سوق رأس المال

من ويكيبيديا، الموسوعة الحرة
اذهب إلى الملاحة اذهب للبحث
جزء من سلسلة على
الرأسمالية
المفاهيم
أنظمة اقتصادية
النظريات الاقتصادية
أصول
تطوير
الناس
مواضيع ذات صلة
الأيديولوجيات
فناء بورصة أمستردام ( Beurs van Hendrick de Keyser باللغة الهولندية) ، المركز الأول لأسواق رأس المال الأوروبية في القرن السابع عشر. وكان الهولنديون أول في التاريخ لاستخدام سوق رأس المال كاملا (بما في ذلك سوق السندات و سوق الأوراق المالية ) لتمويل الشركات المتداولة علنا . [1] [2] [3] [4] [5]
في قاعة التداول في بورصة نيويورك ، واحدة من أكبر أسواق رأس المال الثانوية في العالم. يتم تنفيذ معظم التداولات في بورصة نيويورك إلكترونيًا ، لكن هيكلها الهجين يسمح ببعض التداولات التي تتم وجهاً لوجه على الأرض.

و سوق رأس المال هو السوق المالي الذي طويلة الأجل الديون (أكثر من سنة) أو الأسهم بحراسة الأوراق المالية يتم شراؤها وبيعها، [6] على النقيض من سوق المال حيث يتم شراء الديون قصيرة الأجل وبيعها. توجه أسواق رأس المال ثروة المدخرين إلى أولئك الذين يمكنهم وضعها في الاستخدام الإنتاجي طويل الأجل ، مثل الشركات أو الحكومات التي تقوم باستثمارات طويلة الأجل. [أ] المنظمون الماليون مثل مجلس الأوراق المالية والبورصة الهندي (SEBI) وبنك إنجلترا (BoE) ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تشرف على أسواق رأس المال لحماية المستثمرين من الاحتيال ، من بين واجبات أخرى.

تدار المعاملات في أسواق رأس المال بشكل عام من قبل كيانات داخل القطاع المالي أو إدارات الخزانة في الحكومات والشركات ، ولكن يمكن الوصول إلى بعضها مباشرة من قبل الجمهور. على سبيل المثال ، في الولايات المتحدة ، يمكن لأي مواطن أمريكي لديه اتصال بالإنترنت إنشاء حساب في TreasuryDirectواستخدامها لشراء السندات في السوق الأولية ، على الرغم من أن المبيعات للأفراد لا تشكل سوى جزء صغير من الحجم الإجمالي للسندات المباعة. توفر العديد من الشركات الخاصة منصات قائمة على المتصفح تسمح للأفراد بشراء الأسهم وأحيانًا السندات في الأسواق الثانوية. هناك عدة آلاف من هذه الأنظمة ، معظمها يخدم أجزاء صغيرة فقط من أسواق رأس المال الإجمالية. تشمل الكيانات التي تستضيف الأنظمة البورصات والبنوك الاستثمارية والدوائر الحكومية. فعليًا ، يتم استضافة الأنظمة في جميع أنحاء العالم ، على الرغم من أنها تميل إلى التركيز في المراكز المالية مثل لندن ونيويورك وهونج كونج.

التعريف

يمكن أن يكون سوق رأس المال سوقًا أوليًا أو سوقًا ثانويًا . في السوق الأولية ، تُباع إصدارات الأسهم أو السندات الجديدة للمستثمرين ، غالبًا عبر آلية تُعرف باسم الاكتتاب . الكيانات الرئيسية التي تسعى إلى جمع أموال طويلة الأجل في أسواق رأس المال الأولية هي الحكومات (التي قد تكون بلدية أو محلية أو وطنية) وشركات الأعمال (الشركات). تصدر الحكومات السندات فقط ، بينما تصدر الشركات في الغالب الأسهم والسندات. وتشمل الكيانات الرئيسية شراء السندات أو الأوراق المالية وصناديق التقاعد ، صناديق التحوط ، الصناديق السيادية، والأفراد الأثرياء والبنوك الاستثمارية الذين يتداولون نيابة عنهم. في السوق الثانوية ، يتم بيع وشراء الأوراق المالية الحالية بين المستثمرين أو المتداولين ، عادةً في البورصة أو خارج البورصة أو في أي مكان آخر. إن وجود أسواق ثانوية يزيد من رغبة المستثمرين في الأسواق الأولية ، حيث يعلمون أنهم من المحتمل أن يكونوا قادرين على صرف استثماراتهم بسرعة إذا دعت الحاجة. [7]

يقع التقسيم المهم الثاني بين أسواق الأوراق المالية (بالنسبة للأوراق المالية ، والمعروف أيضًا باسم الأسهم ، حيث يكتسب المستثمرون ملكية الشركات) وأسواق السندات (حيث يصبح المستثمرون دائنين). [7]

