期まで（9か月）
台湾 2008-Q22008年第2四半期から2009年第1四半期（12か月）[169]
2011年第3四半期から2011年第4四半期（6か月）[169]
タイ 2008-Q42008年第4四半期から2009年第1四半期まで（6か月）[170]
七面鳥 2008-Q22008年第2四半期から2009年第1四半期まで（12か月）
ウクライナ 2008-Q22008年第2四半期から2009年第1四半期（12か月）[171]
2012年第3四半期から2012年第4四半期（6か月）[171] [172] [173]
イギリス 2008-Q22008年第2四半期から2009年第2四半期まで（15か月）[174]
アメリカ 2008-Q32008年第3四半期から2009年第2四半期まで（12か月）
ウルグアイ なし[175]
ベネズエラ 2009-Q12009年第1四半期から2010年第1四半期まで（15か月）[176]
  1. ^ 世界の206の主権国のうち105は、2006年から2013年の期間の四半期GDPデータを公開していません。アルメニア、アゼルバイジャン、ベラルーシ、ブルネイ、ドミニカ共和国、エジプト、ジョージア、グアテマラ、イラン、ヨルダン、マカオ、モンテネグロ、モロッコ、ニカラグア、ナイジェリア、パレスチナ、カタール、ルワンダ、スリランカ、トリニダード・トバゴ、ベトナム。
  2. ^ a b 不況期間を正確に決定するために使用できるのは、季節調整済みのqoqデータのみです。四半期ごとの変化を昨年の同じ四半期と比較して計算すると、昨年の同じ四半期以降に発生したすべての四半期ごとの変化の結果であるため、これは集計された（多くの場合遅延した）表示になります。現在、ギリシャとマケドニアで利用できる季節調整済みqoqデータはありません。そのため、表には、代替の指標データ形式のみに基づいて、これら2か国の景気後退間隔が表示されています。
  3. ^ ボリビアは、2014年1月の時点で、2010年第1四半期まで季節調整済みの実質GDPデータのみを公開しており、統計局は2010〜13年のデータを引き続き公開しています。[140]
  4. ^ エルサルバドルの四半期GDPの方法論ノートによると、このデータシリーズには季節調整が含まれています。[148]
  5. ^ G20ゾーンはすべてのGWPの85％を占め、19の加盟国（英国、フランス、ドイツ、イタリアを含む）と、フォーラムの残りの24のEU加盟国を代表する20番目の加盟国であるEU委員会で構成されています。[149]
  6. ^ カザフスタンは、2014年1月の時点で、2009年第4四半期まで季節調整済みの実質GDPデータのみを公開しており、統計局は2010-13年のデータを引き続き公開しています。[152]
  7. ^ モルドバは2014年1月の時点で、2010年第4四半期まで季節調整済みの実質GDPデータのみを公開しており、統計局は2011-13年のデータを公開し続けています。[156]

不況のタイムラインに関する国別の詳細

アイスランドは、銀行システムの崩壊後、2008年に経済不況に陥りました（2008〜2011年のアイスランド金融危機を参照）。2012年半ばまでに、アイスランドは、主に賃金を50％削減し、輸出の競争力を高めた通貨切り下げの結果として、ヨーロッパの回復のサクセスストーリーの1つと見なされています。[177]

次の国は2007年の第4四半期に始まって不況になりました：米国、[22]

次の国では、2008年の第1四半期にすでに不況が始まっています。ラトビア、[178]アイルランド、[179]ニュージーランド、[180]、スウェーデン。[22]

2008年の第2四半期以降、次の国/地域で景気後退が発生しました。日本、[181]香港、[182] シンガポール、[183]​​イタリア、[184]トルコ、[22]ドイツ、[185]英国、[22]ユーロ圏、[186]欧州連合、[22]およびOECD。[22]

次の国/地域は2008年の第3四半期から不況になりました：スペイン、[187]および台湾。[188]

次の国/地域では、2008年の第4四半期から景気後退が始まりました。スイス。[189]

韓国は奇跡的に景気後退を回避し、GDPは2009年の第1四半期に0.1％の拡大でプラスに戻った。[190]

GDPで世界最大の7つの経済圏のうち、2008年に景気後退を回避したのは中国だけでした。2008年の第3四半期までの1年間で、中国は9％成長しました。最近まで、中国当局は、都市部に移動する農村部の人々に十分な雇用を創出するために、8％のGDP成長が必要であると考えていました。[191]この数字は、より正確には5〜7％と見なされる可能性があります[いつ？]労働人口の主な成長は後退していること。[要出典]

ウクライナは2009年1月に技術的不況に陥り、2008年1月のGDPレベルと月次ベースで比較するとGDP成長率は-20％でした。[192]全体として、ウクライナの実質GDPは2009年全体を比較すると14.8％減少しました。 2008. [193]季節的に調整された実質GDPの変化によって四半期ごとに測定した場合、ウクライナは2008年第2四半期から2009年第1四半期までの4四半期を通じてより正確に不況/不況に陥っていました（それぞれのqoq-変化：-0.1 ％、-0.5％、-9.3％、-10.3％）、および2012年第3四半期から2012年第4四半期までの2四半期（それぞれのqoqの変化：-1.5％および-0.8％）。[194]

日本は2000年代半ばに回復しましたが、2008年に景気後退とデフレに戻りました。[195]日本の景気後退は2008年の第4四半期に激化し、GDP成長率は-12.7％[196]、さらに深まりました。 2009年の第1四半期には、GDP成長率は-15.2％でした。[197]

経済危機に関連する政情不安

2009年2月26日、米国大統領のために準備された毎日のインテリジェンスブリーフィングに経済インテリジェンスブリーフィングが追加されました。この追加は、世界的な金融危機が国際的な安定に深刻な脅威をもたらすという米国の諜報機関の評価を反映しています。[198]

スペインの緊縮財政反対運動、 2011年5月

ビジネスウィークは2009年3月に、世界的な金融危機のために世界的な政情不安が急速に高まっており、管理が必要な新たな課題を生み出していると述べました。[199] AP通信は2009年3月に次のように報告した：米国国家情報長官デニス・ブレアは、経済の弱さが多くの発展途上国の政治的不安定につながる可能性があると述べた。[200]一部の先進国でさえ、政情不安に直面しています。[201] NPRは、現在ユーラシアグループで研究を主導している元諜報員であるデビッドゴードンが報告している、次のように述べています。「大国の多くは、通常の長さの不況に陥っている場合、大規模な政情不安を抱えることなく、景気後退に対応する余地があります。景気後退後、すべての賭けは無効になります。」[202]

政治学者たちは、経済の停滞が社会的混乱を引き起こし、それが発展途上国全体のさまざまな問題に対する抗議を通じて表明されたと主張している。ブラジルでは、不満を抱いた若者がバス料金のわずかな値上げに反対しました。[203]トルコでは、彼らは公園のモールへの転換[204]に反対し、イスラエルでは、テルアビブの高額な家賃に抗議した。これらすべての場合において、抗議の表面的な直接の原因は、大不況によって引き起こされた根本的な社会的苦痛によって増幅されました。

2009年1月、アイスランドの政府指導者は、アイスランドの人々が大規模な抗議行動を起こし、政府の経済の扱いのために警察と衝突した2年前に選挙を行うことを余儀なくされました。[201]サルコジ大統領の経済政策に対して、フランスでは数十万人が抗議した。[205]ラトビアの金融危機に促されて、そこでの野党と労働組合は、最高のイヴァルス・ゴドマニスの内閣に対して集会を組織した。集会には約1万から2万人が集まった。夕方、集会は暴動に変わりました。群衆は議会の建物に移動し、議会の建物に押し込もうとしましたが、州の警察によって撃退されました。2月下旬、経済状況のために多くのギリシャ人が大規模なゼネストに参加し、ギリシャの学校、空港、その他の多くのサービスを閉鎖しました。[206]警察と抗議者はリトアニアで衝突し、経済状況に抗議する人々がゴム弾で撃たれた。[207]共産主義者やその他の人々は、ロシア政府の経済計画に抗議するためにモスクワに集まった。[208]しかしながら、その経済が高い石油価格から利益を得たロシアでは、影響は穏やかでした。[209]