مقابل أسواق المال

جزء من سلسلة على
تمويل
Philippine-stock-market-board.jpg
الأسواق
Assets
Participants
Locations
الادوات
شركة كبرى
General
Transactions
Taxation
شخصي
عام
Government spending
Government revenue
الخدمات المصرفية
Bank regulation
اللائحة  · القانون المالي
التاريخ الاقتصادي

في أسواق المال تستخدم لجمع التمويل قصير الأجل، وأحيانا للحصول على قروض التي من المتوقع أن يتم تسديدها في أقرب وقت بين عشية وضحاها. في المقابل ، تُستخدم "أسواق رأس المال" للحصول على التمويل طويل الأجل ، مثل شراء الأسهم / الأسهم ، أو للقروض التي لا يُتوقع سدادها بالكامل لمدة عام على الأقل. [6]

تستخدم الأموال المقترضة من أسواق المال عادة لمصاريف التشغيل العامة ، لتوفير الأصول السائلة لفترات وجيزة. على سبيل المثال ، قد يكون لدى الشركة مدفوعات واردة من العملاء الذين لم يتم مسحهم بعد ، ولكنهم بحاجة إلى نقود فورية لدفع رواتب موظفيها. عندما تقترض شركة ما من أسواق رأس المال الأولية ، غالبًا ما يكون الغرض هو الاستثمار في سلع رأسمالية مادية إضافية ، والتي سيتم استخدامها للمساعدة في زيادة دخلها. قد يستغرق الأمر عدة أشهر أو سنوات قبل أن يولد الاستثمار عائدًا كافيًا لسداد تكلفته ، وبالتالي فإن التمويل طويل الأجل. [7]

تشكل أسواق المال وأسواق رأس المال معًا الأسواق المالية ، كما هو مفهوم ضيق. [ب] يهتم سوق رأس المال بالتمويل طويل الأجل. بالمعنى الأوسع ، فهو يتكون من سلسلة من القنوات التي يتم من خلالها توفير مدخرات المجتمع للمؤسسات الصناعية والتجارية والسلطات العامة.

سوق رأس المال مقابل القروض المصرفية

لا يُصنف الإقراض المصرفي المنتظم عادةً على أنه معاملة سوق رأس المال ، حتى عندما يتم تمديد القروض لفترة أطول من عام. أولاً ، لا يتم تحويل القروض المصرفية العادية إلى أوراق مالية (أي أنها لا تأخذ شكل ورقة مالية قابلة لإعادة البيع مثل الأسهم أو السندات التي يمكن تداولها في الأسواق). ثانيًا ، يخضع الإقراض من البنوك للتنظيم بشكل أكبر من الإقراض في أسواق رأس المال. ثالثًا ، يميل المودعون المصرفيون إلى تجنب المخاطرة أكثر من مستثمري أسواق رأس المال. تعمل هذه الاختلافات الثلاثة جميعها على الحد من الإقراض المؤسسي كمصدر للتمويل. هناك اختلافان إضافيان ، هذه المرة يفضلان الإقراض من قبل البنوك ، وهما أن البنوك يمكن الوصول إليها بسهولة أكبر بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم ، وأن لديها القدرة على تكوين الأموال أثناء الإقراض.. في القرن العشرين ، تمت إثارة معظم تمويل الشركات بصرف النظر عن إصدارات الأسهم عن طريق القروض المصرفية. ولكن منذ عام 1980 كان هناك اتجاه مستمر إلى عدم الوساطة ، حيث وجدت الشركات الكبيرة وذات الجدارة الائتمانية أنه يتعين عليها فعليًا دفع فائدة أقل إذا اقترضت مباشرة من أسواق رأس المال بدلاً من البنوك. كان ميل الشركات للاقتراض من أسواق رأس المال بدلاً من البنوك قوياً بشكل خاص في الولايات المتحدة. وفقًا لصحيفة فاينانشيال تايمز ، تفوقت أسواق رأس المال على الإقراض المصرفي كمصدر رئيسي للتمويل طويل الأجل في عام 2009 ، مما يعكس النفور من المخاطرة وتنظيم البنوك في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008 . [8]

بالمقارنة مع الولايات المتحدة ، تعتمد الشركات في الاتحاد الأوروبي بشكل أكبر على الإقراض المصرفي للتمويل. يتم تنسيق الجهود المبذولة لتمكين الشركات من جمع المزيد من التمويل من خلال أسواق رأس المال من خلال مبادرة اتحاد أسواق رأس المال في الاتحاد الأوروبي . [9] [10] [11] [12]

التاريخ

400 عام من التطور لأسواق رأس المال العالمية
والنقش الذي يعود إلى القرن 17 تصور بورصة أمستردام (أمستردام القديمة البورصة ، ويعرف أيضا باسم Beurs فان هندريك دو كيسير باللغة الهولندية)، التي بناها هندريك دو كيسير (ج. 1612). كان سوق رأس المال الرسمي بمعناه الحديث - كواحدة من الآليات الفعالة للرأسمالية الحديثة [13] [14] - ابتكارًا رائدًا من قبل مديري VOC والمساهمين في أوائل القرن السابع عشر.
في قاعة التداول في بورصة نيويورك (NYSE) في القرن 21 في وقت مبكر - واحدة من الرموز قبل كل شيء للرأسمالية الأمريكية في عهد ازدهار الإنترنت.

المشاريع التجارية مع المساهمين متعددة أصبحت شعبية مع commenda العقود في العصور الوسطى إيطاليا ( الحزن ، 2006، ص. 286)، و Malmendier (2009) يقدم دليلا على أن الشركات المساهم تعود إلى روما القديمة . بعد لقب الأولى في العالم سوق الأسهم يذهب بجدارة إلى أن في القرن السابع عشر أمستردام، حيث نشط السوق الثانوية في أسهم الشركة ظهرت. وكانت الشركتان الرئيسية في شركة الهند الشرقية الهولندية و شركة الهند الغربية الهولندية، التي تأسست في عامي 1602 و 1621. كانت هناك شركات أخرى ، لكنها لم تكن كبيرة الحجم وتشكل جزءًا صغيرًا من سوق الأوراق المالية.

-  إدوارد ب . سترينجهام ونيكولاس أ.كوروت ، في "دليل أكسفورد للاقتصاد النمساوي" [ حول أصول أسواق الأسهم ] (2015) [15]

في عام 1602 ، تم إصدار أسهم في شركة Vereenigde Oost-Indische Compagnie الهولندية (VOC ، والمعروفة باسم شركة الهند الشرقية الهولندية) ، مما أدى فجأة إلى إنشاء ما يُعتبر عادةً أول شركة عامة في العالم . (...] هناك مطالبون آخرون بلقب أول شركة عامة ، بما في ذلك طاحونة مياه تعود للقرن الثاني عشر في فرنسا وشركة من القرن الثالث عشر تهدف إلى السيطرة على تجارة الصوف الإنجليزية ، Staple of London. ومع ذلك ، فإن أسهمها ، والطريقة التي تم بها تداول تلك الأسهم ، لم تسمح حقًا بالملكية العامة لأي شخص صادف أنه قادر على تحمل حصة. لذلك كان وصول أسهم المركبات العضوية المتطايرة أمرًا بالغ الأهمية ، لأنه مثل فرناند بروديلوأشار إلى أنها فتحت ملكية الشركات والأفكار التي تولدت عنها ، خارج صفوف الطبقة الأرستقراطية والأثرياء للغاية ، حتى يتمكن الجميع أخيرًا من المشاركة في حرية المضاربة في التعاملات . من خلال توسيع ملكية فطيرة الشركة مقابل سعر معين وعائد مؤقت ، فعل الهولنديون شيئًا تاريخيًا: لقد أنشأوا سوقًا لرأس المال.

-  كيفن كايزر وديفيد يونغ ( إنسياد ) ، في "The Blue Line Imperative: What Managing for Value Really Means" (2013) [16]

بينما أنتجت دول المدن الإيطالية أول أسواق سندات رسمية ، إلا أنها لم تطور المكون الآخر الضروري لإنتاج سوق رأس مال كامل: سوق الأوراق المالية الرسمي. [17] وكان الهولنديون أول من استخدامها بشكل فعال في سوق رأس المال كاملا (بما في ذلك سوق السندات وسوق الأوراق المالية) لتمويل الشركات (مثل شركة الهند الشرقية الهولندية و شركة الهند الغربية الهولندية ). بدأت سوق الأوراق المالية العالمية تتخذ شكلها الحديث في جمهورية هولندا في القرن السابع عشر . أصبحت شركة الهند الشرقية الهولندية (VOC) أول شركة تعرض أسهمًا في الأسهم. بلغ متوسط ​​توزيعات الأرباح حوالي 18٪ من رأس المال على مدار 200 عام من وجود الشركة. إن إطلاق بورصة أمستردام للأوراق المالية (المعروف أيضًا باسم Beurs van Hendrick de Keyser باللغة الهولندية) من قبل VOC في أوائل القرن السابع عشر ، تم الاعتراف به منذ فترة طويلة باعتباره أصل البورصات "الحديثة" المتخصصة في إنشاء أسواق ثانوية في الأوراق المالية والحفاظ عليها ( مثل السندات وأسهم الأسهم) الصادرة عن الشركات. [18] كان المستثمرون الهولنديون أول من تداول أسهمهم في البورصة العادية. أصبحت عملية شراء وبيع هذه الأسهم من الأسهم في المركبات العضوية المتطايرة أساس أول سوق للأوراق المالية (رسمي) في التاريخ.[19] [20] تم تطوير التقنيات المبكرة للتلاعب في سوق الأسهم في الجمهورية الهولندية. رائدة في الهولندية العقود الآجلة للأسهم ، وخيارات الأسهم ، البيع على المكشوف ، غارات المضاربة ، مقايضة الديون بالأسهم، وغيرها من أدوات المضاربة . [21]

أمثلة

الحكومة في الأسواق الأولية

مكان واحد تشرشل ، مقر باركليز في كناري وارف ، لندن. باركليز هو لاعب رئيسي في أسواق السندات الأولية والثانوية في العالم.