アジア諸国はさまざまな程度の抗議を見ました。[210]西側からの輸​​出需要が劇的に減少し、失業率が増加したため、中国でも抗議が起こった。これらの最初の抗議を超えて、抗議運動は成長し、2011年に続いた。2011年後半に、ウォール街を占拠抗議が米国で行われ、占拠運動として知られるようになったいくつかの分派を生み出した。

2012年、スペインの経済的困難により、離脱運動への支持が高まりました。カタルーニャでは、離脱運動への支持が上回った。9月11日、独立派の行進は、警察が150万人と推定した群衆を集めました。[211]

ポリシーの対応

危機の財政段階は、多くの国の金融システムへの緊急介入につながりました。危機が多くの主要経済国で真の景気後退に発展するにつれて、経済成長を復活させることを意図した経済刺激策が最も一般的な政策手段になりました。銀行システムの救済計画を実施した後、主要な先進国と新興国は、経済を救済する計画を発表しました。特に、経済刺激策は、中国、米国、および欧州連合で発表されました。[212] 2008年の最終四半期に、金融危機により、主要経済国のG20グループが経済および金融危機管理の焦点として新たな重要性を帯びるようになりました。

米国の政策対応

財務および住宅ローン担保証券の連邦準備制度保有

米国政府は、 2008年10月に2008年の緊急経済安定化法（EESAまたはTARP）を可決しました。この法律には、「不良資産買取プログラム」（TARP）への7,000億ドルの資金が含まれていました。英国の銀行救済パッケージによって開始されたモデルに従って、[213] [214]配当金を支払う優先株と引き換えに銀行に資金を貸すために、資本購入プログラムで2,050億ドルが使用されました。[215] [216]

2009年2月17日、米国のバラクオバマ大統領は、2009年のアメリカ復興再投資法に署名しました。これは、幅広い支出と減税を伴う7,780億ドルの刺激策です。[217]パッケージの750億ドル以上は、苦労している住宅所有者を支援するプログラムに特別に割り当てられました。このプログラムは、住宅所有者の手頃な価格と安定性の計画と呼ばれていました。[218]

米連邦準備制度理事会（中央銀行）は、危機への対処を支援するために金利を引き下げ、マネーサプライを大幅に拡大しました。New York Timesは、2013年2月に、FRBがさまざまな金融刺激策で経済を支援し続けたと報告しました。労働市場の明らかな改善が見られるまで、月に850億ドルの増加。少なくとも失業率が6.5％を下回るまで、短期金利をさらに長くゼロに近づける計画だ」と語った。[219]

アジア太平洋地域の政策対応

2008年9月15日、中国は2002年以来初めて金利を引き下げました。インドネシアは、商業銀行が中央銀行からオーバーナイト資金を借りることができるオーバーナイト金利を2ポイント引き下げて10.25パーセントにしました。オーストラリア準備銀行は、銀行システムに15億ドル近くを注入しました。これは、市場の推定要件のほぼ3倍です。インド準備銀行は、借り換え業務を通じて、少なくとも1か月で最大の約13億2,000万ドルを追加しました。[220]

2008年11月9日、中国の経済刺激策である4兆人民元（5,860億ドル）の刺激策が、世界的な金融危機が世界に打撃を与えるのを阻止する最大の動きとして、中華人民共和国中央政府によって発表されました。 2番目に大きな経済。政府のウェブサイトの声明によると、州議会は2010年末までに4兆元（5,860億ドル）をインフラと社会福祉に投資する計画を承認した。刺激策は住宅、農村インフラ、交通機関などの主要分野に投資された。 、健康と教育、環境、産業、災害再建、収入の増加、減税、そして財政。

その月の後半、政府が景気拡大を促進するためにすでに2か月足らずで主要金利を3回引き下げたにもかかわらず、中国の輸出主導型経済は米国とヨーロッパの景気減速の影響を感じ始めていた。2008年11月28日、中華人民共和国財政省と国家税務総局は共同で、一部の労働集約型商品の輸出税還付率の引き上げを発表しました。これらの追加の税金還付は2008年12月1日に行われました。[221]

刺激策は予想以上に世界の指導者やアナリストに歓迎され、中国が自国経済を後押しすることで世界経済の安定に貢献していることを示しています。刺激策の発表のニュースは世界中の市場を送りました。しかし、マーク・ファーバーは、1月16日には中国が依然として不況にあると考えていると主張した。

台湾では、2008年9月16日、中央銀行は必要な準備率を8年ぶりに引き下げると述べた。中央銀行は同日、外貨銀行間市場に35億9000万ドルを追加しました。日本銀行は2008年9月17日に293億ドルを金融システムに投入し、オーストラリア準備銀行は同日34億5000万ドルを追加しました。[222]

発展途上国と新興国では、世界的な危機への対応は、主に低金利の金融政策（主にアジアと中東）とドルに対する通貨の下落で構成されていました。一部のアジア諸国、中東、アルゼンチンでも刺激策がありました。アジアでは、GDPの16％（年間GDPの6％）を占める計画を​​発表した 中国を除いて、計画は一般にGDPの1〜3％に達しました。

欧州の政策対応

2008年9月まで、ヨーロッパの政策措置は少数の国（スペインとイタリア）に限定されていました。両国では、住宅などの特定のセクターを支援するための税制の家計（税金還付）改革に向けた措置が講じられました。欧州委員会は、各国が欧州レベルで実施する2,000億ユーロの刺激策を提案しました。2009年の初めに、英国とスペインは当初の計画を完了しましたが、ドイツは新しい計画を発表しました。

2008年9月29日、ベルギー、ルクセンブルグ、オランダの当局はFortisを部分的に国有化しました。ドイツ政府はハイポリアルエステートを救済しました。

2008年10月8日、英国政府は約5,000億ポンド[223]（当時は8,500億ドル）の銀行救済パッケージを発表しました。計画は3つの部分で構成されています。最初の2,000億ポンドは、流動性スタックの銀行に関して行われます。第二の部分は、州政府が銀行内の資本市場を拡大することで構成されます。これに加えて、銀行が必要とする場合は500億ポンドが利用可能になり、最終的に政府は英国の銀行間の適格な貸付を2500億ポンドに制限して償却します。

2008年12月初旬、ドイツのペールシュタインブリュック財務相は、「大救助計画」に対する信念の欠如と、危機に対処するためにより多くの資金を費やすことに消極的であると指摘しました。[224] 2009年3月、欧州連合議長国は、EUが当時、欧州の予算赤字を増やすという米国の圧力に強く抵抗していたことを確認した。[225]

2010年から、英国は財政再建プログラムを開始し、債務と赤字の水準を削減すると同時に、景気回復を刺激しました。[226]他のヨーロッパ諸国も同様の目的で財政再建を開始した。[227]

グローバルレスポンス

GDPに比例した英国および米国での銀行の救済。

上記のように、経済および金融危機に対するほとんどの政治的対応は、個々の国によって行われてきました。欧州レベルである程度の調整が行われたが、世界レベルで協力する必要性から、リーダーはG20の主要経済国を活性化することになった。2008年11月に国家首脳レベルで危機に捧げられた最初のサミットが開催されました（2008年G20ワシントンサミット）。

G20諸国は、経済危機に対処するために2008年11月にワシントンで開催されたサミットで会合しました。国際金融規制に関する提案とは別に、彼らは経済を支援し、調整するための措置を講じることを約束し、保護貿易主義への訴えを拒否した。

2009年4月にロンドンで別のG20サミットが開催されました。G20の財務大臣と中央銀行のリーダーは3月に英国のホーシャムで会合を開き、サミットの準備を行い、世界の成長をできるだけ早く回復することを約束しました。彼らは自分たちの行動を調整し、需要と雇用を刺激することに決めました。彼らはまた、あらゆる形態の保護貿易主義と戦い、貿易と外国投資を維持することを約束した。これらのアクションには1.1兆ドルの費用がかかります。[228]

彼らはまた、より多くの流動性を提供し、銀行システムを資本増強することによって信用の供給を維持し、刺激策を迅速に実施することを約束した。中央銀行については、必要な限り低金利政策を維持することを約束した。最後に、首脳は、IMFの強化を通じて、新興国と発展途上国を支援することを決定しました。

ポリシーの推奨事項

IMF勧告

IMFは、2010年9月に、世界中で何億人もの人々が失業しているため、失業率が大幅に低下しなければ金融危機は終わらないだろうと述べました。IMFは、政府に対し、支出削減の圧力にさらされているにもかかわらず、社会的セーフティネットを拡大し、雇用創出を生み出すよう要請した。IMFはまた、失業者やギリシャと同様の国の政府のための技能訓練に投資することを政府に奨励しました。[229]

金利を上げる

世界的な景気後退が始まった後、イスラエル銀行は最初に金利を引き上げました。[230] 2009年8月に料金が引き上げられました。[230]

2009年10月6日、オーストラリアはG20で初めて主要金利を引き上げ、オーストラリア準備銀行は金利を3.00％から3.25％に引き上げました。[231]

ノルウェー中央銀行とインド準備銀行は2010年3月に金利を引き上げました。[ 232]

2017年11月2日、イングランド銀行は、インフレを抑制するために、2009年3月以来初めて金利を0.25％から0.5％に引き上げました。

大恐慌との比較

2009年4月17日、当時のIMFドミニク・ストロスカーン首相は、特定の国が、最終的に景気後退を不況に変える可能性のあるフィードバックメカニズムを回避するための適切な政策を実施しない可能性があると述べた。「世界経済の自由落下は衰え始めており、2010年に回復が見られるかもしれませんが、これは今日採用されている適切な政策に大きく依存しています。」IMFは、大恐慌とは異なり、この不況は市場の世界的な統合によって同期されたと指摘しました。このような同期した景気後退は、典型的な景気後退よりも長く続き、回復が遅いと説明されました。[233]

IMFのチーフエコノミストであるオリビエブランチャード氏は、長期解雇された労働者の割合は、数十年にわたって景気後退のたびに増加していると述べたが、今回はその数が急増した。「長期失業率は驚くほど高い。米国では、失業者の半数が6か月以上失業しており、大恐慌以来見られないことだ」と語った。IMFはまた、欧米経済における不平等の拡大と需要の減少との間に関連性が存在する可能性があると述べた。富の格差がそのような歪んだ極端に達した最後の時は1928年から1929年でした。[234]