عندما تريد الحكومة الحصول على تمويل طويل الأجل ، فإنها غالبًا ما تبيع السندات في أسواق رأس المال. في القرن العشرين وأوائل القرن الحادي والعشرين ، استخدمت العديد من الحكومات البنوك الاستثمارية لتنظيم بيع سنداتها. سيكفل البنك الرائد السندات ، وغالبًا ما يرأس نقابة من الوسطاء ، قد يكون مقر بعضهم في بنوك استثمارية أخرى. ثم تبيع النقابة لمستثمرين مختلفين. بالنسبة للبلدان النامية ، قد يوفر بنك التنمية متعدد الأطراف في بعض الأحيان طبقة إضافية من الاكتتاب، مما أدى إلى تقاسم المخاطر بين بنك (بنوك) الاستثمار ، والمنظمة متعددة الأطراف ، والمستثمرين النهائيين. ومع ذلك ، فمن الشائع منذ عام 1997 أن تتجاوز حكومات الدول الكبرى البنوك الاستثمارية بجعل سنداتها متاحة مباشرة للشراء عبر الإنترنت. تبيع العديد من الحكومات الآن معظم سنداتها عن طريق المزاد المحوسب. عادة ، يتم طرح كميات كبيرة للبيع دفعة واحدة ؛ يجوز للحكومة إجراء عدد قليل فقط من المزادات كل عام. ستبيع بعض الحكومات أيضًا تدفقًا مستمرًا من السندات عبر قنوات أخرى. أكبر بائع للديون هو حكومة الولايات المتحدة. عادة ما يكون هناك العديد من المعاملات لمثل هذه المبيعات كل ثانية ، [ج] وهو ما يتوافق مع التحديث المستمر لساعة الديون في الوقت الحقيقي للولايات المتحدة. [22] [23][24]

شركة في الأسواق الأولية

عندما ترغب شركة ما في جمع الأموال من أجل استثمار طويل الأجل ، فإن أحد قراراتها الأولى هو القيام بذلك عن طريق إصدار سندات أو أسهم. إذا اختارت الأسهم ، فإنها تتجنب زيادة ديونها ، وفي بعض الحالات قد يقدم المساهمون الجدد أيضًا مساعدة غير نقدية ، مثل الخبرة أو الاتصالات المفيدة. من ناحية أخرى ، سيؤدي إصدار جديد من الأسهم إلى إضعاف حقوق الملكية للمساهمين الحاليين ، وإذا حصلوا على حصة مسيطرة ، فقد يحل المساهمون الجدد محل كبار المديرين. من وجهة نظر المستثمر ، توفر الأسهم إمكانية تحقيق عوائد أعلى ومكاسب رأسمالية إذا كان أداء الشركة جيدًا. على العكس من ذلك ، تكون السندات أكثر أمانًا إذا كان أداء الشركة سيئًا ، لأنها أقل عرضة للانخفاض الحاد في الأسعار ، وفي حالة الإفلاس ، قد يحصل مالكو السندات على شيء ما ، بينما لن يحصل المساهمون على أي شيء.

عندما تقوم شركة برفع التمويل من السوق الأولية ، فمن المرجح أن تتضمن العملية اجتماعات وجهًا لوجه أكثر من معاملات سوق رأس المال الأخرى. وسواء اختاروا إصدار سندات أو أسهم ، [د] سوف تستعين الشركات عادةً بخدمات بنك استثماري للتوسط بينها وبين السوق. غالبًا ما يجتمع فريق من البنك الاستثماري مع كبار مديري الشركة للتأكد من أن خططهم سليمة. يقوم البنك بعد ذلك بدور ضامن ، وسيقوم بترتيب شبكة من الوسطاءلبيع السندات أو الأسهم للمستثمرين. عادة ما تتم هذه المرحلة الثانية في الغالب من خلال أنظمة محوسبة ، على الرغم من أن السماسرة غالبًا ما يتصلون بعملائهم المفضلين لإبلاغهم بالفرصة. يمكن للشركات تجنب دفع الرسوم للبنوك الاستثمارية باستخدام طرح عام مباشر ، على الرغم من أن هذه ليست ممارسة شائعة لأنها تتكبد تكاليف قانونية أخرى ويمكن أن تستغرق وقتًا طويلاً للإدارة. [22] [25]

تداول السوق الثانوي

على منصة التعاملات الالكترونية المستخدمة في البورصة الألمانية . يتم تنفيذ معظم معاملات أسواق رأس المال في القرن الحادي والعشرين إلكترونيًا ؛ في بعض الأحيان يتدخل عامل بشري ، وفي بعض الأحيان تقوم أنظمة الكمبيوتر غير المراقبة بتنفيذ المعاملات ، كما يحدث في التداول الخوارزمي .