も参照してください

参考文献

  1. ^ 「世界の経済状況と展望2013」。国連事務局の開発政策分析課。2012年12月19日取得。
  2. ^ 国連（2013年1月15日）。世界経済情勢と展望2013（トレードペーパーバック）（第1版）。国連。p。200. ISBN 978-9211091663。世界経済は危機後の調整に苦しんでいます
  3. ^ 背景、フルバイオフォローLinkedinフォローTwitterInvestopediaの貢献者はさまざまな出身です。千、20年以上があります。作家、S。ofExpert; チーム、貢献した編集者私たちの編集方針TheInvestopediaについて学びましょう。「大不況の定義」。Investopedia 。2021年7月12日取得。 {{cite web}}：|first1=一般名があります（ヘルプ）
  4. ^ シン、マノジ。「2007-2008年の金融危機のレビュー」。Investopedia 。2021年7月12日取得。
  5. ^ a b Bernanke、Ben（2010年9月2日）。「最近の金融および経済危機の原因」。2021年2月15日取得。
  6. ^ a b 2008年9月25日、NBERのWayback Machineでアーカイブされた、2012年8月9日にアクセスされた米国の景気循環の拡大と縮小。
  7. ^ Park、BU、Simar、L。＆Zelenyuk、V。（2020）「時系列の動的プロビットによる景気後退の予測：Kauppi and Saikkonen（2008）の複製と拡張」。経験的経済学58、379–392。https://doi.org/10.1007/s00181-019-01708-2
  8. ^ Merriam-Webster、「ヘッドワード「不況」"、Merriam-Webster Collegiate Dictionaryonline。
  9. ^ グロス、ダニエル（2009年7月13日）。「ダニエル・グロス：景気後退は終わったのか？」。ニューズウィーク。2021年2月20日取得。
  10. ^ Hulbert、Mark（2010年7月15日）。「ダブルディップ不況についてフレットするのはディッピーです」。バロンズ。
  11. ^ VI Keilis-Borok et al。、アメリカの景気後退の終わりに先立つマクロ経済指標のパターン。 2011年7月16日、 Wayback Machine Journal of Pattern Recognition Research、JPRR Vol.3（1）2008でアーカイブされました。
  12. ^ 「消費者信頼感は7か月の最低に落ちる||速報」。Bendbulletin.com。2011年6月29日。2013年6月17日のオリジナルからアーカイブ。2021年2月20日取得。
  13. ^ ルーテンバーグ、ジム; TheeBrenan、Megan（2011年4月21日）。「2年間で最低レベルの国民の気分、世論調査ショー」。ニューヨークタイムズ。
  14. ^ Zuckerman、Mortimer B.（2011年4月26日）。「国家債務危機は実存的脅威です」。Usnews.com 。2013年8月17日取得。
  15. ^ 古橋義恵（2011年4月26日）。「ディーン・ベイカー、「米国のさらなる住宅価格の下落」"。Mrzine.monthlyreview.org 。2013年8月17日取得。
  16. ^ ウィングフィールド、ブライアン（2010年9月20日）。「大不況の終わり？ほとんどない」。フォーブス。
  17. ^ Evans-Schaefer、Steve（2010年9月20日）。「公式不況の終わりの周りのストリートラリー」。フォーブス。
  18. ^ カットナー、ロバート。債務者監獄：緊縮財政と可能性の政治。ニューヨーク：ヴィンテージ・ブックス、2013年、40。
  19. ^ デイビス、ボブ（2009年4月22日）。「世界的な景気後退とは何ですか？」。ウォールストリートジャーナル。2013年9月17日取得。
  20. ^ 「世界経済見通し— 2009年4月：危機と回復」（PDF）。ボックス1.1（11-14ページ）。IMF。2009年4月24日。2013年9月17日取得。
  21. ^ 「G20メンバー」。G20.org。2015年2月10日にオリジナルからアーカイブされました。2014年1月15日取得。
  22. ^ a b c d e f g h i 「四半期国民経済計算：実質GDPの四半期成長率、前四半期からの変化」。Stats.oecd.org 。2013年8月17日取得。
  23. ^ 「NBERはそれを公式にする：不況は2007年12月に始まった」。ウォールストリートジャーナル。2008年12月1日。
  24. ^ Wearden、Graeme（2008年6月3日）。「石油価格：ジョージ・ソロスは、投機家が株式市場の暴落を引き起こす可能性があると警告している」。ガーディアン。ロンドン。2009年4月10日取得。
  25. ^ Andrews、Edmund L.（2008年10月24日）。「Greenspanは規制に関するエラーを認めています」。ニューヨークタイムズ。
  26. ^ ヌリエル・ルービーニ（2009年1月15日）。「2009年の不況の世界的な内訳」。フォーブス。
  27. ^ a b c クルーグマン、ポール（2014年7月10日）。「NYT-ポールクルーグマンガイトナー：彼はテストに合格しますか？」。Nybooks.com 。2014年8月23日取得。 {{cite magazine}}: Cite magazine requires |magazine= (help)
  28. ^ Isidore、Chris（2008年12月1日）。「それは公式です：2007年12月以来の不況」。CNNマネー。2009年4月10日取得。
  29. ^ 議会予算局は、 WaybackMachineで2009年3月3日にアーカイブされた大恐慌と不況を比較 しています。デビッドライトマンによる。マクラッチーワシントンビューロー。2009年1月27日。
  30. ^ フィンチ、ジュリア（2009年1月26日）。「メルトダウンの中心にいる25人」。ガーディアン。ロンドン。2009年4月10日取得。
  31. ^ クルーグマン、ポール（2009年1月4日）。「うつ病との戦い」。ニューヨークタイムズ。
  32. ^ 「IMF世界経済見通し、2009年4月：「財政および金融政策を並外れた短期的支援から持続可能な中期的枠組みに移行するために出口戦略が必要となる。」（p.38）」（PDF）。2010年1月21日取得。
  33. ^ 「国際通貨基金のチーフエコノミストであるオリビエブランチャードは、持続可能な成長への道筋を描くために必要以上に経済刺激策を実施するよう世界中の当局者に助言しています。」"。Bloomberg.com。2005年5月30日。 2010年1月21日取得。
  34. ^ クック、クリスティン（2009年8月21日）。「米国の赤字は潜在的なシステミックリスクをもたらす：テイラー」。Reuters.com 。2010年1月21日取得。
  35. ^ ビニャミン、アッペルバウム（2014年9月4日）。「FRBは成長が富裕層を持ち上げ、他のすべての人の後ろに置き去りにする」と述べています。ニューヨークタイムズ。2014年9月13日取得。
  36. ^ Chokshi、Niraj（2014年8月11日）。「所得の不平等は、3つの大都市圏の2つ以上で拡大しているようです」。ワシントンポスト。2014年9月13日取得。
  37. ^ Kurtzleben、Danielle（2014年8月23日）。「中産階級の家計の資産は2005年から2011年にかけて35パーセント減少しました」。Vox.com 。2014年9月13日取得。
  38. ^ アレン、水田（2009年1月29日）。「世界的な不況–すべてのお金はどこに行きましたか？」。ガーディアン。ロンドン。2009年4月10日取得。
  39. ^ a b c de 「金融 危機 調査報告書-結論-2011年1月」。Fcic.law.stanford.edu。2011年3月10日。2013年4月22日取得。
  40. ^ 「FCIC-ウォリソンの最終報告書の異議」（PDF）。2011年1月。
  41. ^ 「G20の宣言」。Whitehouse.gov。2008年11月。
  42. ^ 「ゲーリーゴートン-NBERとエール-見えざる手によって顔を平手打ち：銀行業と2007年のパニック」（PDF）。2009年5月。
  43. ^ FRED-民間住宅投資-2019年3月3日取得
  44. ^ マーティン、フェルナンドM.（2016）。「民間投資と大不況」。経済概要。2016年。土井：10.20955 /es.2016.1。S2CID155967009。_ 
  45. ^ 「CEPR-ディーンベイカー-大不況の経済学​​-2014年6月29日」。Cepr.net。2014年6月29日。2014年8月23日取得。
  46. ^ 「学習性無力感」。2014年7月。2018年3月14日取得。
  47. ^ Mian、AtifおよびSufi、Amir（2014）。借金の家。シカゴ大学。ISBN 978-0-226-08194-6。
  48. ^ Sowell、Thomas（2009）。住宅ブームとバスト。ベーシックブックス。pp。57–58。ISBN 978-0-465-01880-2。
  49. ^ ギルフォード、グウィン。「住宅フリッパーは、貧しいサブプライムローンの借り手ではなく、米国の住宅市場の崩壊を引き起こした」。2018年3月14日取得。
  50. ^ 「ジョンウィスマン-賃金の停滞、拡大する不平等と2008年の危機-2015年6月に取得」（PDF）。2018年3月14日取得。
  51. ^ 「IMF-不平等、レバレッジおよび危機-クムホフおよびランシエール-2010年11月」（PDF）。2018年3月14日取得。
  52. ^ 「ストックハンマー-現在の危機の原因としての不平等の拡大-アマーストPERI- 2012年4月」（PDF）。2018年3月14日取得。
  53. ^ 「住宅危機がどのように起こったかを再考する」。mitsloan.mit.edu 。2018年3月14日取得。
  54. ^ 「エコノミスト-光のポイント-2012年7月14日」。Economist.com。2012年7月14日。2013年4月22日取得。
  55. ^ 「NPR-このアメリカの生活-お金の巨大なプール-2008年5月」。Thisamericanlife.org。2008年5月9日。2013年4月22日取得。
  56. ^ 「NYT-ポールクルーグマン-ヨーロッパ危機の現実-2012年2月」。Krugman.blogs.nytimes.com。2012年2月25日。2013年4月22日取得。
  57. ^ Polleit、Thorsten（2007年12月13日）。「金利の操作：災害のレシピ」。ミーゼス研究所。2009年1月4日取得。
  58. ^ ペティフォー、アン（2008年9月16日）。「アメリカの金融崩壊：教訓と展望」。openDemocracy。2008年12月16日にオリジナルからアーカイブされました。2009年1月4日取得。
  59. ^ Karlsson、Stefan（2004年11月8日）。「アメリカの持続不可能なブーム」。ミーゼス研究所。2009年1月4日取得。
  60. ^ Reinhart、Carmen M。; Reinhart、Vincent R.（2010年9月）。「秋以降」。NBERワーキングペーパーNo.16334。土井：10.3386 / w16334。
  61. ^ 「事件の終わり」。エコノミスト。2008年10月30日。2009年2月27日取得。
  62. ^ クルーグマン、ポール（2010年12月12日）。「意見–それらの経済的比喩を阻止する」。ニューヨークタイムズ。2018年3月14日取得。
  63. ^ Martti Randveer; レノ・ウスキュラ; リイナ・クル。「民間債務が経済成長に与える影響」。Eestipank.ee。2016年3月27日にオリジナルからアーカイブされました。2013年4月22日取得。理論的証拠と経験的証拠の両方が、高水準の民間債務および/または信用ブームのある国では景気後退がより急であることを示しています。 。
  64. ^ Bianco、James（2012年6月13日）。「「誰もがレバレッジ解消を見る？」というタイトルのチャート"。Ritholtz.com 。2014年8月23日取得。
  65. ^ マッカーシー、ライアン（2010年10月22日）。「アメリカの所得の不平等が大恐慌以来見られなかったレベルにどのように当たるか」。huffingtonpost.com 。2010年10月24日取得。
  66. ^ 「IMF-レポートの抜粋第3章– 2012年4月」（PDF）。2013年8月17日取得。
  67. ^ 「マッキンゼー-債務とレバレッジ解消：世界的な信用バブルとその経済的影響-更新-2011年7月」。Mckinsey.com。2013年3月13日。2013年3月7日のオリジナルからアーカイブ。2013年8月17日取得。
  68. ^ a b Dirk J Bezemer：「誰もこれが来るのを見なかった」会計モデルによる金融危機の理解、入手可能：MPRA 2015年4月15日、ウェイバックマシン、特に。p。9および付録。
  69. ^ Langlois、Hugues; Lussier、Jacques（2017年3月7日）。コロンビア大学出版、Rational Investing Book、61-62ページ予測できること。ISBN 9780231543781。
  70. ^ 「誰もこれが来るのを見なかった」：会計モデルを通して金融危機を理解する
  71. ^ 「サブプライムから陸生へ：不況は家で始まる」。土地価値研究グループ。2009年6月2日。（40か国での景気後退または予想される景気後退の調査。そのうち33か国は間違いなく不動産バブルを抱えていました。）
  72. ^ 「ポーランドの住宅価格ブームの終わり」。グローバルプロパティガイド。2008年8月25日。
  73. ^ 「アドリア海沿岸の不動産価格は上昇し、ザグレブは下降する」。グローバルプロパティガイド。2008年8月19日。
  74. ^ 「良い時が再びここにある」。グローバルプロパティガイド。2008年2月28日。
  75. ^ 「中国で迫り来る住宅不振」。グローバルプロパティガイド。2008年9月1日。
  76. ^ Monica Davey（2005年12月25日）。「2005年：一言で」。ニューヨークタイムズ。
  77. ^ 「世界的な住宅ブーム」。エコノミスト。2005年6月16日。
  78. ^ Peter J. Wallison、「原因と結果：政府の政策と金融危機」、ワシントンDC：American Enterprise Institute、2008年11月。
  79. ^ 監視と政府改革に関する委員会、エドワード・ピントの声明、2008年12月9日、4。
  80. ^ a b Peter J. Wallison（2011年1月）。「金融危機調査委員会の多数派報告書に反対」。アメリカンエンタープライズ研究所。2012年11月20日取得。
  81. ^ ジョセフ・フライド、誰が本当に経済を溝に追いやったのか？（ニューヨーク、ニューヨーク：Algora Publishing、2012年）、121。
  82. ^ Rosner、Josh（2001年6月29日）。「新世紀の住宅：公平性のない家は借金のある賃貸物件にすぎない」（PDF）。グラハムフィッシャー。
  83. ^ Ehrenfreund、Max（2017年6月15日）。「金融危機のせいで貧しい人々を非難するのをやめる時が来た」。ワシントンポスト。
  84. ^ ジョセフ・フライド、誰が本当に経済を溝に追いやったのか？（ニューヨーク、ニューヨーク：Algora Publishing、2012年）、148。
  85. ^ バリー・リソルツ（2011年11月26日）。「大きな嘘を調べる」。大きな絵。
  86. ^ ポールクルーグマン（2014年11月6日）。「間違った勝利」。ニューヨークタイムズ。
  87. ^ ラバトン、スティーブン（2008年10月2日）。「エージェンシーの'04規則により、銀行は新たな債務を積み上げることができます」。ニューヨークタイムズ。2019年1月16日取得。
  88. ^ デュヒッグ、チャールズ（2008年10月4日）。「より多くのリスクを取るように圧力をかけられ、ファニーは転換点に達した」。ニューヨークタイムズ。2019年1月16日取得。
  89. ^ 誰が今泣き言を言っているのですか？ 2011年8月5日にWikiwixでアーカイブされたエコノミストによって非難されたグラム。ABCニュース。2008年9月19日。
  90. ^ 警告| 最前線
  91. ^ a b ベサニー・マクリーンとジョー・ノセラ、すべての悪魔はここにいる：金融危機ポートフォリオの隠された歴史、ペンギン、2010年、p.104-7
  92. ^ a b アンソニー・ファイオラ、エレン・ナカシマ、ジル・ドリュー（2008年10月15日）。「何が悪かった」。ワシントンポスト。2009年4月10日取得。{{cite news}}: CS1 maint: uses authors parameter (link)
  93. ^ マイケルルイス（2010年3月）。「バニティフェア-マイケルルイス-ブラインドサイドの賭け-2010年4月」。Vanityfair.com 。2013年8月17日取得。
  94. ^ a b ランマン、スコット（2009年3月5日）。「ブルームバーグ–上院議員ドッド＆シェルビー需要情報」。ブルームバーグ。2011年7月11日取得。
  95. ^ クルーグマン、ポール（2009）。うつ病経済学の復活と2008年の危機。WWノートンカンパニーリミテッド。ISBN 978-0-393-07101-6。
  96. ^ クルーグマン、ポール（2010年4月1日）。「意見-金融改革101」。ニューヨークタイムズ。2018年3月14日取得。
  97. ^ ラバトン、スティーブン（2008年10月3日）。「エージェンシーの'04規則により、銀行は新たな債務とリスクを積み上げることができます」。ニューヨークタイムズ。2010年5月24日取得。
  98. ^ エイミー・オレアリーがプロデュースしたスティーブン・ラバトンによる報告とナレーション（2008年9月28日）。「SECがゲームを変えた日—ニューヨークタイムズ」。ニューヨークタイムズ。2012年11月20日取得。
  99. ^ 「ゲーリーゴートン-NBERとエール-見えざる手によって顔を平手打ち：銀行業と2007年のパニック-2009年5月更新」（PDF）。2013年4月22日取得。
  100. ^ バトラ、ラヴィ（2011年5月8日）。「大量搾取の武器？」。Truthout.org。2011年6月4日にオリジナルからアーカイブされました。2011年6月4日取得。
  101. ^ バトラ、ラヴィ（2011年4月29日）。「ラビバトラインタビュー」。トムハートマンのラジオ番組（1:15）。2011年6月4日取得。