تتم معظم معاملات سوق رأس المال في السوق الثانوية. في السوق الأولية ، يمكن بيع كل ورقة مالية مرة واحدة فقط ، وغالبًا ما تكون عملية إنشاء مجموعات من الأسهم أو السندات الجديدة طويلة بسبب المتطلبات التنظيمية. في الأسواق الثانوية ، لا يوجد حد لعدد المرات التي يمكن فيها تداول الأوراق المالية ، وعادة ما تكون العملية سريعة للغاية. مع ظهور استراتيجيات مثل التداول عالي التردد ، يمكن من الناحية النظرية تداول ورقة مالية واحدة آلاف المرات في غضون ساعة واحدة. [هـ]لا تؤدي المعاملات في السوق الثانوية إلى زيادة التمويل بشكل مباشر ، ولكنها تسهل على الشركات والحكومات جمع التمويل في السوق الأولية ، حيث يعلم المستثمرون أنهم إذا أرادوا استرداد أموالهم بسرعة ، فسيكونون قادرين على ذلك بسهولة. إعادة بيع أوراقهم المالية. ومع ذلك ، في بعض الأحيان ، يمكن أن يكون لمعاملات سوق رأس المال الثانوية تأثير سلبي على المقترضين الأساسيين: على سبيل المثال ، إذا حاولت نسبة كبيرة من المستثمرين بيع سنداتهم ، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة عوائد الإصدارات المستقبلية من نفس الكيان. حدث مثال متطرف بعد فترة وجيزة من بيل كلينتونبدأ ولايته الأولى كرئيس للولايات المتحدة ؛ اضطر كلينتون للتخلي عن بعض زيادات الإنفاق التي وعد بها في حملته الانتخابية بسبب ضغوط أسواق السندات [المصدر؟]. في القرن الحادي والعشرين ، حاولت العديد من الحكومات حصر أكبر قدر ممكن من اقتراضها في السندات طويلة الأجل ، لذا فهي أقل عرضة لضغوط الأسواق. في أعقاب الأزمة المالية في 2007-2008 ، أدى إدخال التيسير الكمي إلى تقليل قدرة الجهات الفاعلة الخاصة على زيادة عائدات السندات الحكومية ، على الأقل بالنسبة للبلدان التي لديها بنك مركزي قادر على الانخراط في عمليات سوق مفتوحة كبيرة . [22] [24] [25] [26]

تنشط مجموعة متنوعة من اللاعبين المختلفين في الأسواق الثانوية. يمثل المستثمرون الأفراد نسبة صغيرة من التداول ، على الرغم من زيادة حصتهم بشكل طفيف ؛ في القرن العشرين ، لم يكن بمقدور سوى عدد قليل من الأفراد الأثرياء شراء حساب مع وسيط ، لكن الحسابات الآن أرخص بكثير ويمكن الوصول إليها عبر الإنترنت. يوجد الآن العديد من صغار التجارمن يمكنه الشراء والبيع في الأسواق الثانوية باستخدام المنصات التي يوفرها الوسطاء والتي يمكن الوصول إليها عبر متصفحات الويب. عندما يتداول مثل هذا الفرد في أسواق رأس المال ، فغالبًا ما يتضمن صفقة من مرحلتين. أولاً يقدمون طلبًا مع الوسيط الخاص بهم ، ثم يقوم الوسيط بتنفيذ الصفقة. إذا كان من الممكن إجراء التجارة في البورصة ، فغالبًا ما تكون العملية مؤتمتة بالكامل. إذا احتاج التاجر إلى التدخل يدويًا ، فغالبًا ما يعني ذلك رسومًا أكبر. غالبًا ما يعقد المتداولون في البنوك الاستثمارية صفقات نيابة عن بنوكهم ، بالإضافة إلى تنفيذ الصفقات لعملائهم. غالبًا ما يكون لدى بنوك الاستثمار قسم (أو قسم) يسمى "أسواق رأس المال": يحاول الموظفون في هذا القسم البقاء على دراية بالفرص المختلفة في كل من الأسواق الأولية والثانوية ، وسوف يقدمون المشورة للعملاء الرئيسيين وفقًا لذلك.التقاعد و صناديق الثروة السيادية تميل إلى أن تكون أكبر حيازات، على الرغم من أنها تميل إلى شراء فقط على أعلى درجة (أسلم) أنواع من السندات والأسهم، ومنهم من لا تتاجر كل ذلك في كثير من الأحيان. وفقًا لمقال نشر عام 2012 في الفايننشال تايمز ، فإن صناديق التحوط تقوم بشكل متزايد بمعظم الصفقات قصيرة الأجل في أقسام كبيرة من سوق رأس المال (مثل بورصتي المملكة المتحدة والولايات المتحدة) ، مما يجعل من الصعب عليها الحفاظ على عائداتها المرتفعة تاريخيًا. ، لأنهم يجدون أنفسهم بشكل متزايد يتداولون مع بعضهم البعض بدلاً من المستثمرين الأقل خبرة. [22] [24] [25] [27]