  102. ^ Bjørnholt、Margunn ; マッケイ、アリサ（2014）。「経済危機の時代におけるフェミニスト経済学の進歩」（PDF）。Bjørnholt 、Margunn ; マッケイ、アイルサ（編）。マリリン・ウォーリングを頼りに：フェミニスト経済学の新たな進歩。DemeterPress。pp。7–20。ISBN  9781927335277。
  103. ^ 米国経済分析局（1947年1月1日）。「実質国内総生産」。FRED、セントルイス連邦準備銀行。2019年1月16日取得。
  104. ^ 連邦準備制度（米国）の理事会（1945年10月1日）。「世帯および非営利組織;純資産、レベル」。FRED、セントルイス連邦準備銀行。2019年1月16日取得。
  105. ^ FRED-全従業員の非農業部門雇用者数の合計-2018年7月7日取得
  106. ^ 米国労働統計局（1948年1月1日）。「民間の失業率」。FRED、セントルイス連邦準備銀行。2019年1月16日取得。
  107. ^ 「米国の部門収支は50年以上」。新政策研究所。2019年1月16日取得。
  108. ^ 「連邦準備制度理事会–経済回復および経済政策」。federalreserve.gov 。2019年1月16日取得。
  109. ^ 「TARPプログラム」。treasury.gov 。2019年11月14日取得。
  110. ^ ワイズマン、ジョナサン（2014年12月19日）。「米国は銀行と自動車の救済が終わり、収益性があると宣言している」。ニューヨークタイムズ。2019年1月16日取得。
  111. ^ 「ベイルアウトスコアカード–ベイルアウトの目–プロパブリカ」。projects.propublica.org 。2019年1月16日取得。
  112. ^ キャロル・グラハムとセルジオ・ピント（2017年2月2日）。「トランプの「不幸」効果は、多くの人にとって大不況に近づいています」。ブルッキングス研究所。
  113. ^ Eric Sc​​hnurer（2016年6月2日）。「政治は不況に強いものではない」。USニュース。
  114. ^ ベンチュー（2016年11月13日）。「なぜトランプが勝ったのか–「ホワイトラッシュ」または経済的欲求不満？」。独立。
  115. ^ マーティンサンドブ（2016年11月12日）。「無料の昼食：それはまだ経済だ、ばかげている」。フィナンシャルタイムズ。
  116. ^ a b Wolf、Martin（2012年4月27日）。「ユーロ圏における緊縮財政の影響」。Blogs.ft.com 。2013年8月17日取得。
  117. ^ a bc 「CIAワールドファクトブック-ギリシャの例」。Cia.gov 。2013年8月17日取得。
  118. ^ ab 「ユーロスタット-選択された 主要な欧州経済指標」。2013年1月19日にオリジナルからアーカイブされました。
  119. ^ 「ユーロスタットニュースリリース-ユーロ指標-2012年4月23日」（PDF）。2013年9月19日にオリジナル（PDF）からアーカイブされました。2013年8月17日取得。
  120. ^ スミス、アーロン（2012年10月31日）。「ユーロ圏の失業率は過去最高を記録」。Money.cnn.com 。2013年8月17日取得。
  121. ^ 「緊縮財政と成長、再び（ウォンキッシュ）」。2012年4月24日。2018年3月14日取得。
  122. ^ ルチルシャルマ（2016年6月28日）。「私たちが知っているグローバリゼーションは終わりました。そしてBrexitはこれまでで最大の兆候です」。独立。
  123. ^ エドワードオールデン（2016年6月29日）。「ブレグジットがポピュリズムの高まりについて明らかにすること」。外交問題評議会。
  124. ^ Vesna Poljak（2016年6月29日）。「Brexit」「世界金融危機のもう1つの章」：UBS債券マネージャー」。オーストラリアンファイナンシャルレビュー。
  125. ^ ロバートE.スコット（2016年6月28日）。「Brexit：私たちが知っているグローバリゼーションの終わり？」。経済政策研究所。
  126. ^ 「英国の選挙は、その苦境にほとんど休息を与えません。英国のEU離脱は、国の問題の原因であると同時に症状でもあります」。エコノミスト。2017年6月3日。
  127. ^ 「オーストラリアは驚くべき経済力に飛びつきます」。シドニーモーニングヘラルド。2016年3月2日。2016年3月2日のオリジナルからアーカイブ。2016年3月4日取得。
  128. ^ 「経済は採掘後のブームブルーを脇に置きます」。ナインネットワークニュース。2016年3月2日。2016年3月4日取得。
  129. ^ ブロガー、タスニーム; ラースロー、アグネス（2009年9月21日）。「中央ヨーロッパは悪化する財政の格下げを危険にさらす（Update1）」。ブルームバーグ。2010年12月2日にオリジナルからアーカイブされました。2010年1月21日取得。
  130. ^ 「ZlotytoGain、LBBWによると、最も正確なForecaster（Update1）」。Bloomberg.com。2009年10月9日。2010年12月2日のオリジナルからアーカイブ。2010年1月21日取得。
  131. ^ Andrusz、Katya（2009年12月15日）。「ポーランドの経済見通しはIMF、PAPレポートによって引き上げられるかもしれない」。ブルームバーグ。2011年4月29日にオリジナルからアーカイブされました。
  132. ^ 「韓国は不況に入るのを避けます」。BBC。2009年4月24日。2010年1月21日取得。
  133. ^ 「IEA：S韓国は不況を避けるために唯一の大きいOECD国であるかもしれない-WSJ.com」。2009年12月1日。2009年12月1日のオリジナルからアーカイブ。2018年3月14日取得。
  134. ^ Zappone、Chris（2009年6月3日）。「オーストラリアは不況をかわす」。シドニーモーニングヘラルド。
  135. ^ 「オーストラリアの経済は2008年の最後の四半期に縮小しました」。Wotnews。2009年3月。2011年10月6日のオリジナルからアーカイブ。
  136. ^ ウェン、ブルーノ（2013年1月25日）。「非常に高い金利」。D + C。2021年2月20日取得。
  137. ^ a b "GDPと主要コンポーネント-ボリューム：前四半期の変化率（季節調整済み、営業日ごとに調整済み）"。ユーロスタット。2014年1月10日。2014年1月10日取得。
  138. ^ a b c "1四半期から前四半期までのアルバニアの実質成長率。季節調整済み（Qt、i / Qt、i-1）、（2005 = 100）" （XLS）。INSTAT。2014年1月8日。
  139. ^ a b c d e f 「第3四半期のGDP時系列2013：活動別の国内総生産、一定の2000年の価格– BZ $百万」（XLS）。ベリーズ統計研究所。2013年12月18日。
  140. ^ a b "PRODUCTO INTERNO BRUTO TRIMESTRAL 2010 Primer Trimestre（各章は全体的なrarファイルにパックされています）" （RAR + PDF）。PIBtrimestral1r20104.pdf：CapítuloIV（AjusteEstacionalyExtraccióndeSeñalesPorActividadEconómica）-CuadroN°04.01.02、ボリビア：VARIACIÓNCONRELACIÓNALPERIODOANTERIORDELADESESTACIONALIZAÓ （En porcentaje）（スペイン語）。InstitutoNacionaldeEstadísticadeBolivia。2010年7月30日。
  141. ^ 「経済活動の領域による2005年の一定価格での国内総生産（GDP）-季節調整。2000年以降の四半期：四半期ごとの変化率」（XLS）。BancodelaRepública、コロンビア。2013年9月19日。
  142. ^ 「活動の部門によるGDP：2005年の非季節化シリーズ/ 2000-I、2013-IIIの一定価格での経済活動の部門による」（XLS）。Departamento AdministrativoNacionaldeEstadística（DANE）。2013年12月19日。
  143. ^ 「国内総生産（1991-2013、1991年の定価）：オリジナルシリーズ、トレンドサイクルおよび季節調整済みシリーズ」。バンコセントラルデコスタリカ。2014年1月7日。
  144. ^ 「CuentasNacionalesTrimestrales del Ecuador No.65（Enero 2009）」（PDF）。Cuadro No 1：Oferta-Utilization de bienes y servicios、variacion Trimestral、tasas de t / t-1、dolares constantes de 2000、PIB（スペイン語）。バンコセントラルデルエクアドル。2009年1月27日。
  145. ^ 「EstadisticasMacroecomicas-PresentacionCoyuntural（Diciembre 2012）」（PDF）。PRODUCTO INTERNO BRUTO、PIB、（Precios constantes de 2007、datos desestacionalizados、Tasasdevariación、Variaciónt/ t-1）（スペイン語）。バンコセントラルデルエクアドル。2013年2月1日。
  146. ^ 「EstadisticasMacroecomicas-PresentacionCoyuntural（Diciembre 2013）」（PDF）。PRODUCTO INTERNO BRUTO-PIB、Precios constantes de 2007、Tasasdevariación、Variaciónt/ t-1（スペイン語）。バンコセントラルデルエクアドル。2013年12月13日。
  147. ^ 「1-BasedeDatosEconómica-Financiera> IV.7 Producto Interno Bruto Trimestral（PIBt）」（スペイン語）。バンコセントラルデレゼルバデエルサルバドル。2013年12月30日。
  148. ^ 「BoletínEconómico：MetodologíaProductoInternoBruto Trimestral、Base 1990」（PDF）（スペイン語）。バンコセントラルデレゼルバデエルサルバドル。2006年10月27日。
  149. ^ 「G20メンバー」。G20.org 。2014年1月15日取得。
  150. ^ 「統計テーブルのカスタマイズ：季節調整済みGDPと選択された支出コンポーネント-前四半期の実質ベースでの変化率」。国勢調査統計局（香港）。2013年11月15日。
  151. ^ a b c d e 「ジャマイカの経済統計：国民経済計算：2007年の一定の価格での産業別の付加価値GDPの四半期成長率（季節調整済み）」。ジャマイカ統計研究所。2013年12月31日。
  152. ^ a b 「生産方法によるGDP：基本的な指標-季節変動を考慮したGDP」（DOC）。カザフスタン共和国統計局。2012年。
  153. ^ a b "表：生産アプローチ別国内総生産、NKD Rev.1別、四半期別（数量指数、前年同期との比較、％）"。MAK統計データベース。マケドニア共和国の州統計局。2013年12月13日。
  154. ^ 「国内総生産2013年第2四半期、季節調整」（PDF）。表1B：2005年の一定価格での季節調整済みGDP-前四半期からの変化率。マレーシア統計局。2013年8月22日。
  155. ^ 「四半期の国内総生産2013年第3四半期」（PDF）。チャート3および表6B：2005年の一定価格での季節調整済みGDP-前四半期からの変化率。マレーシア統計局。2013年11月15日。
  156. ^ a b "データバンク表：国内総生産と使用の主な要素の季節調整、2000年、1995年から2010年の平均価格"。モルドバの瓦礫の統計局。2011年5月31日。
  157. ^ a b "CUENTAS NACIONALES DE PARAGUAY-TERCER TRIMESTRE 2013" （PDF）。Anexo：Tasas de variacion-PIB desestacionalizado（t / t-1）（スペイン語）。バンコセントラルデルパラグアイ。2013年12月20日。
  158. ^ 「InformeTécnico-PBITrimestralNº04Noviembre2013：ComportamientodelaEconomiaPeruana en el Tercer Trimestre de 2013」（PDF）。AnexoNº4：SERIE DESESTACIONALIZADA POR TIPO DE GASTO、2002_I-2013_III（VariaciónporcentualtrimestraldelÍndicedeVolumenFísicorespectoaltrimestreanterior、Valores a precios constantes de 1994）（スペイン語）。InstitutoNacionaldeEstadísticaeInformática（INEI）。2013年11月22日。
  159. ^ 「フィリピンの2013年第3四半期の国民経済計算（複数のファイルがrarファイルとしてパックされています）」（RAR）。3Q2013_SANA_PUB.XLS（3ページ）：要約表1-一定の2000年の季節調整済み国民経済計算シリーズ価格：四半期から四半期までの百万ペソ（1998年第1四半期から2013年第3四半期）。全国統計調整委員会。2013年11月28日。
  160. ^ 「フィリピンの季節調整された国民経済計算（2013年第3四半期）：一定の2000年の季節調整された国民経済計算シリーズ価格：四半期ごとの成長率（1998年第1四半期から2013年第3四半期）」。全国統計調整委員会。2013年11月28日。
  161. ^ a b c 「セルビア共和国の一定価格、季節調整済みデータでの生産アプローチによる四半期国内総生産」。セルビア共和国統計局。2013年12月31日。
  162. ^ SingStat時系列（データベースへのアクセスには支払いサブスクリプションが必要です）
  163. ^ 「シンガポールの経済調査からの統計表（2008年第4四半期）：2000年の価格での産業別GDP、季節調整済み」（PDF）。統計シンガポール。2009年2月26日。
  164. ^ 「シンガポールの経済調査からの統計表（2010年第4四半期）：2005年の価格での産業別GDP、季節調整済み」（PDF）。統計シンガポール。2011年2月17日。
  165. ^ 「シンガポールの経済調査からの統計表（2013年第3四半期）：2005年の価格での産業別GDP、季節調整済み」（PDF）。統計シンガポール。2013年11月21日。
  166. ^ 「SingStatテーブルビルダー：国民経済計算：M013362-2005年の市場価格での国内総生産、業界別、四半期、（SA）（期間）」。統計シンガポール。2013年11月21日。
  167. ^ "Slovenija se je izkopala iz recesije、nasogrožapolitičnanestabilnost"。www.24ur.com 。2019年6月13日取得。
  168. ^ 「トンネルの終わりの光：不況からのス​​ロベニア」。スロベニアタイムズ。2019年6月13日取得。
  169. ^ a b 「マクロデータベース：支出別GDP-季節調整済み（四半期ごと、2006年の価格、1981年から2013年）」。国家統計-中華民国（台湾）。2013年11月29日。
  170. ^ 「1993年第3四半期までの国内総生産：表6。1-1988年の価格での国民総生産とGDP（季節調整済み）qoq成長率」（XLS）。国家経済社会開発庁（タイ）。2013年11月18日。
  171. ^ a b 「2001年から2012年までのウクライナの四半期国内総生産の見積もり」（PDF）。2007年の一定価格での国内総生産の季節調整（表5.1-国内総生産、99ページ）。ウクライナ国家統計局。2013年8月30日。
  172. ^ "ЕКСПРЕС-ВИПУСК：ВАЛОВИЙВНУТРІШНІЙПРОДУКТУКРАЇНИЗА1КВАРТАЛ - 4КВАРТАЛ2012РОКУ - ВАЛОВИЙВНУТРІШНІЙПРОДУКТВИРОБНИЧИММЕТОДОМ（RAPID RELEASE：ウクライナ国内総生産Q1-Q4 2012年-国内総生産の製造方法）" （ジップPDF）（ウクライナ語）。ウクライナ国家統計局。2014年3月17日。
  173. ^ "ЕКСПРЕС-ВИПУСК：ВАЛОВИЙВНУТРІШНІЙПРОДУКТУКРАЇНИЗА1КВАРТАЛ - 4КВАРТАЛ2013РОКУ - ВАЛОВИЙВНУТРІШНІЙПРОДУКТВИРОБНИЧИММЕТОДОМ（RAPID RELEASE：ウクライナ国内総生産Q1-Q4 2013年-国内総生産の製造方法）" （ジップPDF）（ウクライナ語）。ウクライナ国家統計局。2014年3月11日。
  174. ^ 「四半期成長の国内総生産四半期」。国家統計局。2016年7月1日。
  175. ^ 「InformeTrimestralde Cuentas Nacionales：Julio – Setiembre 2013」（PDF）（スペイン語）。バンコセントラルデルウルグアイ。2013年12月13日。
  176. ^ 「AGREGADOS_MACROECONÓMICOS：PIBDesestacionalizado。Base1997（Trimestral）」（XLS）（スペイン語）。2013年12月9日。
  177. ^ チャールズフォレル（2012年5月19日）。「ヨーロッパの危機では、アイスランドは回復の島として出現します」。ウォールストリートジャーナル。
  178. ^ 「ラトビア」。オックスフォード経済カントリーブリーフィング。Findarticles.com。2008年9月26日。2008年12月16日のオリジナルからアーカイブ。2009年1月4日取得。
  179. ^ Evans-Pritchard、Ambrose（2008年9月25日）。「アイルランドはユーロ圏を不況に導く」。ロンドン：電信。2009年1月4日取得。
  180. ^ 「ニュージーランドは不況に陥る」。BBCのニュース。2008年9月26日。2009年1月4日取得。
  181. ^ 「ハイライト：危機は日本を7年ぶりの不況に追いやる」。東京：ロイター。2008年11月17日。2009年1月4日取得。
  182. ^ 「HK株は下落するかもしれない;輸出業者は下がるかもしれない」。香港：ロイター。2008年11月16日。2009年1月4日取得。
  183. ^ ダンクリー、ジェイミー（2008年10月10日）。「シンガポールは不況に陥る」。ロンドン：電信。2009年1月4日取得。
  184. ^ 「2008年の第3四半期にOECD地域のGDPは0.1％減少しました」（PDF）。OECD。2008年11月20日。2009年3月26日のオリジナル（PDF）からアーカイブ。2009年4月10日取得。