هناك عدة طرق للاستثمار في السوق الثانوية دون شراء الأسهم أو السندات مباشرة. الطريقة الشائعة هي الاستثمار في الصناديق المشتركة [و] أو الصناديق المتداولة في البورصة . من الممكن أيضًا شراء وبيع المشتقات القائمة على السوق الثانوية ؛ أحد أكثر هذه الأنواع شيوعًا هو العقود مقابل الفروقات - يمكن أن توفر أرباحًا سريعة ، ولكنها قد تؤدي أيضًا إلى خسارة المشترين لأموال أكثر مما استثمروا في الأصل. [22]

الحجم

جميع الأرقام الواردة بمليارات الدولارات الأمريكية ومصدرها صندوق النقد الدولي . لا يوجد معيار معترف به عالميًا لقياس كل هذه الأرقام ، لذلك قد تختلف التقديرات الأخرى. A الناتج المحلي الإجمالي يتم تضمين العمود وعلى سبيل المقارنة.

السنة [28] مخازن سندات الأصول المصرفية [29] مجموع الأسهم
والسندات
وأصول البنوك [30]		 الناتج المحلي الإجمالي العالمي
2013 [31] 62،552.00 99788.80 120،421.60 282،762.40 74،699.30
2012 [32] 52494.90 99134.20 116956.10 268،585.20 72216.40
2011 [33] 47،089.23 98،388.10 110،378.24 255،855.57 69899.22

التنبؤ والتحليلات

يبذل قدر كبير من العمل لتحليل أسواق رأس المال والتنبؤ بتحركاتها المستقبلية. وهذا يشمل الدراسة الأكاديمية. العمل من داخل الصناعة المالية لأغراض كسب المال وتقليل المخاطر ؛ والعمل من قبل الحكومات والمؤسسات متعددة الأطراف لأغراض تنظيم وفهم تأثير أسواق رأس المال على الاقتصاد الأوسع. تتراوح الأساليب من غرائز التجار ذوي الخبرة ، إلى أشكال مختلفة من حساب التفاضل والتكامل العشوائي والخوارزميات مثل خوارزمية التصفية ستراتونوفيتش-كالمان-بوسي . [34] [35]

ضوابط رأس المال

ضوابط رأس المال هي إجراءات تفرضها حكومة الدولة بهدف إدارة معاملات حساب رأس المال - وبعبارة أخرى ، معاملات سوق رأس المال حيث يكون أحد الأطراف المقابلة [g] المتورطة في بلد أجنبي. في حين تحاول السلطات التنظيمية المحلية التأكد من أن المشاركين في سوق رأس المال يتداولون بشكل عادل مع بعضهم البعض ، وفي بعض الأحيان للتأكد من أن المؤسسات مثل البنوك لا تخاطر بشكل مفرط ، تهدف ضوابط رأس المال إلى ضمان أن الاقتصاد الكليآثار أسواق رأس المال ليس لها تأثير سلبي. تحب معظم الدول المتقدمة استخدام ضوابط رأس المال باعتدال ، إذا كان الأمر كذلك على الإطلاق ، حيث إن السماح بحرية للأسواق من الناحية النظرية هو وضع مربح للجانبين لجميع المعنيين: للمستثمرين الحرية في السعي إلى أقصى عوائد ، ويمكن للبلدان الاستفادة من الاستثمارات التي ستطور صناعتها وبنيتها التحتية. . ومع ذلك ، في بعض الأحيان يمكن أن يكون لمعاملات سوق رأس المال تأثير سلبي صاف: على سبيل المثال ، في أزمة مالية ، يمكن أن يكون هناك سحب جماعي لرأس المال ، مما يترك الدولة بدون احتياطيات كافية من النقد الأجنبي لدفع ثمن الواردات المطلوبة. من ناحية أخرى ، إذا كان الكثير من رأس المال يتدفق إلى بلد ما ، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة التضخموقيمة عملة الدولة ، مما يجعل صادراتها غير قادرة على المنافسة. تستخدم دول مثل الهند ضوابط رأس المال لضمان استثمار أموال مواطنيها في الداخل وليس في الخارج. [36]

انظر أيضا

ملاحظات

  1. ^ قد تكون فكرة قيام الحكومات بالاستثمارات أقل دراية من حالة الشركات. يمكن للحكومة أن تقوم بالاستثمارات التي من المتوقع أن تطور اقتصاد الدولة ، من خلال تحسين البنية التحتية المادية للدولة ، مثل بناء الطرق ، أو عن طريق تحسين التعليم العام.
  2. ^ ملاحظة أن مصطلح "الأسواق المالية" هو أيضا غالبا ما تستخدم للإشارة جميع أنواع مختلفة من الأسواق في القطاع المالي، بما في ذلك تلك التي لا تهتم مباشرة مع جمع الأموال، مثل أسواق السلع و العملات الأجنبية .
  3. ^ حتى لو لم يكن هناك نشاط من اللاعبين الكبار ، فقد يقوم المواطنون الأمريكيون باستثمارات صغيرة من خلال قنوات مثل Treasury Direct .
  4. ^ في بعض الأحيان تتشاور الشركة مع البنك الاستثماري للحصول على المشورة قبل اتخاذ هذا القرار.
  5. ^ من المرجح أن يحدث هذا مع الأسهم ، لأن التبادلات التي تسمح بالتداول الآلي للسندات ليست شائعة ، ويتم تداول السندات بشكل عام بشكل أقل.
  6. ^ يقوم الصندوق المشترك نفسه في بعض الأحيان بشراء الأوراق المالية من الأسواق الأولية وكذلك الثانوية.
  7. ^ أي البائع أو المشتري.

المراجع

  1. ^ بروكس ، جون : التذبذب: التحطم الصغير في عام 62 ، في مغامرات الأعمال: اثني عشر حكاية كلاسيكية من عالم وول ستريت . (نيويورك: ويبرايت وتالي ، 1968)
  2. ^ نيل ، لاري (2005). "Venture Shares of the Dutch East India Company" ، في Goetzmann & Rouwenhorst (محرران) ، مطبعة جامعة أكسفورد ، 2005 ، ص 165 - 175
  3. ^ شيلر ، روبرت (2011). الاقتصاد 252 ، الأسواق المالية: محاضرة 4 - تنويع المحفظة ودعم المؤسسات المالية (دورات جامعة ييل المفتوحة) . [كشف الدرجات]
  4. ^ ماكولاي ، كاثرين ر. (2015). نهضة الرأسمالية؟ إمكانية إعادة تموضع "الاقتصاد الفوقي" المالي. ( العقود الآجلة ، المجلد 68 ، أبريل 2015 ، ص.5-18)
  5. ^ Petram ، Lodewijk: أول بورصة في العالم: كيف أصبح سوق أمستردام لأسهم شركة الهند الشرقية الهولندية سوقًا حديثًا للأوراق المالية ، 1602-1700 . ترجمته من الهولندية لين ريتشاردز. (مطبعة جامعة كولومبيا ، 2014 ، ISBN  9780231163781 )
  6. ^ أ ب أوسوليفان ، آرثر ؛ شيفرين ، ستيفن م. (2003). الاقتصاد: المبادئ في العمل . نهر السرج العلوي ، نيوجيرسي: بيرسون برنتيس هول. ص. 283 . رقم ISBN 0-13-063085-3.
  7. ^ أ ب ج الخصخصة وتطوير سوق رأس المال: استراتيجيات لتعزيز النمو الاقتصادي ، مايكل ماكليندون (1996)
  8. ^ لينا كوميليفا (2009-09-16). "Market Insight: هل يمكن للاندفاع أن ينهي الأزمة؟" . فاينانشيال تايمز . تم الاسترجاع 2012-09-06 .
  9. ^ "الاتحاد الأوروبي لأسواق رأس المال 2.0 ، شرح" . بوليتيكو . 2017-06-08 . تم الاسترجاع 2018/03/07 .
  10. ^ "ما هو اتحاد أسواق رأس المال؟" . المفوضية الأوروبية - المفوضية الأوروبية . تم الاسترجاع 2018/03/07 .
  11. ^ "اتحاد أسواق رأس المال في الاتحاد الأوروبي" . فاينانشيال تايمز . تم الاسترجاع 2018/03/07 .
  12. ^ وايت ، لوسي (24 أبريل 2018). "دومبروفسكيس في الاتحاد الأوروبي يشعل خلافًا جديدًا حول الوصول إلى أسواق المدينة بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي" . مؤرشفة من الأصلي في 24 أبريل 2018 . تم الاسترجاع 2018/04/25 . فيما يتعلق باتحاد أسواق رأس المال ، خطة المفوضية الأوروبية لتحسين الوصول إلى التمويل غير المصرفي عبر الاتحاد الأوروبي ، قال إن "مغادرة المملكة المتحدة تجعل هذا المشروع أكثر أهمية وأكثر إلحاحًا. سيتعين عليها تعويض أكبر تمويل مالي في الاتحاد الأوروبي مركز ليس في الاتحاد الأوروبي ولم يعد في السوق الموحدة "
  13. ^ دور ورونالد : رأسمالية سوق الأسهم ورأسمالية الرفاهية: اليابان وألمانيا مقابل الأنجلو ساكسون . (مطبعة جامعة أكسفورد ، 2000 ، ص 280 ، ISBN 978-0199240616 ) 
  14. ^ بريدا ، أليكس: تأطير التمويل: حدود الأسواق والرأسمالية الحديثة . (مطبعة جامعة شيكاغو ، 2009 ، ص 328 ، ISBN 978-0-226-67932-7 ) 
  15. ^ سترينجهام ، إدوارد بيتر ؛ نيكولاس أ. كوروت (2015) ، "حول أصول أسواق الأسهم" ، [الفصل 14 ، الجزء الرابع: المؤسسات والمنظمات ] ؛ في دليل أكسفورد للاقتصاد النمساوي ، تم تحريره بواسطة بيتر ج.بوتكي وكريستوفر جيه كوين. (مطبعة جامعة أكسفورد ، 2015 ، ISBN 978-0199811762 ) ، ص 324-344 
  16. ^ كايزر ، كيفن ؛ يونغ ، إس. ديفيد: ضرورة الخط الأزرق: ما تعنيه الإدارة من أجل القيمة حقًا . (سان فرانسيسكو ، كاليفورنيا: Jossey-Bass ، 2013) ISBN 978-1118510889 ، ص. 26 