  185. ^ Fitzgibbons、Patrick（2008年11月14日）。「TOPWRAP10-ドイツ、中国、米国は世界的な景気後退の痛みを感じています」。ニューヨーク：ロイター。2009年1月4日取得。
  186. ^ Strupczewski、1月（2008年11月14日）。「景気後退のユーロ圏、12月の利下げが予想される」。ブリュッセル：Reuters.com 。2009年1月4日取得。
  187. ^ 「スペインの経済は不況に入る」。BBCのニュース。2009年1月28日。2009年4月10日取得。
  188. ^ 「経済契約が8.36パーセントを記録するので不況の台湾」。台北（AFP）。2009年2月18日。2013年1月24日のオリジナルからアーカイブ。2009年4月10日取得。
  189. ^ 「SECO–2009年第 2四半期の国内総生産」。Seco.admin.ch。2009年11月25日。2010年3月3日のオリジナルからアーカイブ。2010年1月21日取得。
  190. ^ インスナム（2009年4月24日）。「韓国経済は景気後退を回避し、0.1％成長-WSJ.com」。Online.wsj.com 。2010年1月21日取得。
  191. ^ 「ドラゴンをリフレクトする」。北京：エコノミスト。2008年11月13日。2009年1月4日取得。
  192. ^ 「国立銀行の見積もり：ウクライナのGDPは1月に20％減少しました」。キーウポスト。2009年2月17日。2009年4月10日取得。
  193. ^ 「ウクライナ|グローバルファイナンスマガジン」。Gfmag.com 。2014年8月23日取得。
  194. ^ 「ウクライナの不況データ」「2001年から2012年までのウクライナの四半期の国内総生産の見積もり」（PDF）。2007年の一定価格での国内総生産の季節調整（表5.1 –国内総生産、99ページ）。ウクライナ国家統計局。2013年8月30日。
  195. ^ 「アーカイブされたコピー」（PDF）。2012年5月14日にオリジナル（PDF）からアーカイブされました。2012年5月1日取得。 {{cite web}}: CS1 maint: archived copy as title (link)
  196. ^ Alford、Peter（2009年2月16日）。「日本は戦後最も長く、最も深刻な不況に向かった」。オーストラリア人。2009年2月19日にオリジナルからアーカイブされました。2009年4月10日取得。
  197. ^ 「日本のGDPは1955年以来最大の速度で下がる–世界のビジネス-NBCニュース」。NBCニュース。2009年5月19日。2010年1月21日取得。
  198. ^ 「CIAは脅威の更新に経済を追加しますホワイトハウスは最初の毎日のブリーフィングを与えられました」ジョビーウォリック、ワシントンポストスタッフライター、2009年2月26日木曜日による記事
  199. ^ ジャックユーイング（2009年3月10日）。「世界的な政治的リスクを高める経済的苦境」。ビジネスウィーク。
  200. ^ 「専門家：金融危機は米国の安全を脅かす」。ポリティコ。AP通信。2009年3月11日。
  201. ^ a b "ヨーロッパ|アイスランドの抗議は衝突で終わる"。BBCのニュース。2008年11月23日。2012年5月15日取得。
  202. ^ トム・イェルテンによるNPRの記事「経済危機は世界の安定に脅威をもたらす」
  203. ^ ロメロ、サイモン。「バス料金の抗議はブラジルの2つの最大の都市を襲った」、ニューヨークタイムズ、2013年6月。
  204. ^ レッチュ、コンスタンツェ。「トルコの抗議は、公園の解体をめぐるイスタンブールでの暴力の後に広がった」、ガーディアン、2013年5月。
  205. ^ ドブス、デビッド。「ニューヨークタイムズ–最新ニュース、世界のニュースとマルチメディア」。インターナショナルヘラルドトリビューン。2009年2月28日にオリジナルからアーカイブされました。2013年4月22日取得。
  206. ^ Maltezou、Renee（2009年2月25日）。「ギリシャ人は空港を閉鎖し、経済に抗議するサービスを提供する」。ロイター。2012年5月15日取得。
  207. ^ ミーガンK.スタック（2009年1月17日）。「経済危機の中でヨーロッパに抗議が広がった」。ロサンゼルスタイムズ。2012年5月15日取得。
  208. ^ ドブス、デビッド。「ニューヨークタイムズ–最新ニュース、世界のニュースとマルチメディア」。インターナショナルヘラルドトリビューン。2009年2月4日にオリジナルからアーカイブされました。2013年4月22日取得。
  209. ^ E. Shadrina etal。「ロシアと「大不況」、国際問題：世界政治、外交、国際関係のロシアジャーナル（2010）、56＃2、113-129ページ。
  210. ^ イアントレイナー（2009年1月31日）。「世界的な景気後退の影響により、怒っている人々が街頭に出るように促されるため、ヨーロッパ中の政府は震えています」。ガーディアン。ロンドン。2012年5月15日取得。
  211. ^ アベンド、リサ（2012年9月11日）。「バルセロナはマドリードに警告します：支払い、またはカタロニアはスペインを去ります」。時間。独立派の行進は、市の警察によって150万人と推定された群衆を引き込みました。2012年9月16日取得。{{cite news}}: CS1 maint: location (link)
  212. ^ 「EUは2000億ユーロの刺激策を提案している」。ビジネスウィーク。2008年11月26日。2010年1月21日取得。
  213. ^ ラングレー、ポール（2015）。流動性の喪失：世界金融危機のガバナンス。オックスフォード大学出版局。pp。83–86。ISBN 978-0199683789。
  214. ^ 「ゴードンは良い」。ニューヨークタイムズ。2008年10月12日。2016年2月5日取得。
  215. ^ 「財務–ポールソンニュースリリース」。2008年9月24日にオリジナルからアーカイブされました。
  216. ^ Herszenhorn、David M.（2008年9月21日）。「行政はウォール街に7000億ドルを求めている」。ニューヨークタイムズ。2010年5月24日取得。
  217. ^ 「BBC–刺激パッケージ2009」。BBCニュース。2009年2月14日。2009年2月27日取得。
  218. ^ 「オバマ-住宅所有者の手頃な価格と安定性の計画」（PDF）。2009年2月19日にオリジナル（PDF）からアーカイブされました。
  219. ^ Appelbaum、Binyamin（2013年2月26日）。「FRB議長は刺激的な努力を擁護する」。ニューヨークタイムズ。2017年10月5日取得。
  220. ^ 「アジアの中央銀行は衝突を防ぐために何十億ドルも費やしている」。インターナショナルヘラルドトリビューン。2008年9月16日。2008年9月19日のオリジナルからアーカイブ。2008年9月21日取得。
  221. ^ 「最新の税金還付の恩恵を受ける中国の製薬輸出業者は増加します」。アジアマニュファクチャリングファーマ。2008年12月1日。2008年12月11日のオリジナルからアーカイブ。2008年12月1日取得。
  222. ^ 「ドイツはハイポ不動産を救助します」。ドイチェ・ヴェレ。2008年10月6日。
  223. ^ 「ゴードンブラウンは「ごめんなさい」と言うべきです"。ロンドン：Telegraph.co.uk。2009年3月9日。2009年3月9日取得。[デッドリンク]
  224. ^ 「それは存在しません！」。Newsweek.com。2008年12月6日。2008年12月15日取得。
  225. ^ ウォーターフィールド、ブルーノ（2009年3月25日）。「EUは赤字に抵抗する」。ロンドン：Telegraph.co.uk。2009年3月28日にオリジナルからアーカイブされました。2010年1月21日取得。
  226. ^ 「赤字を削減する：3年後、あと5年？」。財政研究所。2013年5月8日。2016年2月2日取得。
  227. ^ 「金融危機後のEU財政統合：過去の経験からの教訓」。VOXCEPRのポリシーポータル。2010年10月2日。2016年2月2日取得。
  228. ^ 「G20の指導者はtnの世界的な取り引きを封印する」。BBCニュース。2009年4月2日。
  229. ^ 市会議員、リズ（2010年9月13日）。「IMFは各国が仕事に集中することを求めている」。ニューヨークタイムズ。
  230. ^ a b 「イスラエルの利下げは、より多くの新興市場の引き下げを示唆している–新興市場レポート」。MarketWatch 。2012年5月15日取得。
  231. ^ 「オーストラリアは金利を上げる」。BBCのニュース。2009年10月6日。2010年1月21日取得。
  232. ^ 「インドの中央銀行は金利を上げる」。ニューヨークタイムズ。2010年3月19日。
  233. ^ Evans、Ambrose（2009年4月16日）。「IMFは大恐慌との類似点について警告している」。デイリーテレグラフ。ロンドン。2009年4月17日にオリジナルからアーカイブされました。2010年1月21日取得。
  234. ^ 「IMFは世界の雇用危機から「社会的爆発」を恐れている」。デイリーテレグラフ。ロンドン。2010年9月13日。2010年9月15日のオリジナルからアーカイブ。2013年8月17日取得。

さらに読む