  17. ^ بوتكي ، بيتر ج . كوين ، كريستوفر ج. (محرران): دليل أكسفورد للاقتصاد النمساوي . (مطبعة جامعة أكسفورد ، 2015 ، ISBN 978-0199811762 ) ، ص 324-344 
  18. ^ نيل ، لاري (2005) ، `` Venture Shares of the Dutch East India Company ، '' ؛ في أصول القيمة: الابتكارات المالية التي خلقت أسواق رأس المال الحديثة ، من تحرير جوتزمان ورووينهورست. (مطبعة جامعة أكسفورد ، 2005) ، ص 165 - 175
  19. ^ ميرفي ، ريتشارد ماكجيل (1 يوليو 2014). "هل آسيا هي المركز المالي التالي في العالم؟" . سي ان بي سي . تم الاسترجاع 11 مارس 2017 .
  20. ^ ماكولاي ، كاثرين ر. (2015). نهضة الرأسمالية؟ إمكانية إعادة تموضع "الاقتصاد التلوي" المالي. العقود الآجلة 68: 5-18
  21. ^ سترينجهام ، إدوارد (2003). "التطور غير القانوني لتداول الأوراق المالية في أمستردام في القرن السابع عشر". مراجعة ربع سنوية للاقتصاد والتمويل . 43 (2): 321-344. دوى : 10.1016 / s1062-9769 (02) 00153-9 . SSRN 1676251 . 
  22. ^ a b c d e مقدمة لأسواق رأس المال الدولية: المنتجات والاستراتيجيات والمشاركين ، Andrew M. Chisholm ، (2009) ، Wiley ، see esp الفصول 1 و 4 و 8
  23. ^ "ساعة الديون الوطنية الأمريكية: الوقت الحقيقي" . usdebtclock.org .
  24. ^ أ ب ج ويليام سي سبولدينج (2011). "سوق السندات الأساسي" . thisMatter.com . تم الاسترجاع 2012-09-06 .
  25. ^ أ ب ج ويليام سي سبولدينج (2011). الاستثمار المصرفي - إصدار وبيع أوراق مالية جديدة . thisMatter.com . تم الاسترجاع 2012-09-06 .
  26. ^ جيليان تيت (28 سبتمبر 2014). "بعد حياة من اكتشاف الاتجاه ، فات بيل جروس التحول الكبير" . فاينانشيال تايمز . تم الاسترجاع 14 أكتوبر ، 2014 .
  27. ^ جوناثان فورد (2012-08-24). "صناديق التحوط تلعب لعبة الخاسر" . فاينانشيال تايمز . تم الاسترجاع 2012-09-06 .
  28. ^ راجع المراجع المستخدمة لكل عام للعثور على تفاصيل حجم سوق رأس المال للبلدان والمناطق الفردية.
  29. ^ أصول البنك هي في الأساس قروض بنكية عادية. إن تقارير صندوق النقد الدولي المستخدمة في الحصول على هذه الأرقام تعترف بالفرق بين أسواق رأس المال والإقراض المصرفي العادي ، ولكن الأصول المصرفية مدرجة تقليديًا في جداولها حول الحجم الإجمالي لسوق رأس المال.
  30. ^ قد يبالغ الجدول قليلاً في تقدير الحجم الإجمالي لأسواق رأس المال ، كما هو الحال في بعض الحالات ، فإن بيانات صندوق النقد الدولي المستخدمة كمصدر للتقارير قد تحسب الأسهم والسندات كأصول مصرفية.
  31. ^ تقرير الاستقرار المالي العالمي لصندوق النقد الدولي ، أكتوبر 2014
  32. ^ تقرير الاستقرار المالي العالمي الصادر عن صندوق النقد الدولي ، أكتوبر 2013
  33. ^ تقرير الاستقرار المالي العالمي الصادر عن صندوق النقد الدولي ، أكتوبر 2012
  34. ^ كلايف كوكسون (2016/09/19). "الإنسان مقابل الآلة:" المشاعر الغريزية "مفتاح نجاح التداول المالي" . فاينانشيال تايمز . تم الاسترجاع 2016/09/19 .
  35. ^ بول ويلموت (2007). بول ويلموت يقدم التمويل الكمي . وايلي . رقم ISBN 0470319585.
  36. ^ كارمن راينهارت و كينيث روجوف (2010). هذه المرة مختلفة: ثمانية قرون من الحماقة المالية . مطبعة جامعة برينستون. ص.  هنا وهناك . 66 ، 92-94 ، 205 ، 403. ISBN 0-19-926584-4.
Retrieved from "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Capital_market&oldid=1040576746"
0.093103170394897